5月9日(rì)晚间，A股上市(shì)公司(sī)金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)发布的一则公告，在期货圈刷(shuā)屏。

　　公告显(xiǎn)示，金证股份正在筹划发行股份及支付现金(jīn)购买上海文华财经资讯股(gǔ)份有限公(gōng)司（下称(chēng)文华(huá)财经）90.97％股(gǔ)权(quán)事项，同时募集(jí)配(pèi)套资金。公司股票将于2023年5月10日（星期三(sān)）开市起开始停牌，预计停牌时(shí)间不超过10个(gè)交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文(wén)华财经(jīng)系头部期(qī)货软件商。公开资料(liào)显示，截至(zhì)2021年(nián)年末，文华财经与国内139家期货公司合作，占国(guó)内期货公(gōng)司总数的92.67％。截(jié)至2021年12月，文华(huá)财经(jīng)PC端交易软件的月活(huó)跃(yuè)用户(hù)数（MAU）为58.19万人，移动端随身行(xíng)软件(jiàn)的月活(huó)跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文华财经曾(céng)两次冲(chōng)击A股IPO，但均未能叩(kòu)开资(zī)本市(shì)场(chǎng)大(dà)门。

　　文华(huá)财经的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财经(jīng)首次报送创业板(bǎn)IPO申请(qǐng)资料。不过(guò)，在经历两年多的漫长等待后(hòu)，2018年4月，深交所决定(dìng)终(zhōng)止审查，文华财经此次(cì)创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再次(cì)递(dì)交招股书，拟冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月(yuè)，文华财经申请撤回发行上市申请文(wén)件，深交所(suǒ)决(jué)定终(zhōng)止(zhǐ)对其首次公开发(fā)行股票并在创业板上市的(de)审核。文华(huá)财经第二次IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证股份昨晚发布的公告(gào)显(xiǎn)示，本次交易(yì)事(shì)项(xiàng)尚(shàng)处于筹划(huà)阶段，公司(sī)目前(qián)正与交易意(yì)向(xiàng)方接洽，初步确定的(de)交易对方包(bāo)括尚守(shǒu)哲、大连经一卓远管理咨询合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称大连经(jīng)一(yī)）、苏州中新(xīn)兴富新兴产业(yè)投(tóu)资合(hé)伙企业（有限合伙）（下称苏州中新）、上(shàng)海经一投资(zī)管理合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙(huǒ)）（下称(chēng)上(shàng)海经一(yī)）、上海兴(xīng)富创业投资管理中心（有限合伙）（下称兴富(fù)创投(tóu)）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前述交易对方合(hé)计持有(yǒu)标的公司90.97％的股权。

　　金证股(gǔ)份表(biǎo)示，根据《上市公司(sī)重(zhòng)大资(zī)产重组(zǔ)管理办法（2023修订(dìng)）》和《上海(hǎi)证券交易所股票上市规则（2023年2月修(xiū)订）》等相关规定(dìng)，本次交(jiāo)易前，交易对方与(yǔ)公(gōng)司不(bù)存在关联关系。本次交易完成后，交(jiāo)易(yì)对方尚(shàng)守哲持有公司的股份(fèn)比例(lì)预计(jì)将超过(guò)5％，本(běn)次交易预计将构(gòu)成关联交易。本次交(jiāo)易前，公(gōng)司无控股股东、实际控制人；本次交易完成后，公司第一大(dà)股东不(bù)会发生变化，且(qiě)不存在实际支配(pèi)公司股(gǔ)份表决权(quán)超过(guò)30％的股东，公(gōng)司仍将无控股股东、实际控制人，预计不构成公司重(zhòng)大资产(chǎn)重(zhòng)组。

　　文(wén)华(huá)财经(jīng)注册资本(běn)4000万元，实际控制人为该公司董事长兼总经理尚守(shǒu)哲。根据文华(huá)财(cái)经此前披露的招股书(shū)，截至2021年(nián)年底，尚守哲对文华财经的直接持(chí)股比(bǐ)例为64.353％，此外，还通过(guò)大连经一和上海经一分别控制(zhì)文华(huá)财经9％和4.95％的股份，合计(jì)控制78.303％的股(gǔ)份(fèn)。

　　其他交易(yì)对方中，苏州中新、兴富创投、王凯(kǎi)及杨孝胜对文华财(cái)经(jīng)的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利能力有望提(tí)升

　　作为金融(róng)科技(jì)全领(lǐng)域服(fú)务商，金证股份(fèn)为证券(quàn)、基金(jīn)、银行、期(qī)货、信托、交易所(suǒ)、监管机(jī)构等(děng)行业(yè)客户提供(gōng)全技术(shù)栈(zhàn)、全产品线解决(jué)方案，同(tóng)时与政府机(jī)关、互联网公(gōng)司(sī)合作开展包括智(zhì)慧城(chéng)市在内的数(shù)字(zì)经(jīng)济业(yè)务。

　　2023年一季(jì)报显(xiǎn)示，报告期内，金证股(gǔ)份实现营业(yè)收入12.64亿元，较(jiào)上年同期增长2.84％；实现(xiàn)归属于(yú)上(shàng)市公司股东的净利润-5847.16万元(yuán)。报(bào)告(gào)期内，金证(zhèng)股份证券(quàn)经纪业务软(ruǎn)件收入较(jiào)上年同期略有增(zēng)长，资管机构(gòu)软件收(shōu)入基本持平(píng)。报告期内，数字经(jīng)济业务因验收的大型政务项(xiàng)目成本增(zēng)幅大于收入增幅，导致(zhì)业务毛(máo)利率(lǜ)及(jí)利润下降。报告期内公司确认(rèn)投(tóu)资收(shōu)益-1748万元(yuán)，较上年同期减(jiǎn)少2035万元，主要是联营企(qǐ)业(yè)投资收益减(jiǎn)少所(suǒ)致。

　　截至2023年(nián)3月(yuè)底(dǐ)，金(jīn)证(zhèng)股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金(jīn)证(zhèng)股份2022年年报(bào)显示，报告期内，公司实现营业收入64.78亿元，同比下降(jiàng)2.52％；实现归属于上市公司股东的净(jìng)利(lì)润2.69亿元，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分业务来(lái)看，金(jīn)融(róng)行业业务方面，2022年，金证股(gǔ)份实现营业(yè)收(shōu)入23.25亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长7.25％。金(jīn)证股份认为，公司金融行业的增长主要(yào)得益(yì)于两方面的因素：一(yī)是公(gōng)司在证券市场行业(yè)占(zhàn)有率(lǜ)基(jī)础稳定，核心(xīn)产品需求(qiú)刚性(xìng)，公司加快产品新一代产品(pǐn)布局(jú)、积极推(tuī)进项(xiàng)目上线验收。二是在资管领域加(jiā)强了资管IT业务(wù)发展力度(dù)，在多个核心产品(pǐn)和技术上形成领先优势，开始进入(rù)收获期。

　　非金融行业业务方(fāng)面，2022年(nián)，金(jīn)证股份(fèn)收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括(kuò)数字经(jīng)济业务、IT设备分销业务及科技(jì)园租(zū)赁业(yè)务。金证股份解释称，非金(jīn)融行业(yè)的收(shōu)入(rù)下(xià)降，主(zhǔ)要(yào)由于公(gōng)司(sī)在数字经济业务上，不同程度受到需求端的(de)影响，项(xiàng)目跟进、工程(chéng)实(shí)施、验(yàn)收结算审(shěn)计等存在滞(zhì)后。

　　毛利率方面，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百(bǎi)分点。其中，金融(róng)行业(yè)业务毛利率50.41％，较上(shàng)年增加(jiā)3.48个百分点(diǎn)；非金(jīn)融科(kē)技(jì)业务毛利(lì)率6.53％，较(jiào)上年下降(jiàng)0.93个百分(fēn)点(diǎn)。

　　交(jiāo)易标的业绩表现(xiàn)上，公开资料显示(shì)，2019—2021年，文华财经营业收(shōu)入分别为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归属于母公司股东的净利润分别(bié)为7843.68万元、7577.47万元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营业毛利分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万元，综合毛利率(lǜ)分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华(huá)财经总资产为(wèi)31708.21万(wàn)元，所有者(zhě)权(quán)益(yì)为(wèi)19722.56万(wàn)元，资(zī)产负债(zhài)率为(wèi)37.80％。

　　不难(nán)看出，无论从资(zī)产规模和(hé)盈利能力(lì)来看，金证(zhèng)股(三件套是哪三件gǔ)份均远高于文华财经(jīng)，但文华财经的毛利率(lǜ)显著高于(yú)金证股份，无疑是一块优质(zhì)资产。

　　有业内人士认为，如(rú)果本(běn)次交易得以顺利实施，对于(yú)金证股份而言，文华(huá)财经(jīng)的优(yōu)质资产注入后，其盈利能(néng)力将进一(yī)步提(tí)升；对于文(wén)华财经而(ér)言，多年谋(móu)求(qiú)上市无果(guǒ)后，可(kě)以实现“曲(qū)线上市(shì)”。

　　值得注意的是，在昨(三件套是哪三件zuó)晚发布(bù)的公告中，金证股份并未披(pī)露具体(tǐ)的交(jiāo)易细节，例如(rú)交易对价等(děng)。公告显示，2023年5月9日，金(jīn)证股(gǔ)份与主要交(jiāo)易对方就本次交(jiāo)易签署了《意向协(xié)议(yì)书(shū)》，公司拟向主要交易对(duì)方发行股(gǔ)份及支(zhī)付(fù)现(xiàn)金的方式购(gòu)买其持有的(de)文华财经90.97％的股权。上(shàng)述《意向协议书》仅为交易各方关于本(běn)次交(jiāo)易(yì)的初步(bù)合作意向，交易(yì)各方在本(běn)次交(jiāo)易(yì)中(zhōng)的具(jù)体权利(lì)义务以及各项安排以(yǐ)交易各方最终签署的正式交易(yì)协议为(wèi)准(zhǔn)。

　　金(jīn)证股份(fèn)还进行了风险提示：截至目前，本(běn)次交易仍处于筹划(huà)阶段，交易双方尚未签(qiān)署正式的交易协议，本次(cì)交(jiāo)易尚需履(lǚ)行(xíng)必要的内部决策程序，并经有权(quán)监管机构批准后方可(kě)正式实施，本次(cì)交易最终(zhōng)能否(fǒu)实(shí)施尚存在(zài)较大不确定性(xìng)。

　　股(gǔ)价表现上，经(jīng)历(lì)了2020—2022年连续3年的下(xià)跌之后，今年以来，金证股份股价步入(rù)上升通(tōng)道。截至5月(yuè)9日收(shōu)盘(pán)，金证股份股(gǔ)价报18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市(shì)值178亿元。

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