近日(rì)，2022年营业(yè)收入303.11亿元且净利润67.96亿(yì)元的兴发集团(tuán)，其旗(qí)下子公(gōng)司兴福(fú)电子公布科创板(bǎn)IPO申报(bào)稿。

　　兴福(fú)电子的主要产(chǎn)品是磷(lín)酸、硫(liú)酸等，其电子(zi)级磷酸产品是半导体加工过(guò)程中的关键材(cái)料，公司客户包括长江存储、华虹集团(tuán)、中芯国际等，也获得大基金二(èr)期入股(gǔ)。

　　不过有意思的(de)是，兴福电子第二大客户竟然是可口可乐(lè)，这(zhè)也无意(yì)间透露了一个冷知识——可口可乐生产过程中使用的磷(lín)酸(suān)，原(yuán)来不只(zhǐ)是常规的食品级(jí)磷(lín)酸，还(hái)用到了更高纯度的电子(zi)级磷(lín)酸。

　　另外，兴福电子间(jiān)接(jiē)控(kòng)股(gǔ)股东还与第二大股东有可(kě)复活(huó)的对赌协议。且其中一条比较少见(jiàn)，即(jí)在兴(xīng)福电(diàn)子正式申报IPO后的18个(gè)月内仍未(wèi)实(shí)现合格IPO的。

　　合格IPO是指哪(nǎ)个？

　　兴福(fú)电子(zi)主要从事从事湿(shī)电(diàn)子化学品业务，公司产品包(bāo)括磷酸(suān)、硫(liú)酸等。公司磷酸产品按照纯度等(děng)级分为(wèi)电子级(jí)磷酸、食品级磷酸，电子级(jí)磷酸可分(fēn)为IC级磷(lín)酸和(hé)面板级磷酸。各磷酸产(chǎn)品的纯(chún)度等级由(yóu)高到低分别为：IC级磷(lín)酸＞面板级磷(lín)酸＞食(shí)品级磷酸。

　　申报稿(gǎo)显示，兴(xīng)福电子(zi)在生产电子级磷酸、电子级(jí)硫(liú)酸的同(tóng)时(shí)会产生部分(fēn)食品级磷酸(suān)、工业级硫酸等产品。其(qí)中2022年食品级磷(lín)酸的主营业务收入为1929.29万(wàn)元。

　　6千克等于多少斤 6千克是多少磅 alt="这(zhè)家国产半导体产业链公司(sī)，第二大客户竟是可口可(kě)乐？" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230515182406773.png">

　　主营业务(wù)收入摘要(yào)，数(shù)据来源(yuán)：申(shēn)报(bào)稿

　　这里有个点(diǎn)值得(dé)一看，兴福电子(zi)2022年第二大(dà)客(kè)户(hù)为(wèi)可口(kǒu)可乐，金(jīn)额为(wèi)6924.1万元(yuán)，申报稿显(xiǎn)示的主(zhǔ)要(yào)销售内容为磷酸产品。这(zhè)个销售金(jīn)额比兴福电子当年(nián)食品(pǐn)级(jí)磷酸的主(zhǔ)营业务收入多出(chū)了4994.81万元。原因是(shì)，兴福电子电(diàn)子级磷酸(suān)产品(pǐn)除(chú)销售给集成电(diàn)路行业(yè)、显(xiǎn)示面板行(xíng)业(yè)客户外，还销售给可口可乐公司(sī)、化工(gōng)品贸易商等其他行业(yè)客户。由于可(kě)口可乐(lè)公司(sī)对磷酸产品(pǐn)的(de)品质要求高于一般(bān)的食品级(jí)磷酸，公司销(xiāo)售给可口可乐公司的磷酸产品等级实际为符合食品级要求的面(miàn)板级磷酸。

　　申报稿显示，兴福电子2020年至(zhì)2022年（下称“报告(gào)期”）的营业(yè)收入(rù)分别为2.55亿元(yuán)、5.3亿元(yuán)、7.92亿(yì)元，归母净利(lì)润分别(bié)为-0.22亿元、1亿元、1.91亿元。

　　这里有三个看点。一是，兴福电子2022年12月进(jìn)行过前(qián)期会计(jì)差错更正及追溯调整(zhěng)，比(bǐ)如(rú)兴(xīng)福电子(zi)原报表2020年(nián)净利(lì)润为-744.2万(wàn)元，调整后(hòu)为-2167.05万元，变动不小。

　　第二个(gè)点(diǎn)为，兴福电子2022年非经常性(xìng)损益为(wèi)4528.14万元。某会计师(shī)事务所(suǒ)合伙人对(duì)记者表示，非经常性损(sǔn)益是指公司发生的与(yǔ)经营业(yè)务无直接关(guān)系，或是虽与经营业务相关(guān)，但(dàn)由于其性质、金(jīn)额或发(fā)生频率，影响了(le)真(zhēn)实、公允(yǔn)地反映公司正(zhèng)常盈利能力的各(gè)项收入、支出(chū)。

　　扣除非经常(cháng)性损益后(hòu)，兴福电子2022年归母净(jìng)利润由(yóu)1.91亿元降至1.46亿元(yuán)。

　　调整摘要，数据来(lái)源(yuán)：申报稿

　　第(dì)三个(gè)点为，兴福电(diàn)子(zi)2020年(nián)至2022年业绩增(zēng)长与主营业务毛利(lì)率提(tí)升(shēng)有(yǒu)关(guān)，分别为(wèi)9.23％、28.31％和35.46％。其中(zhōng)兴(xīng)福(fú)电(diàn)子2021年和(hé)2022年的有关毛利(lì)率，已经超(chāo)过申报稿列(liè)举的同(tóng)行(xíng)业可比(bǐ)公司(sī)平均(jūn)水平。对此，兴福电子在申报稿(gǎo)中表示，2021年以来公司陆续实现众多(duō)集成电路客户的产品认证及批(pī)量供货，毛利率水平较高的集成电路用湿电子化学品(pǐn)销售(shòu)收入占(zhàn)比持续提升，且公司根据部分产品原材(cái)料价格(gé)上(shàng)涨(zhǎng)情况适时调高了产品(pǐn)销售价格，使得2021年(nián)和2022年毛利率(lǜ)维持在较高水平。

　　那么，在此情况下(xià)，兴福电子未来毛利率还有(yǒu)多少上升空间(jiān)？如果(guǒ)不靠涨价(jià)，兴福电子未来是否还能持续提高业绩？

　　从股(gǔ)权结构来(lái)看，兴福(fú)电子(zi)控股股东(dōng)为上市公司兴(xīng)发集团(tuán)，其直(zhí)接持有兴福电子 55.29％的(de)股份。兴福电子(zi)的间接控股(gǔ)股东为宜(yí)昌兴发。

　　兴福电子第(dì)二大股(gǔ)东为国家集(jí)成电路基(jī)金二期，持股比(bǐ)例为9.62％。需要(yào)指出的是，兴福电子间接控股股东宜(yí)昌兴发与国家集成电路(lù)基金二期(qī)之间存在对(duì)赌协议。虽(suī)然(rán)随着(zhe)兴(xīng)福电子(zi)IPO，相关(guān)协议已经终止，但回购权和随售权(quán)存在可以“复活”的条件，且(qiě)其中(zhōng)一条(tiáo)比较少见，即(jí)“兴福电子(zi)正(zhèng)式申报(bào)IPO后(hòu)的18个月内仍(réng)未(wèi)实现合(hé)格IPO”。

　　这里有个疑惑，合格IPO是指通(tōng)过上市委审议，还是指拿到证监会批文？

　　如果是指通过(guò)上市委审议，虽然申(shēn)报IPO后的18个月内没有上会结果的(de)企业比较少，但(dàn)不是(shì)没(méi)有例(lì)外。比(bǐ)如，截至2023年(nián)5月10日，上交(jiāo)所科创板(bǎn)栏目(mù)显示，处(chù)于正常待(dài)审核阶(jiē)段的合(hé)合信息和先正达，受理日期已经超过18个月(yuè)。

　　如果(guǒ)是指(zhǐ)拿到证监会(huì)批文，也有企业(yè)超过。比如，截至2023年5月(yuè)10日，上交所科(kē)创板(bǎn)栏目显示，20家提交注册(cè)的企业中(zhōng)有2家受理日期(qī)已经过去(qù)18个月。

　　那么，兴福电子合格IPO是指(zhǐ)哪个？如果18个月后，彼时兴福电子(zi)处于正常(cháng)IPO流(liú)程中(zhōng)，又会演绎怎么样的(de)剧情？

　　对赌(dǔ)协议摘(zhāi)要(yào)，数据来(lái)源：申报稿(gǎo)

　　另外(wài)，兴福(fú)电子此次IPO拟(nǐ)募资15亿(yì)元，发行不超过1亿股(gǔ)，占发行后总股份的27.78％。以此计算(suàn)，兴福电子(zi)达到的目标估(gū)值为(wèi)54亿元。值得一(yī)提的是，15家战略投资者2021年(nián)12月对(duì)兴福电(diàn)子增资时，公司的投后估值(zhí)为24.96亿元。考虑稀释作用(yòng)后，15家战略投资者的增(zēng)值(zhí)率为56.23％，增(zēng)值(zhí)了4.32亿(yì)元。

　　2023年第一季度业绩如何？

　　兴(xīng)福电(diàn)子重大(dà)经常性关联采购主要系向(xiàng)关联方(fāng)采购黄磷、液(yè)体三氧化硫(liú)等(děng)原材料、电力等能源以及(jí)建筑(zhù)工程服务。2020年至2022年，兴福电(diàn)子的重大经常性(xìng)关联采购(gòu)金额（不含建筑工程(chéng)服(fú)务(wù)采(cǎi)购）分别为1.22亿元、2.06亿(yì)元(yuán)和(hé)1.95亿元，占营业成本的比重分别(bié)为51.74％、53.44％和28.71％，绝大(dà)多数是向间接控股股东宜昌兴发的(de)下属(shǔ)公司采购(gòu)。

　　细项来(lái)看，兴福电子部分(fēn)主要原(yuán)材(cái)料的(de)关联采购占比较高。比如，报告期内，公(gōng)司普通黄磷(lín)关联采购金额占同(tóng)类产品采购总额的比例分别为100.00％、91.79％和48.93％；报(bào)告(gào)期内(nèi)液体三氧化(huà)硫关联采购金额(é)占同类(lèi)产品采(cǎi)购(gòu)总额的比例(lì)均为 100.00％。

　　另外(wài)申(shēn)报稿显(xiǎn)示，在主营(yíng)业务(wù)方面，兴福电子(zi)是(shì)控股股东兴发集(jí)团合(hé)并报表(biǎo)范围内唯一从事湿(shī)电子化学品相(xiāng)关业务(wù)的主体，与兴(xīng)发集(jí)团及其控制的其他(tā)公司主营业务及(jí)应用领域(yù)不同。

　　虽然兴(xīng)福电子没有在申报稿(gǎo)中(zhōng)对2023年第一季度业绩进行(xíng)预测，但(dàn)兴(xīng)发(fā)集团2023年第(dì)一季度的业绩并不好(hǎo)。

　　兴发集(jí)团2023年第一季度营(yíng)业收入为(wèi)65.71亿元，同比下降23.37％。兴发集团(tuán)归母净利润(rùn)为(wèi)4.49亿(yì)元，同比下(xià)降73.87％。对此，兴发集(jí)团在公告中表(biǎo)示，归母净利润较上年同期大幅(fú)降低，主要是受(shòu)市(shì)场供需变(biàn)化影响，自2022年下半年以来，草甘膦、有机(jī)硅DMC等周期性产品市场价格持续下跌，在(zài)今(jīn)年一季度跌幅扩大(dà)，至一(yī)季度6千克等于多少斤 6千克是多少磅末，草甘膦价格已(yǐ)跌(diē)至行业(yè)成本线附(fù)近(jìn)，有机硅DMC已跌破行业成本线。在价格(gé)下跌过程中(zhōng)，公司上述产品(pǐn)产销量同比均出现大幅下滑(huá)。

　　兴发集团也(yě)在公告中(zhōng)谈及湿电子化(huà)学品，即公司湿电子化(huà)学品、特种化学品(pǐn)、食品添(tiān)加剂等(děng)成长性产品(pǐn)市场需求总体良好(hǎo)，盈利能力保持稳定。

　　但是兴(xīng)发集(jí)团另一(yī)则(zé)公告显示，湿(shī)电子化学品2023年(nián)第一季度(dù)平均售价为(wèi)8250.4元/吨，相较2022年第一季度的9873.34元/吨下(xià)降了(le)16.44％。

　　由于(yú)兴发集团2022年第(dì)一季(jì)度统计口径不(bù)太一样，销量数(shù)据不太(tài)好找，所(suǒ)以不太(tài)好具体判断(duàn)湿电子化学品相关(guān)收入的变化。

　　那么，在(zài)平(píng)均售(shòu)价下降16.44％的(de)情况(kuàng)下，兴(xīng)福电子2023年第一季度的业绩具体(tǐ)表现如(rú)何？

　　平(píng)均(jūn)售价摘(zhāi)要，数据来源：兴发集团公告

　　违(wéi)法违规方面，兴福电子曾(céng)受到宜昌市猇(xiāo)亭区城市管理(lǐ)执法局的行(xíng)政(zhèng)处罚，处罚(fá)金额为28.16万元。原因是兴(xīng)福(fú)电子(zi)无证建设房屋，总违法(fǎ)建筑(zhù)面积为4,718.62平(píng)方米，总造价563.15万元。另外，兴福电(diàn)子控(kòng)股股东兴发集团的副(fù)总经理赵勇于2023年4月被上交所予以监管警示的决定，原因是(shì)赵勇交易兴发集团可转债构成短线交易。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 6千克等于多少斤 6千克是多少磅