今年(nián)AI波(bō)澜壮阔的大(dà)行情之(zhī)下，引发了(le)全行业(yè)所(suǒ)有基(jī)金经理关注(zhù)，而公募基金2023年一(yī)季报揭开了(le)基金经理的观(guān)点和(hé)真实持仓(cāng)。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩(sōng)松所管理(lǐ)的诺(nuò)安积(jī)极回报基金，一季度主要投资在人工智能、算法、应用(yòng)、算力(lì)端等领域，因抓住了市场机遇实(shí)现(xiàn)了超(chāo)62％的收益(yì)，成为今年以来业绩(jì)最领先的主动权益基金。同时，较好的(de)业绩也让这只(zhǐ)冠(guān)军基金(jīn)一季度规(guī)模(mó)暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)，AI板块在(zài)一季(jì)度(dù)也吸引了(le)多位(wèi)明(míng)星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在一季(jì)报表示，一季度在人工智能相关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘，对有长期竞(jìng)争力(lì)、应用空间广阔的(de)硬件和软件公司进行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以(yǐ)来，计算(suàn)机行业(yè)在人工智(zhì)能板块(kuài)的带动下，走出了(le)波澜壮阔的行情。因(yīn)抓住市场机遇，业(yè)绩一路领跑(pǎo)，诺安基金(jīn)蔡(cài)嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在(zài)一季度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺(nuò)安积(jī)极回报成(chéng)为2023年(nián)表现最(zuì)强的主动权益基金，最新观点(diǎn)备受(shòu)市场关(guān)注。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突(tū)飞猛进的(de)发(fā)展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋(qū)势。

　　他还提到(dào)，海(hǎi)外(wài)引领，从算法大模型持续(xù)迭代，到各种(zhǒng)应用接(jiē)入AI，再(zài)到算(suàn)力芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的(de)人工智能领域的研究，在(zài)股价飞涨的背后(hòu)，是相关公司在产业端的积极布局，人工智(zhì)能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回(huí)报基(jī)金一季度(dù)主要(yào)投资在(zài)人(rén)工智(zhì)能领域，算法、应用、算力端都有(yǒu)相应布局(jú)。

　　从诺安(ān)积极回报的持(chí)仓(cāng)看，前十(shí)大重仓股进(jìn)行了较大(dà)幅度的调整。相(xiāng)较去年底，除(chú)了(le)中微公司、沪硅产业仍出现(xiàn)在其前十大(dà)重(zhòng)仓股之(zhī)列外，其他重仓股全部换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科(kē)技(jì)、韦尔股(gǔ)份、浪(làng)潮信息、中芯(xīn)国(guó)际、江波龙(lóng)。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表现神勇，如诺安积(jī)极回报的头号(hào)重仓(cāng)股中微公司，截至(zhì)4月21日(rì)，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内(nèi)拥有超100％的(de)涨(zhǎng)幅，而华海清科(kē)、拓荆科(kē)技(jì)、江波(bō)龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这(zhè)些表现较好的重(zhòng)仓股推动基(jī)金净(jìng)值大涨(zhǎng)。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安积极(jí)回报并没有保持去年底(dǐ)的高(gāo)仓(cāng)位(wèi)，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处(chù)于中性水平(píng)。去年三、四季度基本保持在(zài)90％以上(shàng)的仓位水平，去年三季末、四季末分别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末(mò)，股票仓位一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外(wài)一只基金(jīn)诺安成长并没(méi)有(yǒu)太大(dà)变化，前十大重仓股(gǔ)相较(jiào)去年(nián)底变化很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦股份(fèn)、北(běi)方华(huá)创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写道，主(zhǔ)要布局芯片板(bǎn)块，在(zài)当前(qián)的市(shì)场位(wèi)置，迎接即将到来的(de)科技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域，在一季度都到了临(lín)近(jìn)拐点(diǎn)的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度(dù)开启的芯片(piàn)产业下行周期，随着(zhe)疫情(qíng)落(luò)下(xià)帷幕，在今年一季(jì)度拐(guǎi)点(diǎn)将至。产业端一季度库(自然堂雪域精粹适合什么年龄，自然堂紫色和蓝色哪个好kù)存水平(píng)接近正常，各(gè)厂商二季度毛利率水平见底。伴随着(zhe)疫后经济恢复(fù)，未来需求端将对设计板块持续拉(lā)动。

　　同时(shí)我(wǒ)们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了(le)突(tū)飞猛进(jìn)的发展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我们所有的行(xíng)业，或将(jiāng)成为未来最(zuì)强的(de)产(chǎn)业趋(qū)势。海外引领，从算(suàn)法大模型持(chí)续迭代(dài)，到各(gè)种应(yīng)用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级的增长和(hé)边缘(yuán)侧硬件的拉动，都是(shì)未来芯片需求的重(zhòng)要增长(zhǎng)。新需求将让芯片周(zhōu)期(qī)拐点提前到来(lái)。

　　另(lìng)外(wài)一个重要板(bǎn)块是芯(xīn)片设备材料(liào)EDA，美国(guó)对中国半导体的(de)制裁(cái)已经到了穷途末路的地步(bù)，暨2022年10月7日美国半导(dǎo)体出口新法案对(duì)我国晶圆厂极(jí)限施压之后，进一步的制裁已经乏善(shàn)可陈。国(guó)内晶圆代工厂(chǎng)一方面加速(sù)扩产成熟制程，另一方面在(zài)国(guó)内设备厂(chǎng)商的(de)配合(hé)下(xià)，继续(xù)研发攻克先进制程(chéng)。虽然(rán)美(měi)国的制裁对我(wǒ)国先(xiān)进制程(chéng)的扩产造(zào)成了一(yī)定的影响，但是(shì)另外一个角度看，芯片(piàn)设(shè)备(bèi)的国产化率却取得了突飞猛进的增长。在全球晶(jīng)圆扩产处于(yú)下行周期的大背景下，国产(chǎn)替代进程(chéng)加(jiā)速对设(shè)备(bèi)材料EDA板块的拉动，很可(kě)能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益(yì)于业绩一路领(lǐng)跑，冠(guān)军(jūn)基金的规模也出现迅猛增长。

　　数(shù)据显示，截至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的(de)收益，成为2023年以来业绩(jì)最强的主(zhǔ)动权益基金。这(zhè)一(yī)业(yè)绩还是受到4月(yuè)21日AI、半导体等领(lǐng)域大(dà)跌(diē)影(yǐng)响，若(ruò)截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路(lù)涨势如(rú)虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺安(ān)积极回报(bào)去年(nián)底的规(guī)模(mó)仅0.7亿元(yuán)，而(ér)一季度末规模已达到7.11亿元，增幅(fú)为(wèi)913.85％。相较其2023年(nián)一季度(dù)的净值涨幅，这一规(guī)模暴涨(zhǎng)更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺(nuò)安积极回报(bào)基(jī)金(jīn)的(de)话题(tí)也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受(shòu)益于(yú)净值大涨(zhǎng)以及(jí)投资者申购(gòu)，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的5只基金在(zài)一(yī)季度规模均出现(xiàn)上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化配置同样规模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管理基(jī)金的总规模也从(cóng)去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度(dù)末“300亿基金经理俱乐(lè)部(bù)”中的一(yī)员。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：对人工(gōng)智能(néng)相关产业链进行挖(wā)掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总，市场(chǎng)上管(guǎn)理规模超(chāo)过(guò)700亿的(de)基金经(jīng)理(lǐ)，谢治宇一季度调仓换股方向(xiàng)也受(shòu)到市(shì)场关注。

　　从最新一季报披(pī自然堂雪域精粹适合什么年龄，自然堂紫色和蓝色哪个好)露(lù)情况看，谢治宇主要加仓半导体(tǐ)及光模块相关(guān)板块(kuài)，他也坦言(yán)在一季度主要对对人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他管理的(de)兴全合润基金一季度新进(jìn)了海(hǎi)康威视、澜起(qǐ)科技(jì)、中际旭创、晶晨股份四(sì)只个股，几(jǐ)乎全部是(shì)与AI、半导体(tǐ)、光模块(kuài)方(fāng)向相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威视(shì)在2022年已将AI技术应用于设备检(jiǎn)测(cè)、产品(pǐn)盘点、安(ān)检等多类(lèi)产(chǎn)品。在4月15日发布的《投资者关(guān)系活动记录(lù)表》中，海康威(wēi)视表示，AI技术对(duì)海康(kāng)威视的营收增长起(qǐ)了很大的作用。

　　澜起科技(jì)主营业务(wù)是为云计(jì)算和人工智能领域提提(tí)供(gōng)以芯片为基础的解决(jué)方(fāng)案，目前主要产品包括内(nèi)存接口等。晶(jīng)晨股份(fèn)也是全球布(bù)局、国内领先的无晶(jīng)圆半导体系统设计厂商。

　　作为数(shù)据中(zhōng)心(xīn)光模块供应商。截(jié)止(zhǐ)4月(yuè)21日，中际旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢(xiè)治(zhì)宇也在(zài)积极加(jiā)仓(cāng)，仅一个季度的时间就(jiù)狂买8个多亿，直(zhí)接买进第七(qī)大(dà)重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普(pǔ)洛(luò)药业在内的(de)四只个股在一(yī)季度(dù)退出兴全合(hé)润前十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全(quán)合润，谢治(zhì)宇管理的另外(wài)一只可投港(gǎng)股(gǔ)的兴全合宜基(jī)金在一(yī)季度除了(le)加仓半导体等板块(kuài)之外，互联网板块中的腾讯控股也是其主要加仓方向。

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　　谢治宇在一季报(bào)中表示，随着(zhe)各种(zhǒng)风(fēng)险(xiǎn)因素(sù)减弱，一季度(dù)A股市场上证指(zhǐ)数上(shàng)涨(zhǎng)5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指数上涨较多，A股板(bǎn)块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性(xìng)的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工(gōng)智能、中字头的“中(zhōng)特估(gū)”、半导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视(shì)等板块也实(shí)现(xiàn)较(jiào)大(dà)幅度(dù)上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维持(chí)了较高仓(cāng)位，对人工智(zhì)能(néng)相关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件和(hé)软件公司进行精选(xuǎn)和布(bù)局。未来仍将坚持挖掘(jué)公(gōng)司长(zhǎng)期成长价值，不(bù)断寻(xún)找具有良好投(tóu)资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大众(zhòng)消费(fèi)品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心竞(jìng)争力在当年弱(ruò)市环(huán)境下斩(zhǎn)获超(chāo)47％的收益，让招商(shāng)基(jī)金朱红裕(yù)成为(wèi)市场(chǎng)备受关注(zhù)的基金经理。

　　招商核心(xīn)竞争力一季报的披露揭开(kāi)了朱红裕(yù)的(de)投资思(sī)路和路径。从股票持仓(cāng)来看(kàn)，一季度末(mò)该基(jī)金股票市值(zhí)占基金(jīn)总资(zī)产比例为93.84％，处(chù)于该基金成立以来的最高值，显示出一种积极的态(tài)度。从该基金2022年中报、三季报、年(nián)报来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一(yī)季(jì)度朱红裕(yù)配置A股(gǔ)比例有(yǒu)所降低(dī)，配(pèi)置港股比例(lì)有所提升(shēng)。数据显示，招商核心竞争(zhēng)力(lì)配(pèi)置(zhì)中国大(dà)陆、中国香(xiāng)港股票市值(zhí)占基(jī)金净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两(liǎng)个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心(xīn)竞(jìng)争力配置来看，重点布局了信(xìn)息技术、可选消费等。前十大重仓股(gǔ)来看(kàn)，重仓卫宁健康(kāng)、振(zhèn)华科技、美的集(jí)团(tuán)、金蝶国际(jì)等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱(zhū)红裕整体做了一些持仓调整，绿城服务、中(zhōng)国民航信(xìn)息网络、安琪(qí)酵母新进前十大重仓股之列，通威股份、希望(wàng)教(jiào)育、中航光电则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写道，一季度(dù)初期(qī)，我们基于对经济(jì)复苏(sū)预期(qī)大(dà)概率(lǜ)偏弱的判断，主要减持了经济复(fù)苏(sū)敏感(gǎn)度相对(duì)较高的部分制造(zào)业，增(zēng)持了(le)计算(suàn)机、大众(zhòng)消费品(pǐn)等(děng)行业，同时(shí)，我们亦(yì)在一季度末(mò)期(qī)逐步逢低增持了(le)港股中可能面临业绩拐(guǎi)点的物业及计算机(jī)等公司。

　　他也坦言(yán)，虽(suī)然创造了一定的超额收益(yì)，但市场(chǎng)的博弈程度(dù)超出了我们的预期，导致对(duì)部(bù)分(fēn)行业的定(dìng)价出现了较(jiào)为显著的偏离。我们(men)将基(jī)于中长期的(de)行业研究视(shì)野，逆(nì)势而行。

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