消(xiāo)费(fèi)复苏的强烈信号下(xià)，美妆市(shì)场还没有真正等(děng)来中国消费者的回归。

　　国(guó)际美(měi)妆巨头(tóu)雅诗兰黛集团（NYSE:EL）公布(bù)的(de)2023财年第(dì)三财季(jì)业绩显(xiǎn)示，在截至3月31日(rì)的三个(gè)月内，集团(tuán)净销售额同比下滑12％至(zhì)37.5亿美元(yuán)；净利润从(cóng)上年同期的5.58亿美元大(dà)跌72％至1.56亿美元。

　　雅诗兰黛将业绩下(xià)滑主(zhǔ)要归因于中国、韩(hán)国等亚洲地区旅(lǚ)游零售恢一睹人间盛世颜 远赴人间惊鸿宴全诗，远赴人间惊鸿宴全诗作者复缓慢导致库存(cún)高企，在打(dǎ)折清理库存的同时，渠道的(de)补货订单也(yě)有所减少(shǎo)。据管(guǎn)理层(céng)透露，本季度全(quán)球旅游零售有机销售额就(jiù)下降(jiàng)了45％。

　　这已(yǐ)是雅诗兰黛(dài)业绩下(xià)滑的第(dì)四个(gè)财(cái)季。2023财年前三财季，雅诗(shī)兰黛净销售额同比下降13％至123.01亿美元；净利润同比下(xià)降55％至10.39亿美元。旅游零售的问题首(shǒu)当其冲。

　　这一局(jú)面(miàn)不会很(hěn)快扭转(zhuǎn)。该集团首席执行官(guān)Fabrizio Freda在(zài)财(cái)报交流(liú)会上表(biǎo)示，“亚洲(zhōu)旅游(yóu)零售业的复苏比我们预期(qī)的更(gèng)不稳(wěn)定，其(qí)他地(dì)区(qū)更加缓慢，第四财季的不利因素比我们2月份预(yù)期的(de)要大得多。”

　　雅诗兰(lán)黛不得(dé)不再次下调(diào)全财年业绩(jì)预期(qī)。据预计(jì)，2023财年雅诗(shī)兰(lán)黛集(jí)团净销售额同比下降10％-12％；有机净销售额下降5％-7％。

　　投资者(zhě)们也(yě)终于失去(qù)耐性。业绩发布(bù)当日，雅诗(shī)兰黛股价(jià)破纪录地暴跌超(chāo)21％，直接从(cóng)245美元/股左(zuǒ)右跌破200美元/股。截至(zhì)5月5日收盘，雅诗兰黛(dài)股价回升至203.54美元(yuán)/股(gǔ)，市(shì)值(zhí)为727.5亿美元。但(dàn)和年初相(xiāng)比，该股票股价跌幅(fú)已(yǐ)近20％，市(shì)值(zhí)蒸发(fā)逾(yú)百亿美元。

　　押注旅游零售，零售商却在清库存

　　作为(wèi)跨国美妆企业的重要(yào)渠(qú)道(dào)，雅诗兰黛(dài)在旅游零售已深耕(gēng)超(chāo)30年。如今(jīn)被“控诉”的旅游零(líng)售(shòu)渠道，曾以高速增长的态势让公司引以为(wèi)傲。

　　据媒体报(bào)道，雅诗兰黛(dài)通过该渠道每(měi)年(nián)触及超过(guò)30亿消(xiāo)费(fèi)者。雅诗兰(lán)黛集团总裁(cái)Fabrizio Freda亦曾表示，旅游零售推动雅诗兰(lán)黛在过去十年(nián)中实现巨大增长。

　　根据雅诗兰(lán)黛(dài)集团方(fāng)面透露，基(jī)于过(guò)去几年海南(nán)旅游(yóu)零售(shòu)快速增长，去(qù)年(nián)7月在海南发生新冠疫情时(shí)，集(jí)团与零售商(shāng)均对疫后的市场(chǎng)恢复信(xìn)心十足，采(cǎi)购了大量产品。但此后因恢复(fù)不及(jí)预期，导(dǎo)致(zhì)该渠道库存高企，零(líng)售商(shāng)目(mù)前仍(réng)在一边清理库存，一边减(jiǎn)少采购量，最终导致业绩问题。

　　旅(lǚ)游零(líng)售渠道何以撼动(dòng)整个(gè)集(jí)团业绩(jì)？从全球旅游(yóu)零售(shòu)业务(wù)来看(kàn)，2004财年，雅(yǎ)诗兰黛的旅游零售业务销售额约占全年销售额(é)的6％，到2021财(cái)年该(gāi)业务销售额占比(bǐ)达到28％，超过集(jí)团销售额的1/4。且(qiě)旅游零(líng)售(shòu)渠道在雅(yǎ)诗兰(lán)黛集团(tuán)的护肤、彩妆、香水和护发等(děng)整(zhěng)个品类渠(qú)道中市场(chǎng)份额领先。

　　随着海南离岛免税在(zài)疫情期间快速发展，中国旅游零售市场对(duì)于雅诗兰黛集团更是举足轻重。2022财年报告指(zhǐ)出，集(jí)团最大的客户就是在中国旅游零售渠道中销售产品(pǐn)。正因为如此，海南(nán一睹人间盛世颜 远赴人间惊鸿宴全诗，远赴人间惊鸿宴全诗作者)旅(lǚ)游零售渠(qú)道(dào)的疲软就直接导致了在第(dì)三财季，雅诗兰黛护肤品类净销(xiāo)售额从(cóng)2022财年的23.95亿美元暴跌17％至2023财(cái)年的(de)19.22亿美元。海蓝(lán)之(zhī)谜、雅诗兰(lán)黛、Dr.Jart+品牌的净销售额均(jūn)有(yǒu)所下滑(huá)。

　　雅诗兰黛在(zài)交流会上提及，过去半年里虽然海南(nán)旅游(yóu)客流在增加，但是该市场的美妆消费转化却(què)远不及预(yù)期。此外时代财(cái)经注意到，雅诗兰黛(dài)旅(lǚ)游(yóu)零售(shòu)渠(qú)道商品的“地板价”一(yī)直(zhí)以来被不少(shǎo)消(xiāo)费者(zhě)诟病(bìng)。

　　过去两年里，韩国、日(rì)本免税渠道的(de)大量商(shāng)品通(tōng)过保税仓形式流(liú)入(rù)中国市场，在库存饱和、直播、离岛免税等多方因(yīn)素带动(dòng)下，各(gè)渠道竞争激(jī)烈，许多明星产品(pǐn)在市(shì)场上价格“击(jī)穿(chuān)地板”。雅(yǎ)诗(shī)兰(lán)黛集团(tuán)旗下(xià)的品(pǐn)牌雅(yǎ)诗兰黛与(yǔ)倩碧(bì)就(jiù)是(shì)其(qí)中典型(xíng)。

　　巴克(kè)莱(lái)银行分(fēn)析师Lauren Lieberman也对雅(yǎ)诗兰黛(dài)集团旅(lǚ)游零售业务内部(bù)的(de)控制度(dù)和话语权提出质疑。今年初，雅(yǎ)诗兰黛等国际美(měi)妆纷(fēn)纷提升售价，同(tóng)时伴(bàn)随的还有旅游零售渠道的(一睹人间盛世颜 远赴人间惊鸿宴全诗，远赴人间惊鸿宴全诗作者de)折扣收缩，这从一定程度上也(yě)阻碍了消费者“剁(duò)手”。

　　代(dài)工(gōng)订单缩减，美妆市(shì)场尚(shàng)未(wèi)复(fù)苏(sū)

　　雅诗兰黛集(jí)团(tuán)的困(kùn)境也并非个例。今年以来(lái)，其他美(měi)妆集团也(yě)没有(yǒu)等到(dào)中国消费者如预期那般回归。

　　截至3月(yuè)31日，宝洁(jié)在中国最新财季有机销售额同比增长2％，但旗下王(wáng)牌化妆品(pǐn)牌SK-II因游客未大规模回归而(ér)在旅(lǚ)游零售渠(qú)道的销(xiāo)售额有所下(xià)降。

　　“想(xiǎng)到惨，没想(xiǎng)到这么(me)惨。”一(yī)位国际美妆品牌内部(bù)人士对(duì)时代财经形容今年(nián)以来的市场情况。另据多位美妆行(xíng)业人(rén)士透(tòu)露，今年一(yī)季度品牌销售平平，美妆消(xiāo)费复苏不(bù)及预期也成为共(gòng)识。“经济大(dà)环(huán)境不好(hǎo)，化妆品成为可以缩(suō)减(jiǎn)的支出。”有人如是(shì)解释。

　　欧(ōu)莱雅集团也在最(zuì)新财季指出，中(zhōng)国所在的(de)北亚市场在集团增速垫底(dǐ)，仅1.9％。公司管理层(céng)直言，线下的客流回来了(le)，但销售尚未(wèi)复苏。而本土头部美妆公(gōng)司贝泰妮在今年一季度(dù)营收和净利润增速均显著(zhù)放缓。

　　这亦导致了上游代工厂(chǎng)的订(dìng)单缩减。一位国际美(měi)妆巨头代工厂(chǎng)内部(bù)人士(shì)表(biǎo)示(shì)，“比去年好，但生意没有预(yù)期的那么(me)乐观。”而(ér)这(zhè)个差距主要(yào)反(fǎn)映(yìng)在订单数量(liàng)上(shàng)。

　　值得(dé)关注(zhù)的是，在(zài)今年一季度，曾在疫情(qíng)三(sān)年(nián)依托直播而猛增的线上销售彻底“哑(yǎ)火”。

　　据华福(fú)证券研报，今年1-3月淘系(xì)销(xiāo)售口径显示，欧莱(lái)雅集团(tuán)旗下(xià)兰蔻，雅诗兰黛集团旗下雅诗兰黛、海蓝(lán)之谜，宝(bǎo)洁旗(qí)下SK-II，资生堂旗下资生(shēng)堂品牌，GMV与销售量均(jūn)同比(bǐ)录得(dé)双位数下滑，其中雅诗兰黛GMV下滑超30％，销售(shòu)量(liàng)下滑(huá)26.2％。本土品(pǐn)牌方面(miàn)，华熙(xī)生物(wù)的(de)润百颜(yán)，贝泰妮的(de)薇诺(nuò)娜(nà)，上海家化的玉泽、佰草集，水羊股份(fèn)御泥坊等都没能逃(táo)脱GMV大幅下滑的命运。

　　图片来(lái)源：华福证券

　　在某国际美妆集团电(diàn)商部(bù)门工作的歪歪（化名）对(duì)时(shí)代(dài)财经(jīng)透露，业绩增(zēng)长贡(gòng)献(xiàn)多来源于几(jǐ)个(gè)头部品牌(pái)，“因(yīn)为前几年直播美(měi)妆腾飞，品(pǐn)牌目(mù)标原(yuán)本(běn)高得离谱，高得我(wǒ)都想摆烂了。我们品(pǐn)牌(pái)去年（销(xiāo)售）比前年涨60％，但今年(nián)的(de)全年目(mù)标比(bǐ)去(qù)年实际达成同比下降10％。集团还有(yǒu)一(yī)些品牌也在(zài)降(jiàng)标。”

　　她还(hái)指出，因为销售疲(pí)软，今年以(yǐ)来品牌的各项费用均有缩(suō)减，“下调的费用(yòng)有推广费、活动(dòng)费、赠(zèng)品(pǐn)费，以(yǐ)及(jí)参与电商平台(tái)满减活动时减下来(lái)的(de)差价。”

　　小品牌的日(rì)子似(shì)乎更难。据一名纯(chún)净美妆品(pǐn)牌市场人员透露，“一(yī)季度销(xiāo)售(shòu)目(mù)标倒是(shì)完成了，但是现在品牌方都发猛(měng)力(lì)，竞争(zhēng)激烈(liè)，消费者要(yào)求也(yě)变高了。我们线(xiàn)上(shàng)的投(tóu)放费(fèi)用几乎是(shì)从1到(dào)0，去年计划还做(zuò)了明星投(tóu)放、达人(rén)投放，今(jīn)年本来(lái)有计划，但现(xiàn)在全(quán)部(bù)停止了。公司(sī)架构还在调整。”

　　美妆市(shì)场何时真正回(huí)暖(nuǎn)？目(mù)前鲜少有人能给出明确答案(àn)，“静观其(qí)变”成了不少业内人士(shì)对当下市场的判(pàn)断。年初的各公司的涨价策略显然未能解决根本(běn)问题，与此同(tóng)时有公(gōng)司(sī)毅然选(xuǎn)择加(jiā)码(mǎ)供应(yīng)链投资(zī)，以缩短市场反应(yīng)周期(qī)；有(yǒu)公司选(xuǎn)择收购潜力(lì)品牌(pái)，创造增长引擎；还(hái)有公司(sī)则重(zhòng)押线下专柜，深入(rù)低线城市抢占(zhàn)市场(chǎng)份(fèn)额(é)。

　　疫情(qíng)政策调整后(hòu)，消费者们首先奔向餐饮、旅游等典型的线下消费场景，而(ér)美(měi)妆领域似乎无法(fǎ)享受到(dào)这场(chǎng)消费的复苏。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 一睹人间盛世颜 远赴人间惊鸿宴全诗，远赴人间惊鸿宴全诗作者