总市值(zhí)超6万亿的科创板市场，增添风险管理新工具(jù)！

　　5月(yuè)12日，中国证监会(huì)官网消息，为健全多层次资(zī)本市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布消息，将在(zài)中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上市相关工(gōng)作(zuò)。

　　多位业内人士表示，科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)工作的(de)启动，将为科(kē)创板市场的科技创新投资带(dài)来风险管(guǎn)理工具，进一步(bù)丰富ETF期权(quán)品种，满(mǎn)足投资者多元化(huà)的交易和风(fēng)险管理(lǐ)需(xū)求。而相关合(hé)约标的纳入ETF期权(quán)，也将对(duì)ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度产生积(jī)极影(yǐng)响，同时为科创(chuàng)板市场投资带来中长期资金，增强市(shì)场(chǎng)的关注度和吸(xī)引力。

　　科创板新(xīn)增风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)工(gōng)作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消息(xī)显(xiǎn)示，为健全多(duō)层(céng)次资(zī)本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证(zhèng)监会启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于(yú)科创50指(zhǐ)数的场内期权品种，科技创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权(quán)品种(zhǒng)形(xíng)成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻(chè)落实(shí)党(dǎng)的(de)二(èr)十大精(jīng)神、“十四五”规划(huà)《纲要》的(de)重大举(jǔ)措，是贯彻落(luò)实党(dǎng)中央、国务(wù)院(yuàn)关于推进上海国际金融中心建设、支持(chí)浦东新区高水(shuǐ)平改革开放决策部署(shǔ)的重要(yào)安排。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示(shì)，上市(shì)科(kē)创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资金配置科创板，激发科创(chuàng)板创新活(huó)力(lì)，满足(zú)多元(yuán)化的交易和(hé)风险管理需求，有助(zhù)于继续(xù)发挥(huī)好科创板改(gǎi)革(gé)先行先试的(de)示范引领(lǐng)作用，不断提升服务实(shí)体(tǐ)经济质效。

　　同(tóng)期，上(shàng)海证券交(jiāo)易所官网也(yě)发布消(xiāo)息(xī)，上交(jiāo)所将在中国(guó)证(zhèng)监会指(zhǐ)导(dǎo)下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示(shì)，推进科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)新产品上市，是上交所贯彻(chè)落实(shí)党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要(yào)》提出的“完善金融(róng)支持(chí中国到美国几小时飞机，中国到美国多长时间飞机)创(chuàng)新体系”、支(zhī)持浦(pǔ)东(dōng)新区(qū)高水平改革开放(fàng)、支(zhī)持创新驱动发展战略的重要(yào)举措，对促进科(kē)创板企业进(jìn)一(yī)步发挥科创能效、支持科创板建设具(jù)有(yǒu)积极意义(yì)。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科创板建设稳(wěn)步(bù)推进，市场(chǎng)运行平稳有序(xù)，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范(fàn)效应(yīng)日益显现。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新属性持(chí)续强化。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，目前科创(chuàng)板尚缺少(shǎo)相应的风险管理(lǐ)工具，上交(jiāo)所根(gēn)据市(shì)场需(xū)求积极推(tuī)动(dòng)科创50ETF期(qī)权中国到美国几小时飞机，中国到美国多长时间飞机新产品(pǐn)研发，将其(qí)作(zuò)为完善科创板配(pèi)套产(chǎn)品体(tǐ)系、提升科(kē)创(chuàng)板吸引力和流动性(xìng)、推进科创板做市商制度功(gōng)能发(fā)挥、持续发挥(huī)科创板改(gǎi)革先行先(xiān)试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效满足科创板投资(zī)者风(fēng)险管理需(xū)要，有助于(yú)科创(chuàng)板更好发(fā)挥资本市场改革试验田作用，对于促进科(kē)创(chuàng)板(bǎn)和股票(piào)期权市场长期持(chí)续健(jiàn)康(kāng)发(fā)展意(yì)义重大。”上交所相关负责人(rén)称。

　　同(tóng)时(shí)，监管(guǎn)机构还积极(jí)关注(zhù)ETF期权市(shì)场的稳健运行(xíng)和风(fēng)险防控工作，多(duō)举措确保新产(chǎn)品平(píng)稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高(gāo)度重视(shì)ETF期权市场稳(wěn)健(jiàn)运行和风险防控(kòng)工(gōng)作，持续(xù)完(wán)善制度规则体系，加强(qiáng)运行管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将进一步(bù)完善风险防控机制，并根据市场运行情况改进优(yōu)化，确保(bǎo)科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所高度(dù)重视ETF期权市(shì)场风险防控工作，基(jī)于我国ETF期权市(shì)场发(fā)展特点，实施了投资(zī)者(zhě)适当(dāng)性管(guǎn)理(lǐ)制度、保证金制度、持(chí)仓限(xiàn)额制度等一系列(liè)风控(kòng)安排，保障了期权市(shì)场(chǎng)平稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽基类(lèi)ETF期权产品，上交所将(jiāng)总体(tǐ)沿用前期的(de)风控措施，并(bìng)根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参(cān)数适应性调整(zhěng)为20％，相关措施在(zài)创业板(bǎn)ETF期权已(yǐ)有实践(jiàn)。后续，上交所(suǒ)将在目(mù)前行(xíng)之有(yǒu)效的风险防(fáng)控和市(shì)场监(jiān)管措施的(de)基础上，进一步做好风险研判(pàn)，全面加强市场监管，确(què)保新产(chǎn)品平稳(wěn)上市。中国到美国几小时飞机，中国到美国多长时间飞机p>

　　“下一(yī)步，将在中国证监会的指(zhǐ)导下，会同市场各方(fāng)扎实做(zuò)好(hǎo)各项业务和技(jì)术准备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相(xiāng)关负(fù)责(zé)人(rén)称。

　　国内(nèi)ETF期(qī)权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权(quán)作为全球(qiú)资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在(zài)价(jià)格发现、风险管理、完善市场多空平衡机(jī)制(zhì)等方面(miàn)发挥(huī)了重要作(zuò)用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权(quán)试点以(yǐ)来，证(zhèng)监会组织沪深交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有序，有效发挥了引入增(zēng)量资金、稳定现货市场(chǎng)的作用(yòng)，为(wèi)进(jìn)一(yī)步(bù)丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为(wèi)股票市场的基(jī)础性风险管理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所(suǒ)上市中证500ETF期权(quán)，同期深交所上市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上市，国内(nèi)ETF期(qī)权产品将增至8只，投资者的风险管(guǎn)理工具将更加丰富(fù)和(hé)多元化。

　　一位公募投资人(rén)士对此表示，目(mù)前我国已经推出了(le)不同类型(xíng)的期权品种，不同品(pǐn)种对应(yīng)市场(chǎng)不(bù)同的市值(zhí)的公司(sī)和投资风格，科创50ETF期(qī)权的推出，将对科创板市场(chǎng)的宽基指数(shù)形成(chéng)覆(fù)盖，科技(jì)创新风格投资有了风险(xiǎn)管理工具，这将有利于投资者做好风险管理，满足(zú)不同(tóng)投(tóu)资者的投资交易需求。

　　同时(shí)，按照(zhào)记者观察，目(mù)前ETF期权的(de)合约标的都是ETF市场的龙头(tóu)产品，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业板(bǎn)ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙(lóng)头(tóu)产品，都是期权(quán)合(hé)约标(biāo)的。

　　而从目(mù)前全市(shì)场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达到(dào)583亿(yì)元，目前管理(lǐ)规模仅次于华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位(wèi)居国(guó)内股票ETF市场管(guǎn)理规模第二名。另(lìng)外(wài)，易方达、工银瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模也位(wèi)居(jū)前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权(quán)的合约标的，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标的的(de)可能性较大，管(guǎn)理规(guī)模和(hé)产品流动(dòng)性都(dōu)具备(bèi)突出优势。”上(shàng)述公(gōng)募投(tóu)资(zī)人士称。

　　而根据业内(nèi)人士分析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙(lóng)头产(chǎn)品(pǐn)的(de)规模(mó)、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金(jīn)经理表示，相关的ETF期权上市后(hòu)，投资者可(kě)以借助(zhù)相应的风险管理工具进行方(fāng)向性(xìng)投资、波动率投资(zī)等，在投资层面的配套(tào)策略(lüè)也会(huì)丰富起来。充分发(fā)挥上(shàng)述作用，可以提升ETF期权(quán)产品(pǐn)交易需(xū)求，流动性进一(yī)步提高(gāo)，进而促进规(guī)模(mó)的提(tí)升。

　　“长(zhǎng)期(qī)来看，有了风险管理工具，有利于吸(xī)引中(zhōng)长资(zī)资金，增(zēng)强股票ETF产品关注度，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产(chǎn)品的规(guī)模和流动性(xìng)进一步巩固，市场吸引力也会不(bù)断增强(qiáng)。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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