今年(nián)1月，美(měi)国政府债务余额又(yòu)一次触及(jí)法定上限(xiàn)，这标(biāo)志着美国再度陷入(rù)债务违约(yuē)的风险之中。

　　美(měi)国财政部(bù)长耶伦已经多次警告称，如果国(guó)会(huì)不(bù)尽早采取行动暂停(tíng)或提(tí)高债务上限，美国政鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别府最早可能6月1日出现债务违约(yuē)——而(ér)这将对(duì)全球经(jīng)济(jì)和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险(xiǎn)、两党就提高债务上限进行争斗，这(zhè)些画面在近(jìn)些年似乎频频上演。那么(me)，引发这一危机(jī)的根本(běn)——美国债务和债务(wù)上限(xiàn)究竟是怎(zěn)么回事？美国债务为(wèi)何不断滚雪(xuě)球般扩大？美(měi)国又为何要(yào)人为地给债务设(shè)定上限(xiàn)？

　　美国(guó)债务为何不断逼近上(shàng)限(xiàn)？

　　要讨论(lùn)债务上限(xiàn)，我(wǒ)们需要先了(le)解美(měi)国政(zhèng)府的债务从何而(ér)来，以及(jí)其为何频频逼(bī)近上(shàng)限。

　　自18世(shì)纪(jì)以来，美国政府(fǔ)在(zài)绝大部分时期(qī)都处于财政(zhèng)赤字状态，即(jí)政府支(zhī)出在多数(shù)总统(tǒng)任期内(nèi)都高于其财政收入(rù)。因此，美国政府举债(zhài)成了惯例，而政(zhèng)府(fǔ)债务规模也一直(zhí)随(suí)着(zhe)政府赤字的规模而增长。

　　美国政府(fǔ)债务在近年疯(fēng)狂飙升

　　近(jìn)年来，美国债(zhài)务规模(mó)更(gèng)是(shì)大幅增长。这一方面是由于新冠疫情以(yǐ)及阿富(fù)汗(hàn)、伊拉克(kè)战争使得(dé)美国政府背负了庞大支出压力，另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，还因为美国人口老龄化导致政府(fǔ)医疗支出不断上升，拜登政府推出的(de)大规模基建政策(cè)导致(zhì)财政支出大增等。

　　与此同时，美国(guó)政(zhèng)府的税(shuì)收收入并(bìng)没有跟(gēn)上支出的步伐，尤其是在小(xiǎo)布(bù)什政府(fǔ)和特朗普(pǔ)政府批准了(le)减税(shuì)政(zhèng)策之后，税收压力更是与日(rì)俱增。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼长的双重压力下，美国的赤字规(guī)模(mó)近年来如滚雪(xuě)球(qiú)一般扩(kuò)大(dà)，债(zhài)务规(guī)模也就因此(cǐ)不断攀升，在近年(nián)来频频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府(fǔ)债(zhài)务(wù)占(zhàn)GDP的比(bǐ)重

　　美国债务(wù)为(wèi)何会有上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最早可以追溯到上世(shì)纪初(chū)的第一次(cì)世界大(dà)战(zhàn)。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没有明确的(de)“债务上(shàng)限”，那时(shí)候只要白(bái)宫要发(fā)债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一(yī)战使得美国政(zhèng)府开(kāi)支愈繁(fán)，债务规模越来越大，引发(fā)部分美国议(yì)员提出的反对（也(yě)有一些议员是为了反对美(měi)国参战），美国国会便通过《第(dì)二自由债券法(fǎ)案》，首(shǒu)次对联邦债务进行限额规定(dìng)，以此来限制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入第二次(cì)世界大战(zhàn)，美(měi)国国会通(tōng)过《公共债务法(fǎ)案》，实质上正式(shì)确立了(le)对美国政(zhèng)府债务总(zǒng)额的限制(zhì)。随后，美(měi)国鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别国会(huì)又对其(qí)进行(xíng)了修订，以更改上限(xiàn)金额。从此，提高债务上限就或多(duō)或(huò)少地成为了国会(huì)的(de)惯(guàn)例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高(gāo)了(le)100多次(cì)。尤其是自1960年以来，美国两党已经提(tí)高了78次债务上限，平均(jūn)每9个月(yuè)就会提高一次——其中共和(hé)党总统执(zhí)政期间曾(céng)提(tí)高(gāo)49次，民主党总统(tǒng)执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调(diào)幅度进一步(bù)加大，在最近几届总(zǒng)统任期内更鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别(gèng)是如此：在奥巴马任期内，美国最新债务(wù)上限(xiàn)为18万(wàn)亿(yì)美元（2015年），到了特朗普任(rèn)内，这(zhè)个数字提高至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期间，美国国会暂停了(le)债(zhài)务(wù)上限，以暂时取(qǔ)消美国(guó)政府的支(zhī)出限(xiàn)制(zhì)，这(zhè)导致美(měi)国政府债(zhài)务疯狂(kuáng)飙升至27万(wàn)亿美(měi)元。

　　美国近几届政府大幅(fú)上调债务上限

　　直到(dào)2021年，美国国会最(zuì)新(xīn)一次提高债务上限，美国债务上限已(yǐ)经提(tí)高至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足(zú)足(zú)增长了超过(guò)2700倍(bèi)。

　　为什么美(měi)国(guó)不(bù)能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限”是美国国会为联邦政(zhèng)府设定的(de)举债(zhài)的最高额(é)度，一(yī)旦触及这(zhè)条“红(hóng)线”，意味着美国财政部借款授权用尽，除非国会(huì)调(diào)高债务上(shàng)限(xiàn)，否则白宫无(wú)权继续举债(zhài)。

　　那(nà)么，也许有(yǒu)人会(huì)疑惑，美国政府为什么(me)要“自我限制”，不(bù)能直接取消掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债务上限会对美(měi)国政府造成限制，使其不能随心所以的举债，但从理论(lùn)上来说，这一(yī)限(xiàn)制也同时(shí)对其(qí)美国政府的债务信用提(tí)供了保证。

　　这是因为，美国作为(wèi)手握美元霸权的超级大(dà)国，本(běn)身并不受到发行美钞的外在约束。如果美(měi)国政府开支无度(dù)、过度举债，将会导致美(měi)元贬值(zhí)、通胀失控，那么其债(zhài)权信用将受到(dào)损害(hài)，原有(yǒu)债权(quán)人权益也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只有通(tōng)过“债务上限”这一(yī)内控举措，才能维持(chí)美(měi)国政(zhèng)府的偿付信(xìn)用，保(bǎo)证(zhèng)美元霸权地(dì)位。换句话来说(shuō)，“债务上限(xiàn)”理论(lùn)上也相当(dāng)于(yú)是美方对债权人的一种信用宣示。

　　中国和(hé)日(rì)本是美国债券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什(shén)么这次(cì)债务上限(xiàn)难(nán)以提(tí)高(gāo)了？

　　那么，在过去被频频上调的美(měi)国债务上(shàng)限，为什么在现在会陷入无法上调(diào)的僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国政府想要提(tí)高美(měi)国债务上限(xiàn)，往往(wǎng)需要(yào)美(měi)国国会两院(yuàn)的通过(guò)。在此前的历史中，提(tí)高(gāo)债务上限在(zài)国会中绝大多数时候类(lèi)似于(yú)一个(gè)“走过(guò)场”的(de)周期性任务，两党并不会对此进行过(guò)于激(jī)烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美(měi)国党派(pài)分歧不断扩(kuò)大，债务上限问题逐步沦为两党(dǎng)的政(zhèng)治武(wǔ)器(qì)，被在野党用作(zuò)了与执政党讨价(jià)还价(jià)的砝(fá)码。尤其是在(zài)当下美国两党分别占(zhàn)据两院多数席位的分裂背景下，这一斗争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国(guó)民主党占据参议(yì)院(yuàn)多(duō)数，而共和党占据众议院多数。拜登要想(xiǎng)提高债务上限，就需(xū)要(yào)和国(guó)会(huì)共和党人达成一(yī)致。

　　然而，共和(hé)党人(rén)正试(shì)图(tú)利用(yòng)债务上限的最(zuì)后(hòu)期限(xiàn)，向(xiàng)拜登(dēng)总统施压(yā)，要求他先同意(yì)削减开支，再谈提高债务上限。而民(mín)主党人坚持不愿让步(bù)，认为应无(wú)条件(jiàn)提高债务(wù)上限(xiàn)，这就导致了当下的僵局(jú)。

　　拜登已经预定于美东时间周(zhōu)二（5月16日）再度(dù)与国(guó)会领导人会(huì)面(miàn)，讨(tǎo)论提高美国债(zhài)务上限的计划。

　　但值得注(zhù)意的是，如(rú)果(guǒ)拜登(dēng)和国会领袖(xiù)们(men)在周(zhōu)二仍(réng)无法(fǎ)取(qǔ)得突破性进(jìn)展，这场(chǎng)危机(jī)恐(kǒng)怕真就要无限逼近债(zhài)务违约的“X日”了(le)——因为拜登(dēng)已经计划于本周(zhōu)三前往日本(běn)参加G7领导人峰会，并(bìng)将在周末访问巴(bā)布亚新几内亚(yà)，并举(jǔ)行美国-大(dà)洋(yáng)洲国(guó)家峰会，这意味着接下来留给拜登和两党领袖谈判的时(shí)间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的(de)危(wēi)机将(jiāng)再(zài)次上演

　　事实上，十多(duō)年前(qián)，美国也曾上演过(guò)类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似(shì)严(yán)峻(jùn)的(de)违约风险：时任美国(guó)总统奥巴马和众议院共和党人在谈判(pàn)最后一刻，才就债务(wù)上限达成协(xié)议，勉强避免了一场债务违约灾难。奥巴马及民主党在(zài)最后关(guān)头妥协，同意(yì)在十年(nián)内削减9000亿美元的(de)财政支出。

　　但在(zài)当时，即便没有真正违约而仅仅是逼近(jìn)违约，这一(yī)紧(jǐn)张局势也引发了全球资本市场(chǎng)剧烈波(bō)动，美股一度(dù)大(dà)跌，并直接导致(zhì)标准普尔首次下调美国的主(zhǔ)权(quán)信用(yòng)评级。这使得美(měi)国(guó)面临更高(gāo)的借贷成本(běn)——美(měi)国第二年(nián)的借(jiè)贷成(chéng)本上升了(le)13亿美(měi)元(yuán)，并在之(zhī)后数年(nián)继续(xù)上涨，基本上(shàng)抵消了当时两党谈判(pàn)中的(de)一(yī)些成本削减措施。

　　对(duì)一些经济学家(jiā)来(lái)说，上述(shù)的市场(chǎng)动荡也只(zhǐ)是短期影响。而更重(zhòng)要的是，从长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)，财(cái)政支出削减意味着美国(guó)多年(nián)的(de)预(yù)算紧(jǐn)缩，这可能会产(chǎn)生更严(yán)重的(de)长期(qī)影(yǐng)响——比如(rú)拖累美国(guó)的经济复苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济政策(cè)研(yán)究所首(shǒu)席(xí)经济学家乔希·比文斯在(zài)回(huí)顾2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在实施这(zhè)些削(xuē)减措施时，我们仍处(chù)于相(xiāng)当低迷的经(jīng)济中，并且(qiě)正处(chù)于从大衰退中复苏的(de)阶段。他们只是(shì)让(ràng)复苏持续的时间远远(yuǎn)超(chāo)过了应有的时间……在接下来的六(liù)七年里，美国(guó)政府没有提供真正有价值(zhí)的公共产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅(fú)削减(jiǎn)。”

　　而如今(jīn)这场(chǎng)债务上限(xiàn)危机，也被(bèi)许(xǔ)多人(rén)看(kàn)作2011 年债务上限危机的翻(fān)版：美国(guó)国会面临类(lèi)似(shì)的分裂局面(miàn)，美国(guó)经济也正处于类似的衰(shuāi)退环境之中。即(jí)便美(měi)国两党能够重演2011年的戏码(mǎ)，在(zài)最后关头提高债务上限，由此带来(lái)的(de)短期市场动荡(dàng)和(hé)长(zhǎng)期经济(jì)损害，恐怕也(yě)将再次(cì)重演。

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