全球头号对冲基金(jīn)桥(qiáo)水的最新(xīn)调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据其向(xiàng)美(měi)国证交会提交(jiāo)的13F文件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度末(mò)有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季(jì)度获(huò)得桥水大幅加(jiā)仓(cāng)，晋(jìn)升(shēng)为其第(dì)一(yī)大重仓，但桥水减持了两(liǎng)只标普500ETF，还(hái)减持(chí)了(le)宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另(lìng)外桥水加仓(cāng)了谷歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥(qiáo)水最新观(guān)点表示(shì)，其非(fēi)常看好(hǎo)黄金，认(rèn)为(wèi)黄金可能正处于(yú)持续增长期(qī)的开端(duān)。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近164亿美元

　　美国证(zhèng)券交易(yì)委员会（SEC）披(pī)露了最新的13F文件，桥水基金(jīn)今年一季度末的持仓曝(pù)光。据了解(jiě)，到今年4月末，桥水管理的全(quán)权委(wěi)托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看(kàn)桥(qiáo)水在今(jīn)年一(yī)季度的美股持仓变动(dòng)情况，数据显示，截(jié)止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的持仓(cāng)总市(shì)值达到163.88亿美(měi)元，较去年(nián)底的183.2亿美(měi)元(yuán)减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策(cè)略(lüè)基金，桥水的美股组合仅占总(zǒng)资产很小的一部分。

　　在(zài)这个季度(dù)，桥(qiáo)水在(zài)不断卖卖卖(mài)，清仓了228只证券，减持了(le)360只证券(quàn)；同(tóng)时也(yě)积极买进，新进(jìn)了118只证(zhèng)券(quàn)，增持了225只证券。

　　新兴(xīng)市(shì)场(chǎng)ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水(shuǐ)减持(chí)多只消费股(gǔ)

　　今年一季度末(mò)，桥(qiáo)水的前十大(dà)重仓(cāng)标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度(dù)末(mò)晋升为桥(qiáo)水的第一大重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持(chí)仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投资组合(hé)比例的(de)5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度(dù)都(dōu)有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得(dé)注意的是，桥水持(chí)有多(duō)只消费品个股(gǔ)，但是今年一季度都进行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期(qī)末持(chí)有494.49万股，持(chí)股市(shì)值为7.35亿美元(yuán)；还(hái)有(yǒu)桥水也(yě)减持(chí)了百事可乐、可(kě)口(kǒu)可乐(lè)，持股(gǔ)数量分别降至(zhì)280.75万(wàn)股(gǔ)、814.52万股，期(qī)末持股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿(yì)美元，分(fēn)别(bié)位列第五、第六大重仓(cāng)股；另外，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了麦当劳、开(kāi)市客(kè)、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛的减持幅度相对较(jiào)大(dà)。

　　但是(shì)，桥水在一(yī)季度小幅加仓(cāng)了医疗领域的强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持股市(shì)值为(wèi)5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了(le)桥(qiáo)水基金美股前30大重仓，其中(zhōng)增持的(de)标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股(gǔ)数量增至230.83万股，持有市(shì)值为2.39芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好亿(yì)美元；还(hái)增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有(yǒu)市值为(wèi)2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了(le)VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现，桥水(shuǐ)在一季度(dù)减(jiǎn)持的标的相对较多，除去前十大(dà)重仓，桥(qiáo)水还(hái)减持了先锋(fēng)领航富时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万(wàn)股，持(chí)股(gǔ)数(shù)量(liàng)降至84芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好7.11万(wàn)股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥(qiáo)水减持(chí)幅(fú)度较(jiào)大的还有(yǒu)拼(pīn)多多，减(jiǎn)少了150.34万(wàn)股(gǔ)，持股数(shù)量降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际(jì)22％，持(chí)股降至(zhì)223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水在一季度(dù)还减持了(le)其特别看好的黄金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓降至88.68万(wàn)股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)市值为1.62亿美元。该基金从(cóng)去年年底以来(lái)出现较大涨势，表(biǎo)现非常突出(chū)。

　　但从最新的(de)观(guān)点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基金(jīn)联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续增(zēng)长期的(de)开端(duān)，因(yīn)为全球对(duì)美元去杠杆化的推(tuī)动(dòng)仍是(shì)金价的长(zhǎng)期(qī)支撑。她表(biǎo)示，黄(huáng)金被低估了，还有很(hěn)长的路要走(zǒu)。

　　她(tā)还说，黄金在全球货(huò)币市场中日益重要，这使得(dé)它不仅仅是对抗(kàng)债(zhài)券(quàn)市场和利(lì)率(lǜ)的工具。另(lìng)外，地(dì)缘政(zhèng)治动荡不(bù)会消失，这(zhè)是对黄金的长期支撑。不仅如此(cǐ)，由(yóu)于全(quán)球通胀(zhàng)水(shuǐ)平仍相对较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买力(lì)下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官(guān)鲍勃(bó)·普(pǔ)林斯分享(xiǎng)了他在(zài)2023年一季度(dù)的最(zuì)新观察(chá)。

　　他指出，名(míng)义支出水平高于经济(jì)体的生产能力，导致通胀率远高于目(mù)标(biāo)水平，美国和其他(tā)西方经济体(tǐ)处于看跌失衡中。为了纠正这种(zhǒng)失衡，缓解需求(qiú)压力(lì)，欧美各国央行(xíng)一直(zhí)在实施紧缩政(zhèng)策——目前紧缩政(zhèng)策造成的负面影(yǐng)响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济(jì)和(hé)市场带(dài)来一定的负(fù)面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚(yà)洲经济体(tǐ)的经济更加接近于均衡——支出与(yǔ)劳(láo)动力产(chǎn)出水平一致，通(tōng)胀可控，政策(cè)制定者有足够的空间提振经济和(hé)市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在大部分西方国家(jiā)，货币政策紧缩扭转了流动性方向，促使(shǐ)人们抛售资产持(chí)有现金(jīn)。紧缩(suō)政策推高(gāo)了折现率（即现金(jīn)未来实际收益率的预期(qī)），但迄今为止尚未严重影响风险溢价和经济增长(zhǎng)，上(shàng)述情况极有可能在周期(qī)的下一阶段出现。与(yǔ)西方国家相比，中国(guó)、日本和许多亚洲国家和地区处于周(zhōu)期的不同位(wèi)置，这些国家和地(dì)区的(de)政策制定(dìng)者支持货(huò)币和信用流动(dòng)，这降(jiàng)低了折现率和风险溢价，促(cù)进了经济增长。

　　5月份，对(duì)于近期(qī)美联(lián)储加息，桥(qiáo)水基(jī)金在其(qí)官微发文(wén)称，“上(shàng)周美(měi)联储加息25个基点。虽然没有明确声明(míng)加息将(jiāng)会暂停(tíng)，但政策指引的取消和鲍威尔(ěr)讲话清(qīng)楚表明，美联储希望持观望(wàng)态度。这符合我们对当前(qián)形势的(de)解读(dú)。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的影响，许多发达经济体都推出了大规(guī)模财政(zhèng)刺激政策(cè)，引发了通(tōng)胀问题(tí)。为了应对(duì)高通(tōng)胀，央行(xíng)不得不收紧政策(cè)。其中美国(guó)采取(qǔ)了最激进的应(yīng)对(duì)通胀的(de)举(jǔ)措，在(zài)不到18个月的时(shí)间里，美联(lián)储(chǔ)加息500个基点，并(bìng)迅(xùn)速减持债券。目前(qián)，虽(suī)然美(měi)国(guó)经济(jì)尚未出现严(yán)重问题(tí)，但名义支出已经放缓。如果美(měi)联储进一(yī)步收紧政(zhèng)策(cè)，银行业就(jiù)会继续(xù)承压，从而影响信贷供应。上周(zhōu)，美国第一共和银行被接管，再次(cì)凸(tū)显美国金(jīn)融体系面临压力(lì)，股市和债券(quàn)收益率(lǜ)出现下跌。美国(guó)可能需要（也可能不需要）进(jìn)一步(bù)收紧(jǐn)政策(cè)。鉴于(yú)迄(qì)今为止的紧缩举措(cuò)，美联储可以评估形势再(zài)做出决策。

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