5月12日晚间，根据美(měi)国(guó)证券交易委(wěi)员会（SEC）披露，国内千(qiān)亿私募(mù)景(jǐng)林资产递交了截至(zhì)2023年3月31日的第一季(jì)度持仓报告（13F）。

　　景林资(zī)产是国内管理超千(qiān)亿(yì)元人民币的对冲(chōng)基金机构，亦是内地少有的进行大手笔(bǐ)持有美股的(de)买(mǎi)方机构之(zhī)一，景林(lín)的动向受到(dào)了市场广泛(fàn)的关注。

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　　千亿私(sī)募景(jǐng)林资(zī)产(chǎn)持(chí)仓(cāng)曝光<正方形的棱长是什么意思，正方形的棱长是什么什么叫棱长/strong>

　　报告期(qī)内，景林资(zī)产整体持仓规模(mó)小幅(fú)提(tí)升(shēng)至(zhì)17.29亿美元，折合人民币120.2亿元，相(xiāng)较(jiào)于(yú)2022年四季度的16.29亿美(měi)元规(guī)模(mó)，环比(bǐ)增幅6.14％。

　　数据(jù)显示，截止2023年一(yī)季度末，景(jǐng)林资产在美(měi)股市场持有34家上市公司的股(gǔ)票。其(qí)中，前十(shí)大持仓标的(de)在(zài)总市值中的占比下降(jiàng)到77.89％，上季度(dù)这一数据为82.33％。

　　一季度，景林共(gòng)建(jiàn)仓5只股票，分(fēn)别为英伟达、谷歌、爱(ài)奇艺、好未来、booking。清(qīng)仓(cāng)和减持方面，景林资产一季度前五大(dà)卖出标(biāo)的包括：京东、满帮、贝壳、雾芯科技、拼(pīn)多多(duō)。

　　景(jǐng)林资产美股持(chí)仓前(qián)十大重(zhòng)仓股分别(bié)为：拼多多、新(xīn)东方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中通快(kuài)递、英伟(wěi)达、微软、BOSS直聘、360数(shù)科。

　　景林美股头号重仓股依旧是拼多多(duō)，与上(shàng)季度对比，景林资产减仓了133.85万股(gǔ)，较上季度持仓数(shù)量下降24％。

　　此前，景林连续三个季度增(zēng)持拼多多(duō)。2022年二(èr)季度增持拼多多24.02万(wàn)股，三(sān)季度增持123.39万(wàn)股(gǔ)，四季(jì)度则增持233.75万(wàn)股(gǔ)，一次比一次猛。拼多多也不负众望(wàng)，从(cóng)股价表现看，拼多多去(qù)年二(èr)、三、四季度分别上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多(duō)的上涨(zhǎng)势(shì)头在今年(nián)2月(yuè)初便戛(jiá)然而止了(le)，景林资产(chǎn)在此前“越(yuè)跌越买”的策略奏效后(hòu)，或许在股价“掉头”之际进(jìn)行(xíng)了止盈操作。？？？

　　此外(wài)，一季度景林新建仓的(de)英伟达，空降(jiàng)前十大重(zhòng)仓股第七位，一口气买(mǎi)入32.53万(wàn)股，一季度(dù)末持(chí)仓市(shì)值为0.9亿(yì)元。截止(zhǐ)至5月12日，今年以来英伟达(dá)累计(jì)上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅“唱(chàng)反调”

　　一季度，景(jǐng)林(lín)资产在美(měi)股(gǔ)的操(cāo)作中，最为(wèi)亮眼的当(dāng)属重(zhòng)点加仓教育股。

　　数据显示，截至今(jīn)年一季度末，景(jǐng)林(lín)资(zī)产持有新(xīn)东(dōng)方430万股，环比(bǐ)去(qù)年底加(jiā)仓368.8万股，期末持股市值超1.6亿美元，一(yī)跃成为(wèi)景林资产的第二大重仓(cāng)股。与此(cǐ)同时(shí)，景林资(zī)产一季(jì)度还(hái)建(jiàn)仓了好未来，期末持股(gǔ)数量达224.6万股。

　　今(jīn)年以(正方形的棱长是什么意思，正方形的棱长是什么什么叫棱长yǐ)来，上(shàng)述两只(zhǐ)教育个股股价均处于(yú)震荡态势，并无(wú)太多亮眼表(biǎo)现(xiàn)。

　　景林资产(chǎn)认为，从全行业来看(kàn)，不(bù)同年龄层(céng)的用户对(duì)“教育”的需求(qiú)依然旺盛，除了(le)应对考试，还(hái)包括开(kāi)拓眼界、增长知(zhī)识、潜力(lì)挖掘、提升综合能力等(děng)。双减政策推行之后(hòu)，目(mù)前行业政(zhèng)策环境趋于稳定(dìng)，但过程中很多公司退(tuì)出(chū)离开(kāi)，使(shǐ)得行业竞争格局趋(qū)缓，对(duì)于存量公司有利(lì)。

　　“从行业龙头公司本身来说(shuō)，凭借多(duō)年积(jī)累的口碑和公信力，品牌的护(hù)城河(hé)依然很深。个别(bié)头部企业(yè)在K9学科之(zhī)外的(de)教育(yù)领(lǐng)域业务基础扎实，原有的留学等业(yè)务(wù)恢复增长(zhǎng)，同时素(sù)质教(jiào)育(yù)、直播(bō)电商业(yè)务等(děng)新业务(wù)成为新的增长驱(qū)动力(lì)。且公司的利(lì)润(rùn)和(hé)现金流(liú)稳中转好(hǎo)，同时账上资(zī)金充足，当时的估(gū)值下有(yǒu)足够的(de)安全边际。在过(guò)去几个季度的财(cái)报(bào)中，我们看到了相(xiāng)关的(de)积极信(xìn)号。”景林资产表示(shì)。

　　值(zhí)得一提(tí)的(de)是，高毅(yì)资产(chǎn)对于教育领域也颇为看好，但是(shì)标的(de)选(xuǎn)择(zé)似乎与景林资产存(cún)在分歧。

　　美国证券交(jiāo)易(yì)委员会公开资料显示，截至今(jīn)年(nián)一季度末，高毅资(zī)产持(chí)有新东方24.4万股，相(xiāng)比于去年底减仓(cāng)超10万(wàn)股，减仓比例接近三成(chéng)。而(ér)一(yī)季度高毅资产大举买入近156万股好未来，相比于去年底增持幅度(dù)达112％。

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　　但斌深夜难眠(mián)，炮轰市场投机之风

　　自五(wǔ)一节(jié)过后，传(chuán)媒、游戏板块成为资金炒(chǎo)作AI的(de)重点(diǎn)方向，中特(tè)估支线也由暗转(zhuǎn)明，晋(jìn)升市场第(dì)二大主(zhǔ)线。

　　可好(hǎo)景不长，本周(zhōu)中特估仅热闹了一两天，随后便开(kāi)始(shǐ)持续下跌(diē)，传媒、游戏板块更(gèng)是大幅杀跌，高(gāo)位(wèi)股接连(lián)跳(tiào)水。

　　（本文内容为客观数据信息罗列，不构(gòu)成任何(hé)投资(zī)建议(yì)）

　　此(cǐ)前连续24个交易日成(chéng)交额超万亿元(yuán)阶段(duàn)纪录(lù)，在(zài)本周(zhōu)遭遇终结。周三时，市场(chǎng)成交量尚且保持在1.2万亿水平，周四(sì)便陡然跌破(pò)万(wàn)亿(yì)，5月(yuè)11日和5月12日成(chéng)交额连续两(liǎng)日萎缩(suō)，分(fēn)别为8973.19亿(yì)元和8495.91亿元，沪深两市陷入缩量震荡阶段。

　　面对市场的急剧降温，市场(chǎng)观点认为，主要原因是(shì)5月11日晚间发(fā)布(bù)的(de)金(jīn)融数据大(dà)幅低于预期(qī)。

　　据国盛(shèng)证券，4月新增信贷7188亿元(yuán)，虽然同比(bǐ)多增734亿(yì)元，但(dàn)是考虑到去年4月(yuè)基数的异(yì)常，因而与(yǔ)往(wǎng)年相比(bǐ)，今年4月信(xìn)贷则是明显跌落(luò)，而今年4月(yuè)信贷低(dī)于2021年(nián)同(tóng)期7512亿(yì)元(yuán)。居(jū)民(mín)贷款回落再度成为信(xìn)贷(dài)回落(luò)的主要原因(yīn)。而(ér)企业中长(zhǎng)期贷款(kuǎn)继续保(bǎo)持同比(bǐ)多(duō)增(zēng)，4月同比多(duō)增4017亿(yì)元至6669亿元。信贷下滑带动社融增速回落，4月(yuè)新增社融(róng)1.22万亿(yì)，与2021年4月相比，今年4月同比少(shǎo)增(zēng)6370亿元。

　　署(shǔ)名光(guāng)大证(zhèng)券的点评称，4月下旬票据(jù)利率先下后(hòu)上，并不意味着贷款好转了，主要因为(wèi)今年(nián)国股行NIM和营(yíng)收压力很(hěn)大，一直在压降票据等低(dī)效资产，对分行收(shōu)票额度控(kòng)制(zhì)很严。4月前两(liǎng)旬已经(jīng)收了(le)很多票，后面(miàn)改用其他(tā)贷款来(lái)冲。5月(yuè)上旬(xún)票据已经(jīng)快要接近零利率了(le)，信贷再度出现(xiàn)深度负(fù)增长，这(zhè)是4月信贷斜率过于陡峭化产(chǎn)生的后果，5月份的贷款可能仍(réng)然不太乐观(guān)。

　　在这种背景之下，市场要想好(hǎo)起(qǐ)来，必然要(yào)让大家看到宽(kuān)信用的信号(hào)出现，而这可能还需(xū)要一定的时间(jiān)。

　　当前市(shì)场存(cún)量资金博弈的背景(jǐng)不改，而两大主线人工智能和中特(tè)估，今(jīn)年已然累计不小(xiǎo)的涨幅。中特估这边(biān)，本(běn)月还有多只(zhǐ)央(yāng)企ETF等待进场，而人工(gōng)智(zhì)能这(zhè)边，在未有(yǒu)增量(liàng)资金进(jìn)场的(de)情况之(zhī)下，再想继续向上，压(yā)力不小。

　　本(běn)周大跌(diē)之(zhī)后，但斌(bīn)更是罕见的在(zài)深夜抒发感想(xiǎng)。大谈公募基(jī)金经(jīng)理(lǐ)的难(nán)处，在业绩和投资信仰之间无法两全。紧接着，炮轰当下市(shì)场投机之风大(dà)盛，认(rèn)为当下市(shì)场交易机制应要(yào)有所改变。

　　相信，这不(bù)仅仅(jǐn)只是但总一个人的心声。

　　今年以(yǐ)来，市场(chǎng)看着红红火火，但很多(duō)投资者都是(shì)“买在(zài)3000点，套(tào)在3400点”。公募基金(jīn)经理(lǐ)更是有苦难言，市场(chǎng)上大热的人工智(zhì)能，游资炒作(zuò)的“星辰(chén)大海”，根(gēn)本不符(fú)合他(tā)们的机构审(shěn)美。直白点说，市场根本就是绕着公募持仓在涨(zhǎng)。

　　大(dà)家(jiā)都是有苦难(nán)言.......

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