财(cái)联社4月21日讯三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式（记者 王宏）财联社(shè)记(jì)者从业内获悉，近期监管部门正陆续召集相关保(bǎo)险公司开会(huì)，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公(gōng)司调整(zhěng)新开发产(chǎn)品的(de)定价利率，控制(zhì)利差损，要求新开发产(chǎn)品(pǐn)的定(dìng)价(jià)利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场(chǎng)有效，监管(guǎn)有为(wèi)，主体调节在先，控(kòng)制(zhì)节(jié)奏(zòu)，实(shí)现(xiàn)软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉，近(jìn)日监管部门陆续召集了多(duō)家寿险公司(sī)开会(huì)，以窗口指导的(de)名义，要求(qiú)公司调整(zhěng)产品利率，控制利差损。

　　据悉，监(jiān)管(guǎn)要求险企新开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路是市场有(yǒu)效，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆(lù)。

　　这次调整是不久前(qián)监管召集险(xiǎn)企进行调研会的(de)后续。3月(yuè)21日(rì)财联社记(jì)者曾报道(dào)，为引导人身险业降低负债成本，加强行(xíng)业负(fù)债质(zhì)量管理，银保(bǎo)监会人身(shēn)险部组织保险(xiǎn)行业协(xié)会以及多(duō)家(jiā)保险公司开展(zhǎn)调研。将(jiāng)重点(diǎn)调研普通险预定(dìng)利率分布(bù)、分(fēn)红险预定(dìng)利率和分红水平(píng)等公司负(fù)债成本情况，以及(jí)降低责(zé)任准备金评估(gū)利率(lǜ)对公司(sī)和行业(yè)的影响，包括对新产(chǎn)品定价、存量(liàng)业务退保、销售行为、市场竞争分析(xī)变(biàn)化等的影响。

　　随后据(jù)报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京(jīng)参会的保险(xiǎn)公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿等(děng)；南京参会的(de)保险(xiǎn)公(gōng)司有太(tài)保寿险、工银安盛人(rén)寿、安联(lián)人寿、中韩人(rén)寿(shòu)等；武汉参(cān)会(huì)的(de)保(bǎo)险公司有合众(zhòng)人寿(shòu)、国富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当(dāng)时参会的一位总精(jīng)算师表(biǎo)示，各险企基本就降低(dī)责任准备金评估利率(lǜ)达(dá)成共识，有公(gōng)司(sī)建议分阶段调整，比如普通型长期(qī)年金的责任准备(bèi)金评(píng)估利率目前为(wèi)年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动(dòng)态(tài)调整。具体的调整方案(àn)还有待监管研究后出台。

　　有保(bǎo)险公司业内人士对财联社(shè)记者(zhě)表(biǎo)示：“已(yǐ)经(jīng)准备好利率(lǜ)3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人士对财联社记者(zhě)表示，此次主(zhǔ)要涉及新开(kāi)发(fā)产品的定价(jià)利率，以往(wǎng)的产(chǎn)品不受影(yǐng)响，行业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调预(yù)定利率(lǜ)避免(miǎn)利(lì)差损风险(xiǎn)

　　平安(ān)非银团队(duì)表示，我(wǒ)国险(xiǎn)企(qǐ)资产配置风格稳健，债券投(tóu)资(zī)比例稳步提升(shēng)，其(qí)他资产以(yǐ)非标(biāo)资产为主(zhǔ)、投资(zī)比(bǐ)例持(chí)续回落，股票和基金投资比(bǐ)例基本稳定。2018年以(yǐ)来，主(zhǔ)要(yào)券种长端(duān)利率中枢下行，长(zhǎng)久期(qī)债券(quàn)和优质非标资(zī)产供给有限，保险固(gù)收类资(zī)产(chǎn)配置面临(lín)挑战。同时，权益市场波(bō)动率较大、对投资收益率影响较(jiào)大。近年监管按产品类型调整评估利(lì)率、防(fáng)范化解利(lì)差(chà)损风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开(kāi)座谈会(huì)，各险(xiǎn)企(qǐ)已就降低责(zé)任(rèn)准备金评(píng)估(gū)利率(lǜ)达(dá)成共(gòng)识。

　　东(dōng)吴证券非银团队此前曾表示，短期来看(kàn)，引导(dǎo)降低负(fù)债成本将大幅刺激(jī)产品(pǐn)销售，老产品(pǐn)停(tíng)售(shòu)炒作难(nán)以避免。中期来看(kàn)，预定利率跟(gēn)随评估利率下行，保险公司分红险(xiǎn)占比(bǐ)提升(shēng)，有望缓(huǎn)解人身险公司刚(gāng)性(xìng)负债成本(běn)压力，寿险产品本身保(bǎo)本属(shǔ)性有望进一步强化(huà)。

　　实际上，监管(guǎn)历(lì)史(shǐ)上有过多(duō)次调(diào)整评估(gū)利率的行动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公司(sī)为了(le)和银行竞争，长期(qī)保险的预(yù)定(dìng)利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差(chà)损风险，1999年(nián)，原保监会(huì)下(xià)发《关于(yú)调整寿险(xiǎn)保单(dān)预定利(lì)率(lǜ)的紧急通知》，全面叫停(tíng)高预定利率(lǜ)产品，强制(zhì)寿险公司将寿险保单的预定利率调(diào)整(zhěng)为(wèi)不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市(shì)场来(lái)看(kàn)，美国(guó)在20世纪80年代，日本在20世纪90年(nián)代末都曾面临(lín)利差(chà)损(sǔn)风险。1970年左右，美(měi)国寿险业(yè)竞争激烈，为(wèi)提高竞争力，险(三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式xiǎn)企销(xiāo)售大量高(gāo)负债(zhài)成本、低利润产品。1980年左(zuǒ)右(yòu)，利(lì)率下(xià)行，投资承压(yā)，据美国(guó)审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保(bǎo)险公司破产，其中80％发生在(zài)1982年以后，主(zhǔ)要系险(xiǎn)企销售大量对利率敏感的低(dī)利润产品(pǐn)；同时市场(chǎng)压力致(zhì)使投(tóu)资端(duān)面临亏损。

　　平安非银团队(duì)表示，参考海外(wài)，低利率环境下，负债端主要通过(guò)调整寿险产品结构(gòu)、下调预定(dìng)利(lì)率的方(fāng)式(shì)来避免利差(chà)损(sǔn)风险(xiǎn)。近年来，我(wǒ)国长端利率地位震荡、权(quán)益市场波动加剧，寿险行(xíng)业面(miàn)临着潜在的(de)利差损风(fēng)险(xiǎn)、险企利润承压。保(bǎo)险监(jiān)管趋严，通过发(fā)布产(chǎn)品负面清单(dān)、下(xià)调(diào)演示利(lì)率、分产品调整评估(gū)利率等降低(dī)负债端(duān)成本(běn)。

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