近期(qī)市场风向变动，北(běi)向资金调(diào)仓换股，外资基金也纷纷(fēn)行动。记者梳理(lǐ)发现，欧(ōu)洲巨头施(shī)罗德旗下三只旗舰基金(jīn)同时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以(yǐ)来，宁(níng)王(wáng)股(gǔ)价震荡上(shàng)行(xíng)，虽较高点仍有(yǒu)距(jù)离(lí)，但部(bù)分资金开始行(xíng)动。透露什(shén)么信号(hào)？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大基金同时行动(dòng)

　　施罗德旗下(xià)“施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金(jīn)中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为中国平安、招商银行、紫金(jīn)矿业(yè)、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德旗(qí)舰基金“施罗(luó)德国(guó)际精选(xuǎn)基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规(guī)模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银河(hé)娱乐(lè)、宁德时代、隆(lóng)基(jī)绿能。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一只(zhǐ)旗舰基金也加(jiā)仓宁德时代80％。“施(shī)罗德国际精选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截(jié)至4月(yuè)底，基(jī)金前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯控(kòng)股、阿里巴巴(bā)、美团、宁德时(shí)代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅(máo)台、深圳国际。4月，基金减持(chí)腾(téng)讯控股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持(chí)紫(zǐ)金(jīn)矿业10.31％，增(zēng)持宁德(dé)时代(dài)80％。

　　看好中国新能(néng)源车产业链

　　同一(yī)家(jiā)机构(gòu)旗下三大(dà)旗舰基(jī)金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料显示，这三只(zhǐ)基(jī)金中，施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基(jī)金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国(guó)际(jì)精选基金大中华和(hé)施罗德国(guó)际精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材(cái)料(liào)中并未解释(shì)为何基(jī)金在4月大(dà)手笔加(jiā)仓宁德时代(dài)。不过，记者梳理发现，施(shī)罗德对中国新能(néng)源车产业链(liàn)的看重是(shì)一以贯之(zhī)的(de)。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研究日志中解释(shì)道：长期(qī)来(lái)看(kàn)，关注三大主题。一是电动(dòng)车供(gōng)应(yīng)链；二(èr)是(shì)技(jì)术自主可控；三是医疗健康基(jī)础设施(shī)。

　　为何看好(hǎo)电(diàn)动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着(zhe)气候(hòu)变化的(de)影响日益显现，全球各(gè)国(guó)的脱碳行动变得越来越重要(yào)。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中(zhōng)国在这(zhè)方面(miàn)为投资(zī)者提供了重要的机会。中(zhōng)国在电(diàn)动汽(qì)车价值(zhí)链的供应方面是全(quán)球的领导者，同时中国对成品车辆的需求方面也占据(jù)重要地位。可能很多(duō)人不知道的是，全(quán)球2022年(nián)销售(shòu)的(de)所有电动汽车中，57％是在中国(guó)销售的(de)。

　　整车(chē)制造之外(wài)，中国(guó)也是全球(qiú)电动车基础设施最完善的国家之(zhī)一(yī)。以充(chōng)电桩为(wèi)例，中(zhōng)国(guó)平均(jūn)一个公(gōng)共充电桩对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美(měi)国(guó)是16、印(yìn)度是25、巴西是(shì)28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应(yīng)链中，有(yǒu)许多公司正在在各自的领域中建(jiàn)立主导(dǎo)地位，以某(mǒu)智能组件为例，它是(shì)电动汽车中用于电池和电(diàn)机温控的关键组件的(de)生产(chǎn)商(shāng)。该(gāi)公司在空调(diào)阀行业(yè)全球市场占有约(yuē)60％的份额(é)，并在电动汽车阀门行(xíng)业拥有超过90％的(de)市场份额。客户包括特斯拉等全球电(diàn)动汽车专家以及福特(tè)、宝马等(děng)原(yuán)始设备制造(zào)商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全球范围内继续占据市场份(fèn)额(é)——在法规的(de)支持下，该公(gōng)司的增长潜力是可预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德也并非(fēi)孤(gū)例(lì)。

　　另(lìng)一欧(ōu)洲巨(jù)头安联投资旗(qí)舰基(jī)金安联神州A股(gǔ)基金也在3月大手笔加仓宁(níng)德时代。

　　这只基金最新规模(mó)47亿美(měi)元，截(jié)至3月底，基(jī)金前十大重仓股为贵(guì)州茅(máo)台、中信(xìn)证券、宁(níng)德(dé)时代、中国中免、东方财富(fù)、美的(de)集团、迈瑞医疗、安井食(shí)品、锦江集团、中国平安(ān)。

　　3月，基金对前(qián)十大重仓股(gǔ)逐一加仓，其中加仓(cāng)幅度(dù)最大的就(jiù)是宁德时代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外(wài)，基(jī)金对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业协会）近日发布的数据显示(shì)，2023年4月，我国(guó)动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中(zhōng)度方面，今(jīn)年4月，尽管我(wǒ)国新能(néng)源汽(qì)车市场共(gòng)计36家动(dòng)力(lì)电池(chí)企业(yè)实现装(zhuāng)车配套，较去年同(tóng)期增加2家。但是排名(míng)前3家(jiā)、前5家、前10家动力电池企业动力电池装车量(liàng)分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占(zhàn)总(zǒng)装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧较高。

　　企业排名来看(kàn)，根(gēn)据(jù)中国汽车动力电池产业创新联盟数据(jù)显示(shì)，今年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中(zhōng)创(chuàng)新航、亿纬锂能、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第(dì)2-5名。第6-10名则(zé)分别为(wèi)：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢(cháo)能源、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力电(diàn)池行业的龙头企业，宁德时代(dài)于2023年一季(jì)度实(shí)现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利(lì)润(rùn)增(zēng)速创历(lì)史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的(de)业绩，来自(zì)Wind的数据显示，截至5月14日，最(zuì)近7天北(běi)向(xiàng)资(zī)金(jīn)净流入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居北(běi)向净流入榜首。北向资金净流入较多的其(qí)它(tā)个(gè)股(gǔ)还包(bāo)括宁德时代、工业富联(lián)、贵州茅(máo)台、工商(shāng)银行、北方华创、兴业银(yín)行、紫金矿业(yè)、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资金(jīn)净流出较(jiào)多的个股包括格力电器、中国(guó)建筑、东方财富、中国(guó)中免(miǎn)、阳光电(diàn)源、中兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长(zhǎng)江电(diàn)力、恒(héng)瑞医药(yào)。

　　看(kàn)好(hǎo)的“宁王”的外资还(hái)包括(kuò)“柏基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏基(jī)在谈及为(wèi)何持(chí)有(yǒu)宁德时代时，写(xiě)道(dào)：宁德时代所处(chù)的位置是令人羡(xiàn)慕(mù)的(de)。它背后有两大增(zēng)长(zhǎng)机遇(yù)一是电动车二是储能；CATL聪(cōng)明地选择聚(jù)焦磷(lín)酸(suān)铁锂电池，这方面它(tā)的市场(chǎng)份额(é)是领先(xiān)的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电(diàn)池因为(wèi)安全性(xìng)、生(shēng)命周(zhōu)期和不含钴等特征而受(shòu)到欢迎；动力电(diàn)池(chí)的企业(yè)发展与(yǔ)政府的脱(tuō)碳(tàn)计划是一致(zhì)的(de)。CATL的领导者也非常有远(yuǎn)见(jiàn)。

　　柏(bǎi)基同时也解释(shì)了：他们如(rú)何(hé)通过 “柏基十问(wèn)”来考察宁德时代的(de)。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如同所(suǒ)有的投资者，他们的判断也可(kě)能是(shì)错的。例如(rú)，若未来新的(de)电池技术出现，宁德时代的竞(jìng)争优势不复(fù)。随着电池成本下降(jiàng)，宁德时代若不能保持利润率(lǜ)。宁德时代和(hé)电动车厂商的关系若(ruò)不能维系。这些因素都会影响柏基(jī)对于(yú)宁德时代的判断。

　　但并(bìng)非(fēi)所(suǒ)有的外资都在(zài)加仓(cāng)宁德时代。4月另(lìng)一欧洲巨(jù)头安本投资(zī)旗(qí)舰中国基(jī)金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁德时代(dài)0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金(jīn)持有的(de)前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测(cè)检测、招商银行、美的集团(tuán)、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联(lián)网或(huò)者食(shí)品饮料也颇受关(guān)注。

　　例如，摩(mó)根大通旗(qí)舰(jiàn)基金(jīn)“摩根基(jī)金-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元(yuán)人民(mín)币(bì)，截至(zhì)2023年(nián)一季50克有多少参照物图片，50克有多少参照物度末(mò)，基(jī)金(jīn)前十(shí)大重(zhòng)仓股为贵州(zhōu)茅台、金山软(ruǎn)件、中国平安、招商银行(xíng)、万华(huá)化(huà)学(xué)、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基(jī)金加仓幅度最(zuì)大(dà)的(de)为泸州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平安(ān)银行(xíng)、美团。3月，基(jī)金加仓(cāng)阿里巴巴(bā)11.66％。

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