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携手三十七年风雨兼程下一句是什么三十年风雨兼程下一句国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯（编辑若(ruò)宇）黄金现货价格本周四一(yī)度(dù)冲上2080美元/盎司一线(xiàn)，创历(lì)史新高。A股方面，珠宝首饰(shì)品牌老凤祥及(jí)潮宏基自去年10月低(dī)点以来股价均接(jiē)近翻(fān)倍。

　　黄金价格(gé)的持续攀升，引来众多投资(zī)者的目(mù)光。国(guó)泰君安刘越男等人在4月(yuè)23日研(yán)报中表示(shì)，黄金珠宝复苏节奏与弹性优于(yú)预(yù)期，根据行业(yè)数据，1-2月同期(qī)高(gāo)基数(shù)下黄(huáng)金珠宝销售(shòu)表现亮眼；3月后逐步进(jìn)入Q2同期低基数，金银(yín)珠宝(bǎo)类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄(huáng)金珠(zhū)宝(bǎo)亮眼的逻辑，刘越男(nán)等人拆解，其一，金价稳步上行预期提振长期需求，存货增值提振(zhèn)毛利(lì)率(lǜ)，C端消费(fèi)者黄金投资保值需求及加盟商补货需(xū)求(qiú)有望释放；其二，Q2开(kāi)始婚(hūn)庆需求显著(zhù)回(huí)补，同店开店有(yǒu)望匹(pǐ)配(pèi)释放，长三角地区表现尤其值得期待；其三(sān)，古法金(jīn)中流砥柱(zhù)，金(jīn)镶(xiāng)钻打开利润(rùn)弹(dàn)性。

　　关于黄金珠宝板(bǎn)块行情(qíng)的可持续性，德邦(bāng)证券郑澄怀在5月5日(rì)研报(bào)中分析，从国际金价来看，全球地缘政治的不确(què)定性、美国经(jīng)济衰退(tuì)的不确定性等因素均有望对金价形(xíng)成长期(qī)支撑。从国(guó)内消费(fèi)复苏的节奏(zòu)来看携手三十七年风雨兼程下一句是什么三十年风雨兼程下一句，预计今年三四季度婚庆旺季将持续释放消费需求(qiú)。

　　长期来看，龙头公(gōng)司有望凭借(jiè)精(jīng)准的(de)产品(pǐn)定(dìng)位，创(chuàng)新性的产品设计，以及积极的渠道扩张(zhāng)策略下，持续提升市场占有率(lǜ)，平稳兑现(xiàn)业绩(jì)增长。当前(qián)黄(huáng)金珠宝板(bǎn)块估值基本处于历史(shǐ)中枢(shū)水平(píng)，仍具有较大(dà)的投资吸引力。

　　中国银河(hé)证券(quàn)研究院甄(zhēn)唯(wéi)萱在研报中指出，预期(qī)国(guó)内金银珠(zhū)宝市场规模未(wèi)来将稳步(bù)上升，携手三十七年风雨兼程下一句是什么三十年风雨兼程下一句rong>将在2024年超过90万亿元，年复(fù)合增(zēng)长率约(yuē)为5％，奢侈金银珠宝的(de)市场规模增长速度(dù)更快，年复(fù)合增长率约为(wèi)17％。

　　头(tóu)豹研究院(yuàn)预(yù)测，中国金银(yín)珠宝行业(yè)中黄金市场的增速最快，2018-2021年(nián)间(jiān)的复合(hé)增长率为(wèi)5.9％，预(yù)计未(wèi)来5年也将(jiāng)保持6％的增(zēng)速。

　　从黄金珠宝行(xíng)业的产业链来看，主要包括上游黄金(jīn)、钻石等原材料供应，中游的制造设计及下游的终(zhōng)端零(líng)售环(huán)节(jié)，其中下游(yóu)环节(jié)的(de)附(fù)加值较高，盈利能力较强(qiáng)。

　　国信(xìn)证券研报中指出(chū)，下游零售环节同样拥(yōng)有较高的毛利(lì)率水平，黄金品(pǐn)类零售毛利率10％-20％不等，钻石(shí)镶嵌类可达到(dào)60％左(zuǒ)右的高毛利率(lǜ)水(shuǐ)平(píng)，产(chǎn)业链附(fù)加值(zhí)高，相关企业通过强势(shì)的渠道建设以提(tí)高市场份额(é)，可(kě)以获得更加优化(huà)的(de)盈利表现。

　　从竞争格局的角度(dù)来看，截至2022年，中国金银珠宝(bǎo)行业市占率前十的(de)集团中(zhōng)，除(chú)了瑞士历峰集团、路易·威(wēi)登(dēng)集团外其余8个(gè)均为(wèi)国产品牌集团(tuán)。中(zhōng)国金银珠宝行(xíng)业头部(bù)公司周大(dà)福、老凤祥、豫园股份在2022年的市(shì)占率分别达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内(nèi)的CR10不断提升(shēng)，于2021年超过了30％。