尽管周(zhōu)五(wǔ)大幅反弹(dàn)，中证(zhèng)TMT指数(shù)自(zì)4月10日(rì)以来累计最(zuì)大(dà)跌(diē)幅已接近15％。

　　以史为鉴今年大概率演化为(wèi)TMT大年 机构预计5月见底后将迎“盛(shèng)夏攻势”且大概(gài)率创(chuàng)新(xīn)高(gāo) 逢低(dī)加(jiā)仓是最佳策略。

　　围绕(rào)今年TMT行情，招(zhāo)商策(cè)略(lüè)张夏(xià)在4月(yuè)23日研(yán)报中测算，本轮(lún)TMT高点出现在4月(yuè)8日，高点调(diào)整幅度已经达到(dào)6.8％，截至(zhì)2023年4月7日，计算机、通信、传媒和电子自年初以来的涨幅分别(bié)为44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明显优于万得全A的表现。由于今(jīn)年出(chū)现了以AI+代表的大型(xíng)产业趋(qū)势，一季(jì)度TMT大涨且(qiě)有明显超(chāo)额收益，那么今年演(yǎn)化为TMT大年(nián)的概率已经非常大(dà)。

　　进一(yī)步来看，若参考历史的(de)调整时间(jiān)和幅度，可(kě)能(néng)这一轮调整并没有结束。以TMT大年的规律和应对策略(lüè)，其中TMT大(dà)年通常分为“春季躁(zào)动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了结”四波(bō)行情，春季躁动后往往会(huì)有一波(bō)明显的调整，时间在1-2个(gè)月，幅度在(zài)20％左(zuǒ)右(yòu)。

　　以往盛夏(xià)攻势开(kāi)始的(de)时间来看，每年四月份到(dào)九、十月(yuè)份期间会有(yǒu)一(yī)波(bō)主升。数据显示，2010年、2013年都是6月底(dǐ)七月初，到了2014年、2019年(nián)提(tí)前到5月下旬(xún)六月初，2020年调整比(bǐ)较早，见底也比较早(zǎo)是4月(yuè)初。因此，张夏(xià)认为，在学习(xí)效(xiào)应的(de)推动下，盛(shèng)夏攻势开始(shǐ)的时间越来越早。对(duì)此，有业内人士预计，基本(běn)在(zài)一季报披露结束后，假设按此速度再调整一段时(shí)间(jiān)，估(gū)计(jì)在5月基本见底后(hòu)将迎(yíng)来“盛夏攻势”。而面对TMT大年中的这种调整(zhěng)，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势(shì)大(dà)概率创新高。

　　以史为(wèi)鉴盛(shèng)夏(xià)攻势或由计算(suàn)机(jī)转电子（从应用到硬件） 关注短期维(wéi)度(dù)业绩可能超预期的AI赋能消费电子板块受(shòu)益标的。

　　今(jīn)年业绩密集(jí)披露期结束后(圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗hòu)，若随(suí)着AI+/数字经(jīng)济/自主(zhǔ)可控等大(dà)产业趋势以及政府支持力度(dù)进一(yī)步加大、资(zī)本(běn)开支增加、订(dìng)单增加和产(chǎn)品销量(liàng)业(yè)绩的(de)改善逐渐被市(shì)场所确定(dìng)，则(zé)TMT将(jiāng)会(hu圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗ì)重回(huí)上行趋势(shì)，进入盛(shèng)夏攻势，而往(wǎng)往这一(yī)波盛夏攻势还会创新(xīn)高。考虑今年年(nián)初春季躁动是计(jì)算机占(zhàn)优(yōu)，招商证券(quàn)张(zhāng)夏认为按照历(lì)史(shǐ)经验，要(yào)么计算机转电子（从应用到硬件、如2010年、2019年），要么(me)计算(suàn)机强者恒强(qiáng)。

　　国海策略4月9日(rì)研报(bào)认(rèn)为，伴随二季(jì)度(dù)业绩(jì)窗口(kǒu)期的到来，市场表现将更贴合业绩的(de)相(xiāng)对优势(shì)，维持TMT是全(quán)年主线的判断，并(bìng)建(jiàn)议关(guān)注短期维度业绩(jì)可能超预期的部分消费板块，电子行业有望(wàng)体现出(chū)相对优势。

　　从细分(fēn)环节进(jìn)一步来看，广发策略4月17日研报指出，电子行业在(zài)ChatGPT产业链中主要分布位(wèi)于AI服务器及相关电子产品。

　　对于AI服务器，广发策(cè)略认(rèn)为，AI服务(wù)器是以ChatGPT为代表的大(dà)模(mó)型进行训练/推理的算力载体和基础。数据量和算力的(de)提升明显拉升了AI服务器(qì)中存储芯(xīn)片(piàn)、光模(mó)块/光(guāng)芯片、PCB基板等电子产品(pǐn)的量与价，给相关(guān)电子厂商(shāng)带(dài)来了(le)机会。国海(hǎi)证券同样(yàng)在(zài)研(yán)报(bào)中指出，维(wéi)持TMT为全年市场主线的判断，相关领域如(rú)AI芯片、服务器以及光模块等细分(fēn)赛道将陆续迎(yíng)来基本(běn)面的确认，估值修复尚(shàng)未结束。

　　国联证券4月20日研报同样(yàng)表示，伴(bàn)随(suí)AIGC模型快速迭代，AIGC应(yīng)用面逐(zhú)渐越来越广，对于算力(lì)的需(xū)求(qiú)将(jiāng)呈现指数级(jí)增长，且(qiě)AI芯片国产(chǎn)替代速度加快(kuài)。建议重点关注景嘉微、海(hǎi)光信(xìn)息(xī)等GPU厂(chǎng)商；海光信息、龙芯(xīn)中科CPU厂商；寒武纪、国(guó)芯(xīn)科(kē)技(jì)等(děng)AI芯片厂商。

　　对(duì)于光模(mó)块、光芯片(piàn)等领域(yù)，东北证券4月16日研报表示(shì)，AIGC正在催化前述光通(tōng)信重要环节，相关公司(sī)将深度受益AI带来的增量需求。建议关注国(guó)产光模块龙头公司：中际旭创(chuàng)、新易盛、光迅科技；高速光引擎(qíng)光器件核心供(gōng)应(yīng)商(shāng)天(tiān)孚通(tōng)信；国(guó)产光(guāng)芯片领军企业源杰科技。

　　同时，国金证券樊志远在4月21日研报中同样看好AI服务器PCB，其测算，AI服(fú)务器PCB价值量是普通服(fú)务(wù)器的(de)价值(zhí)量的5~6倍，随着(zhe)AI大模型(xíng)和应用的落(luò)地，市场对AI服务器(qì)的需求(qiú)日益增(zēng)加(jiā)，市(shì)场(chǎng)扩容(róng)在即，建议关注沪电股份、生益科技、联瑞新(xīn)材(cái)、生益(yì)电子、兴森科(kē)技(jì)等(děng)企业。

　　另一方面(miàn)，对于相关电子产品，广(guǎng)发策略表示，电子(zi)厂商亦有望(wàng)受益(yì)于ChatGPT产业链的发展(zhǎn)。在(zài)终(zhōng)端应用侧(cè)，AIGC将(jiāng)有望为(wèi)XR、智能音(yīn)箱(xiāng)、安防等终端设(shè)备打开新成长(zhǎng)空(kōng)间。此外，东(dōng)海证(zhèng)券3月31日研报同样认为，AI赋能消费电子趋势明确，估值重塑逻辑逐步(bù)验证，关注消费电子景气拐点。

　　对此(cǐ)，国信证(zhèng)券4月17日(rì)研(yán)报建(jiàn)议，AI创新持续催(cuī)化(huà)，关注AIoT设备及服务(wù)器(qì)产业链。其中，具(jù)备AIGC大语言模型接入(rù)潜力(lì)的AIoT设备产业链(liàn)，包括(kuò)海康(kāng)威视、传音控股、视源股份、康冠科技、歌尔股份、创(chuàng)维数字等；2）受益于(yú)全球算(suàn)力(lì)需求爆发式增长的AI服务器产(chǎn)业链(liàn)，包括工业富联、沪电(diàn)股份、环旭电子、东山精密、闻泰科技、鹏(péng)鼎控股等；3）创新(xīn)产品频(pín)发催化(huà)的VR/AR产业链，推(tuī)荐歌尔股(gǔ)份、三利谱、创维数(shù)字等(děng)；4）景气度筑底、消(xiāo)费(fèi)复苏预期强化的智能手机产业链，包括光弘科技(jì)、闻(wén)泰科技(jì)、传(chuán)音控(kòng)股、顺络电子、东(dōng)山精密等。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗