投资(zī)者除(chú)了关注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等(děng)因(yīn)素外，还需要关注业绩(jì)验证以及估值等因素。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英(yīng)伟(wěi)达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截(jié)至6月1日收盘，最(zuì)新股价(jià)达397.7美元(yuán)，市值超(chāo)过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟(wěi)达今(jīn)年股价的强劲表现(xiàn)，带(dài)动了(le)国(guó)内AI投(tóu)资热。Choice数据(jù)显示，多只云计算、人工智(zhì)能(néng)ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久(jiǔ)？

　　公募基金(jīn)提前布局(jú)

　　凭借着AI芯片和算(suàn)力(lì)的先(xiān)进技术(shù)，英伟达公司的股价在(zài)近(jìkind用法固定搭配，kind用法总结n)期(qī)大涨(zhǎng)。5月(yuè)30日(rì)盘中(zhōng)，该(gāi)公司(sī)股价最高达(dá)到(dào)419.38美元，公司市值一度突破万亿美元(yuán)。截至6月1日收盘(pán)，其(qí)股价回落至397.7美元，但依旧有望再(zài)次突破(pò)万亿美元的(de)市(shì)值。

　　英(yīng)伟达公司在中国官网(wǎng)宣称(chēng)：“我们(men)在AI和元宇宙方面的工作正在改变全球(qiú)大型行业，并将为社会带来(lái)深(shēn)远的(de)影(yǐng)响。”除了英伟(wěi)达公司，微软(ruǎn)、ADM等(děng)科技公司(sī)也加大了AI方(fāng)面(miàn)的投资。

　　国(guó)内市场对于AI行(xíng)情的(de)关注(zhù)热情也是持续(xù)高涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是(shì)游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智(zhì)能自动内容生(shēng)成）概念的(de)热(rè)炒有关。涨幅紧随其(qí)后的便是传媒、云计算、大数据、人工(gōng)智能等主题ETF，多(duō)只云计算、大数据、人工(gōng)智能(néng)主(zhǔ)题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募(mù)基金也早(zǎo)已布(bù)局英伟达或相关(guān)概念股。交易软件通达信(xìn)推(tuī)出(chū)了英伟达概(gài)念股，该(gāi)软件信息(xī)显示，相关概(gài)念股一(yī)共包含32家A股上(shàng)市(shì)公(gōng)司，这些公(gōng)司(sī)与英伟达在某些(xiē)方面有业务上(shàng)的(de)合作。从公(gōng)募基(jī)金一季(jì)度(dù)末的数(shù)据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接(jiē)持有英(yīng)伟达公司股票的公募基金(jīn)主要集中在能投资海外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有(yǒu)英伟达(dá)且(qiě)基(jī)金(jīn)规模最高的是广发(fā)纳斯达(dá)克(kè)100ETF，该只基金(jīn)今(jīn)年一(yī)季度(dù)末规(guī)模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达(dá)克(kè)100指数，前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股中包括(kuò)苹果、微软、英伟达和谷(gǔ)歌等(děng)多家(jiā)全球科技公司。

　　主(zhǔ)动管理型基(jī)金中，持(chí)有英伟达且规模最(zuì)高的是广发全球精(jīng)选，该只基(jī)金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是(shì)其(qí)第(dì)二大重仓股，持有12.6万股，持仓市(shì)值占(zhàn)净值比例(lì)为9.39％。除了英伟达，该基金还持(chí)有微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉(lā)、META等多只科技(jì)股。

　　挖财基金投(tóu)研(yán)人(rén)员(yuán)郑昕昊告诉(sù)《国(guó)际金融报》记者，国(guó)内AI投资的热潮与微(wēi)软(ruǎn)、英伟达等美股(gǔ)科技股(gǔ)年初至(zhì)今的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来，微软就在AI领域加大(dà)了投资，先是(shì)宣(xuān)布(bù)将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将其(qí)整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数(shù)十亿美元，这是AI领域史上规模最大的一笔投(tóu)资(zī)。作为一站式解决(jué)方(fāng)案的(de)提供(gōng)商，英伟达公(gōng)司是今年AI概念热潮中的另一(yī)大赢家(jiā)，该公司今(jīn)年一(yī)季度(dù)的业绩远超预期，AI芯片所在数据中心业务的营收创历(lì)史新(xīn)高，远好于市场预(yù)期。

　　如何把握(wò)投资机会

　　对于(yú)寻求AI主(zhǔ)题投资机会(huì)的投资(zī)者而言，英伟达和微软(ruǎn)在内的(de)众(zhòng)多美股科技股(gǔ)公司是其关注的(de)焦(jiāo)点。

　　“从目前(qián)的产业(yè)发展(zhǎn)趋势来(lái)看，AI应用(yòng)已是(shì)科技革命最新的突破口。能(néng)够(gòu)率先建立起良好商(shāng)业(yè)模式(shì)的公(gōng)司与(yǔ)掌握AI应用(yòng)核心竞争力的公司将(jiāng)会成为未来最有(yǒu)潜(qián)力的大(dà)赢家(jiā)。显然(rán)，微软(ruǎn)、英伟达已(yǐ)具(jù)备这(zhè)些特质，他们的中(zhōng)长期基本面有所(suǒ)改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然(rán)AI产(chǎn)业未来的故事看起来很美好，但实际投资中还(hái)受(shòu)诸多因素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体作为AI受(shòu)益板块，受(shòu)到(dào)资金关注(zhù)，行(xíng)业成交(jiāo)热度上升(shēng)，从3月中旬一直涨至4月(yuè)上旬，涨(zhǎng)幅接近(jìnkind用法固定搭配，kind用法总结)30％。但其上(shàng)涨(zhǎng)并未得(dé)到(dào)业(yè)绩的验证(zhèng)，半导体行业一(yī)季(jì)度整体营收同比下降2.9％，净利润(rùn)同(tóng)比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对(duì)产业数(shù)据的跟(gēn)踪，目前全球半导体产业整体(tǐ)仍处于主动去库存阶段，行业并(bìng)未迎(yíng)来拐点。在缺乏基本面支撑(chēng)的情(qíng)况(kuàng)下，4月中(zhōng)旬以来半导体重回弱势。最近(jìn)两周，半(bàn)导体板块虽(suī)然(rán)有(yǒu)所kind用法固定搭配，kind用法总结企稳，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临咨询首席分析师秦洪(hóng)告诉记(jì)者：“半导体板块回暖的驱动(dòng)力主要(yào)来源于AI产(chǎn)业的大发(fā)展，带动GPU（图(tú)形处理(lǐ)器）为(wèi)代表的算力(lì)芯片业务快速增(zēng)长，美股英伟(wěi)达的股价表现(xiàn)以及背后的产能扩张(zhāng)信息就是最好(hǎo)的例证。而从未来的一段(duàn)时间来(lái)看，AI产业发展仍然(rán)是强劲有力(lì)，且空间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示(shì)，尽管目前半导体产业周期尚未反(fǎn)转，但在资(zī)金情(qíng)绪(xù)、政策扶(fú)持和半导(dǎo)体设备业(yè)绩高增(zēng)长等利(lì)好(hǎo)因素支撑下，当前位置(zhì)也不悲观。

　　站在(zài)投资的角度考(kǎo)虑(lǜ)，秦洪认为，虽然(rán)AI产业的发(fā)展趋势值得(dé)期(qī)待(dài)，但投资需要仔细观察，“就(jiù)A股的过去经验来看，大热必死、均(jūn)值(zhí)回归的规律永不(bù)变色(sè)，所(suǒ)以投(tóu)资(zī)与产业发展(zhǎn)之间存在着(zhe)较大差异。在(zài)操作中，不(bù)宜在股(gǔ)价高(gāo)涨、人(rén)气亢奋时买入，而是需要在相对低位(wèi)或调整一(yī)定程度后再(zài)买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为(wèi)，投资者(zhě)除了关注AI产业景气、资金情绪(xù)、政策等因素(sù)外，还(hái)需要关注业绩验(yàn)证以(yǐ)及估(gū)值等因(yīn)素。在具体投资的时候(hòu)要(yào)选择掌握核(hé)心技术、真(zhēn)正具有核心竞(jìng)争力(lì)的投资(zī)标的，确(què)保产业景气能(néng)够反映在未来的(de)业绩(jì)上，要避免没有业绩(jì)支持的跟(gēn)风炒(chǎo)作(zuò)。另外，好的投资(zī)标的(de)也要以合适的价格买入，否则(zé)很可(kě)能会赚了景气(qì)亏了钱。最后(hòu)，投资者要做好(hǎo)分(fēn)散(sàn)配置，不(bù)要(yào)将资金全押一个赛道。

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