近日，广发(fā)、招商(shāng)、汇添(tiān)富3家(jiā)基金(jīn)公司(sī)旗下的中(zhōng)证国(guó)新央企股东回报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正式(shì)发售(shòu)，募集规(guī)模上限均为20亿元，合计募集上限为60亿元。目前，作为(wèi)时下热门(mén)主线(xiàn)的中特(tè)估行情(qíng)持续发酵，市场也预期此次央企(qǐ)主(zhǔ)题的ETF发售(shòu)或(huò)将从情绪面和资金面助(zhù)推(tuī)中特估。

　　国企年内涨幅居前，领涨板块(kuài)方(fāng)向一览

　　复盘(pán)今(jīn)年以来行情(qíng)，中特估行情带动央国(guó)企上市公司价值重估，同时，其(qí)也催化(huà)多(duō)个相关(2023年初一什么时候军训，初一什么时候军训2022guān)板块和个股迎来上(shàng)涨行情。截至5月12日收(shōu)盘(pán)，不计算年(nián)内上市新股，A股(gǔ)整体平均上(shàng)涨近6.16％，中(zhōng)位数涨幅近2.39％，而国有企业(yè)个股平均上(shàng)涨近(jìn)9.61％（中(zhōng)位(wèi)数涨幅(fú)近5.45％），非国有(yǒu)企(qǐ)业(yè)个股平均涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外(wài)资及合(hé)资(zī)企业仅(jǐn)上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分(fēn)板块（申万一级(jí)）来看，年(nián)内涨幅居前的国企(qǐ)股中(zhōng)，传媒、计算(suàn)机、通(tōng)信、家(jiā)用电器、建(jiàn)筑(zhù)装(zhuāng)饰板(bǎn)块个股均(jūn)值涨幅相对(duì)居前，而基础化工、食品饮料、商贸(mào)零(líng)售、轻工(gōng)制造、美(měi)容护理(lǐ)板块个股则表(biǎo)现(xiàn)不佳。若分细分(fēn)板块(kuài)（申万(wàn)二级）统计，平均(jūn)涨幅居前的方向为出版、影视院(yuàn)线、计算机(jī)设备、养殖(zhí)业、数字媒体板块，而旅(lǚ)游零售(shòu)、酒店餐饮、橡胶(jiāo)、能源金属、电(diàn)池板块个股平均跌幅(fú)居(jū)前。

注：分(fēn)板(bǎn)块统计国(guó)企股年内(nèi)涨跌幅均值

　　行情内部轮动(dòng)分化，关注景气低估方向

　　随着(zhe)中特估行情发酵月余(yú)，部(bù)分高位(wèi)人气股近期(qī)也有所调整，仅以(yǐ)本周（5月8日(rì)至12日）行(xíng)情统计，上海电影、新华文轩、中(zhōng)铝国际(jì)等多(duō)股(gǔ)回调近20％。从资(zī)金面(miàn)来(lái)看，作为市场(chǎng)“聪明钱”的北向资金近两日（5月11日至12日）也一别此(cǐ)前(qián)连续6日(rì)加仓而(ér)减持，不过，具体个股方面，仍有不(bù)少(shǎo)个(gè)股获(huò)逆(nì)市加仓(cāng)，其中，中国(guó)中铁、中国石化(huà)、片仔(zǎi)癀、中国石油、设计总院本周累计加仓均在3亿元以(yǐ)上。

　　山(shān)西证券近日(rì)研报指出，现有的“中特估(gū)”概念(niàn)引发的估(gū)值修(xiū)复仍在演绎。短(duǎn)期(qī)行情在(zài)热点(diǎn)题(tí)材(cái)上体现出较高的赚钱效应。长期(qī)在国企改革的深度价值挖(wā)掘(jué)方(fāng)面仍有较大增(zēng)长空间(jiān)。结合政策(cè)方向来看，未来的投资机会主要围绕以下方向：

　　1）资源整合型：关注央企战略性重组(zǔ)和(hé)专业(yè)化整合，以及存在(zài)优质资产注入上市平台或重(zhòng)组预(yù)期(qī)的(de)板(bǎn)块(kuài)和标的，如(rú)军(jūn)工(gōng)、交(jiāo)运等。

　　2）基本面改善(shàn)型：此前基本面较弱(ruò)，但因行业景气(qì)、周期上行等原因，近期有(yǒu)所改(gǎi)善，并(bìng)有(yǒu)望持续(xù)向好，如建筑和船(chuán)舶制造等。

　　3）价值重估(gū)型：此前估值明显偏低，但是(shì)受益(yì)业(yè)务预期与估值逻(luó)辑变(biàn)化，催生重估行(xíng)情，如公共事(shì)业领域与(yǔ)三大通信(xìn)运营(yíng)商等。重点关注(zhù)行业：船舶、建筑、军工、公共事(shì)业(yè)、交运(yùn)和(hé)通(tōng)信。

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