芦哲 首席宏观经济学家(jiā)

　　占(zhàn)烁 联系人(rén)

　　投资要点

　　·核心观(guān)点:我们将影响青年(nián)失(shī)业率的因(yīn)素拆解(jiě)为三方面(miàn)：①青年失(shī)业人口，②青(qīng)年总人口，③劳动(dòng)参与率，失业(yè)率=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参(cān)与率）。通过三因素框架，我们发现(xiàn)16-24岁失业人口的增加不能完全解释(shì)青年(nián)失(shī)业率的上(shàng)升(shēng)，更重要却被忽视的因(yīn)素是青年人(rén)口和劳动参(cān)与率下降，带(dài)来16-24岁劳动(dòng)力减少，从(cóng)分母端大(dà)幅(fú)推高青年失业(yè)率(lǜ)。假如今年3月分母端的青(qīng)年劳动力与2020年持平，新(xīn)增约(yuē)132万青年(nián)失业人(rén)口只能将失业率拉(lā)升至16.2％，但实际青年(nián)失业率(lǜ)却高达19.6％。我们(men)认为(wèi)，失业(yè)人口会(huì)随着(zhe)经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源(yuán)，抬高(gāo)青(qīng)年失(shī)业率中(zhōng)枢(shū)。

　　·青年失业率的三因素(sù)框(kuāng)架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率），据(jù)此可将青年失业率(lǜ)拆(chāi)解为青年失业人口、总人口、劳动参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上(shàng)升未(wèi)必来自失业增加，不要忽略分(fēn)母(mǔ)，劳动(dòng)力的(de)下(xià)降，也是(shì)抬高失(shī)业(yè)率(lǜ)的重要原(yuán)因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万，青(qīng)年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业(yè)人口：（1）从总(zǒng)量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失(shī)业人(rén)数632万(wàn)人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失(shī)业者是主动辞(cí)职(zhí)，被裁(cái)员比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远低于(yú)35岁以(yǐ)上群(qún)体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来看(kàn)，三分(fēn)之二的青年失业人员(yuán)接受过(guò)大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结构(gòu)变化较大，呈现(xiàn)出从(cóng)制造到服务、知(zhī)识密集程度由低(dī)到(dào)高两个特点。2010年农(nóng)业和(hé)工业(yè)吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人(rén)口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出的(de)青年就业主要(yào)转向服务业。以(yǐ)受教育年限(xiàn)作(zuò)为维(wéi)度，青年就业从(cóng)知识密集程度较(jiào)低(dī)的行业流向较(jiào)高行业，但是知识密(mì)集型行业的(de)青年失(shī)业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏(sū)分化(huà)或是一季度青年失业人(rén)口仍(réng)增加的原因。经(jīng)济复苏的(de)主力是知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度较低的(de)餐(cān)饮、零(líng)售(shòu)等服务业，而知(zhī)识(shí)密(mì)集程度较高(gāo)的生产性服务业(yè)复苏较慢，服务业就业(yè)复苏结(jié)构的分化，带来青年(nián)就业和25-59岁(suì)就(jiù)业的分化。

　　·分母端的青(qīng)年(nián)劳动力：（1）青(qīng)年人(rén)口：出生(shēng)人口与乡村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)力(lì)对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国农(nóng)村向城镇的人口(kǒu)转移也在减速，新(xīn)增城镇人口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动参与率出现超预期(qī)下降。2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)参与率下(xià)降6.7个(gè)点，但疫情(qíng)以来仅仅三年(nián)，已经下降(jiàng)7.1个点。近三(sān)年青年劳(láo)动参与率的下(xià)降主要有三方(fāng)面原(yuán)因(yīn)：一是(shì)16-24岁在校生大(dà)幅增加(jiā)493万；二是部(bù)分群(qún)体因就业形(xíng)势恶化而退出(chū)劳动市场；三是就业观(guān)念的变(biàn)化(huà)导致初次进入(rù)劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失(shī)业人口的增加不能完(wán)全解释青年失(shī)业率的上(shàng)升。假如当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万至632万(wàn)人的情况下，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却(què)达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的(de)增加只能(néng)解(jiě)释(shì)当前青年(nián)失业率的一(yī)部(bù)分(fēn)，另一部分则来自(zì)分母端，城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年劳动力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失(shī)业率的变动(dòng)可能(néng)出现以(yǐ)下三种情况：①青年失业人口增加(jiā)，同时劳(láo)动(dòng)力减少，青年失业率上升；②青(qīng)年失业人口(kǒu)与劳动力(lì)均(jūn)在减少，但失(shī)业(yè)人口降幅不(bù)及劳动(dòng)力(lì)降幅，青年(nián)失(shī)业率上(shàng)升；③青年失业人口与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，失业人口降幅(fú)大于劳(láo)动力降幅(fú)，青年失业(yè)率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后(hòu)经济复苏而减少，但青年(nián)劳动力的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率的长期(qī)中枢。未(wèi)来失业率的分母(mǔ)端越来越重要。

　　·风险提示：服务业(yè)分(fēn)化未收窄；青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)出现明显下降；外需(xū)、房地(dì)产等(děng)不及预期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的三因素框架

　　2.分子端：新(xīn)增青年失(shī)业人(rén)员缘于服务业(yè)复苏(sū)分化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业人口：主动辞职居(jū)多；三分之二(èr)接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造(zào)到(dào)服务，知识(shí)密度(dù)从低到高

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季度青(qīng)年失(shī)业人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的分母端可能会(huì)越(yuè)来(lái)越重要

　　5. 附录：概念和(hé)数据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升(shēng)至(zhì)20.4％，创(chuàng)下2018年(nián)有数据(jù)以来最高值。在疫情影响退散(sàn)、经济逐步复苏的情况(kuàng)下，城镇调查失(shī)业率较去(qù)年(nián)同期大幅下降0.9个点，但青年(nián)失业率却较去(qù)年4月逆势攀(pān)升2.2个点。本(běn)篇报(bào)告将重(zhòng)点研究疫情后留下的“疤痕效应”如何推高青年失业(yè)率(lǜ)。

　　1.青年失业(yè)率的(de)三因(yīn)素框架(jià)

　　失业率=失(shī)业人口/劳动力=失(shī)业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参与(yǔ)率）

　　据此可见，影响青年失业(yè)率(lǜ)的主要是(shì)三(sān)个因(yīn)素：①青年失业人口；②青(qīng)年总人口；③劳(láo)动参与率，其中②③决定着青年劳(láo)动力的变化。这三个因素均为城(chéng)镇口径(jìng)。

　　三个因素(sù)的变化(huà)都不能忽视。当(dāng)我们讨论失业率(lǜ)时，经常认为(wèi)失业率上升一定(dìng)是失业(yè)增加的结(jié)果，这个判断对(duì)于全年龄段失业率来说并没(méi)有问题，因为我国的劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略有下降，到(dào)2021年(nián)末下降了2.6％，年(nián)均(jūn)降幅约(yuē)0.4％。但青年失(shī)业率则(zé)不能忽视(shì)分母的变动，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业(yè)人口只增加(jiā)4万，青(qīng)年(nián)劳动力却(què)减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口(kǒu)失(shī)业率大幅提高3.8个点。两(liǎng)次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万(wàn)增加(jiā)到500万(wàn)，仅增加(jiā)了4万左(zuǒ)右(yòu)，约为2020年青(qīng)年劳动力(lì)的0.1％，但青年失业率却从(cóng)六普的(de)9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要原因就是失(shī)业率的分母在下(xià)降(jiàng)，16-24岁青年(nián)劳动(dòng)力人口在此期(qī)间从5481万人大幅减至3903万人(rén)，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力数(shù)量基本稳定(dìng)在7.8亿，整体失业(yè)率的分母(mǔ)基本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失(shī)业人(rén)口(kǒu)数(shù)量（分子），但(dàn)决定青年失业率(lǜ)变动的(de)却(què)是(shì)青年劳动力总量（分(fēn)母(mǔ)）。

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增青(qīng)年失业人员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　从总量来看，当前城镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失业人(rén)数632万人(rén)，比去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加(jiā)约132万。国家统计局在3月就业数(shù)据解读时，披露了当前青年就业(yè)和(hé)失业人(rén)数的基本情况：“初步测算3月份(fèn)城镇青年(nián)9637万人，没有(yǒu)参与(yǔ)劳(láo)动力市场的青年6418万人，主体为在校学生；参与劳动力市(shì)场的青(qīng)年3219万人，其中就(jiù)业人数(shù)2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动力(lì)人数(shù)与去年基本持平，今年(nián)4月青年失业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，青年失业人(rén)员(yuán)比(bǐ)去年(nián)同期多70万人左右，比2020年七普多132万(wàn)人(rén)。

　　从增(zēng)量看(kàn)，今年前(qián)四个月青年失业形(xíng)势好于去年同期(qī)。假设2022年以(yǐ)来(lái)青年劳动力总(zǒng)量维持(chí)在3219保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次万(wàn)，青(qīng)年失业率每(měi)提高(gāo)1个点，带来(lái)32万左右的新增(zēng)失业人(rén)口。尽管今年4月青年失业率比去(qù)年(nián)同期高2.2个点，但从新增(zēng)青年(nián)失业人口来看，今年(nián)1-4月约为119万(wàn)，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前(qián)四个月(yuè)青(qīng)年失业形(xíng)势要好(hǎo)于去年，这与当(dāng)前经济逐(zhú)渐恢复也有关(guān)系(xì)。

　　从节奏(zòu)来看(kàn)，受(shòu)夏(xià)季(jì)毕(bì)业影响，我国(guó)青(qīng)年失业率一般在上半(bàn)年(nián)逐渐提(tí)高，7月(yuè)达到峰值(zhí)，8月开始(shǐ)逐步回落，预计(jì)5-7月(yuè)青年失业率或将继续小幅(fú)攀升。

　　失业(yè)原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以上群体。一种(zhǒng)观(guān)点认为，青年群体由于工作(zuò)经(jīng)验和(hé)技能(néng)相(xiāng)对不熟练(liàn)，往往在(zài)企业裁员时首(shǒu)当其冲。但(dàn)根(gēn)据月度劳动(dòng)力(lì)调查数(shù)据(jù)，青年失业主要原因是主(zhǔ)动辞职，被裁员的比例明显低于35岁以(yǐ)上群(qún)体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有(yǒu)工作意愿(yuàn)但从未工作过的失业群体在(zài)16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体(tǐ)中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部(bù)分失业(yè)人群后，剩下的青年(nián)失业人口中，第一大失业(yè)原(yuán)因是(shì)主(zhǔ)动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭(bì)破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高(gāo)到低(dī)依次是(shì)：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度(dù)来看，三分(fēn)之二(èr)的(de)青年失业(yè)人员接受过(guò)大学教育。各年(nián)龄段失业人群中，年龄越低，平均受(shòu)教育程度越高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接(jiē)受过大学教育的，这(zhè)一比例在其他(tā)三(sān)个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度(dù)也大(dà)致(zhì)类似，青年(nián)人(rén)由(yóu)于年龄限(xiàn)制，接受大(dà)学教育比例略(lüè)低于25-34岁(suì)，整体来看(kàn)35岁以下就业人员的受教育程度大幅(fú)高于(yú)35岁(suì)以上。按照(zhào)接受过(guò)大学教育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识(shí)密度从低到高

　　青年失业人口(kǒu)的行(xíng)业(yè)与青年就业分布基本一致。青年(nián)失业人口呈现出行(xíng)业聚(jù)集(jí)的特(tè)点，主(zhǔ)要集中在5个大类行业，2020年占(zhàn)比(bǐ)分别为：批(pī)发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理(lǐ)和其(qí)他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年失业人(rén)口的65％左(zuǒ)右。同时(shí)，这5个行业也是(shì)青年(nián)就(jiù)业集(jí)中的行业，吸纳了60.7％的青年就业(yè)。从行(xíng)业来看，青年失业人口(kǒu)的行业分布是由就(jiù)业(yè)分布(bù)决(jué)定的，吸(xī)纳就业占比较大的行业，往往也(yě)贡献(xiàn)了(le)较大规模(mó)的失业。因此(cǐ)，在(zài)挖(wā)掘(jué)青(qīng)年失业人口(kǒu)来自何(hé)处之前，需(xū)要研究青(qīng)年就业的(de)行业(yè)结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就(jiù)业(yè)的结(jié)构(gòu)变化(huà)较(jiào)大，呈现出从制造到服务、知识密(mì)集程度由低到高两个特点。

　　青年就业从工农业大量流入服务业(yè)。农林牧(mù)渔、采矿业、制造(zào)业和(hé)电热(rè)燃水(shuǐ)的(de)生产(chǎn)供应业(yè)，这四个(gè)行业(yè)是国民经济分类的农(nóng)业(yè)和工业。2010年这四(sì)个行业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造(zào)业(yè)从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸纳青年(nián)就业比例增加(jiā)超(chāo)2个点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商(shāng)务服务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外，建筑业和(hé)房(fáng)地产(chǎn)等其(qí)他6个(gè)服务行业吸(xī)纳青(qīng)年就业的比例均(jūn)增超1个(gè)百分点。

　　以受(shòu)教(jiào)育年限作为维度，青年就业从知识(shí)密集(jí)程度较低的(de)行(xíng)业流向较高行业。我们以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业人员的(de)受(shòu)教育年限，来计算各行业的知识密集程度。有5个行业的平均(jūn)受教(jiào)育(yù)年限在14年以(yǐ)上，依(yī)次是：科(kē)学研究(jiū)与(yǔ)技(jì)术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信息技术服务(wù)（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金(jīn)融业外(wài)，其他(tā)四个行业是过去十年青年就(jiù)业(yè)流(liú)入(rù)的主要行业，吸(xī)纳青年就业比例的增幅(fú)均(jūn)居前列(liè)。如图10，各行(xíng)业所吸纳的青(qīng)年(nián)就业(yè)比(bǐ)例变动与(yǔ)行(xíng)业(yè)平均受(shòu)教育年限基(jī)本(běn)一致，即青年就业从(cóng)知识密集程度较低(dī)的行(xíng)业流向较高行业。

　　但是知识密集(jí)型行业的青年失业(yè)情况比(bǐ)整体失业(yè)更(gèng)严峻。我(wǒ)们用《2021年中(zhōng)国(guó)劳(láo)动统计年鉴》中各行业的青年(nián)失业比例（该(gāi)行业的青年失业人数/青年(nián)失业总人数），除以各行业的青年就业比例(lì)（该行业的(de)青年就业(yè)人数/青(qīng)年就业总人数），来作(zuò)为各行(xíng)业失业(yè)率的近(jìn)似替代指标(biāo)。以这个指标来看，知(zhī)识密集型行业(yè)的青年失(shī)业率大多(duō)高于全(quán)年龄段失业率，如信息技(jì)术、教(jiào)育、科(kē)研服(fú)务、公共(gòng)管理等行业(yè)，体(tǐ)现在图(tú)11中(zhōng)，都位于右(yòu)下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季(jì)度青年失业人(rén)口仍增加的原因

　　一季(jì)度服务业(yè)复苏出现分化。今年(nián)一季度(dù)GDP同(tóng)比(bǐ)增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有2.2个点的增(zēng)速缺口。分(fēn)行业来看，批发(fā)零售业缺口为(wèi)1.5个点，而建筑业(yè)、住宿餐(cān)饮业(yè)增速均(jūn)高于疫(yì)情前三年(nián)均值，这三(sān)个行业一季度复苏(sū)情(qíng)况较好；知识密集程度(dù)更高的房地(dì)产(chǎn)业、租赁和商务服务(wù)业、信息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季(jì)度复苏相对较慢(màn)。

　　因此(cǐ)从(cóng)失业(yè)率的分(fēn)子端(duān)来看，当(dāng)前青年失业人员(yuán)增长的症(zhèng)结(jié)在(zài)于服务业就业复苏的结构(gòu)不均衡。一方(fāng)面，随着(zhe)受教育水平的整体提高，青年就业(yè)大量流向知识密集型服务业，如(rú)教(jiào)育(yù)、信息技术等(děng)行业。另(lìng)一方面，年(nián)初疫情影响减弱(ruò)后，经济复苏的主力是(shì)知识密集程度(dù)较(jiào)低的生(shēng)活性服务业，而知识密集程(chéng)度较高的(de)生产性服务业复苏较慢。所以服务业就业(yè)复苏结构分化，带来的青年失业人口和25-59岁失业人(rén)口(kǒu)的分(fēn)化。房地产、互联网、教育[1]等行(xíng)业(yè)的(de)一季度(dù)就业尚未出现明显改善，应届(jiè)生就业压(yā)力大；而住宿餐(cān)饮等(děng)行业(yè)就业已经出现回(huí)暖，但对于三(sān)分(fēn)之二(èr)接受过(guò)大(dà)学教育的青年(nián)失业人口而言，这(zhè)些行业的就业吸纳相对有(yǒu)限(xiàn)。

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率(lǜ)均下降，带(dài)来劳动力减(jiǎn)少

　　青年失业(yè)率的分(fēn)母端是(shì)城(chéng)镇青年(nián)劳(láo)动力，主要由青年人口和劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)决(jué)定。2022年我国(guó)开(kāi)始步入人口负(fù)增长时代(dài)，城镇青年劳动力(lì)可能将步入长期下(xià)降通道(dào)，这将从(cóng)分母端推升青年失业(yè)率，或成为(wèi)疫情(qíng)后就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均(jūn)在减少

　　城镇青年劳动力首先(xiān)取决(jué)于(yú)城镇青(qīng)年人(rén)口(kǒu)数量，而后者来自于两部分，一是16-24年(nián)前的出生人口，二是(shì)乡(xiāng)村(cūn)到城镇的(de)迁移人口，这两(liǎng)部(bù)分增(zēng)量未来都(dōu)趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分(fēn)别对(duì)应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而前者正好是(shì)建(jiàn)国以来的(de)一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期(qī)，年均出生人(rén)口超2000万，其中(zhōng)1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这两(liǎng)个时期(qī)分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约(yuē)1762万。

　　另(lìng)一方面，我国农村向城镇的(de)人(rén)口转移也在减速。新增(zēng)城镇人口从2016年开(kāi)始逐年减少(shǎo)，十(shí)三五期间(jiān)（2016-2020年）均值(zhí)约(yuē)为2184万人，但2022年只有650万(wàn)人。预(yù)计(jì)今年(nián)随着疫情影响减(jiǎn)弱(ruò)，人员(yuán)流动恢复，新增城镇人(rén)口数量会较去年有(yǒu)明显增长(zhǎng)，但(dàn)可能仍然较难回到十三五期间超2000万的规(guī)模(mó)。当前(qián)我国城镇化率已经达到65％以上，继续高速增长(zhǎng)空(kōng)间有限，从乡村(cūn)到城(chéng)镇的迁(qiān)移(yí)人口数量整体(tǐ)将呈现(xiàn)下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　青年劳动参(cān)与率有两个特点，一(yī)是低于其他年龄段群体，大(dà)部(bù)分(fēn)青(qīng)年在校，并未(wèi)进入劳动(dòng)市场。二是近年(nián)来(lái)呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出现超(chāo)预期下降。根据今年3月统计局(jú)披(pī)露的青(qīng)年(nián)就业和失(shī)业人数(shù)，当前16-24岁青(qīng)年(nián)的劳动(dòng)参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口中，有3219万进入或有意愿进入(rù)劳(láo)动市场(chǎng)。而(ér)2010和2020年两次人口(kǒu)普查时，青年(nián)劳动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前(qián)十(shí)年，青年劳动参与率下降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫(yì)情以来仅(jǐn)仅三年(nián)，该指标已经下(xià)降7.1个(gè)点。

　　近三年青年(nián)劳动参与率的下(xià)降主要有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校生增加了(le)706万，年均增加70.6万(wàn)；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两(liǎng)年(nián)的时间里，该年龄(líng)段的在校生增加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快于(yú)此前(qián)十年增速(sù)。

　　二是部分群体因就业形势恶化而退出劳(láo)动市(shì)场(chǎng)，在未来经济和就业(yè)好转(zhuǎn)后会回(huí)到劳(láo)动市场。2020年3月，国(guó)家统(tǒng)计局曾(céng)在发布(bù)会(huì)指(zhǐ)出(chū)当月(yuè)“就业人员规模比1月份下降6％以(yǐ)上(shàng)”，说明就业形(xíng)势恶化时，也(yě)会影(yǐng)响劳(láo)动(dòng)参与率。

　　三是就业观(guān)念(niàn)的变化导(dǎo)致初次进(jìn)入(rù)劳动市场时间推迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率。从社会风气来看，对学历(lì)的推崇导致本科(kē)毕业即进入(rù)就业市场的(de)年轻人减(jiǎn)少，加上(shàng)考研、考公竞争激(jī)烈，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客观上会将部分青年人初(chū)次就业时(shí)间从16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁劳动参(cān)与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会越来越重要(yào)

　　失(shī)业(yè)人口(kǒu)的增加不能完全解释青年失业率的(de)上升。假如当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人(rén)口(kǒu)增加132万至632万人(rén)的情况下，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图(tú)19。失业人口的增(zēng)加只能解释当前青(qīng)年失业率的(de)一(yī)部分(fēn)，另(lìng)一部分(fēn)则来自分母端(duān)，城镇青年(nián)劳动力的(de)减少(shǎo)。

　　考(kǎo)虑(lǜ)到2020年我国人口已经开(kāi)始负(fù)增长，未来(lái)青年失(shī)业率的变动可(kě)能出(chū)现以下三种(zhǒng)情况(kuàng)：

　　①青年失业人(rén)口(kǒu)增(zēng)加，同(tóng)时劳动力减少，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；

　　②青(qīng)年失(shī)业(yè)人口与劳(láo)动力均在(zài)减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，失(shī)业(yè)人口降幅大于(yú)劳(láo)动力降(jiàng)幅，青(qīng)年(nián)失业(yè)率下降。

　　我们认为，未来失业人口(kǒu)会(huì)随着经济复苏而(ér)减少，但经济(jì)复苏难以改(gǎi)变失(shī)业率的分(fēn)母下降趋势。青年(nián)劳(láo)动力的下(xià)降可(kě)能成为(wèi)就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的(de)长期来(lái)源，抬高青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)的长期中枢。未来失业率的分母(mǔ)端(duān)可能会(huì)越来越重要(yào)，这也(yě)是(shì)人口长(zhǎng)周期变化(huà)的(de)影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率的(de)两个前置概念(niàn)。讨(tǎo)论16-24岁人口调(diào)查失业率时，有必(bì)要明晰这一概(gài)念(niàn)的两个(gè)要点：一是调查失业率(lǜ)是城镇就(jiù)业(yè)范围，并(bìng)非(fēi)针对(duì保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次)全部就业人口(kǒu)，不包括乡(xiāng)村就业，2022年底我国城乡就业(yè)大(dà)约分别占63％、37％，近四成(chéng)的就业人口并未包含在(zài)内。因(yīn)此，许多针对青年失业率的讨论(lùn)以全国(guó)青年人口(kǒu)数量为出发(fā)点，未区(qū)分人(rén)口总(zǒng)量与(yǔ)城乡结构的(de)问题，有失偏颇(pǒ)。本篇报告如无特别说明，各概(gài)念均是指(zhǐ)城(chéng)镇就业(yè)口径。

　　二是失业率(lǜ)的分(fēn)母不含没有劳动(dòng)意愿的(de)劳动年龄人口(kǒu)。按照统计(jì)局的定义，“劳动力指年满16周岁(suì)，有劳(láo)动(dòng)能(néng)力，参加或要求参加社会(huì)经济活动的人员。包括就业(yè)人员和失业(yè)人员(yuán)”，因此(cǐ)没有就业意(yì)愿(yuàn)的(de)劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中(zhōng)只有(yǒu)68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿(yì)，而就业(yè)人口为约(yuē)7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自全国月度劳动力(lì)调查。该项调查制度于2005年正式(shì)实(shí)施，每(měi)年(nián)进(jìn)行两次(cì)全(quán)国(guó)劳动力抽样调查，调(diào)查范围(wéi)为中国大陆(lù)的(de)城镇和乡村，调(diào)查对象为16岁(suì)及以(yǐ)上人口。2009年(nián)3月，为更(gèng)及时(shí)准确反映劳动力市(shì)场变化情况，建立(lì)了31个大城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又(yòu)将月度劳(láo)动力调查范围扩大(dà)至(zhì)65个城(chéng)市。2016年1月，全国月度(dù)劳动力(lì)调查正式在全国范围内(nèi)开展，调查(chá)范(fàn)围覆盖(gài)全国(guó)所有地级市。

　　月(yuè)度劳动力调查样(yàng)本比例约为0.2‰，是年度调(diào)查的(de)五分之一左右(yòu)。全国(guó)每月调查约12万户(hù)，2020年全国家庭户(hù)约为49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度人口调查样本比(bǐ)例为(wèi)1‰，五年(nián)一次的人口(kǒu)抽(chōu)样调(diào)查样本(běn)比例(lì)为1％。而每10年一次的人(rén)口普查则在(zài)长表部分纳入(rù)就(jiù)业调(diào)查(chá)，长表抽样(yàng)比例是10％左右，因(yīn)而人口普查的就业数据质量(liàng)更高。

　　就业人员总数会根据(jù)普查数据进(jìn)行修正，但结构数据仍会存在差(chà)异。比如(rú)2020年的(de)《劳动统计年鉴》显示，2019年末全(quán)国(guó)就业人员(yuán)约为7.75亿人(rén)；而(ér)七普后次年的(de)年(nián)鉴将这(zhè)一数(shù)据修正为7.54亿(yì)人左右，误差约2100万人。但(dàn)结构数据的差异仍(réng)然(rán)存(cún)在(zài)。比如《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业(yè)就业人员占比为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出现(xiàn)明(míng)显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及预(yù)期，经济和(hé)就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券(quàn)研究(jiū)报(bào)告：【芦哲&；占(zhàn)烁(shuò)】青(qīng)年(nián)就业：从(cóng)三因素框(kuāng)架看“疤(bā)痕效(xiào)应”来自何(hé)处

　　研报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家(jiā)），占(zhàn)烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报(bào)告(gào)发布机(jī)构(gòu)：德(dé)邦(bāng)证(zhèng)券股份有(yǒu)限公司

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