大家好(hǎo)，简单(dān)看一个基金(jīn)经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这(zhè)个(gè)周末，市场都在讨论一(yī)个(gè)基(jī)金经理，海富通(tōng)的吕越(yuè)超老师。

　　从其管理的海富通(tōng)股票混合来看，截至去年(nián)年底，持仓基本(běn)为新能源(yuán)板块股票。

　　结(jié)果到了(le)今年一(yī)季度末，已经基(jī)本清仓了新(xīn)能源，梭哈AI板块。

　　除了海富(fù)通(tōng)股票(piào)混(hùn)合外，其(qí)他(tā)三(sān)只产品(pǐn)也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在(zài)一(yī)季报称，在一季度的(de)操作中，本基金总体把握住了(le)市场的节奏变化和(hé)结构转换，降低(dī)了新能 源板(bǎn)块的配置权重(zhòng)，较好地把(bǎ)握(wò)了 TMT 板(bǎn)块的投(tóu)资机会，组合调整取(qǔ)得了明显的(de)超额(é)收益。

　　另外(wài)，他称，中国特色估值体系所代表的(de)传统实体(tǐ)行业正在被(bèi)市场(chǎng)一部分“聪明钱”定价，后续可能成为市场(chǎng)最有持(chí)续性(xìng)的一条结构主线。

　　数(shù)据显示，海(hǎi)富通股票(piào)混合(hé)今年以来(lái)涨了14％，其(qí)他三(sān)只产(chǎn)品今年以来均取得(dé)正收益。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎(zěn)么(me)走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题(tí)板块在(zài)短期高(gāo)度依(yī)赖交易，阶段性失去靠配置(zhì)获(huò)取超额回报的特(tè)征。TMT板块(kuài)成(chéng)交占全市(shì)场比重超40％的天数(shù)已累计达到22天，上(shàng)一次出现持续(xù)成(chéng)交(jiāo)占比超过40％的板块是2021年7月底的(de)电力(lì)设备及新能(néng)源，持续约(yuē)28个(gè)交易日，在此期间新能源ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期间最高累(lèi)计(jì)回报率为+8.8％，最(zuì)低累计回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现出类似特(tè)征，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱(qián)。过去两周，科创芯(xīn)片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别(bié)出现过6次、6次和5次单(dān)日涨幅超(chāo)过2％的行情，最大单日涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其(qí)他AI相关主题ETF在内，平均跌幅(fú)达(dá)到-4.5％。两周时(shí)间(jiān)TMT板块累计成交了5.41万亿元(yuán)，但总市值(zhí)反而减少了6717亿元，较4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是典型(xíng)的减量博弈。

　　而招商证券认为(wèi)，TMT大(dà)年通常(cháng)分为“春季躁动”“获利(lì)回吐(tǔ)”“盛夏(xià)攻势(shì)”“获利了结”四波行情，春季躁动后往往会有一(yī)波明显的(de2023年初一什么时候军训，初一什么时候军训2022)调(diào)整，时(shí)间在1-2个月(yuè)，幅度(dù)在20％左右。面(miàn)对这种调整，逢(féng)低加(jiā)仓是最佳策(cè)略，因为往(wǎng)往后续盛夏(xià)攻势大概(gài)率创新高。如果今年在业绩(jì)披露(lù)期结束后(hòu)，随着AI+/数字经(jīng)济/自主可控等(děng)大产(chǎn)业趋(qū)势以政府(fǔ)支(zhī)持力度进一步加大、资本(běn)开支增加、订单(dān)增加和产品销量业绩的改善(shàn)逐渐(jiàn)被市场所(suǒ)确定，则TMT将会重(zhòng)回(huí)上行趋势，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰(tài)证券认(rèn)为(wèi)，AI等板块或阶段性见(jiàn)顶，指数(shù)上半年阶段性顶(dǐng)部(bù)亦(yì)或(huò)基本形成本轮调整标志着AI等(děng)高(gāo)位板(bǎn)块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部亦或基本形成。本次大幅调整(zhěng)主要(yào)还(hái)是因为在AI相关(guān)板块(kuài)市场(chǎng)情绪(xù)处于极值的情况下(xià)，叠加上述基本面风险(xiǎn)因素逐步发酵(jiào)，市场(chǎng)内生调整需(xū)求出现集中释(shì)放(fàng)。就资本市场而(ér)言，或(huò)代表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模(mó)式(shì)。

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