在锂价初现企稳态(tài)势的微(wēi)妙(miào)时点，头(tóu)部锂电(diàn)厂商如何(hé)看待？行业去库存进展又如(rú)何？

　　披(pī)露(lù)年报和一季报(bào)后，市值(zhí)近500亿元的锂电(diàn)巨头国轩高科4月(yuè)28日(rì)举办媒体(tǐ)开(kāi)放(fàng)日(rì)上(shàng)作(zuò)出一系列(liè)判断(duàn)。在交流中(zhōng)，公司(sī)管(guǎn)理层(céng)对中国基(jī)金(jīn)报记者表示(shì)，近(jìn)期“跌跌(diē)不休(生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写xiū)”的碳酸锂(lǐ)价格，或将(jiāng)在15-20万(wàn)元/吨之(zhī)间形成震荡(dàng)。

　　同时，该公司一(yī)季报显(xiǎn)示，库(kù)存“水(shuǐ)位”已经显(xiǎn)著(zhù)降低(dī)，压(yā)力(lì)已并不明显。这也在一定程度(dù)上反映了电池厂(chǎng)商们(men)近期去库(kù)存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且(qiě)需(xū)要注意(yì)的是(shì)，在国轩高(gāo)科方(fāng)面看来，储能行(xíng)业(yè)今(jīn)年(nián)上升空间(jiān)预计将(jiāng)高于动力(lì)电池(chí)。换言之，从增速方面看，储能有望接棒(bàng)动力电池(chí)，带动(dòng)电池(chí)厂商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价(jià)料维持(chí)在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核(hé)心(xīn)原材料，碳酸锂(lǐ)价格大起大(dà)落在市场上引起巨大争议(yì)。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾(céng)经开车16个小(xiǎo)时经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高级(jí)副总裁、中国业务板块(kuài)总裁王启(qǐ)岁笑称。这也(yě)在一定程(chéng)度上反映了锂价迅(xùn)速上(shàng)涨给下游带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又迅速击(jī)穿(chuān)20万元(yuán)关(guān)口，在近(jìn)期才有明显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前(qián)，电池级(jí)碳酸锂(lǐ)价格已经连跌52天。而(ér)且在此前30天(tiān)内，价(jià)格共计跌(diē)去(qù)19.25万(wàn)元(yuán)/吨。

　　而(ér)据上(shàng)海钢联数(shù)据(jù)最新显示，在4月27日-28日两天(tiān)内(nèi)，电池级碳酸锂价格已经连续两(liǎng)日上(shàng)涨，两日(rì)内分别(bié)上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区(qū)间较(jiào)为(wèi)合理，国轩高科方面也(yě)给出自己研(yán)判。王(wáng)启岁在会上(shàng)表示(shì)，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可(kě)能形成振荡期。“我们通过一季度观(guān)察来(lái)看，新能源行业(yè)处于稳(wěn)定(dìng)增长阶段(duàn)，储能(néng)行业在一季(jì)度是处于投标、招标的(de)阶段(duàn)，第三季度(dù)将迎来大(dà)规模交付(fù)，而储能大规模(mó)交(jiāo)付(fù)会带(dài)来产能复苏，碳酸锂(lǐ)价格预计会维持在(zài)这(zhè)个区间之内。”

　　实(shí)际(jì)上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商(shāng)的毛利率(lǜ)提升已经有了立竿(gān)见(jiàn)影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科(kē)在一(yī)季度达(dá)到了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超(chāo)出1.15个百(bǎi)分点。实际上(shàng)，同样的情况(kuàng)也(yě)发(fā)生在(zài)宁德(dé)时代与亿纬(wěi)锂能身上，其(qí)中宁(níng)德(dé)时代一季度毛(máo)利率为(wèi)21.27％，较去年全年水平提升(shēng)1.02个百分点。而亿纬锂能则不如(rú)前两者明显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分(fēn)点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新(xīn)能源(yuán)汽(qì)车(chē)市场(chǎng)会趋于较为(wèi)合(hé)理增长。“去年(nián)是600万(wàn)辆，经(jīng)过一季度之(zhī)后，我们依然判(pàn)断今年新能源汽车(chē)应该在(zài)900-950万辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高科也正在(zài)加速产能扩张(zhāng)。其南京基地(dì)智能制生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写造20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春(chūn)基地(dì)10GWh动(dòng)力电池项目(mù)、庐(lú)江基地(dì)年产20万吨高端正极材料项(xiàng)目、桐城基地(dì)年产(chǎn)40GWh动力电池(chí)项目(mù)一期(qī)、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池(chí)项(xiàng)目等多(duō)个项目(mù)相继投产。据(jù)规(guī)划，国轩高(gāo)科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显(xiǎn)

　　国(guó)轩高科的一季报显示，其截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较(jiào)去(qù)年底的75.84亿元下(xià)降13％。而(ér)其(qí)一季(jì)度末，存货占(zhàn)总资产比(bǐ)例(lì)为8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状况看(kàn)，国轩高(gāo)科存货水(shuǐ)平(píng)保持了较低位置。国轩高科高(gāo)级副总裁蔡毅也表(biǎo)示，由(yóu)于公司在(zài)江西宜春(chūn)碳(tàn)酸锂原材料有自产能力，因此其(qí)外购仅补充自产(chǎn)不足，“外购只(zhǐ)是缺多少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩高科(kē)存货(huò)水位(wèi)下降，也(yě)反映(yìng)了行(xíng)业整体状(zhuàng)况，不少电(diàn)池厂商(shāng)存货余额均在下降。其中(zhōng)宁德时代一季度报(bào)告显示，其(qí)库存(cún)金额已(yǐ)从年初的766.7亿(yì)元下降(jiàng)到(dào)640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一(yī)季(jì)报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经有库存较低的电池厂商提到，库存已恢复至健康水(shuǐ)平(píng)，后续将(jiāng)根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)近期(qī)在一份(fèn)研报中指出，在电(diàn)池(chí)环节，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生(shēng)产材料(liào)均(jūn)维持(chí)极(jí)低库存，电池本身库(kù)存不足1个(gè)月；另(lìng)外在中游材料方(fāng)面(miàn)，正极和(hé)电解液库(kù)存周期大(dà)幅下降至(zhì)7天左右，负(fù)极因石墨化需要一个月时间，库存周(zhōu)期较长，而隔膜(mó)约为一(yī)个月(yuè)正(zhèng)常库存。

　　该(gāi)机构认为，目前库(kù)存多集中(zhōng)于上游锂盐厂(chǎng)，中游材料库存极低，基本保(bǎo)持(chí)7天(tiān)的最低安全库存。若下(xià)游需求恢(huī)复，将(jiāng)带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得注意的是(shì)，在(zài)去库存的过程中，国轩高科也在积极尝试“出(chū)海”。该公(gōng)司(sī)在2022年加(jiā)速全球化步伐，收购(gòu)博世集团的德国(guó)哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并已顺(shùn)利投产，开(kāi)始欧(ōu)洲本地化运营。其(qí)年报显示，2022年该公(gōng)司海(hǎi)外(wài)销(xiāo)售收入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普遍(biàn)预计，储能(néng)有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池(chí)厂商出货(huò)增长。近日，宁德(dé)时代(dài)也作出判断认为，储能方面今年预(yù)计增(zēng)速将会比动力电(diàn)池更高。

　　王启(qǐ)岁在(zài)交流中也认(rèn)同(tóng)这一观(guān)点。他预计，储能行业今年(nián)上升空间(jiān)预计会高于动力(lì)电池，其中国外家储市场需求(qiú)预计会(huì)在下半(bàn)年放量，而国内大储市场方面，今年一季度处于招(zhāo)标阶段，自二季(jì)度开(kāi)始将进入(rù)交付阶段，目(mù)前相关产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高科披露(lù)的年报(bào)数据显(xiǎn)示，其(qí)储能业(yè)务在2022年(nián)实(shí)现(xiàn)了(le)35.08亿(yì)元的(de)营(yíng)收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其(qí)动力电池业务(wù)116.4％的增速。按照这一(yī)数据计算，储(chǔ)能(néng)业务(wù)已经占到其(qí)总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行(xíng)业的空间比动力电池上升空间更(gèng)大，“这是(shì)一个需求量大(dà)于供(gōng)应量的领域，不存(cún)在需求(qiú)疲软或者是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储环节，因(yīn)为涉及(jí)到用电需求，每(měi)年(nián)到了第二季度开始(shǐ)后才爆发。而在大储环(huán)节，国(guó)内(nèi)下游招标、立项都在(zài)一季度(dù)，真(zhēn)正出货是(shì)在二季度以后，目前订单(dān)状况看来是供不应求(qiú)。此外，海外的客户也正逐(zhú)渐接受中(zhōng)国的标准化(huà)集装(zhuāng)箱产品。

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