北交所开市至今一(yī)年(nián)半，公募基(jī)金投资北(běi)交所步伐不断推进，除了推出北证50指数基金、北交所主题基(jī)金、“专(zhuān)精特(tè)新”主题基金外，存量(liàng)产品也加大北交所布局力度，今年更有新基金密集公告可(kě)投北交所股票。

　　多(duō)家公募机构及人士表示，随着北证50指数推(tuī)出，北交(jiāo)所活跃度抬(tái)升，部分(fēn)公司表现良好，叠加(jiā)较低的(de)估值(zhí)水平，公募基金等专(zhuān)业投资(zī)者积极(jí)挖(wā)掘北交(jiāo)所投(tóu)资机(jī)遇，投向北交所的意(yì)愿也在增加。从长期投资(zī)的(de)角度看(kàn)，北交所股票处于投(tóu)资相(xiāng)对(duì)早(zǎo)期阶段，更(gèng)具成长空间，符合(hé)“专(zhuān)精特新(xīn)”属性(xìng)的隐(yǐn)形冠(guān)军和(hé)科技、制造等行业，长期投资(zī)价值受到公募资金的(de)青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业(yè)机(jī)构挖掘北(běi)交(jiāo)所投资(zī)机会

　　据记者统(tǒng)计(jì)，截至5月(yuè)13日(rì)，今年以来累计有申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心质混合、中庚港(gǎng)股通(tōng)价值(zhí)18个月等十(shí)多只次新基金公告可(kě)投(tóu)资(zī)于北京证券交易所上市股(gǔ)票，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除(chú)了基金产品外，还(hái)有(yǒu)华(huá)商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等多家(jiā)基金公(gōng)司也发布公(gōng)告称，北交所上市股票(piào)是国内依法发行上市的股票(piào)，属于(yú)基金(jīn)法规(guī)定的(de)“上(shàng)市交易的(de)股票”。在遵守基金合同所规定的投资目标、投资策略、投资(zī)范围、资产(chǎn)配置(zhì)比例、风险收(shōu)益特征和相关风险控制指(zhǐ)标(biāo)等前提(tí)下，公司(sī)旗下基金可(kě)参与(yǔ)北交(jiāo)所股(gǔ)票的投(tóu)资。旗下新(xīn)增基金(jīn)如果(guǒ)符合基金合(hé)同的有关规定(dìng)，亦可投资北(běi)交(jiāo)所上市(shì)股(gǔ)票。

　　谈及上述(shù)现象，中信建投基(jī)金相关投研人士表示，公募新基(jī)金之(zhī)所(suǒ)以密(mì)集公告可(kě)投北交所，一方面表明专业(yè)投资机构敏锐地(dì)发现了北交所相关(guān)股票潜在的投(tóu)资机会，开始(shǐ)加大布(bù)局力(lì)度；另一方面，北交所上市公(gōng)司是除沪(hù)深(shēn)两市以(yǐ)外国内最优质公司的(de)代(dài)表，许多标的当(dāng)前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基(jī)金(jīn)也认为，一方面从持仓数量和持股(gǔ)总量的角度来看，公募参与北(běi)交所意愿在持续(xù)增加。另(lìng)一方面，相较于上证、深证，北交所上市公司数(shù)量、总体规(guī)模较小，流动(dòng)性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以来，被动资金的(de)加入(rù)使(shǐ)得(dé)整个板块的成交变得更(gèng)加活跃，同时，部分(fēn)公(gōng)司的(de)良(liáng)好(hǎo)表现也使得越来越多投资者关注到北交所，自然也引(yǐn)来更多(duō)资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基(jī)金的配置意愿，主要取决于北交所市场的赚钱(qián)效应、可(kě)投(tóu)标的稀缺性以(yǐ)及专精特新领域(yù)的景气度。而(ér)近期北交所市场出现积(jī)极(jí)信号：2022年年(nián)报中，多(duō)只公募基金产(chǎn)品出现在(zài)北交(jiāo)所公司前十大股东名单中；北交所较大规模公司去年业绩涨势良好，今年(nián)一季(jì)度盈利(lì)表(biǎo)现继续向(xiàng)好；次新(xīn)基(jī)金在(zài)北交(jiāo)所的持股集中(zhōng)度(dù)高。“预计随着后(hòu)续市场流动性(xìng)的(de)改善和创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业的高速成(chéng)长，北交所(suǒ)投资有望实现戴维斯(sī)双击(jī)。”

　　不过，受(shòu)流通市值小(xiǎo)、流动(dòng)性(xìng)等(děng)制(zhì)约，初步“试水(shuǐ)”北(běi)交(jiāo)所市(shì)场的(de)公募基金(jīn)，在投资比例、策(cè)略(lüè)上也存在差异，但未来会加大对(duì)北交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)的(de)研(yán)究和投(tóu)资。

　　鑫元(yuán)基金表示(shì)，结合(hé)北交所的战略(lüè)定位和(hé)上市公(gōng)司“小而美”的特征，预计次新基金投资将(jiāng)深入细分(fēn)产业链(liàn)的研究，挖(wā)掘(jué)市场前景大、竞争壁(bì)垒高、业绩确(què)定(dìng)性强的(de)个股(gǔ)机(jī)会。同(tóng)时(shí)，也可根据(jù)主板上一些(xiē)成长赛道的(de)公司估(gū)值水平，在北交所(suǒ)中进行映射(shè)，选(xuǎn)择(zé)估值水平显著偏低的公司进(jìn)行投资。在(zài)组合(hé)配(pèi)置上，力求均衡和风险分(fēn)散(sàn)，降低中小企业(yè)经营波动大的(de)风(fēng)险。此外，北交(jiāo)所(suǒ)相(xiāng)关基金也会积极参与转板、新股发行等(děng)投(tóu)资机会。

　　中信建投基金上(shàng)述投研人士也称，我们高度重视北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资机(jī)会，目(mù)前(qián)有(yǒu)一只北交(jiāo)所主题(tí)基(jī)金，未来(lái)一方面会根据市场情况，择机发行(xíng)更多以北交所股(gǔ)票为主要投(tóu)资范围(wéi)的基金产品，另一方面，不排除将存量基金产(chǎn)品的(de)投资范围扩大至北交所股票，同时会增加(jiā)研(yán)究(jiū)团队拓展对北交所股票的研究深(shēn)度和广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量达历史(shǐ)最高

　　从公募持(chí)仓(cāng)北交所股票(piào)总市值情况看(kàn)，截至2022年底，全市场公(gōng)募基(jī)金持有北交所个(gè)股数(shù)量82只(zhǐ)，达到(dào)历史(shǐ)最(zuì)高(gāo)水(shuǐ)平(píng)；持股总量2.44亿(yì)股，半(bàn)年增长24％；但持(chí)仓(cāng)总市值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公(gōng)募投(tóu)资北交所总(zǒng)市值总体呈现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交(jiāo)所(suǒ)开板初期上(shàng)市公司中，与(yǔ)新能源行业(yè)相(xiāng)关的个股市(shì)值(zhí)占(zhàn)比(bǐ)较高，而去年下半年新能源行业整体回调幅度(dù)较大，带动投(tóu)资北(běi)交所(suǒ)市(shì)值有所回落(luò)。”景顺长城基金相关负责(zé)人称。

　　而从(cóng)今年(nián)年初看(kàn)，北(běi)证50指数一度出(chū)现快(kuài)速上涨势头，2月(yuè)份(fèn)以(yǐ)来震荡下行(xíng)，目前(qián)年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交(jiāo)所的投(tóu)资价值仍然受(shòu)到公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金表示，北(běi)交所当(dāng)下呈现的特征类似于一级半的市场，即(jí)投资(zī)阶(jiē)段相比一级市(shì)场(chǎng)（股权投资(zī)）公安协警工资多少，公安协警怎么样更(gèng)加成熟，但(dàn)对比上(shàng)证(zhèng)、深证的大多数公司而言又相对早期，可投资标的规模也相对更小；但从长期(qī)投(tóu)资的角度(dù)来(lái公安协警工资多少，公安协警怎么样)说，这也意味着更大的成长空间和收益率(lǜ)预期，故我们认为北交(jiāo)所具备良好(hǎo)的长期投资价值。

　　具体落实在投(tóu)资(zī)层面，景顺长(zhǎng)城基金表(biǎo)示，我们(men)对于具体行业没有明确的偏好(hǎo)，但(dàn)是整体还是(shì)比较看好细分行(xíng)业的、符合“专(zhuān)精特(tè)新”属性的隐形冠(guān)军：这些(xiē)公司虽然普遍(biàn)规模较小、受到的关注度可能(néng)不高，但在其所属行业中拥有较(jiào)强(qiáng)的竞(jìng)争力，在研(yán)发投(tóu)入(rù)的强度上(shàng)、成长性指(zhǐ)标上，也(yě)不弱于(yú)创业板、科创板的上市公司(sī)，而且(qiě)由于市值(zhí)较小(xiǎo)，可能反而拥有更大(dà)的(de)成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表(biǎo)示(shì)，从中长期视角看，随着(zhe)北交所(suǒ)交易制(zhì)度的不断完善、已上市(shì)企业(yè)的投资价值不断明确，以及场内流动(dòng)性不断提升，势(shì)必(bì)会吸引更多优秀的(de)企业、活跃的(de)资(zī)金流入。北(běi)证(zhèng)50指数估值有向上修(xiū)复的空间，当前配置的性价比较高，胜率(lǜ)和赔率都非常(cháng)具备吸(xī)引力。

　　结(jié)合当前的北(běi)交(jiāo)所(suǒ)整(zhěng)体(tǐ)估值水平，叠加2023年下半年打(dǎ)开的降息窗(chuāng)口，鑫元基金(jīn)将重点关注成(chéng)长赛道，尤其(qí)是具有专精特新特性的(de)成长股。在行(xíng)业的稀缺性方面，投资者可重点关注具有高成长性、国产化逻辑强(qiáng)的优(yōu)质产业(yè)链。更多(duō)的阿(ā)尔(ěr)法收益可能聚焦在科(kē)技(jì)和制(zhì)造(zào)两大(dà)赛道，包(bāo)括汽车、半导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投(tóu)资(zī)机(jī)会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基(jī)金相关(guān)投研人(rén)士也(yě)称，北(běi)交所有一(yī)大批优秀的创(chuàng)新型(xíng)中小企业，借(jiè)国家政策支持(chí)的(de)东风和企业自身的努(nǔ)力(lì)，我们相信会有相当体量的企(qǐ)业成(chéng)长成(chéng)为大型企(qǐ)业(yè)，这个成(chéng)长(zhǎng)的(de)过(guò)程(chéng)会给投资者(zhě)带来丰厚回报，因此(cǐ)我们认为北(běi)交所具备长期(qī)投资(zī)价值。“具体细(xì)分而(ér)言，我们更加看好电力(lì)设备、机械设备、医药生(shēng)物等三个领域。”

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