“一带一路”对冲欧美拖累(lèi)无疑是2023年出口(kǒu)最大的看(kàn)点。即(jí)使考(kǎo)虑去年(nián)的(de)低基(jī)数，4月的出口(kǒu)增(zēng)速(sù)也(yě)不赖，与韩国、越南(nán)等(děng)邻国形成鲜(xiān)明对比；拉动方面，“一带(dài)一路”国家成为主角，欧(ōu)美发(fā)达经济体整体偏早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗弱。今年(nián)1-4月“一带(dài)一路”国家在中国(guó)出口的份额(é)约为36.0％超过美欧日(rì)（34.3％），粗略计算(suàn)，如果(guǒ)今年“一带一(yī)路”出口增速保持在6％以(yǐ)上，那么在增量上就可能对冲美欧日出口的下(xià)滑，使得全年(nián)20早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗23年全年的出口增速转正。

　　从整体(tǐ)看，3、4月(yuè)份的数(shù)据(jù)再次验证，当前观察的(de)中国的出口“不看港口，不看韩、越(yuè)”。港口数据和韩国、越(yuè)南(nán)出口通胀作(zuò)为传统观察中(zhōng)国出口增速(sù)的重要指标，但(dàn)随着中国出口结(jié)构向“一带一路”国家(jiā)转移，其对中国出(chū)口的指示作(zuò)用逐渐(jiàn)下降。一方(fāng)面(miàn)，由于多数“一带一路”国(guó)家偏向内陆(lù)，汽车、火车等陆路运输占比和增速(sù)快速上升，导致港口数据与(yǔ)实际出口增(zēng)速持续偏离(lí)，另一(yī)方面，以往韩国、越(yuè)南出(chū)口增速与中(zhōng)国出(chū)口基本保持统一趋势，但由(yóu)于产(chǎn)品结构差异，2023年(nián)以来两者产(chǎn)生较大背(bèi)离。出(chū)口结构性(xìng)变化(huà)背(bèi)景下，传统观察框架(jià)适用(yòng)性减(jiǎn)弱，信息的噪(zào)音和预期的(de)波动可能加大。

　　国别方面，擘画外(wài)贸(mào)蓝(lán)图的突破口仍在于“一带一路”国家(jiā)。除低基数影响之(zhī)外(wài)，4月(yuè)对俄出口的高(gāo)增反映“一带一路(lù)”贸(mào)易持续活跃(yuè)，沿路(lù)经济带仍是(shì)我国稳外贸(mào)的“抓手”。4月对东(dōng)盟出口增速暂时回落，不过整体来看(kàn)，自(zì)2022年初以来“俄(é)+东盟(méng)升、欧(ōu)美降”的(de)趋势加速，日韩份额保持稳定。

　　产品方(fāng)面，4月出口结构继续延续“扬(yáng)长避短”的属性。中国4月汽车及机(jī)电出口金额维(wéi)持强势(shì)，增速较(jiào)3月进一步加快(kuài)部分源于去年低(dī)基数(shù)原因，不过对同比的拉动(dòng)仍明显好于韩国，半导体出口跌幅则相较韩国更加“温(wēn)和”。从散点图看，量价齐升的汽(qì)车出口反映海外车市较高景气(qì)度与产业链韧性仍可在一段时间(jiān)内支(zhī)撑(chēng)出(chū)口，而受(shòu)全球半导体周(zhōu)期(qī)影(yǐng)响，集(jí)成电路4月出口量与(yǔ)价格均偏萎缩。

　　那么，2023年出口最大(dà)的(de)变数：“一带一路”的空间(jiān)有多(duō)大(dà)？站在2022年年底(dǐ)，市场大(dà)多聚焦欧(ōu)美经(jīng)济衰(shuāi)退的拖累，而聚光灯(dēng)之外“一带一路”却在稳定外贸上(shàng)发挥了(le)越来越重要的作用，那么(me)如何(hé)去评估这一空间(jiān)有(yǒu)多(duō)大？

　　一带(dài)一路出口背后(hòu)存量(liàng)博弈。在全球(qiú)经(jīng)济和贸易放(fàng)缓的背景下，我国出口的(de)韧性可能主要来自(zì)于存量的竞争——我们认(rèn)为很有可能是(shì)抢占(zhàn)欧(ōu)美(měi)日韩在这些国家的进口份额，2018年至2022年，中国在一带一(yī)路沿线(xiàn)10国的进口份(fèn)额上涨(zhǎng)了2.5％，同(tóng)期欧(ōu)美日韩(hán)下(xià)降(jiàng)了3.8％。

　　空间(jiān)有多大？保守估计拉动2023年中(zhōng)国出口1个(gè)百分(fēn)点。我们选取“一带一路”沿线(xiàn)65国(guó)中，中国出口规(guī)模最大的10个国家（约占中国对“一带一路”沿(yán)线国家总(zǒng)出口的70％，以下(xià)简称10国(guó)）。选取2009、2016、2001年(nián)的(de)进(jìn)口情景来对标(biāo)2023年10国在悲(bēi)观(guān)、中性(xìng)、乐观三种情形下的进口增(zēng)速情况，同(tóng)时参考2018至(zhì)2022年欧美日韩的年(nián)均下跌份额，假设2023年10国(guó)对(duì)美欧日韩减少(shǎo)的进口份额中约60％被中国(guó)取代。

　　结果显示，中性条件下，“一带一路(lù)”10国2023年拉动(dòng)中国出口增(zēng)速约0.97％，此(cǐ)外根据(jù)占比(bǐ)（10国占65国的70％），大致(zhì)估算“一(yī)带一路”沿线(xiàn)65国拉动我(wǒ)国出口增速约1.39％。

　　在(zài)全球放缓的背景(jǐng)下，1个百(bǎi)分点(diǎn)并(早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗bìng)不少，我(wǒ)国全年出口(kǒu)增速可能(néng)略(lüè)高于(yú)0％。对欧美日等发达(dá)经济体出口增速预测，思(sī)路为在中(zhōng)国加(jiā)入世(shì)界贸易组(zǔ)织后、历次全球经济陷(xiàn)入衰退或是经济增速大幅下行（downturn）的时间段(duàn)中，选(xuǎn)出具有参考(kǎo)意义的三年，分别(bié)作为中性、乐观和悲观(guān)情景作为参考(kǎo)。我们对于(yú)2023年的基准假(jiǎ)设(shè)为美(měi)欧有可(kě)能在下半年陷入温和衰退，我们选(xuǎn)择2009（全球(qiú)金融危机）、2016（美(měi)国紧(jǐn)缩后的(de)全球经济(jì)放缓）、2001（科网泡沫破裂，全(quán)球经济(jì)温(wēn)和放缓）分别作为悲观、中性和乐观情景。根据预测，中性(xìng)假(jiǎ)设下，2023年欧美日韩拖累我国出口(kǒu)增速约-1.9个(gè)百分点。

　　假设(shè)对其余国家(jiā)（在(zài)我(wǒ)国出口中约占26％）出(chū)口增速预测(cè)按照(zhào)IMF对2023年世(shì)界商品贸易数(shù)量(liàng)增(zēng)速预测即1.5％计算，并考虑价格因素，使用IMF对我国(guó)2023年GDP平减指数(shù)同比(bǐ)预测（0.96％），计算(suàn)得出其余国家拉动我国出(chū)口增速约(yuē)0.64个百(bǎi)分点(diǎn)。因此，中性假设下2023年我(wǒ)国出口增速约(yuē)为0.13％（图11）。

　　测算存在(zài)低估的风险，主要来自(zì)于两个(gè)方面：数据口径差异和(hé)欧美经济体(tǐ)的“韧(rèn)性”。数据方面，各(gè)国自中国(guó)进(jìn)口的(de)数(shù)据(jù)和中国(guó)向各(gè)国出口的数据存在差(chà)异（无论是(shì)绝对(duì)量还是增(zēng)速），有时这一差(chà)异还(hái)较大(dà)，一般而言中(zhōng)国出口端的(de)增速会更高，这意味着我们基于(yú)“一带一(yī)路”国(guó)家进口(kǒu)数据的(de)测算是低估的；外(wài)需方面，欧美(měi)经济陷入(rù)衰(shuāi)退的时(shí)点(diǎn)存在较大的不确定(dìng)性，可能在今年下半(bàn)年、也可能(néng)在明(míng)年(nián)，若(ruò)后者(zhě)出现，那么2023年发达经济(jì)体对于中国出口的(de)拖累(lèi)可能没有那么大。

　　风险提示：东盟(méng)、俄罗斯及其(qí)他新兴经济体经济增长不及预期，对外(wài)需拉动不足。疫情二次冲击风险(xiǎn)对出口造成拖累。欧美经济韧性(xìng)超预(yù)期，对(duì)于中国出口的拖(tuō)累不足。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗