本周(zhōu)，56只首发基(jī)金中（份(fèn)额分开计算(suàn)），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目前(qián)，第2批4只(zhǐ)北证(zhèng)50指数基金产品已(yǐ)有(yǒu)3只成立，分(fēn)别(bié)为鹏扬(yáng)北证50成份(fèn)指数基金(jīn)、工银瑞(ruì)信北(běi)证50成(chéng)份指数基金和万家北(běi)证50成份指数基金(jīn)。

　　多位(wèi)业(yè)内人士表示，流动性(xìng)问题是制约北交所(suǒ)发展的首要因素，不过随着公募(mù)基(jī)金加速(sù)布局(jú)，增量资金(jīn)不断涌入下(xià)，流动(dòng)性(xìng)问题有(yǒu)望持续(xù)改善；同时，当前北交所优(yōu)质公司被显著低估(gū)，正是长线(xiàn)资金布局的(de)良好机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计(jì)算），博(bó)时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其(qí)中，根据(jù)招募(mù)说明书，该基(jī)金主要跟踪北证50成份指数，由(yóu)于是发起式(shì)基金，认(rèn)购(gòu)金额满1000万元即可成立，认购期为(wèi)5月8日(rì)至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批北证50指数基金(jīn)产品成功(gōng)获批，工银瑞信基金、万(wàn)家基金、鹏扬(yáng)基金、博(bó)时基(jī)金(jīn)四家(jiā)公募基金公司(sī)拿到(dào)批(pī)文。除博时(shí)基金外，万(wàn)家基金的北证50指(zhǐ)数(shù)产品也是(shì)以发起式的形式设立(lì)。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏(péng)扬北证50成份指数基金于4月(yuè)25日(rì)成立(lì)，获2225户有效认购，募集(jí)规(guī)模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金于4月27日正式成立，获1496户(hù)有效认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指数(shù)基金于5月5日正式成(chéng)立，获1717户有效(xiào)认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资(zī)价值，万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金经(jīng)理杨坤(kūn)曾表示(shì)，

　　北(běi)交所股票估值普遍显(xiǎn)著低于其他上市板(bǎn)块中业务相关(guān)度较高的同类股(gǔ)票，具有较大(dà)估值提升空(kōng)间。随着市场(chǎng)流(liú)动性(xìng)的(de)增(zēng)强和创新型中(zhōng)小企业的(d香水闻多了会致癌吗，女士公认10大好闻的香水e)高速(sù)成(chéng)长，有望实现业(yè)绩(jì)和估值双升(shēng)，长期投资(zī)价值显著。

　　首批北证50指数基金月(yuè)内加速“回血(xuè)”

　　去年(nián)12月，首(shǒu)批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月(yuè)12日，这8只产品年内回(huí)报、成立以来回(huí)报悉数为负，其中年内平(píng)均收益(yì)率为-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数为(wèi)-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品开始加速“回血(xuè)”，月内产品均获正收(shōu)益(yì)，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自(zì)去年11月发布以来，该指数经(jīng)历(lì)小幅(fú)下滑后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡下(xià)跌(diē)，但5月以(yǐ)来又开始持(chí)续上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核(hé)心指数表现，除(chú)红利指数月(yuè)内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只(zhǐ)核心指数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后(hòu)，多个指数基(jī)金相继(jì)成立，这使得北交所整体流动性有所改善。从中观(guān)维度来看(kàn)，北交(jiāo)所很多(duō)优(yōu)质(zhì)企(qǐ)业(yè)的估值(zhí)仍然(rán)偏低，预(yù)计随着流动性逐步改善(shàn)，以及公司(sī)业绩持续释放，北交所板块整体(tǐ)走势有望持续(xù)向好。”北(běi)京一大型公募(mù)基金人士表示。

　　北交所官网显示，截至(zhì)5月12日，北(běi)交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市公司业绩(jì)表现来看，2021年北(běi)交所上市公司(sī)盈利面达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四成的公(gōng)司净(jìng)利润(rùn)达(dá)5000万元以上；2022年(nián)北交(jiāo)所上市公司全年共实(shí)现净(jìng)利润(rùn)138.11亿元，平(píng)均实现(xiàn)净利润7230.81万(wàn)元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过(guò)30％，22家公司(sī)净利润(rùn)超过1亿元，42家公司连续三年(nián)实现利润(rùn)正增长。北(běi)交所上市公司(sī)业绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只北(běi)交所主题权益基金(jīn)年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大(dà)成(chéng)北交所两年定开年(nián)内收(shōu)益为负外，其余(yú)9只北交所主题权益(yì)基金年内均斩获正收(shōu)益。其中，华(huá)夏北(běi)交所(suǒ)创新中小企业精(jīng)选(x香水闻多了会致癌吗，女士公认10大好闻的香水uǎn)两年定开年(nián)内回报最高，达(dá)18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实(shí)北交所精(jīng)选(xuǎn)两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前(qián)估值(zhí)偏低

　　正是长(zhǎng)线(xiàn)资(zī)金布局良机(jī)

　　对于北(běi)交所(suǒ)投(tóu)资价值(zhí)，多位业内人士认为，当前北交所优(yōu)质公司被显著低估(gū)，不过正(zhèng)是长线资金布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　万(wàn)家北交(jiāo)所慧选两年基金(jīn)经理叶勇直言(yán)，北交(jiāo)所市场上，制约其发展的依然是(shì)市场本身较差的流动性问题，市场制度性(xìng)差异导致其(qí)与沪深(shēn)市场相(xiāng)比，可比公(gōng)司估值表(biǎo)现差异(yì)较大。除了(le)继续降(jiàng)低(dī)投资者门槛(kǎn)、扩大(dà)优(yōu)质上市(shì)企业数量外(wài)，后续北交所市场(chǎng)有(yǒu)必要完善转板制度(dù)，畅通(tōng)转板(bǎn)通(tōng)道，从而(ér)活(huó)跃市场交易，通过沪深市场的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不(bù)过(guò)，从另外一(yī)个角度上讲，目前的北交(jiāo)所(suǒ)优质公司被显著低估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年定(dìng)开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位(wèi)置，对于北交所的后续表现充(chōng)满信(xìn)心，信心来源于四(sì)个(gè)方面。

　　一是北交所(suǒ)公司目前估(gū)值(zhí)已(yǐ)经非常便(biàn)宜，他们(men)测算前(qián)几大重仓(cāng)股(gǔ)的平均估值在20倍以内，切换到2023年(nián)估值在15倍(bèi)以内，这个估值水平对于具备(bèi)专(zhuān)精(jīng)特新特(tè)性的中小成长型企业而言是(shì)非常具有吸(xī)引(yǐn)力(lì)的。

　　二是从业(yè)绩表(biǎo)现(xiàn)来看(kàn)，他们发现很多北交所公司今年以来依然(rán)延(yán)续了较快的(de)增(zēng)长速度，发展整体是符合预期(qī)的(de)，业绩的(de)持续增长进一步消化了估(gū)值。

　　三是从政策(cè)来看，去年四季(jì)度以来北交(jiāo)所出了不少政(zhèng)策利好(hǎo)，包括发布《北(běi)京(jīng)证(zhèng)券(quàn)交易所股(gǔ)票(piào)做市(shì)交易业务细(xì)则》和《北(běi)京证券(quàn)交易所股票做市交(jiāo)易(yì)业务指(zhǐ)引(yǐn)》，下调(diào)部分交易费率，北(běi)交(jiāo)所股票将纳入中(zhōng)证、国(guó)证跨市场指数(shù)体(tǐ)系，北证(zhèng)50指数11月份正式(shì)上线等政策的密集(jí)发布，可以(yǐ)说对这个市场(chǎng)是(shì)加大了呵护的力度，政策的暖(nuǎn)风(fēng)对(duì)整个市场构成中长期(qī)利好。

　　四是北交所(suǒ)目(mù)前(qián)新挂牌的(de)公司较多，其中(zhōng)不乏(fá)优(yōu)质的个股，供给上来了，给他们增加(jiā)了筛选的范(fàn)围，尽管短期可能由于供给(gěi)增加对整个市场的流(liú)动(dòng)性造成一定的扰动(dòng)，但(dàn)增加优质(zhì)供给是(shì)市(shì)场长期发展的基石，这使(shǐ)得他们选择优质(zhì香水闻多了会致癌吗，女士公认10大好闻的香水)中小专精(jīng)特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金经理张靖表(biǎo)示，北交所作为新兴的(de)股(gǔ)票交易(yì)市场，目前仍处于初创期(qī)，上市股票数量还(hái)不(bù)够(gòu)多(duō)，市场(chǎng)关注度(dù)还(hái)不高，整体估(gū)值水平相(xiāng)较于沪(hù)深(shēn)交易(yì)所(suǒ)明显低估。随(suí)着宏观经济触底回升(shēng)，和北交(jiāo)所快速发展(zhǎn)，投资机会应(yīng)会越来越多(duō)。

　　开(kāi)源证券研(yán)报表(biǎo)示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组(zǔ)成部分之一，或有望随着北交所改革的不断推进和投资(zī)者(zhě)关注度提升逐渐得到估(gū)值体系修复。从(cóng)2023年(nián)一季度的公募(mù)基金(jīn)持仓(cāng)变化(huà)来(lái)看(kàn)，这一趋势已经初(chū)露端倪，部(bù)分专精(jīng)特新次新(xīn)股及(jí)北(běi)证(zhèng)50中(zhōng)高权(quán)重、低(dī)估值公司获(huò)增持较多(duō)。此外，北证50成(chéng)分(fēn)股中尚拥有多个被低估标的(de)，未来随着北交所改革(gé)的不断推(tuī)进和(hé)投(tóu)资(zī)者关(guān)注度提升，北交所(suǒ)流(liú)动性随之改(gǎi)善，这些大市值、高权(quán)重、低(dī)估(gū)值(zhí)的(de)公(gōng)司获(huò)得重估可能性(xìng)较大(dà)。

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