全球头号对冲(chōng)基金桥水的最新调(diào)仓情况曝光(guāng)了！

　　根据其向美国证(zhèng)交会提交(jiāo)的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元(yuán)（约(yuē)合人(rén)民币(bì)1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得(dé)桥水大幅加仓(cāng)，晋升为其第一(yī)大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持(chí)了(le)宝洁、百(bǎi)事可(kě)乐、可口可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消费股；另外桥水(shuǐ)加仓了谷(gǔ)歌母公司(sī)Alphabet、脸书(shū)等，但(dàn)是(shì)减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观点表(biǎo)示，其非常看好黄金，认为黄金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美(měi)股(gǔ)持仓市值近164亿美(měi)元

　　美(měi)国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露了最(zuì)新的(de)13F文(wén)件(jiàn)，桥水(shuǐ)基金今年一季度末(mò)的(de)持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理(lǐ)的(de)全权(quán)委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看桥水在今年一(yī)季度的(de)美股持仓变动(dòng)情(qíng)况，数据显示(shì)，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓(cāng)总市值达到163.88亿美元(yuán)，较去年(nián)底的(de)183.2亿美元(yuán)减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观(guān)策略基(jī)金，桥水的美股(gǔ)组合仅占(zhàn)总资产很小的一部分。

　　在这个季度(dù)，桥水(shuǐ)在(zài)不断(duàn)卖卖卖，清(qīng)仓了(le)228只证(zhèng)券，减持了360只证券；同时也积(jī)极买进，新(xīn)进了118只证券，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴(xīng)市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减持(chí)多只消(xiāo)费股

　　今年一(yī)季度末，桥水的前十大重仓标(biāo)的的(de)集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安(ān)硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋(jìn)升为(wèi)桥水的第一(yī)大(dà)重仓，加仓了(le)331万股左右(yòu)，持(chí)仓(cāng)增至1786.26万股，期末(mò)持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占投资组合(hé)比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较(jiào)上一季度都有所减持，期(qī)末持(chí)仓(cāng)市值分别为(wèi)7.52亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持(chí)有多只消费品个股(gǔ)，但是今年一(yī)季度都进行(xíng)了减持，比如其(qí)第三大持仓宝洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期末持有494.49万股，持(chí)股(gǔ)市值为7.35亿美元；还(hái)有(yǒu)桥(qiáo)水也减(jiǎn)持了(le)百事可(kě)乐、可口可乐，持股(gǔ)数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿(yì)美元，分别位列第五、第六大(dà)重仓(cāng)股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃(wò)尔玛的减(jiǎn)持幅(fú)度相对较大(dà)。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医疗领(lǐng)域的强生，持(chí)股(gǔ)增至358.75万股，期末持(chí)股市值为5.56亿美(měi)元，位(wèi)列(liè)第(dì)四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美(měi)股前30大重仓，其中增持的标的(de)还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至(zhì)230.83万股(gǔ)，持(chí)有市值为2.39亿美元；还增持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基(jī)金君发现，桥(qiáo)水在(zài)一(yī)季度减(jiǎn)持的标(biāo)的(de)相对较多，除去前十(shí)大重仓，桥水还减持了(le)先锋领航富时(shí)新兴市(shì)场ETF，减少535.74万(wàn)股(gǔ)，持股(gǔ)数量降至847.11万(wàn)股，减持幅(fú)度(dù)达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度较大的还有拼(pīn)多多(duō)，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数(shù)量降(jiàng)至(zhì)214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿(yì)美(měi)元。桥水还减持了亿滋国(guó)际22％，持股降(jiàng)至223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿美(měi)元；减(jiǎn)持了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，桥水在一(yī)季(jì)度还减持了其特(tè)别看好的黄金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末(mò)持仓降至88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该基金从(cóng)去(qù)年年底以来出现(xiàn)较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥(qiáo)水(shuǐ)还是非常看好黄金的(de)。

　　近(jìn)期，桥水基(jī)金联席首(shǒu)席投资官(guān)凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处(chù)于持续增长期的开(kāi)端，因为全球对美(měi)元(yuán)去杠杆(gān)化的推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有(yǒu)很(hěn)长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全(quán)球货(huò)币市场中日(rì)益重要，这(zhè)使得它不仅(jǐn)仅是对抗(kàng)债券市场和利(lì)率的工(gōng)具。另外，地缘政治动荡不会消失，这是对(duì)黄金的长期支撑(chēng)。不仅(jǐn)如此，由于全球通胀(zhàng)水平仍相对较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买力(lì)下降的风(fēng)险。

　　桥水(shuǐ)最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水联合首席(xí)投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度的最(zuì)新观察。

　　他指出，名义支出水平高于(yú)经(jīng)济体的生(shēng)产(chǎn)能力(lì)，导(dǎo)致(zhì)通胀率远高于(yú)目标水平，美(měi)国和其他西方(fāng)经济体处于看跌(diē)失衡中(zhōng)。为了纠正这种(zhǒng)失(shī)衡，缓解需求(qiú)压(yā)力，欧美各国央(yāng)行一(yī)直在(zài)实施(shī)紧缩政策——目(mù)前紧缩(suō)政策造(zào)成的(de)负面影响初现苗头。但一(yī)切(qiè)才刚(gāng)刚开(kāi)始，恢复均衡(héng)将会(huì牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗)给经济(jì)和市场带来一定(dìng)的负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经(jīng)济体(tǐ)的经济更加接(jiē)近于均(jūn)衡——支出与劳动(dòng)力产出水平一致，通胀可控，政策制定者有足够(gòu)的空间(jiān)提振经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯(sī)也称，在大部分(fēn)西方国家(jiā)，货币政(zhèng)策紧(jǐn)缩扭转(zhuǎn)了流动(dòng)性方(fāng)向，促(cù)使人们抛售资产(chǎn)持有现金。紧缩政策推高了折现率（即(jí)现金未来实际收(shōu)益率的预(yù)期），但迄今为(wèi)止(zhǐ)尚(shàng)未严重(zhòng)影响风险(xiǎn)溢价(jià)和经济增长，上(shàng)述情况(kuàng)极有(yǒu)可能在周期的下(xià)一阶段出现。与(yǔ)西方(fāng)国(guó)家相(xiāng)比，中国(guó)、日本和(hé)许多(duō)亚洲国家和(hé)地区处于周期的(de)不同位(wèi)置，这些国(guó)家和地区(qū)的政策(cè)制定(dìng)者支持(chí)货币和信用流动(dòng)，这降(jiàng)低(dī)了(le)折现率和风险溢(yì)价，促进了(le)经济增长。

　　5月份，对于近期美(měi)联储加息(xī)，桥水基金(jīn)在(zài)其官微发文称，“上周(zhōu)美联储(chǔ)加息25个基(jī)点。虽(suī)然没有明确声明加息将(jiāng)会暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联(lián)储希望(wàng)持观望态度。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥(qiáo)水表(biǎo)示，为了应对疫(yì)情(qíng)带来的影(yǐng)响，许多发(fā)达(dá)经济体都推(tuī)出了大(dà)规模(mó)财政刺激政策，引发了通胀问题。为了(le)应对高通胀，央行不得(dé)不收(shōu)紧政策。其(qí)中美(měi)国采取了最激进的(de)应对(duì)通胀的举措(cuò)，在不到18个月的(de)时间里，美联储加息500个(gè)基点，并(bìng)迅速(sù)减持债(zhài)券。目前(qián)，虽然美国经济尚未(wèi)出现严重问题，但名(míng)义支出已经放缓(huǎn)。如果美联储进一步收紧政策，银行业就会继续承压，从而影响(xiǎng)信(xìn)贷供应。上周，美国第一共和银行被接管，再次(cì)凸显美国(guó)金融体系(xì)面临压力，股市和(hé)债券收益率(lǜ)出现(xiàn)下跌。美国可(kě)能需要（也(yě)可能不需要）进一步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今为止的紧缩举措，美联储可以评估(gū)形势再(zài)做出决策。

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