总市值超6万亿的(de)科创板市场，增添风险管(guǎn)理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证监(jiān)会(huì)官网消息，为健(jiàn)全多层次资本市场产品体系，丰富资(zī)本市场风(fēng)险管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作。同(tóng)一天，上(shàng)交所也发布消(xiāo)息，将在中(zhōng)国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工(gōng)作。

　　多(duō)位业内人士表(biǎo)示(shì)，科创50ETF期权(quán)上市工作的启动(dòng)，将(jiāng)为(wèi)科创(chuàng)板市场的科技创新(xīn)投资(zī)带来风险管理工具，进一(yī)步丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种，满足投资者多元(yuán)化的(de)交易和风险管(guǎn)理(lǐ)需求(qiú)。而(ér)相关(guān)合约(yuē)标的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产(chǎn)品(pǐn)的(de)规(guī)模、流动性和(hé)交投活跃度产生积极影响，同时为科创板市场投(tóu)资带来中长期资金，增强(qiáng)市场的关注度(dù)和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增(zēng)风险管(guǎn)理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监会(huì)消息显示(shì)，为健全(quán)多(duō)层次(cì)资本市场产品体系，丰富(fù)资本(běn)市场(chǎng)风险管(guǎn)理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权是(shì)我(wǒ)国首只(zhǐ)基于科创50指数的场内期权品(pǐn)种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)形成良好互补(bǔ)。上(shàng)市科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)，是(shì)贯彻落实党的二十(shí)大(dà)精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的(de)重大举措，是贯彻(chè)落实党中(zhōng)央、国(guó)务院(yuàn)关于推进上海(hǎi)国际金(jīn)融(róng)中(zhōng)心建(jiàn)设、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高水平(píng)改革(gé)开放决(jué)策部署的重要(yào)安排。

　　证监(jiān)会表示，上市(shì)科创50ETF期权，有(yǒu)利(lì)于吸引长期(qī)资金配(pèi)置科创(chuàng)板，激(jī)发科创板创新活(huó)力(lì)，满(mǎn)足多元化(huà)的交易和风险(xiǎn)管理需求，有助(zhù)于继续(xù)发挥好(hǎo)科(kē)创板改革先(xiān)行先试的示范引领作(zuò)用，不断提升服务实(shí)体(tǐ)经济质效。

　　同期(qī)，上(shàng)海证券(quàn)交(jiāo)易所官网也发布消息，上(shàng)交(jiāo)所将在(zài)中国(guó)证监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市(shì)相关工作。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，推(tuī)进科(kē)创50ETF期(qī)权新产品(pǐn)上市，是上交所贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完(wán)善金(jīn)融支持创(chuàng)新体系(xì)”、支持浦东新区(qū)高水平改革开(kāi)放、支(zhī)持创新(xīn)驱动发展战略的重要举措，对促(cù)进(jìn)科创板企业(yè)进一步发挥科创(chuàng)能效(xiào)、支持科创板建设具有积(jī)极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步(bù)推进，市场运行平稳有序，支持和(hé)鼓励(lì)“硬科(kē)技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上市(shì)公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目(mù)前科创(chuàng)板尚(shàng)缺少(shǎo)相(xiāng)应的(de)风险管理工(gōng)具，上交所根(gēn)据市场需(xū)求积(jī)极推动科创50ETF期权(quán)新产品研发(fā)，将(jiāng)其作为(wèi)完善科(kē)创(chuàng)板(bǎn)配套(tào)产(chǎn)品(pǐn)体系(xì)、提(tí)升科创(chuàng)板(bǎn)吸引力和流动(dòng)性、推进(jìn)科创板做(zuò)市商制(zhì)度功能(néng)发挥、持(chí)续发挥科创板改革(gé)先(xiān)行先试示(shì)范引领作用的(de)重要举(jǔ)措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科(kē)创板投(tóu)资(zī)者(zhě)风(fēng)险管理需要，有助于(yú)科创板更好发挥资本(běn)市场改革试(shì)验田作用，对于促进科创板(bǎn)和股(gǔ)票期权市场长期(qī)持续健康发展意(yì)义重大。”上交所(suǒ)相关(guān)负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期权(quán)市场(chǎng)的稳(wěn)健运行(xíng)和风险防控工作，多(duō)举措(cuò)确保新产品平稳上市(shì)。

　　证监会(huì)表示，证监(jiān)会一直高度重视ETF期(qī)权市(shì)场稳(wěn)健运行和风险防控(kòng)工作，持续完善(shàn)制度规则体系，加(jiā)强运行管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市后，证监会将进一步完善风险防控机制，并(bìng)根(gēn)据市场运行情(qíng)况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所高度重视ETF期权(quán)市场风险防控工作，基于我国(guó)ETF期权市场发(fā)展特(tè)点(diǎn)，实施了投资者适当性管理制度、保证(zhèng)金制度、持仓限额制度等一系列风控安排，保(bǎo)障了期权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期(qī)权，作为(wèi)宽基(jī)类(lèi)ETF期(qī)权产品，上交所将总体沿用(yòng)前期的风控措(cuò)施，并根据科创板股票涨跌(diē)幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌(di生于忧患死于安乐意思相近的名言，生于忧患死于安乐意思10字ē)幅参数适应性调(diào)整为20％，相关措施在(zài)创业(yè)板ETF期权已有实(shí)践。后续，上交所将在目(mù)前(qián)行之有(yǒu)效的(de)风险(xiǎn)防控和市场监管措施的基(jī)础(chǔ)上，进一步(bù)做(zuò)好风险研判，全面(miàn)加强(qiáng)市(shì)场监(jiān)管，确(què)保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在(zài)中国证监会(huì)的指导下(xià)，会同市场(chǎng)各方扎实做好各项业务和技术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上(shàng)市。”上交(jiāo)所相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙头产(chǎn)品规(guī)模和流动性受益(yì)

　　ETF期(qī)权作为全球(qiú)资本市场基(jī)础(chǔ)、成熟、普(pǔ)遍的金(jīn)融衍生工具(jù)，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完善市场多(duō)空平衡机制等方(fāng)面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票(piào)期权试点以来，证监(jiān)会组织沪(hù)深交易(yì)所先后上市了7只ETF期权(quán)，市(shì)场运行平(píng)稳(wěn)有序，有效(xiào)发挥了引入增量资金、稳(wěn)定(dìng)现(xiàn)货市场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记者统计，作为(wèi)股票市(shì)场的基础性风(fēng)险管理(lǐ)工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就(jiù)上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深(shēn)交所(suǒ)上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中证(zhèng)500ETF期权，同期深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市创业(yè)板ETF期权(quán)、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在(zài)深交所上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投(tóu)资人士对此表示(shì)，目前我国已经推出了不同类(lèi)型的期(qī)权品种，不(bù)同品种对应市场不同的市值的公(gōng)司和投资风格(gé)，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对(duì)科创(chuàng)板市(shì)场的宽基指数形成(chéng)覆盖，科技创新风格投资有了风险(xiǎn)管理工具，这将有(yǒu)利于(yú)投资者做(zuò)好(hǎo)风险(xiǎn)管理，满(mǎn)足不同投资者的投资(zī)交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记者观察，目前(qián)ETF期权的(de)合约标的(de)都是ETF市场(chǎng)的龙头(tóu)产品，目前包括华(huá)夏上证50ETF、华(huá)泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头(tóu)产品(pǐn)，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科创50指数(shù)的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市(shì)场(chǎng)管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模第二名。另(lìng)外(wài)，易(yì)方达、工(gōng)银瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规(guī)模也位居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的(de)合约标(biāo)的(de)，华夏科创(chuàng)50ETF成(chéng)为合(hé)约标的的可能性较大，管理规(guī)模和(hé)产品流动性都(dōu)具(jù)备突出优势。”上述(shù)公募投资(zī)人士称。

　　而根据业内人士(shì)分析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活(huó)跃度产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相关的ETF期权(quán)上市后，投资(zī)者(zhě)可以借助相应的(de)风险管(guǎn)理工具进行方向性投资、波动率投资等，在(zài)投(tóu)资层(céng)面的(de)配套策略也会(huì)丰(fēng)富(fù)起来。充分发挥(huī)上述作用(yòng)，可以(yǐ)提升ETF期权产(chǎn)品交易需求，流动性进(jìn)一步提(tí)高(gāo)，进(jìn)而促进(jìn)规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风(fēng)险管理工具，有利于吸(xī)引中(zhōng)长(zhǎng)资(zī)资金，增(zēng)强股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头(tóu)ETF产品(pǐn)的规(guī)模和流(liú)动性进(jìn)一(yī)步巩固，市场吸(xī)引力也会(huì)不(bù)断增强。”该股票生于忧患死于安乐意思相近的名言，生于忧患死于安乐意思10字ETF基金经(jīng)理称。

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