钠电池产能(néng)规(guī)划(huà)从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿(yì)乃(nǎi)至94亿投资(zī)，传艺科技是(shì)真跨界还是奢望(wàng)，飙涨后又腰斩的股价(jià)似乎(hū)已经(jīng)给(gěi)出(chū)注(zhù)脚。

　　去年6月以来(lái)，萦绕在键盘(pán)生产(chǎn)商传(chuán)艺(yì)科技（002866.SZ）身上的(de)最大议(yì)题莫过于跨界(jiè)钠电(diàn)池。

　　这个热门又令人遐想的题材搭配公司释(shì)放钠电池项目进展的“积极主动”，在(zài)2022年刺激着传艺科技股价迅速飙涨4倍，甚至期间还祭出“七连板”和“五连板”妖股走(zǒu)势。然去(qù)年(nián)末以来，抛“利好消息”催涨(zhǎng)股价的套(tào)路完(wán)全失灵，股价(jià)又在4个多月时间极(jí)速(sù)腰斩。即(jí)便是3月末扔(rēng)出30亿元定增预案投建年产5.5GWh钠电(diàn)池(chí)项目(mù)，传艺(yì)科技也只收获了短暂的上涨，而后(hòu)再未掀起波澜。

　　钛(tài)媒体(tǐ)APP注意到，股(gǔ)价过山车式(shì)的(de)涨(zhǎng)跌折射的是市场对传艺科技(jì)高调跨界钠电赛道故事的怀疑(yí)：从宣布跨(kuà)界到现在，时间不过10多月，规划产能已经从0到10GWh再到(dào)18GWh，年(nián)赚1亿元(yuán)的传艺科技(jì)如何撬动54亿(yì)元乃至94亿元(yuán)的投资成本？巨头(tóu)环(huán)伺、落地产(chǎn)能骤增、锂(lǐ)价持续下(xià)行(xíng)，在愈(yù)加(jiā)拥挤的赛道(dào)上，夸下海(hǎi)口(kǒu)的(de)产能又该如何消化？过(guò)往投资计(jì)划频频(pín)“跳票”、实际效益(yì)与(yǔ)预期天差(chà)地别等“黑历(lì)史”在(zài)前，“大(dà)跃(yuè)进”的新项目如何让人信服(fú)？

　　跨界钠电(diàn)池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子电池(chí)便与锂(lǐ)离(lí)子(zi)电池(chí)同时期(qī)萌芽，但由(yóu)于钠电负极(jí)嵌钠能力较(jiào)弱、钠电池能(néng)量密度(dù)较低，导致其研发进度大大落后于了锂电池。直到2020年后，随着钠电关键(jiàn)技术(shù)完成突破(pò)以及(jí)锂价不断(duàn)飙(biāo)升，钠电才作(zuò)为锂(lǐ)电“备(bèi)胎(tāi)”之(zhī)一重回人们重视。尤其2021年(nián)7月(yuè)，宁德(dé)时代(dài)推出第一代钠离子电池，掀起钠电风潮，并将风口带到了A股市场(chǎng)。

　　时(shí)值(zhí)2022年锂价暴(bào)涨，A股(gǔ)钠电炒作如日中(zhōng)天之际，传艺科技于(yú)去年6月(yuè)22日晚间(jiān)高调(diào)宣布入局(jú)。彼(bǐ)时的公告显(xiǎn)示，公司拟投资3000万元通过(guò)全资子公(gōng)司(sī)江苏智纬电子科技有限公司（以下简称(chēng)“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自(zì)然(rán)人杨磊和杨崇(chóng)义合作设(shè)立(lì)控股孙公司江苏传艺钠电科技有限公(gōng)司（公司(sī)持股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨(zhǎng)停，当日盘(pán)后(hòu)公(gōng)司迫不及待召开电话会议，向(xiàng)合计64名分(fēn)析师和(hé)个(gè)人(rén)投资者披(pī)露跨界(jiè)钠电(diàn)的各(gè)种细节。根(gēn)据(jù)规(guī)划(huà)，传(chuán)艺科(kē)技钠(nà)电池项目中试线(xiàn)2022年投(tóu)产，一期2GWh的产能(néng)2023年投产，二期计(jì)划新(xīn)建8GWh的(de)产能。

　　撂下(xià)电话，股价更加疯涨。加(jiā)上(shàng)6月23日的涨停，传艺科技(jì)宣布(bù)跨界后一(yī)口气收出7个涨停板，市值快速实现翻倍。

　　传艺(yì)科(kē)技(jì)日K线图，来源：wind

　　有了钠电消息(xī)催涨股价的(de)前车(chē)在前，传艺科技开始有意无意地“主(zhǔ)动”披露钠电项目进展，而(ér)公司股(gǔ)价也往往在公告披露(lù)后录(lù)得大(dà)幅上(shàng)涨。去年(nián)12月5日盘中，公(gōng)司股(gǔ)价一度摸(mō)高至54.44元/股，相较于跨界钠电池前10元/股左右的温吞股价，不到半年的(de)时间(jiān)已翻了逾5倍。

　　但此后，公司股价开始掉头向下，无论其如何发布“利好”消息，股价也再难掀大风(fēng)浪，反而随着(zhe)时间的(de)推(tuī)移，迅(xùn)速(sù)回落(luò)。截至(zhì)4月(yuè)20日收盘，报28.14元/股，4个多月时间(jiān)已经较高点腰斩。

　　值得(dé)一提的是，由于在2022年(nián)6月23日盘后，公司迫切召开(kāi)电话(huà)会并在《投资者关系活(huó)动(dòng)记录表(biǎo)》中对(duì)外(wài)发布钠(nà)电池业务(wù)未来规划(huà)、技(jì)术(shù)水(shuǐ)平等涉及公司经营的(de)重(zhòng)大信息(xī)，但直至(zhì)2022年7月9日(rì)才正式通过(guò)《关于对深圳(zhèn)证券交易所关(guān)注函回复的公告(gào)》补充披露相关事项，传(chuán)艺科技及公(gōng)司董事长兼总经(jīng)理邹伟民、时任(rèn)董秘许(xǔ)小丽(lì)还(hái)遭深交所通(tōng)报批(pī)评。

　　产能(néng)“大跃进”，钱从哪里来？

　　回(huí)看传艺(yì)科技股价“过山车”式上下，背后纵有游(yóu)资(zī)推波助澜，但归根结底还是其资金(jīn)有限与(yǔ)钠电产能(néng)规划“大跃(yuè)进”不匹配无法让市场(chǎng)信(xìn)服造成的。

　　根据公司定增预案，钠(nà)电池二(èr)期5.5GWh项(xiàng)目建成后，公司产能将达到(dào)10GWh。而根据公(gōng)司此前对交(jiāo)易所回复函和2023年度定增(zēng)预案(àn)，公司规划的10GWh钠电池项(xiàng)目的投资成(chéng)本约54亿元(yuán)。其(qí)中(z古诗《画》的作者是谁？哪个朝代人，画的作者是哪个朝代的诗人hōng)，土(tǔ)地(dì)购置及厂(chǎng)房成本约4亿元，10GWh产能需投入的装修及设备成本约50亿元。

　　实(shí)际上，传艺(yì)科技规划的钠电产能(néng)远不(bù)止这公告出来的10GWh。据(jù)传艺钠电官微消息(xī)，公司董事长邹(zōu)伟民4月16日在公开(kāi)场合演讲时提(tí)到，“2022年7月(yuè)，公司决定，发(fā)挥资金优(yōu)势，投资50亿元，新征(zhēng)410亩土地，用30个月的(de)时(shí)间(jiān)，新上钠离子电池(chí)全(quán)供应(yīng)链项目，逐(zhú)步形成(chéng)年产3万吨正极材料(liào)、4万吨负极(jí)材料、18GWh钠离子(zi)电池(chí)、15万吨电解液的生产能(néng)力；2022年10底(dǐ)，中试线已经古诗《画》的作者是谁？哪个朝代人，画的作者是哪个朝代的诗人竣工投产(chǎn)；目前，4.5GWh量产线已经开始试产试销，6月底有(yǒu)望批(pī)量(liàng)生产。”

　　邹伟民公开演讲时提(tí)到(dào)的钠电产能规划(huà)，来源：传艺钠(nà)电官微

　　若按邹伟民的说法(fǎ)，传艺(yì)科技在上述的54亿元资金(jīn)外，还需要更(gèng)多资金，仅另外8GWh钠电池就(jiù)需要(yào)40亿元的投入。

　　但现实是，传艺科技主营(yíng)式微，年赚1亿(yì)元的盈(yíng)利水平显然难以撬(qiào)动动辄几十(sh古诗《画》的作者是谁？哪个朝代人，画的作者是哪个朝代的诗人í)亿(yì)的项目。

　　传艺科技主(zhǔ)营(yíng)输入类设(shè)备和印制电(diàn)路板（PCB）两大类消费电子零组件(jiàn)，具体包括笔记本/台式机电脑键盘、触控模组和鼠(shǔ)标(biāo)等输入(rù)类设备及通讯用板、消费(fèi)电(diàn)子、计算机用板等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上市(shì)以来(lái)公(gōng)司(sī)经营规模不断扩大，营收从(cóng)2017年的6.69亿元(yuán)起步，逐年(nián)递增，到(dào)2022年达到19.99亿(yì)元(yuán)，翻(fān)了近3倍(bèi)。但(dàn)盈利并未同(tóng)步，上市(shì)当年公(gōng)司归母净(jìng)利润就下滑(huá)13.60％，只有7776.63万元。之后随(suí)着(zhe)行(xíng)业式微，公(gōng)司盈利(lì)水平起起伏伏，到2022年也仅(jǐn)1.15亿元，相较于2017年仅增长了(le)47.90％。而早在2016年，公司盈利就已(yǐ)经达到(dào)了9000万(wàn)元，净利(lì)润增长乏力可见一斑。

　　传艺科技业绩变动情况，来(lái)源：wind

　　盈利(lì)陷入瓶颈(jǐng)，账(zhàng)上(shàng)的资金也并不宽裕。2022年，公司经营活动产生(shēng)的现金流量净额4.46亿(yì)元(yuán)；截至去(qù)年末，公司(sī)货币资金仅(jǐn)2.87亿元，短期借款8.41亿(yì)元；应收账款(kuǎn)5.90亿元，应付账款(kuǎn)4.56亿(yì)元。

　　那两年半内要拿出54亿(yì)元乃至94亿(yì)元以上的资金投(tóu)资钠电，钱(qián)从哪(nǎ)里来？

　　在2022年7月(yuè)9日给深交所的回函中，传(chuán)艺(yì)科技(jì)曾(céng)详(xiáng)细披(pī)露(lù)过2GWh项目资金(jīn)来(lái)源：截至(zhì)2022年5月31日，公司可用(yòng)于钠离子电池(chí)项目的(de)自有资金仅1.61亿元，银行(xíng)授(shòu)信未使用(yòng)额度(dù)10.27亿元，足见其在投资钠电项目(mù)时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技(jì)给深交所的回(huí)函

　　很明显(xiǎn)，一开始规划的一期2GWh产能，传艺科技就是(shì)准(zhǔn)备靠银行贷款解决。后一期产能增加到(dào)4.5GWh，投资额(é)增加10亿(yì)元左右，同样(yàng)仰仗银行贷款。今年3月30日公司公告称，传艺科技(jì)及子公司拟向工商银行、农业银(yín)行等组成(chéng)的联合银团(tuán)申请(qǐng)不(bù)超(chāo)过20亿(yì)元的项(xiàng)目贷(dài)款，用(yòng)于公司(sī)钠电池项目。根据(jù)最新(xīn)的调研记(jì)录，“截至目(mù)前，牵头银行已审批通过，参团银(yín)行处于正常的审批流(liú)程中。”

　　一期靠贷(dài)款，二期(qī)谋定增。今(jīn)年(nián)3月30日，公司披露《2023年度向特定(dìng)对象发行(xíng)股票预(yù)案(àn)》，拟募资不超过30亿元，其中(zhōng)的24亿元拟投入钠电池制(zhì)造(zào)二期项目，剩余6亿元补流。

　　根据测算，二(èr)期(qī)5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了定增的24亿元外，还有3.47亿元的缺(quē)口。而为补这部分缺口，传艺科(kē)技(jì)甚至将2020年定增募投资金(jīn)中的1.75亿(yì)元变更用于该项目(mù)。

　　简单(dān)加总便知，家(jiā)底不厚，传艺科技10GWh钠电项目(mù)只(zhǐ)能依(yī)赖融资(zī)。至于上述邹伟民公开演讲(jiǎng)时提到的另外8GWh的项目(mù)资(zī)金(jīn)来源，钛媒体APP向(xiàng)公司求证，但截至发稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌(diē)，钠电还(hái)有(yǒu)优势吗？

　　“今年销(xiāo)售(shòu)不低于10亿元，整(zhěng)个钠电池(chí)全供应(yīng)链项目计划到2024年(nián)末(mò)全(quán)部(bù)竣工(gōng)投产，达产达效(xiào)后，可实现(xiàn)年销售250亿元。”若传艺科技的钠电项目真如邹伟民在近日的(de)演讲(jiǎng)中所言照(zhào)进现实，几年(nián)后公司(sī)营收(shōu)将在(zài)当前基础上翻十几倍。但近来(lái)腰斩的股(gǔ)价显示，市场对(duì)这个故事并(bìng)不再买账，除(chú)了资金实力有限公(gōng)司外，核心还在其大(dà)干(gàn)快上后产能如何(hé)消(xiāo)化的问(wèn)题。

　　毕竟，在钠电池商业化元年的2023年，包括(kuò)宁德时代(dài)、中科(kē)海纳、亿纬(wěi)锂能、雅(yǎ)迪等诸多巨(jù)头(tóu)在(zài)内，已纷(fēn)纷(fēn)发产(chǎn)品(pǐn)、量产并大建产能，竞争者初露(lù)威胁，赛道(dào)已然(rán)开始拥挤。

　　尽管就(jiù)披(pī)露的参数和(hé)性能来(lái)看，传(chuán)艺(yì)钠电的钠电池与巨头(tóu)们(men)不(bù)相上下，但宁德时代落地奇瑞(ruì)车型、华语新能源配套雅迪极钠(nà)S9等表明，大(dà)佬们已经走在前面(miàn)，率先在两轮电动车和低速电动车领域实(shí)现装车应用(yòng)。而传(chuán)艺科(kē)技除了在岁末(mò)年初公告与中祥航(háng)业、江(jiāng)苏新能源、德博新能源签订(dìng)项目合作或战略合作协议外，并未官宣重点(diǎn)客(kè)户。

　　每每有投资者问及(jí)客户情况时，公司都以“目前(qián)订单下游运(yùn)用覆盖储(chǔ)能(néng)、低速电动车及电动工(gōng)具(jù)等多个领域”“公司(sī)钠离(lí)子电池(chí)送样后(hòu)客户(hù)的反馈普遍较为良好，并已与多名客(kè)户(hù)签订了销售订单”“公司已与多(duō)家知名两(liǎng)轮(lún)电动车(chē)品(pǐn)牌开(kāi)展送样和合作意向洽谈等工(gōng)作”等进行回复。至于(yú)具体(tǐ)的客户(hù)名称和订(dìng)单金额，一直(zhí)语焉不详。

　　且2023年，钠电池产能(néng)落(luò)地(dì)正数倍级增长。上海钢(gāng)联新(xīn)能源(yuán)事业部钠(nà)电池(chí)分析师(shī)汪奇告诉钛媒体(tǐ)APP，2022年钠电池项目落(luò)地产能有3GWh左右，预计2023年(nián)落(luò)地产(chǎn)能将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯最新发(fā)布(bù)数据则称(chēng)，到2023年底，预计(jì)钠电(diàn)池产(chǎn)能将增加(jiā)至21GWh。无论是(shì)哪种预测，今年钠电池(chí)落(luò)地产能大幅增加已可预见。

　　“参(cān)考(kǎo)锂电池行业产能利(lì)用率，钠电池(chí)落(luò)地(dì)的(de)产(chǎn)能(néng)中(zhōng)可(kě)以实现(xiàn)装(zhuāng)机的在4-5GWh左右，而铅(qiān)酸(suān)电池的(de)市(shì)场规模接近40GWh。前期用于两轮车的钠电(diàn)池不到5％，后面成本(běn)降下来(lái)才会有较大比例的替代(dài)。”汪奇认为，今年钠电池只会小批量应用到(dào)多(duō)元化场景。

　　然传艺科技却十分自信，其在调研记录中预(yù)测，预(yù)计(jì)2023年公司实际出货量(liàng)在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电(diàn)池市(shì)场的绝大部(bù)分份额。

　　来源：传(chuán)艺科技2023年1月9日(rì)投资者关系活动记录表(biǎo)

　　需要(yào)注意的是，沉寂多年的(de)钠电(diàn)池是在此前锂价(jià)飙涨的背景下作为“替(tì)代”而(ér)被推到台前的，去年底以来，碳酸锂价格持(chí)续下行(xíng)，4月20日电碳价格均(jūn)价(jià)已经跌至18万元/吨。一时(shí)间，锂(lǐ)价持续下(xià)跌会否影响(xiǎng)钠电池商业(yè)化进程的讨(tǎo)论甚嚣尘上。

　　中科(kē)院院士欧阳明高近日就(jiù)表示：“钠电池能够(gòu)起到对锂电池的(de)平衡作用，平衡(héng)锂价，保证锂(lǐ)资源(yuán)的供应安全(quán)，不太可能(néng)成为主流。锂价一便宜，就会让钠离子(zi)的发展陷入被动。”但他也强调(diào)，“钠离子技(jì)术一定要发展(zhǎn)，因为(wèi)它是锂离(lí)子(zi)电池的一个有益(yì)的补充。”

　　汪奇(qí)称，锂电和(hé)钠电建(jiàn)设成(chéng)本接近，目前三元钠电量产(chǎn)的(de)生产(chǎn)成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右(yòu)。其进一步向钛媒体APP分析，“钠离(lí)子电池性能比较接(jiē)近磷酸铁锂电池，高(gāo)能量(liàng)密(mì)度的也接近(jìn)三(sān)元523电池(chí)。目前电碳价格下跌至16-18万元/吨，锂电池成本大幅下降40％以上，所以目前已经和钠电(diàn)池成本基本相当；而由于锂原料价(jià)格大幅下降，目前铁(tiě)锂和锰(měng)酸锂等电池成本(běn)已经优于钠电池(chí)。今年(nián)碳酸锂价格在(zài)20万以下时，锂电池对(duì)钠电(diàn)池有明(míng)显优势。”

　　当然，市场普遍认为钠电池还有降本的空间。兴(xīng)储世(shì)纪总(zǒng)裁助(zhù)理刘(liú)继茂就告诉钛媒体APP，“待产(chǎn)业链完善后(hòu)，规模量产后钠离子电(diàn)池正、负极材料(liào)价格可降至5万(wàn)元/吨甚至以下，钠离(lí)子(zi)电(diàn)池的理论BOM成本(běn)将低至0.40元/Wh。长期(qī)来看碳酸锂存在降价(jià)可能，但只(zhǐ)要(yào)碳(tàn)酸锂价格高于15万元/吨，钠(nà)离子电池的成本(běn)优势就(jiù)依(yī)然(rán)存在，并(bìng)且随着技术(shù)不断发展(zhǎn)、产(chǎn)业不断(duàn)成熟，钠离子电池的降本空(kōng)间有(yǒu)望进一步打开，该成本(běn)临界点(diǎn)仍有进(jìn)一步(bù)下探(tàn)的可能。”

　　汪奇(qí)也(yě)称(chēng)，明年钠电(diàn)产业规(guī)模化完成后，能和锂离子电池的(de)成本拉开差距，接近铅酸电池(chí)的成本(běn)。但能量密(mì)度的限制，使(shǐ)得碳酸锂价格在15万以上时，成熟后的钠离子电池有一(yī)定优势；碳(tàn)酸锂价(jià)格在(zài)10万左右及(jí)以下时(shí)，钠离子电池在动力领(lǐng)域(yù)优势较小。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到(dào)，包(bāo)括传艺(yì)科技在内(nèi)，诸多入(rù)局钠电池的企业都(dōu)言锂价(jià)下跌无(wú)碍钠电(diàn)池商业化进(jìn)程。但(dàn)随着锂价(jià)持续下降，钠电池利润(rùn)率(lǜ)下降或也是必然的(de)。

　　以传艺科技为例，其在(zài)1月(yuè)9日(rì)的调研记(jì)录中曾表示(shì)，公司(sī)钠电(diàn)池定价(jià)主要根据(jù)碳酸锂的价格(gé)，一般给(gěi)到客户的价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且(qiě)定价会随碳酸锂价格波动而波(bō)动。

　　缺(quē)乏长远投资定力 过往项目频频“跳票”

　　资金和产能消化之外，市场还担忧传艺(yì)科技(jì)项目投资(zī)的定(dìng)力。

　　尽管公司对(duì)进军钠电领域(yù)雄心勃(bó)勃，然而(ér)钛媒体APP梳理其过(guò)往投资履历(lì)发现，传艺科技在投资上(shàng)缺(quē)乏长(zhǎng)远定力，临时“跳(tiào)票(piào)”甚至终止募投计划(huà)可谓“家常(cháng)便饭”。

　　2017年4月，传艺科技(jì)IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿(yì)元(yuán)投向FPC生(shēng)产项目(mù)，9418.08万元投(tóu)向薄膜(mó)线路板生产线技(jì)改并扩产项目。然2018年4月公司就变(biàn)更募资用途，将FPC生(shēng)产(chǎn)项(xiàng)目未用的资(zī)金1.20亿元(yuán)和1.04亿元分别(bié)用于3D玻璃面板生(shēng)产项目、轻(qīng)薄型键盘生(shēng)产(chǎn)项目，已经使用了7737.67万元(yuán)募(mù)资的FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产线(xiàn)技(jì)改并(bìng)扩(kuò)产项目的(de)实施地点从一(yī)厂搬迁至二厂；2021年6月，再(zài)将该(gāi)项目的实施地点变更为重庆市合川(chuān)区工业园区核(hé)心(xīn)区高阳路30号，实(shí)施主体(tǐ)则从(cóng)传艺科技(jì)变(biàn)为全资(zī)子公司重(zhòng)庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再(zài)生变。公司终(zhōng)止实施3D玻(bō)璃面板生产项目（已投(tóu)入募(mù)资7445.13万元(yuán)），并将该项目剩余资(zī)金全(quán)部(bù)投(tóu)入轻薄型键盘生产(chǎn)项目(mù)的建设(shè)，并将后者的产能从1600万台提升(shēng)至2240万(wàn)台。

　　2020年(nián)8月，传艺科技再(zài)融资(zī)，定增募资6亿元，其(qí)中的4.20亿元用(yòng)于年产18万平方米中(zhōng)高端印制电路板建设项目(mù)。但次年(nián)6月(yuè)，公司将该项(xiàng)目中的SMT工(gōng)序实施地点由江苏(sū)省高邮市经开(kāi)区凌波路33号(hào)改建至江苏省高邮(yóu)市经(jīng)开区凌(líng)波路(lù)49号的闲置厂(chǎng)房(fáng)；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又(yòu)将该(gāi)项目(mù)剩余募(mù)资（已投入募资2.41亿元(yuán)）1.75亿元(yuán)变更用于投(tóu)入“钠离子电池(chí)制造(zào)二期(qī)5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频变更募投计划的地点、资金乃至项目，直接的后(hòu)果就是原有的投入打水(shuǐ)飘(piāo)、投资效率(lǜ)低下(xià)以及建成项(xiàng)目实际(jì)效益与预计(jì)天差地别(bié)。

　　根据招(zhāo)股书，薄膜线路(lù)板生产线技改(gǎi)并扩产项目建设期仅12个月，达产年可实现(xiàn)销售收入2.24亿元。定期报告显示(shì)，2018年6月(yuè)30日，该项(xiàng)目(mù)就已经建(jiàn)成。但2019年-2022年，该项目的效益(yì)分别仅(jǐn)283.41万元(yuán)、447.55万元、948.94万(wàn)元和(hé)2599.93万元。

　　而根据定增方案(àn)，年产18万平方米中高(gāo)端印制电路(lù)板建(jiàn)设(shè)项目建设期也仅12个(gè)月(yuè)，预计达产年(nián)实现(xiàn)营收7.48亿元，项目(mù)净利润1.31亿元。然两(liǎng)年(nián)多时间过去(qù)了，截(jié)至2022年12月31日(rì)，该项目(mù)投资(zī)进度也(yě)仅57.26％。2021年(nián)、2022年该项目效益(yì)分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期相(xiāng)去甚远。

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