近期市场风(fēng)向变动，北向资金调仓(cāng)换股，外资基(jī)金也纷纷行动。记(jì)者(zhě)梳理发(fā)现，欧洲巨头施罗德旗下三(sān)只旗(qí)舰基(jī)金同时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有距离，但部(bù)分资(zī)金开始行(xíng)动。透露什么信号？我们一(yī)起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下(xià)三大基(jī)金同(tóng)时行动

　　施罗德(dé)旗下(xià)“施罗德国(guó)际(jì)精(jīng)选(xuǎn)基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为中国平(píng)安、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵(guì)州(zhōu)茅台、万华化(huà)学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金(jīn)“施罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电(diàn)、腾(téng)讯控(kòng)股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银(yín)河娱(yú)乐(lè)、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德(dé)时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基(jī)金也(yě)加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。“施罗德(dé)国际(jì)精选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截(jié)至(zhì)4月底，基金前十大(dà)重仓股为腾讯控(kòng)股、阿里巴(bā)巴、美(měi)团(tuán)、宁德(dé)时代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱(yú)乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国(guó)际。4月(yuè)，基金减持(chí)腾讯(xùn)控(kòng)股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁(níng)德时代(dài)80％。

　　看好中国新能源(yuán)车产业(yè)链

　　同一家(jiā)机构旗下三大(dà)旗舰基金(jīn)同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料(liào)显示，这三只基金中，施(shī)罗德国际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国际精(jīng)选基(jī)金大中华(huá)和(hé)施罗德国际精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基(jī)金材(cái)料中(zhōng)并未解(jiě)释为何基金在(zài)4月大手笔加仓宁德时(shí)代。不过，记者梳理(lǐ)发现(xiàn)，施罗德对中国(guó)新能源车产业(yè)链的看重是一以贯之的。

　　例(lì)如，基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)Jack Lee在一份研究(jiū)日志中解释道：长期来(lái)看，关(guān)注三大主题。一是电动车(chē)供应链；二是技术自(zì)主(zhǔ)可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益显(xiǎn)现，全(quán)球各国的脱(tuō)碳行动变得越来(lái)越重(zhòng)要。转(zhuǎn)向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中(zhōng)国(guó)在这方(fāng)面为投资者提(tí)供了重要的机会。中国在(zài)电动汽车价值链的供应(yīng)方面是全(quán)球的领导(dǎo)者，同时中国(guó)对成品车辆的需求(qiú)方面也占(zhàn)据重要地位。可能很(hěn)多人不知道(dào)的是，全球2022年销售的所有电动汽车中(zhōng)，57％是(shì)在(zài)中国销售的。

　　整车制(zhì)造之外，中国也是全球电动车基础设施最(zuì)完善的国(guó)家之一(yī)。以充电桩(zhuāng)为例，中(zhōng)国(guó)平均一个公(gōng)共充电(diàn)桩对应7辆车，欧洲是16、美国是(shì)16、印度是(shì)25、巴西是28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽车供应链中，有许多公司正在在各(gè)自的领(lǐng)域中建立主导地位，以(yǐ)某智能组件为例，它是电动汽(qì)车中用于电池和电机温控的关键组件(jiàn)的生产商。该公司在空(kōng)调阀行业全球市场占有约60％的份额(é)，并(bìng)在(zài)电动汽车阀门行业拥有超(chāo)过90％的市场(chǎng)份额。客户包括特斯拉(lā)等(děng)全球电动(dòng)汽车专(zhuān)家以及福特、宝(bǎo)马等原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着(zhe)电动汽(qì)车在全球范围内继续(xù)占据市场份额——在法规的支持下，该公司的增长潜(qián)力(lì)是可预(yù)见的。

　　事(shì)实上，施(shī)罗德也(yě)并非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安联投资(zī)旗(qí)舰基金安联神州(zhōu)A股基(jī)金也(yě)在3月大(dà)手笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金(jīn)最(zuì)新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、中信证券、宁德时代、中国(guó)中免(miǎn)、东方财富(fù)、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、安井(jǐng)食品、锦江集团、中国(guó)平安。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓股(gǔ)逐一加仓，其中加(jiā)仓幅度最大的就(jiù)是宁德(dé)时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金对中国(guó)中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前(qián)十大重仓股中其余公(gōng)司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工(gōng)业协会）近日发布的数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，2023年4月(yuè)，我国动(dòng)力(lì)电池产(chǎn)量47.0GWh，同比(bǐ)增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行(xíng)业(yè)集(jí)中度方面，今年4月，尽管我国新能源(yuán)汽车市场共(gòng)计36家动力(lì)电池企业实现装(zhuāng)车配套，较去年同期(qī)增加2家。但是排名(míng)前3家、前5家、前10家动力电池(chí)企业(yè)动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依(yī)旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽(qì)车动力(lì)电池产业创新联盟(méng)数据显示(shì)，今(jīn)年4月，宁德(dé)时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位(wèi)居第2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头(tóu)企业，宁德时代于2023年一(yī)季度实现营业收入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季利(lì)润增(zēng)速创历史新高。

　　北(běi)向资(zī)金调仓换(huàn)股，“宁王”重(zhòng)受(shòu)青睐

　　或许是基于优异的(de)业绩，来(lái)自Wind的数(shù)据显示，截(jié)至5月14日，最近(jìn)7天(tiān)北(běi)向资金(jīn)净流入(rù)宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜(bǎng)首(shǒu)。北向资(zī)金净流入较多的其它个(gè)股还包括宁(níng)德时代、工业富联、贵州(zhōu)茅台、工商银行、北方华创、兴业银(yín)行、紫金矿(kuàng)业、建设银行(xíng)、比亚(yà)迪、中国石(shí)化。北向资金净流出较多的(de)个股包括格力电(diàn)器、中国建筑、东(dōng)方财富、中国中免、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科(kē)大(dà)讯飞(fēi)、隆基绿能(néng)、长江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁王(wáng)”的外资(zī)还包括(kuò)“柏基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁(níng)德时(shí)代。

　　柏基在谈及(jí)为何持有(yǒu)宁德时代时，写道(dào)：宁(níng)德时代所(suǒ)处的位(wèi)置是令人羡慕的。它(tā)背(bèi)后有两大增(zēng)长机遇(yù)一(yī)是(shì)电动车二是储(chǔ)能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷酸铁锂电池，这方面它(tā)的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电(diàn)池因为安全性(xìng)、生命周期和不(bù)含钴等特征而受到欢(huān)迎；动(dòng)力电(diàn)池的企(qǐ)业发展与政(zhèng)府(fǔ)的脱碳计划是(shì)一致的。CATL的(de)领导(dǎo)者也(yě)非常有远见。

　　柏基同(tóng)时也解(jiě)释了：他们(men)如何通(t广药董事长什么级别，广药集团董事长是什么级别ōng)过 “柏基十问”来考察宁德(dé)时(shí)代的。

　　不过(guò)，柏基也表示，如同(tóng)所有的投资者，他(tā)们(men)的判断也可能是(shì)错的(de)。例如，若(ruò)未(wèi)来新的电池技术出现，宁德时代的竞争(zhēng)优(yōu)势不复。随着电池成本下降，宁德(dé)时(shí)代若(ruò)不(bù)能保持利润率。宁德时代(dài)和电(diàn)动车厂商的关系若不能维(wéi)系(xì)。这(zhè)些(xiē)因素都会(huì)影响柏基对于宁(níng)德时代的判(pàn)断。

　　但并非(fēi)所有的外资都在加仓宁德时(shí)代。4月另一欧洲巨头安(ān)本投(tóu)资旗舰中(zhōng)国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股(gǔ)可(kě)持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁(níng)德(dé)时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，基(jī)金(jīn)持有的(de)前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、宁德时(shí)代、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱(ài)尔(ěr)眼科、华测检测、招商银行、美(měi)的(de)集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德(dé)时代(dài)之外，互联网或(huò)者食品饮料也颇受(shòu)关注(zhù)。

　　例如，摩根大(dà)通旗(qí)舰(jiàn)基金“摩(mó)根基金-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度(dù)末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山软件、中(zhōng)国(guó)平安、招商银行、万华化学、恒(héng)生金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月基金加仓(cāng)幅(fú)度(dù)最大的(de)为泸州老窖(jiào)，加仓幅度(dù)27.59％。

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　　瑞银(yín)旗下(xià)瑞银（卢(lú)森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底，基(jī)金前十(shí)大(dà)重仓股为腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里(lǐ)巴(bā)巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿(ā)里巴巴(bā)11.66％。

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