今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行业所(suǒ)有基金经(jīng)理(lǐ)关注，而公募(mù)基(jī)金(jīn)2023年一季(jì)报揭开了基金经理的(de)观点和真实持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安积(jī)极回报基金，一季度(dù)主要投资在人工智能、算法、应(yīng)用、算力端等领域(yù)，因(yīn)抓住了市(shì)场机遇实现了超62％的收益，成为今(jīn)年(nián)以来业绩(jì)最领先的(de)主动权益基金。同时(shí)，较(jiào)好的业绩也(yě)让这只冠(guān)军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松(sōng)，AI板块在一季(jì)度也吸(xī)引了多位明星基金经理的关注目光(guāng)。

　　兴(xīng)证全球谢治(zhì)宇(yǔ)就在一(yī)季报表示，一季度在人工智能(néng)相(xiāng)关(guān)产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应(yīng)用(yòng)空间(jiān)广阔的硬件和(hé)软件公司进(jìn)行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工智能板块的(de)带动下(xià)，走出了(le)波(bō)澜(lán)壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市场机遇，业(yè)绩一路领跑，诺安(ān)基金蔡嵩松的(de)知名度(dù)更上一层楼。

　　他在一(yī)季(jì)度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积(jī)极(jí)回报成为2023年表现最强的主动(dòng)权益基金，最新观点(diǎn)备受(shòu)市场关注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几(jǐ)乎我们(men)所有(yǒu)的行业，或将成为未来(lái)最强(qiáng)的产业趋势。

　　他还(hái)提到，海(hǎi)外(wài)引领(lǐng)，从算法大模型持续迭(dié)代，到各种应用(yòng)接(jiē)入(rù)AI，再到算(suàn)力芯片的(de)突(tū)飞(fēi)猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身业务(wù)的(de)人(rén)工智能领(lǐng)域的研(yán)究，在股价(jià)飞涨(zhǎng)的背后，是相关公司(sī)在产业端的积极布局，人工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安(ān)积极(jí)回(huí)报基金一季度主要投资在人工(gōng)智能(néng)领域，算法(fǎ)、应用(yòng)、算力端都有相应布局。

　　从(cóng)诺安积极回(huí)报的(de)持仓看，前十大(dà)重仓股进行了较(jiào)大幅度的调(diào)整。相较去年75寸电视长宽是多少底，除了中微公司、沪硅(guī)产业仍出现在其前十大重仓股之列外，其他重(zhòng)仓股全部换，新进了长川科技、华(huá)海清(qīng)科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息(xī)、中芯(xīn)国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓(cāng)股不(bù)少在2023年表现神勇，如诺安(ān)积(jī)极回报(bào)的头号重仓股中微公司(sī)，截(jié)至(zhì)4月21日，今(jīn)年以来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是(shì)年内拥有超(chāo)100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓荆科技、江波龙(lóng)等年(nián)内涨(zhǎng)幅(fú)也超(chāo)60％，这(zhè)些表(biǎo)现较好(hǎo)的(de)重仓(cāng)股推动基金净值大(dà)涨。

　　从股票(piào)仓位(wèi)来看，诺安积极回(huí)报并没有保持去年底的高仓位，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平(píng)，去年三(sān)季末、四(sì)季末分(fēn)别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一(yī)度低至(zhì)0.12％的(de)水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的(de)另外一只基(jī)金(jīn)诺安(ān)成长并(bìng)没(méi)有太大变化，前十(shí)大重仓股(gǔ)相较去年(nián)底变(biàn)化很小，仍(réng)重点布局卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在(zài)诺(nuò)安成长的一季报中写(xiě)道(dào)，主要布局芯片板块，在(zài)当前的市场位置(zhì)，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块(kuài)的两大细分领域(yù)，在一季度都到(dào)了临(lín)近拐点(diǎn)的阶段(duàn)。

　　首(shǒu)先是芯片(piàn)设(shè)计(jì)板(bǎn)块(kuài)，从2021年四季度开(kāi)启的芯片产业(yè)下行周期，随着(zhe)疫(yì)情落下(xià)帷幕，在(zài)今年一季度(dù)拐点将至。产业(yè)端一季度库存(cún)水平(píng)接(jiē)近正常，各厂商二(èr)季度毛(máo)利(lì)率水平见底(dǐ)。伴随着疫(yì)后经济恢复，未来需求端将对设计板块(kuài)持(chí)续拉(lā)动。

　　同时我们应(yīng)该觉(jué)察到，随着chatgpt的(de)问世，人工(gōng)智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我(wǒ)们所有的行业，或(huò)将成为未来最(zuì)强的产(chǎn)业趋势。海外引领，从(cóng)算法大模型(xíng)持续迭代(dài)，到各种(zhǒng)应(yīng)用接入AI，再到算(suàn)力芯片的(de)突飞猛(měng)进，产业进展(zhǎn)迅速。而(ér)算力几何(hé)级(jí)的增长和边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是(shì)未来芯片需(xū)求的重要增长。新(xīn)需求将让芯片周期拐(guǎi)点提前(qián)到来。

　　另外一(yī)个(gè)重要板(bǎn)块(kuài)是芯(xīn)片设备材料EDA，美国对中国半导(dǎo)体的制裁已经到了穷途(tú)末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法(fǎ)案对我国晶圆(yuán)厂极限施压之(zhī)后(hòu)，进一步的制裁(cái)已(yǐ)经(jīng)乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面(miàn)加速扩产成(chéng)熟制程，另一(yī)方面在国(guó)内设备(bèi)厂商的配合(hé)下，继续研发攻克先进制程。虽然美国的(de)制裁对(duì)我国(guó)先进制程的扩产(chǎn)造成了一(yī)定(dìng)的影响，但是另外一(yī)个角(jiǎo)度看，芯片设备(bèi)的国产(chǎn)化(huà)率却(què)取得了突飞(fēi)猛进的增长。在全球晶圆(yuán)扩(kuò)产(chǎn)处于下行周期的(de)大(dà)背(bèi)景下，国产替代进程(chéng)加速对(duì)设(shè)备(bèi)材料(liào)EDA板块的拉(lā)动，很可能(néng)会超预(yù)期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于(yú)业(yè)绩(jì)一(yī)路领(lǐng)跑，冠军(jūn)基金的规(guī)模也(yě)出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显(xiǎn)示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回(huí)报A以62.04％的收(shōu)益，成(chéng)为2023年(nián)以来(lái)业(yè)绩最强的(de)主动(dòng)权益基金。这一(yī)业绩还是(shì)受到4月21日AI、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)等领域(yù)大跌影(yǐng)响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金业绩超过(guò)72％，一路(lù)涨势如(rú)虹。

　　较(jiào)好的业绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠军(jūn)基金一季(jì)度规模暴增超900％。数据(jù)显示，诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而(ér)一季(jì)度(dù)末规模已达到(dào)7.11亿(yì)元，增幅(fú)为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨(zhǎng)更(gèng)多来(lái)自(zì)于投资者申购(gòu)。相关蔡(cài)嵩松以及(jí)诺(nuò)安积极回(huí)报基金的(de)话(huà)题也屡见报端，成为(wèi)基民热议的话题(tí)。

　　同(tóng)样，受益(yì)于(yú)净值大涨以及投资者申购，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的5只基金在一季度规模(mó)均(jūn)出现上涨，除了诺(nuò)安(ān)积极(jí)回(huí)报(bào)之(zhī)外，2023年(nián)业(yè)绩(jì)超40％的诺(nuò)安优化配置同样规模暴(bào)增(zēng)，从去(qù)年底的0.77亿(yì)元(yuán)增加(jiā)到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金(jīn)的总规模也从去年底的293.25亿元增长到(dào)一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为(wèi)一(yī)季度末“300亿基(jī)金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智(zhì)能相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分(fēn)管投研的副总，市(shì)场上管理规模超过(guò)700亿(yì)的基金经理，谢(xiè)治宇一季度(dù)调仓换股方向也(yě)受到市场关注。

　　从(cóng)最新一季报披露(lù)情况看，谢治(zhì)宇主要加仓(cāng)半(bàn)导体(tǐ)及光模(mó)块相关(guān)板块，他也坦言(yán)在一季度主要对对人工智能相关产业链进行了(le)挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合润基金一季(jì)度新进(jìn)了海康威视、澜(lán)起科技(jì)、中(zhōng)际旭创、晶晨股份四(sì)只个(gè)股，几乎(hū)全部是与AI、半导体、光模块(kuài)方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技(jì)术应用(yòng)于设备检测(cè)、产品盘点、安(ān)检等多类(lèi)产(chǎn)品。在4月15日发布(bù)的《投资者关系活动记(jì)录(lù)表》中，海康威视表示，AI技术对海(hǎi)康(kāng)威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科(kē)技主营业务是为云(yún)计算和人工(gōng)智能领域提(tí)提供以芯片为基础(chǔ)的解决方案(àn)，目前主要(yào)产品包(bāo)括内存接口等(děng)。晶晨(chén)股份也是全球布(bù)局、国内领先的无晶圆半导(dǎo)体系统设计厂商(shāng)。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月(yuè)21日，中际旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度的时间就狂买8个(gè)多亿，直接买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在内(nèi)的(de)四只(zhǐ)个股(gǔ)在(zài)一季度(dù)退出(chū)兴全合润前(qián)十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治宇管理的(de)另外一只可投港股的兴全合宜(yí)基金在一季度除了加(jiā)仓半(bàn)导体等板块之外，互联网板块中的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在(zài)一(yī)季报(bào)中(zhōng)表示，随(suí)着各种(zhǒng)风(fēng)险因素减弱，一(yī)季度A股市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业(yè)板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生(shēng)指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块(kuài)指数上涨较多，A股板(bǎn)块分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工(gōng)智能、中字头(tóu)的(de)“中(zhōng)特(tè)估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端(duān)中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基(jī)金报告期内(nèi)维持(chí)了较高仓位，对(duì)人工智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用(yòng)空(kōng)间广阔的硬(yìng)件和(hé)软件公司(sī)进行精选和(hé)布局。未来仍将坚(jiān)持(chí)挖掘公司长期成长价值，不断寻(xún)找具有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算(suàn)机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成(chéng)立，招商(shāng)核心竞争力在当(dāng)年弱市环境下斩获超47％的收益，让招(zhāo)商基金朱红裕成为75寸电视长宽是多少市场备受关注的(de)基金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季(jì)报的(de)披露揭(jiē)开(kāi)了(le)朱红裕的投资思路和路径(jìng)。从(cóng)股票持仓(cāng)来看，一季度(dù)末该(gāi)基金股(gǔ)票市值占(zhàn)基(jī)金(jīn)总资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基金成立以来(lái)的(de)最高值，显示出(chū)一种积极的(de)态度。从该(gāi)基(jī)金2022年(nián)中报(bào)、三季报、年报(bào)来(lái)看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱红(hóng)裕(yù)配置A股比例(lì)有所(suǒ)降低，配(pèi)置(zhì)港股(gǔ)比例有(yǒu)所提升。数据显示，招商(shāng)核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力配置中国大(dà)陆、中国香(xiāng)港股票(piào)市(shì)值占基金净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数(shù)据(jù)是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商核心竞争力配置来看，重点布局了信息技术、可选消(xiāo)费等。前十(shí)大(dà)重仓股来看，重仓卫宁(níng)健康、振(zhèn)华科技、美的集团、金蝶国(guó)际等(děng)。其中卫宁健(jiàn)康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整体做了(le)一些持仓(cāng)调整，绿城(chéng)服务、中国民航信息网络、安琪酵(jiào)母新进前十大(dà)重(zhòng)仓股之列，通威股份、希望教育、中航光电则(zé)退出前(qián)十大。

　　朱红裕也在(zài)季报中(zhōng)写道，一季度初期，我们基于(yú)对经济复苏(sū)预(yù)期(qī)大概(gài)率(lǜ)偏弱的判断，主(zhǔ)要(yào)减(jiǎn)持(chí)了经(jīng)济复(fù)苏敏(mǐn)感度相对较(jiào)高的部分(fēn)制(zhì)造业(yè)，增持了计算机(jī)、大众消费(fèi)品等行业，同时，我们(men)亦在一季度末期逐步逢(féng)低增持了港(gǎng)股(gǔ)中可能面临业绩(jì)拐点的(de)物业及计算(suàn)机(75寸电视长宽是多少jī)等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市场的博弈(yì)程度超出了(le)我们的预期，导致对部分行业的定(dìng)价出现了较为显著的(de)偏离(lí)。我们(men)将基(jī)于中长期的(de)行业(yè)研究视(shì)野，逆(nì)势而行。

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