财联社5月18日讯（编辑 史正丞(chéng)）距离瑞士政府撮(cuō)合瑞银与瑞(ruì)信合并近(jìn)两个月后，与这次事件有关的一个(gè)重要(yào)问题(tí)终于尘埃落(luò)定：瑞(ruì)信AT1债券的减记无法触(chù)发CDS（信贷违约(yuē)掉期(qī)）的赔(唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好péi)付。

　　负(fù)责欧(ōu)洲、中(zhōng)东和非洲地区(qū)的信贷衍生(shēng)品决定委(wěi)员(yuán)会（EMEA CDDC）周三在官网(wǎng)发布公告称，由(yóu)11家买方机构、卖方银行(xíng)和做(zuò)市商(shāng)组成(chéng)的委员会一致投票通过了上述决议。值得一提的(de)是，瑞信本来也是EMEA DC的一员，但没有出现在(zài)投票的清单上(shàng)。

　　具体(tǐ)来说，提出这个问题的市(shì)场参与者认为(wèi)，AT1债券应(yīng)该与CDS合约所依据的参考债券（次级债）具(jù)有同等地(dì)位，并以一份2020年到期的瑞(ruì)信(xìn)英镑次级债作为标准参考(kǎo)债务。

　　对此，委员会首先一致(zhì)裁定，并没(méi)有(yǒu)发生“政府干预的信贷事件”。此外，根据AT1债券文件中的排名条(tiáo)款(kuǎn)和担保条件，次级债的持有(yǒu)人是相较于(yú)AT1债券的(de)优先债权人。同时(shí)在2014年的文件中，也为AT1债券定义(yì)了“排除(chú)义务”。周三(sān)的文件中，决策(cè)委员会(huì)没有对(duì)AT1债(zhài)券是否构(gòu)成借款资金做(zuò)出任何决定。

　　在(zài)3月(yuè)中旬(xún)的紧急交易中(zhōng)，瑞士监管(guǎn)机构FINMA将近170亿美(měi)元的瑞信(xìn)AT1债(zhài)券(quàn)全额(é)减记(jì)，此举也引发了大量此类债(zhài)券持有人的(de)诉讼。一些投机者也(yě)在市场上炒作瑞信CDS，押(yā)注CDDC裁(cái)定此举构成唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好CDS赔付。

　　根据存管信托和清算公司（DTCC）的(de)数据，截至(zhì)今年3月，与瑞(ruì)信集(jí)团债务相(xiāng)关的CDS名义总(zǒng)量超过190亿美元，不过DTCC的(de)数据并未区分优(yōu)先(xiān)级债务(wù)和次级债CDS。

　　恰好(hǎo)也在本周，瑞银公布了(le)接手(shǒu)瑞信的最新评估。在本周二提交给美(měi)国SEC的监管文件中(zhōng)，瑞银表示紧(jǐn)急接手(shǒu)瑞信预计将造成170亿美元的(de)损(sǔn)失，其中有40亿美元为(wèi)潜(qián)在(zài)的(de)诉(sù)讼和罚款支出。不过这部分的损(sǔn)失将会由一笔(bǐ)“负(fù)347.77亿(yì)美(měi)元”的商誉覆盖(gài)，意味着收购资产(chǎn)的价格（30亿瑞(ruì)郎(láng)）远远低于资产的实际价值(zhí)。

　　这份文(wén)件同样显示，从去年10月开始，瑞银的战略委(wěi)员(yuán)会就已经开始评(píng)估瑞信的状况，并在今年2月(yuè)得出“不宜收购”的决定，但最后仍在(zài)瑞(ruì)士政(zhèng)府的要求下出手。

　　瑞银也在上周(zhōu)宣布(bù)，瑞信(xìn)CEO乌尔里奇·科纳将在合并交易(yì)完成后加(jiā)入瑞银集团的董事会，同时在“可预(yù)见的(de)未来”，瑞(ruì)信的品牌仍将(jiāng)独立运营(yíng)。

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