30年(nián)“不败”的可转债(zhài)信仰，突(tū)然之间出现“断崖式”崩(bēng)塌。

　　100元面(miàn)值的可转(zhuǎn)债，*ST搜特的可转(zhuǎn)债搜特转债今天(tiān范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音)又是(shì)暴跌19.85％，价格(gé)跌(diē)至31.66元，30年可转债(zhài)历(lì)史上从未有过如此低价(jià)可转债，与此同时，各类低(dī)价转债接(jiē)连雪崩(bēng)。分析(xī)认(rèn)为(wèi)，资金开始(shǐ)担心退市和违(wéi)约(yuē)风险，纷(fēn)纷(fēn)出逃(táo)。

　　A股市场今天也继续不乐观，自周二盘中冲高到3400点(diǎn)跳(tiào)水之(zhī)后，市(shì)场持(chí)续回落，上(shàng)证指数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守(shǒu)3300点。主(zhǔ)要(yào)指数和多(duō)数板(bǎn)块下(xià)跌，深证(zhèng)成指跌1.23％，创业板指数和科创(chuàng)50指数也(yě)跌(diē)超(chāo)1％。个股3790只下跌，1209只上(shàng)涨，成交额(é)8481亿元，与(yǔ)前一日有所缩量。

　　行业板块方面，此前最牛(niú)的传媒娱乐领(lǐng)跌，大跌超4％，互联网、建(jiàn)筑、有色(sè)等(děng)也跌超3％；纺织服装、电力(lì)、旅游等行业逆(nì)势飘红上(shàng)涨。

　　不过北上资金却(què)是逆势抄底，全天净(jìng)买入(rù)13亿元。

　　两只(zhǐ)转债(zhài)面临(lín)退市

　　带(dài)崩整个低价转债市场

　　30年没有过(guò)的(de)可转债退市历史(shǐ)，在今(jīn)年5月一下被(bèi)打破，先是*ST蓝盾宣(xuān)告公司和蓝盾(dùn)转债被告(gào)知要(yào)退(tuì)市(shì)，打(dǎ)破了30年(nián)来(lái)的可转债没(méi)有(yǒu)出现(xiàn)正股和转债退市(shì)的历史。接着没几天，*ST搜特(tè)锁定(dìng)面值退(tuì)市(shì)，搜特转(zhuǎn)债(zhài)持续暴跌，第2只打破历史来(lái)得太(tài)快(kuài)。蓝(lán)盾转债已停牌，而搜特转债还在(zài)交易。

　　退(tuì)市(shì)危机之下，搜(sōu)特转债今(jīn)日再度暴(bào)跌19.85％，收报31.66元，而昨日(rì)搜特转债已经暴(bào)跌19.75％。持续上演(yǎn)断崖式暴跌，面值(zhí)100元的转债如今(jīn)只剩31.66元。

　　搜特转(zhuǎn)债的正股*ST搜特还在一字跌停，最新收(shōu)盘价0.56元，触发面值退市已没什(shén)么悬念。

　　接连的(de)退市情形，以(yǐ)及可(kě)能面临(lín)的违(wéi)约。彻底带(dài)崩了整个(gè)低(dī)价转债，过去的双低策略似乎也不(bù)再奏效。思创转债暴跌11％，而(ér)正股思(sī)创医惠只跌了(le)2％，塞(sāi)力转债暴(bào)跌8.19％，而正股塞力医(yī)疗(liáo)只跌了0.21％；金诚转债(zhài)、永吉转(zhuǎn)债等跌(diē)超6％。

　　如今(jīn)又涌现大批价格跌(diē)破(pò)100元的低(dī)价转债(zhài)，而一(yī)年前(qián)市场还在关(guān)注(zhù)“消灭”100元以下(xià)可转债，一(yī)度没有转债价格(gé)低于100元。如今(jīn)是多只接(jiē)连(lián)闪崩(bēng)断(duàn)崖下(xià)跌(diē)。

　　沪指又(yòu)跌破3300点

　　市场近期波动(dòng)剧烈(liè)

　　上证指数周(zhōu)二在券(quàn)商、银(yín)行等金融股(gǔ)带动之(zhī)下，一(yī)度冲上3400点，而后快速跳水(shuǐ)。然后持续下行，今日又(yòu)跌超1％，失(shī)守3300点，报3372点。早(zǎo)盘一(yī)度(dù)翻(fān)红后，市场持续走低(dī)。

　　有分析表示，近期市场(chǎng)波动加(jiā)剧，资金(jīn)分(fēn)歧较大(dà)。

　　华泰证(zhèng)券近日策(cè)略(lüè)点评表示，4月新增社融、新增信(xìn)贷(dài)、M2同(tóng)比(bǐ)均低于Wind一致预期，一季(jì)度冲量明显+票(piào)据(jù)利率下(xià)行，数(shù)据走弱(ruò)在方向上不超预期，但幅度(dù)较预期更大。

　　三点指引：1）新(xīn)增中长贷MA6同比走(zǒu)高(gāo)，冷(lěng)热(rè)不(bù)匀(yún)再现，居民中长贷在1Q脉冲式修复过后明(míng)显(xiǎn)走弱，单月新增创历(lì)史新低(dī)，与地(dì)产(chǎn)销(xiāo)售(shòu)回踩(cǎi)匹(pǐ)配；2）M1-M2同比剪刀差(chà)微升，基(jī)数效应外，主因C端新(xīn)增存款转负(fù)；3）私人(rén)部门中长(zhǎng)贷仍在修复→全(quán)A非金融企(qǐ)业(yè)盈利(lì)全年或(huò)拾级而上，但从M1-M2剪(jiǎn)刀(dāo)差及财报数据反映的制造业库(kù)存及产能周期位置看，弹性或有限。金融数(shù)据再次印证复(fù)苏成色(sè)需巩固，或提升政(zhèng)策加(jiā)码“恢复和扩大(dà)需求(qiú)”的可能。

　　前(qián)海开(kāi)源基金近(jìn)日(rì)也表示，后续来看(kàn)市场回落空间有限：

　　第(dì)一、4月出(chū)口仍超预(yù)期(qī)，外需仍有(yǒu)韧性。4月(yuè)出口同比增(zēng)长8.5％，好于市场预期，除基数效(xiào)应(yīng)外，欧美的韧性与(yǔ)东盟相对强劲的需求均支撑(chēng)了外需(xū)，内需(xū)同样在修复下(xià)市(shì)场分子端边际向好。

　　第二(èr)、国内外流动性仍然偏(piān)好。国内看，4月政治局会议仍然强(qiáng)调稳增长，应(yīng)对弱(ruò)复(fù)苏下流动性大(dà)概(gài)率仍然(rán)维(wéi)持宽松，同样仍可能(néng)有(yǒu)增(zēng)量政策出台，对市(shì)场均(jūn)是呵护而非压力；海外看，5月FOMC会议后(hòu)市场基本已(yǐ)定价美联储本轮加息已至顶点，仍然存在区域银行(xíng)风(fēng)险(xiǎn)隐患同(tóng)时通胀仍在下行下，后续海外流(liú)动(dòng)性难更紧(jǐn)，外资对国内(nèi)市场的(de)流(liú)出压力不(bù)大。

　　总体来看，权重(zhòng)板块内部(bù)的分(fēn)化，热(rè)门(mén)板块交(jiāo)易性的(de)波(bō)动是指数调整主因，但在内需修复、外(wài)需韧性，且(qiě)国(guó)内(nèi)政策呵护延续(xù)、外资流出压力不大下市场无(wú)大风险，震荡修复(fù)延续(xù)。

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