财联社5月6日(rì)讯（编辑 若宇）黄(huáng)金现货价(jià)格本(běn)周四(sì)一度冲上2080美元/盎司一线，创历史(shǐ)新(xīn)高。A股方面(miàn)，珠宝首饰品牌老凤祥及潮宏基自(zì)去(qù)年(nián)10月低点(diǎn)以来股价均(jūn)接近翻倍(bèi)。

　　黄金价格(gé)的(de)持续攀升，引来众多投资者的(de)目光。国泰君安刘越男等(děng)人在4月23日研报中表示，黄金珠宝复苏(sū)节奏与弹性优(yōu)于预期，根(gēn)据行(xíng)业(yè)数据，1-2月(yuè)同期高基数下黄金珠宝销售表现亮眼；3月后(hòu)逐步进入Q2同期低基数(shù)，金银珠(zhū)宝类2023年3月社(shè)零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼(yǎn)的逻辑，刘越(yuè)男(nán)等人拆解，其一，金价稳步上(shàng)行(xíng)预(yù)期提(tí)振(zhèn)长期(qī)需求，存货增值提振(zhèn)毛利率，C端(duān)消费者黄(huáng)金(jīn)投资保值需求及加盟正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？商补货需求有(yǒu)望释(shì)放(fàng)；其(qí)二，Q2开始婚庆需(xū)求(qiú)显著回(huí)补(bǔ)，同店开店有望匹配(pèi)释放(fàng)，长三角(jiǎo)地区(qū)表现尤其值得期待；其(qí)三，古法金中流砥柱，金镶钻打开利(lì)润弹性(xìng)。

　　关于(yú)黄金珠宝板块(kuài)行情的可持(chí)续性，德邦证券郑澄怀在5月5日研报中(zhōng)分析，从国际金价来看，全球(qiú)地缘政治的不(bù)确定(dìng)性、美(měi)国经济衰退的(de)不确定性(xìng)等因素均有望对金价(jià)形成长期支(zhī)撑。从国内消费复苏的(de)节奏来看，预计今年三四季度婚庆旺季将持续释放(fàng)消费需求。

　　长期来看，龙头公司有望凭(píng)借精准的产品定(dìng)位，创新性的产(chǎn)品(pǐn)设计，以(yǐ)及积极的渠道(dào)扩张策略下，持续提升市(shì)场占有率，平稳兑现业绩增(zēng)长。当前黄金珠宝(bǎo)板块估(gū)值基本处(chù)于历史中枢水(shuǐ)平(píng)，仍具有较大的(de)投资吸引力。

　　中国银河证(zhèng)券研究院甄唯(wéi)萱在(zài)研(yán)报(bào)中(zhōng)指出，预(yù)期国内(nèi)金银珠(zhū)宝市场(chǎng)规模未来将稳步(bù)上升(shēng)，将(jiāng)在2024年(nián)超过90万亿元(yuán)，年(nián)复合(hé)增长(zhǎng)率约为5％，奢侈金银珠宝的市场规(guī)模增长速度更快，年复合增长(zhǎng)率(lǜ)约(yuē)为17％。

　　头(tóu)豹研(yán)究(jiū)院预测(cè)，中国金银(yín)珠宝(bǎo)行业中黄(huáng)金市(shì)场的增速最快，2018-2021年间的复合增(zēng)长(zhǎng)率为5.9％，预计未来5年也将保持6％的增(zēng)速。

　　从(cóng)黄金珠(zhū)宝行业的产业链来看，主要包括上游(yóu)黄金、钻石等原(yuán)材料(liào)供应(yīng)，中游的制造设计及下游的终端零售环(huán)节(jié)，其中(zhōng)下游环节的附加值较高，盈利能力较强。

　　国信(xìn)证券(quàn)研报中指出，下游零(líng)售环(huán)节同样(yàng)拥有较高的毛(máo)利率(lǜ)水平，黄(huáng)金品类零售(shòu)毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到60％左右的高毛(máo)利(lì)率水平(píng)，产业链附加值(zhí)高，相关企业(yè)通过强势的渠道建(jiàn)设(shè)以提高市场份额，可(kě)以获得更加优(yōu)化的盈利表现。

　　从竞(jìng)争(zhēng)格局的角度(dù)来看，截至2022年，中国金银珠(zhū)宝行业市占率前十的(de)集团中(zhōng)，除了瑞士历(lì)峰集团(tuán)、路易·威登集团外其(qí)余8个均为国(guó)产品牌集团。中国金银珠(zhū)宝行业头部公司周大福、老凤祥(xiáng)、豫园股份在2022年的市占率(lǜ)分(fēn)别(bié)达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以(yǐ)来行业内的CR10不(bù)断提(tí)升，于2021年超过了30％。

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　　据财联社不完全统(tǒng)计，相关上市公(gōng)司包括萃华珠宝、曼卡(kǎ)龙(lóng)、菜百股份、潮宏基、老凤(fèng)祥和(hé)周(zhōu)大生等(děng)，具体情(qíng)况如(rú)下(xià)：

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