在锂价初现企稳态势的微妙(miào)时点，头部锂电(diàn)厂(chǎng)商如何看待？行业去库存(cún)进展又(yòu)如何？

　　披露(lù)年报(bào)和一季报后，市值近500亿元(yuán)的锂电(diàn)巨头(tóu)国(guó)轩高科4月28日举办媒体开放日上作出一系列判(pàn)断。在交流中，公司管理层对(duì)中国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司(sī)一(yī)季(jì)报显示，库存“水位”已经显著降低(dī)，压力已(yǐ)并不明显。这也在一定程度上反映(yìng)了电池厂商们近期去(qù)库存动作的(de)“一致性”。

　　而且(qiě)需(xū)要(yào)注意的是，在国轩高科方面看来，储能行业今年上(shàng)升空间(jiān)预计将(jiāng)高(gāo)于动力电池。换言之，从增速方面看(kàn)，储(chǔ)能有望接棒(bàng)动力电池，带动电池厂(chǎng)商(shāng)出(chū)货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电(diàn)池核心(xīn)原材料，碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)大(dà)起大落在市场上引起巨大争议。“就(jiù)为(wèi)了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们(men)曾经开车16个(gè)小(xiǎo)时(shí)经过1600公里路(lù)程，” 国(guó)轩高科高级副总裁(cái)、中国(guó)业务板块总裁王启岁笑称。这也在一定程(chéng)度上(shàng)反映了(le)锂(lǐ)价迅(xùn)速上涨给下游(yóu)带来的阵痛。

　　不(bù)过(guò)，今(jīn)年以来锂价又迅速击穿(chuān)20万元(yuán)关(guān)口(kǒu)，在近期才(cái)有明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟(jìng)，在4月(yuè)12日之前，电(diàn)池(chí)级碳酸锂价格已经连跌52天(tiān)。而且(qiě)在此前30天内，价(jià)格共计(jì)跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天内，电池(chí)级(jí)碳(tàn)酸(suān)锂价格已经(jīng)连续两日上(shàng)涨(zhǎng)，两日内分别(bié)上(shàng)涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价在什(shén)么区间较为合理，国轩高科(kē)方面也(yě)给出自己研判(pàn)。王(wáng)启岁在会上(shàng)表示(shì)，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区间可(kě)能形成(chéng)振荡(dàng)期(qī)。“我(wǒ)们通过一季度观察来看(kàn)，新能源行业处于稳双刃剑比喻什么意思，双刃剑比喻什么生肖定增(zēng)长阶段，储能行业(yè)在一季度(dù)是处(chù)于投(tóu)标、招(zhāo)标(biāo)的阶(jiē)段，第三(sān)季度将(jiāng)迎(yíng)来大规模交付，而储能大规模交付会(huì)带来产能复苏，碳酸锂(lǐ)价(jià)格预计会维(wéi)持(chí)在这个区间之(zhī)内(nèi)。”

　　实际上(shàng)，碳(tàn)酸锂价格下(xià)降，对于电池厂(chǎng)商的(de)毛利率提升(shēng)已经有了立(lì)竿(gān)见影效果。

　　从毛(máo)利率方面来看(kàn)，国轩高科(kē)在一季度达到(dào)了18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实际(jì)上，同样的情况也(yě)发生在宁德时代(dài)与亿纬锂能身上，其(qí)中宁德时代(dài)一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性价格(gé)之(zhī)后，新能源汽车市场会趋(qū)于较为合理增(zēng)长。“去年是600万辆(liàng)，经过一季度之后(hòu)，我们依然判断今年新能源汽(qì)车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正(zhèng)在加速产能扩张(zhāng)。其南(nán)京基地智(zhì)能制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜春基(jī)地10GWh动力电池项目、庐江基地(dì)年产20万(wàn)吨高(gāo)端正极材料项目(mù)、桐城(chéng)基地年产40GWh动(dòng)力电池(chí)项目一期、柳州(zhōu)基(jī)地年产10GWh电池项目等(děng)多个项目相继(jì)投产。据规划，国轩高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存效果(guǒ)明显

　　国轩(xuān)高科的一季(jì)报显示，其截至报告(gào)期(qī)末其存(cún)货余额为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元下(xià)降13％。而其一季度末，存货占总资(zī)产(chǎn)比例为8.38％。在去(qù)年(nián)底，这一(yī)比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体状况看，国轩高科存货(huò)水平保持了较低位置。国轩(xuān)高(gāo)科高级副总裁蔡(cài)毅也表示，由于公司(sī)在江(jiāng)西宜春碳酸锂原材料有自(zì)产能力，因(yīn)此其外购仅补充自产(chǎn)不足，“外(wài)购只是缺多少，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了(le)行业整体状况(kuàng)，不少电池厂商存货(huò)余额(é)均在下降(jiàng)。其中(zhōng)宁德时(shí)代一(yī)季度报告(gào)显示，其库存金额已从年(nián)初的766.7亿(yì)元(yuán)下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季(jì)报(bào)也显示，其存货(huò)金(jīn)额从(cóng)去(qù)年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环(huán)比下滑8.48％。据(jù)记者了解，已(yǐ)经有库存(cún)较低的电池厂商提到，库存已恢(huī)复至健(jiàn)康(kāng)水平(píng)，后续将根据规(guī)划，逐步进行补货。

　　东吴证券近(jìn)期在一份研(yán)报中指出(chū)，在电池环节，厂商从22Q4开始去(qù)库存(cún)，生(shēng)产材料均维持极低(dī)库存，电池本身库存不(bù)足1个月；另(lìng)外在中游材料方面，正极和电(diàn)解液库存周(zhōu)期大幅(fú)下(xià)降至7天左右，负(fù)极因石(shí)墨化需要一个月时间，库(kù)存周期较长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构(gòu)认(rèn)为，目前库存多集中于上游锂盐厂，中游材料(liào)库存(cún)极低，基本保持7天的最(zuì)低安(ān)全库(kù)存。若(ruò)下游需求恢复，将带(dài)来(lái)强烈补库需求。

　　值得注(zhù)意的是，在去库存的过程中，国轩(xuān)高科也在积极尝(cháng)试“出(chū)海”。该公(gōng)司(sī)在2022年加速全球(qiú)化步伐，收购博世集团的德(dé)国哥廷根工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造(zào)并已顺利(lì)投(tóu)产，开(kāi)始欧洲(zhōu)本地化运(yùn)营。其年报显(xiǎn)示，2022年(nián)该公司(sī)海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有望(wàng)接(jiē)棒动力电池，带动电(diàn)池(chí)厂商出货增长。近日，宁德时代也作出判断认为，储能方面今年预计增(zēng)速将会比动力电(diàn)池更(gèng)高。

　　王启岁在交流(liú)中(zhōng)也认同这一观点。他预计，储能行业今(jīn)年上升空(kōng)间预计会(huì)高于动力电池，其中国外家(jiā)储(chǔ)市(shì)场需求预计会在下半年(nián)放(fàng)量(liàng)，而(ér)国内大储市场方面，今年一季度处于招标阶(jiē)段，自二季度开始将进入交(jiāo)付阶段，目前相关产品供(gōng)不应求。

　　从国轩高科披(pī)露的年报数(shù)据(jù)显示，其储(chǔ)能业务在2022年(nián)实现了35.08亿元的营收(shōu)，同比(bǐ)增长(zhǎng)幅度达(dá)到186.49％，已经高于其动(dòng)力电池业务116.4％的增速。按照这(zhè)一(yī)数(shù)据计(jì)算，储(chǔ)能业务(wù)已经占(zhàn)到其总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启(qǐ)岁(suì)直言，储能行业(yè)的空间比动力(lì)电双刃剑比喻什么意思，双刃剑比喻什么生肖池(chí)上升空间(jiān)更大，“这是一个需求量大于供应量的(de)领域，不(bù)存在需求疲软(ruǎn)或者(zhě)是产能过剩。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环节(jié)，因为涉及到用电(diàn)需(xū)求，每年到了第二(èr)季度开始后才(cái)爆发。而(ér)在大储(chǔ)环节，国内下(xià)游招标、立项都在一季度，真正出货(huò)是在(zài)二季度(dù)以后，目前订单状况看(kàn)来(lái)是供不(bù)应求。此外，海外(wài)的客(kè)户也(yě)正逐渐接受中国的标准化集装箱产品。

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