财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监管部门正陆续召(zhào)集相(xiāng)关(guān)保险公(gōng)司开会，主要内容是进行窗口指导，要(yào)求寿险公司(sī)调整新开发(fā)产品的定价利率，控(kòng)制利差(chà)损(sǔn)，要(yào)求新开发(fā)产品的(de)定价利率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是(shì)市场(chǎng)有(yǒu)效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实(shí)现软着(zhe)陆(lù)。

　　新开发产品(pǐn)定价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社(shè)记者获(huò)悉，近(jìn)日监管部门陆续召(zhào)集了多(duō)家寿险公(gōng)司开(kāi)会，以窗口(kǒu)指导的(de)名义，要求公司调整(zhěng)产品利率，控制(zhì)利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要(yào)求(qiú)险企新开发产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主要(yào)思路是市场(chǎng)有(yǒu)效，监(jiān)管(guǎn)有(yǒu)为，主体调节在先，控(kòng)制节奏(zòu)，实(shí)现(xiàn)软着陆(lù)。

　　这次调整(zhěng)是不久前监管召集险企进行调研会的(de)后(hòu)续(xù)。3月21日(rì)财联社(shè)记者曾报道，为引导人身险业降低负债成(chéng)本，加强(qiáng)行业负债质量管理(lǐ)，银(yín)保监(jiān)会人身(shēn)险(xiǎn)部组织保险行业协会以及多家保险(xiǎn)公司开展调研。将重点(diǎn)调研普通险预定利率分布、分红(hóng)险(xiǎn)预定利率和(hé)分红水平等公司负债成本(běn)情况，以(yǐ)及降低责任准备(bèi)金评估利率对公(gōng)司和行业的影响，包括对新产品定价、存量业(yè)务退保、销售行为、市场(chǎng)竞争分析变化等的影响。

　　随(suí)后据报道，监管在北京(jīng)、南京(jīng)、武汉三(sān)地(dì)召开(kāi)座谈(tán)会。其中，北京参会的保险公司包(bāo)括中国人(rén)寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿等；南京参会(huì)的保险公司有太保寿(shòu)险、工银安(ān)盛人寿(shòu)、安联人寿、中韩(hán)人寿等；武汉参会的保险公司(sī)有(yǒu)合众(zhòng)人寿、国富(fù)人(rén)寿(shòu)、国华人寿等(děng)。

　　据(jù)当(dāng)时参会的一位(wèi)总精算师表示，各(gè)险企基本就降低责任准备金评估(gū)利率达成共(gòng)识，有公司建(jiàn)议分阶段调整，比如普通型长期年金的责任准备(bèi)金评估利率(lǜ)目(mù)前为年(nián)复利3.5％，可(kě)以(yǐ)先降到(dào)3％，以(yǐ)后再(zài)动(dòng)态调整(zhěng)。具(jù)体的调(diào)整方案还有(yǒu)待监(jiān)管研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公(gōng)司业内人士(shì)对财联社记者(zhě)表(biǎo)示：“已经(jīng)准(zhǔn)备(bèi)好利(lì)率3.0的产品了”。也有业内(nèi)人士对财联社记(jì)者表(biǎo)示，此次主要涉及新开发产品(pǐn)的(de)定价利率(lǜ)，以往(wǎng)的产品(pǐn)不(bù)受影响，行业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调预定利率避(bì)免(miǎn)利(lì)差损风险

　　平安非银团队表示，我国险企资产配置(zhì)风格稳健，债(zhài)券投资(zī)比例稳步提(tí)升，其(qí)他资产以非标(biāo)资产为主、投资比例持(chí)续回落，股票和基金投资比(bǐ)例基本(běn)稳定(dìng)。2018年以来，主要(yào)券种长端利(lì)率中枢下(xià)行，长久期债券和(hé)优质非标资产(chǎn)供给有(yǒu)限，保险固收类资产配置面(miàn)临(lín)挑战。同时(shí)，权益市(shì)场(chǎng)波动率较大、对投资收(shōu)益率影响(xiǎng)较大。近(jìn)年监管按产品类型调(diào)整评估利率、防范化解(jiě)利(lì)差损风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开座(zuò)谈会(huì)，各(gè)险企已就降低责任准(zhǔn)备(bèi)金(jīn)评估利率达(dá)成共识。

　　东吴(wú)证券非银团队此(cǐ)前曾表示，短(duǎn)期来(lái)看，引(yǐn)导(dǎo)降低负债(zhài)成本将大幅刺(cì)激产(chǎn)品销售，老产品(pǐn)停售炒(chǎo)作难以避免(miǎn)。中(zhōng)期来看，预(yù)定利率跟随(suí)评估利率下行，保险公司分红险占(zhàn)比提升，有望缓解人身险公司刚性负债成本压(yā)力，寿险产品本身保本属性有望进一(yī)步强化(huà)。

　　实(shí)际上，监管历(lì)史上有过多次(cì)调(diào)整(zhěng)评估(gū)利率的行动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险公(gōng)司为了和(hé)银行竞争，长期(qī)保(bǎo)险的(de)预定(dìng)利率(lǜ)均(jūn)在8％以(yǐ)上。考(kǎo)虑(lǜ)到利差损(sǔn)风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关于调(diào)整(zhěng)寿险保单预定利率的(de)紧急通知》，全面叫(jiào)停高预定利(lì)率产品，强制寿险(xiǎn)公司将寿险保(bǎo)单圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗(dān)的预定利率调整为(wèi)不超(chāo)过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看(kàn)，美国在20世纪80年代，日(rì)本在20世纪90年(nián)代末都曾面临利差损风险。1970年左右，美(měi)国(guó)寿险业竞争激(jī)烈(liè)，为提高竞(jìng)争力，险企销售(shòu)大量高(gāo)负(fù)债成本、低(dī)利润(rùn)产品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资(zī)承(chéng)压，据(jù)美国审(shěn)计总署统计，1975年-1圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗990年间共(gòng)有176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量(liàng)对利(lì)率敏感的(de)低利润产品(pǐn)；同时市场压力致使投资端面临(lín)亏损。

　　平安非银团队表示(shì)，参考海外，低利率环境(jìng)下，负债端(duān)主(zhǔ)要通过调整寿险产(chǎn)品结构、下(xià)调预定利率的方式来避免利差(chà)损风(fēng)险。近年来(lái)，我国长(zhǎng)端利率(lǜ)地位震荡(dàng)、权益市场波(bō)动加剧(jù)，寿险(xiǎn)行(xíng)业(yè)面临着(zhe)潜在的(de)利(lì)差(chà)损(sǔn)风(圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗fēng)险、险企利(lì)润承压。保险监管趋严(yán)，通过发布产品(pǐn)负面(miàn)清单、下调演示(shì)利率、分产(chǎn)品调整评(píng)估利率等(děng)降低(dī)负债端成本。

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