中(zhōng)国金融行业(yè)加(jiā)速对外开放，外(wài)资券(quàn)商们的2022年过(guò)得如何？

　　近日，外资控(kòng)股券商2022年的“成绩单”陆续公(gōng)布：9家外资(zī)控股券商中，仅(jǐn)有4家在2022年取得(dé)盈利(lì)，另外(wài)5家均出现亏损(sǔn)。

　　其中，在(zài)2019年获(huò)批成(chéng)立的(de)摩根大通证券2022年业(yè)绩突飞猛进，当年(nián)净利润达到2.63亿元(yuán)，领先各家“洋券商(shāng)”。相比之(zhī)下，与(yǔ)摩根大通证(zhèng)券同期获批的野(yě)村(cūn)东方国(guó)际(jì)证券2022年(nián)亏损达到2.25亿元，业(yè)绩分化加剧(jù)。

　　另(lìng)外(wài)，今(jīn)年3月瑞信、瑞银“官宣”合并(bìng)，两家国(guó)际金融巨头均在(zài)国(guó)内拥有外资控股券商牌(pái)照。其中(zhōng)，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券则(zé)大(dà)赚2.24亿元。后续两家外(wài)资控股(gǔ)券商面临的(de)“一参(cān)一控”问(wèn)题如何解决，仍是业内关注重点(diǎn)。

　　过去几年(nián)里(lǐ)，“财富管(guǎn)理转型”成为(wèi)行业热(rè)词(cí)。而(ér)透视各家外资券商在2022年的“打法(fǎ)”来看，依托于各自(zì)股东资源禀赋(fù)、深入财富(fù)管理(lǐ)成为其(qí)在中国展业的首要方向(xiàng)。

　　来看详情(qíng)——

　　9家(jiā)外资(zī)控股券商半数(shù)亏损

　　对于国(guó)内各家证(zhèng)券公司来说，除了(le)面临行业“二(èr)八分化”的激烈态(tài)势，来(lái)自“洋券商”们的市场竞(jìng)争也同(tóng)样带来压力。

　　日前，中证(zhèng)协公(gōng)布各家(jiā)券(quàn)商(shāng)2022年年报/财务(wù)数据(jù)，9家外(wài)资控股券(quàn)商纷纷晒出2022年成(chéng)绩单。

　　在2022年(nián)的“券商小年”，受制于市场行情、成立时间、牌照资质(zhì)等(děng)问题，9家共有5家出(chū)现亏(kuī)损，分别为(wèi)瑞信证券（-2.54亿元）、野村(cūn)东方(fāng)国(guó)际证券（-2.25亿(yì)元(yuán)）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万(wàn)元）和汇丰前海证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，瑞信证券2022年实现营业收(shōu)入2.89亿(yì)元，同比(bǐ)下降(jiàng)41.91％；实现净(jìng)亏损2.55亿(yì)元，由盈(yíng)转(zhuǎn)亏。野村东方(fāng)国际证券则(zé)延(yán)续自成(chéng)立(lì)以来的(de)亏(kuī)损状态：2022年实(shí)现营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元(yuán)，较上年(n凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则ián)同期的8491万(wàn)元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年(nián)因获得外资股东(dōng)增持而成(chéng)为外资控(kòng)股(gǔ)券商的(de)汇丰(fēng)前海证券，业绩较上(shàng)年出现明显(xiǎn)进步(bù)，但仍(réng)然录得亏(kuī)损：2022年实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入5.04亿(yì)元，同比增长54.78％；实现净亏(kuī)润5223.54万元(yuán)，上(shàng)年(nián)同期为亏(kuī)损1.59亿元。

　　另外，大和证券和星(xīng)展证券均于(yú)2020年获得证监会批(pī)文，分别于2020年底、2021年初(chū)完成工商登记，正式展业时(shí)间不长(zhǎng)。星展证券2022年实现营业收(shōu)入8633.25万元(yuán)，同(tóng)比增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较上年同(tóng)期(qī)有所收窄(zhǎi)。大和证券(quàn)2022年实现(xiàn)营业收入4773.93万元(yuán)，同比下(xià)降16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏幅(fú)进一步扩大。

　　就亏损原(yuán)因(yīn)而言(yán)，2022年受市场影(yǐng)响，证券行业营业收(shōu)入普遍(biàn)下降，外资控股券商也难以幸免。且新公司(sī)建设成本、业务费用(yòng)、员(yuán)工薪酬等支出(chū)过高，在展业初(chū)期容(róng)易导(dǎo)致(zhì)亏(kuī)损的产生。

　　与国内大型券商相比，外(wài)资控股券商仍(réng)呈(chéng)现(xiàn)“本小(xiǎo)利(lì)薄”的情况，自营业务影(yǐng)响(xiǎng)有限，因此影响2021年业(yè)绩(jì)的主要还是经纪(jì)、投行等传统业务。

　　例(lì)如，瑞信证券在2022年年(nián)报中表示，其当年(nián)投行(xíng)业务手续(xù)费及佣(yōng)金净收入(rù)为6561.57万元，同比下滑72.7％；经(jīng)纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出则(zé)有增无减(jiǎn)，业务及管理费从上年的(de)4.27亿(yì)元增长到5.38亿元(yuán)。“赚少花多”，导致业绩出(chū)现大额亏损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有(yǒu)“外来的和尚”念好了中国市场这(zhè)本经。

　　具体(tǐ)来看，2022年共有4家外资控股券商实现盈利，分(fēn)别为摩(mó)根大通(tōng)证券（2.63亿元(yuán)）、瑞(ruì)银证(zhèng)券（2.24亿元）、高盛高华(huá)（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩(mó)根(gēn)大通证券和瑞银证(zhèng)券均实现了营收、净利润的双(shuāng)增长。

　　摩根大(dà)通证券2022年实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入8.84亿(yì)元，同比(bǐ)增长39.44％；实现净利润(rùn)2.63亿元(yuán)，同比增(zēng)长264.94％，这一业绩水平在(zài)2022年的“券业小年”可算是相当亮眼。

　　从员工规模来看，截至2022年底，摩根大通证券共有员工210人(rén)，数量在行业内排名下游，但其业绩已跻身(shēn)行业中游水平，而这只是摩根大(dà)通(tōng)证券展业(yè)的第三个完整(zhěng)会计年度。

　　公开信(xìn)息显示，摩根大通证券于2019年3月获得证监会(huì)批复，成立合资证券公司。彼时由(yóu)摩根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外高(gāo)桥(qiáo)集团、珠海(hǎi)迈兰德(dé)等5家内资(zī)股东持有另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其他5家内资(zī)股东所持股(gǔ)权，成为(wèi)摩根大通证券唯一(yī)股东。

　　财务报表显示，摩根大通(tōng)证券2022年经(jīng)纪(jì)业务大(dà)爆发，实现手续费净(jìng)收入5.56亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)超300％。

　　摩根大通证券(quàn)表示，其(qí)证券经纪业(yè)务(wù)团队成立已逾三年，2022年(nián)业务开展和(hé)运作取得进一步进展，新客户开发(fā)稳步推进。摩根大通证券充分(fēn)利用全球化(huà)的平台(tái)优势，整合集团(tuán)资源，持续关(guān)注并开拓传统QFII投(tóu)资者(zhě)以及(jí)新(xīn)取得QFII牌照的合格境(jìng)外机(jī)构投(tóu)资者，目标客群机构投(tóu)资者(zhě)队伍(wǔ)逐年壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞信突发合并

　　“一参一控”下或将(jiāng)取舍(shě)

　　除摩根(gēn)大通(tōng)证券外，瑞银证券在2022年也取得了较好的(de)业(yè)绩(jì)表现：当(dāng)期实现(xiàn)营业收入(rù)11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿(yì)元，同比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证(zhèn凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则g)券(quàn)是进入中国时间最早的(de)一(yī)批合资(zī)券(quàn)商之一，早(zǎo)在2007年就已在国内展(zhǎn)业(yè)。2022年3月，瑞士银行受让(ràng)两(liǎng)家内资股(gǔ)东分(fēn)别持有的14.01％、1.99％股权，持(chí)股比例提(tí)升至67％。截至2022年年(nián)底，瑞银证(zhèng)券共(gòng)有正式员工383人(rén)。

　　财(cái)务报表显示，瑞银证(zhèng)券2022年投行业务(wù)进步(bù)明显，当期实(shí)现手续费净收入(rù)1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券(quàn)表(biǎo)示，其(qí)在2022年完成了创业板注(zhù)册制改革后的IPO保荐项目，积极筹备(bèi)并(bìng)参与了沪(hù)深交易所互联(lián)互通全球存托凭证业务等。

　　值得关注(zhù)的是，今年3月，百年大行瑞士信贷被竞(jìng)争对手瑞银(yín)收购。瑞信集团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正(zhèng)式宣布(bù)达成合(hé)并(bìng)协议，瑞士联邦财政部、瑞士(shì)国家银行(xíng)（SNB）和瑞士金融市(shì)场监督管理局（FINMA）介入了此(cǐ)项交易。

　　上(shàng)月瑞银(yín)发布一季报时表示，对瑞信的收(shōu)购交易预计在(zài)6月(yuè)底前完成。不言而喻的(de)是(shì)，集团层面的合(hé)并对两家外资控(kòng)股(gǔ)券商在中国展业情况，也(yě)将造成一定影(yǐng)响。

　　基于此，审计所普华(huá)永道对瑞信证券出具了带(dài)强调事项段的无保留(liú)意见审计报告：2023年3月19日(rì)，瑞信(xìn)集团与瑞银集团股份公司之(zhī)间达(dá)成协议(yì)和合(hé)并计划(huà)，截止(zhǐ)报告日(rì)，上述协议和(hé)合(hé)并计(jì)划的完(wán)成(chéng)日尚(shàng)不明确。瑞信证券作为(wèi)瑞信集团股份有限公司下属控股子公(gōng)司，未来的运营和财(cái)务业绩受(shòu)到上述合并可能产(chǎn)生的影响(xiǎng)亦(yì)不明确，该事项表明存在可能导致对(duì)公司持续经营能(néng)力产生(shēng)重大疑虑的重大不确定性。

　　瑞(ruì)信证券前身为(wèi)成立于2008年的瑞信(xìn)方正证(zhèng)券，系证(zhèng)监会修订(dìng)《外商(shāng)参股证券公司设立规则》后首家(jiā)获(huò)批的合资证券公司。2020年4月，证监会核准瑞(ruì)信向瑞(ruì)信方正(zhèng)证券增资2.89亿元(yuán)获得(dé)控股权（51％），2021年6月(yuè)瑞(ruì)信方正(zhèng)更名(míng)为瑞信证(zhèng)券（中国(guó)）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟以11.4亿元的(de)对价转让瑞信证券(quàn)49％股权。在(zài)该(gāi)笔交易完成后，瑞信(xìn)将全资(zī)持有瑞(ruì)信(xìn)证券。但突如其来的瑞(ruì)信、瑞(ruì)银合并(bìng)，使得瑞银证(zhèng)券和(hé)瑞(ruì)信(xìn)证券将受同(tóng)一股东控制(zhì)。

　　根据《证券公司股权(quán)管理规定(dìng)》，证(zhèng)券(quàn)公司股东以及股东的控股股东(dōng)、实际控(kòng)制(zhì)人参股证券公司(sī)的数(shù)量不得超(chāo)过2家，其中(zhōng)控制证券公司的数量不得(dé)超过1家。在面临“一(yī)参一(yī)控”的(de)限制下，瑞银证券和(hé)瑞信(xìn)证券的牌照或将面(miàn)临“一去一留”的局(jú)面(miàn)。

　　深入(rù)财富管(guǎn)理破局

　　过去(qù)几年里，“财富管理(lǐ)转型”成为行业(yè)热词。而透视各家外资券商在2022年的(de)“打法”不(bù)难发现，依托于各自资源(yuán)禀赋(fù)深入财富管理成为其在(zài)中国展(zhǎn)业(yè)的首要方向。

　　例(lì)如，野(yě)村(cūn)东方国际(jì)证券表示，2022年其财(cái)富管理业务在原有“大宗交易”、“市值托(tuō)管(guǎn)”、“SMA（单一资产管理(lǐ)账户）”等业务持续推(tuī)进的基础上(shàng)，新增了特色投资咨询服务（如ESG行业(yè)咨询(xún)）、上市公(gōng)司大(dà)宗减持服务、集团间跨(kuà)境业务(wù)联动等多种业务模(mó)式，通过服务手段的增(zēng)加及优化，为客户提供多(duō)维度(dù)、一站式(shì)的综合性金融(róng)解决方(fāng)案。

　　后续，野(yě)村东方国际(jì)证券财富管理(lǐ)业务将(jiāng)定位于“中国高端财富人群(qún)”，从产品配置(zhì)、人员建设、中后台(tái)支持以及集团跨境合(hé)作四个方面入(rù)手，打造(zào)以产(chǎn)品为中心的业务核(hé)心竞争力，持续为中国(guó)投资者提供(gōng)具有野村集团特色的高质(zhì)量财(cái)富管(guǎn)理服务。

　　在(zài)完(wán)成高盛(shèng)集团全资持(chí)股(gǔ)备案后，高盛高华(huá)在2021年(nián)底与北京(jīng)高(gāo)华签订《业务转让协议(yì)》，受让(ràng)北京高华的所有业(yè)务(wù)。2022年5月，高盛高华(huá)获(huò)证监会核(hé)发新增证券(quàn)经纪、证(zhèng)券投资咨询、证券自营(yíng)及(jí)代(dài)销金融(róng)产品(pǐn)业务的(de)业务(wù)许(xǔ)可。2023年2月，高盛高华(huá)与北京高华完成业务迁移工作。

　　高盛高华表示，其将持(chí)续以资产(chǎn)配(pèi)置为(wèi)核(hé)心进行新产品和服务的研(yán)发工作(zuò)，进一步(bù)赋能(néng)部门为在岸客户提供财富管理综(zōng)合解(jiě)决方案，丰富客户产(chǎn)品种类(lèi)选择(zé)，开展境内私(sī)人财富(fù)管理平台未来战略(lüè)规划，并进一步拓展境(jìng)内产品平台。

　　与此(cǐ)同时，高(gāo)盛(shèng)高华凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则将持续推进私募股权(quán)基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第(dì)三方金(jīn)融产品(pǐn)并推进跨境(jìng)投资新(xīn)产品的研发，为客户(hù)提供直接(jiē)对接(jiē)境(jìng)外资本市场的机(jī)会。

　　另外，依托于外(wài)资股(gǔ)东打造私(sī)人财(cái)富管理业务，这在具(jù)备外资(zī)银行(xíng)股东背景的券商中较为多见。例如，汇丰前海证券表(biǎo)示，其于2022年4月(yuè)正式成立私(sī)人财富(fù)管理(lǐ)部，负责公(gōng)司(sī)高(gāo)净值个人客户综合财富管理业务的(de)运作。私人财富(fù)管理部以汇(huì)丰前(qián)海证(zhèng)券为平台，依托汇丰环球私人银(yín)行，致力为高净值(zhí)和超高净值客户及其家族提供专业、多元及定制(zhì)化的资产(chǎn)配置服务，为客户(hù)实现(xiàn)其投资目标。

　　瑞银证券(quàn)则(zé)另辟蹊径，推出家族信托资(zī)讯业务，与(yǔ)4家(jiā)国内头部信(xìn)托(tuō)公司达成战略(lüè)合作。同(tóng)时(shí)，瑞(ruì)银证(zhèng)券在2022年重启深圳分公司(sī)财富(fù)管理(lǐ)业务，依托国家(jiā)对粤港澳大湾区的新政(zhèng)举措，致力于发展财富管(guǎn)理大湾区(qū)业务。

　　瑞银证(zhèng)券(quàn)表(biǎo)示(shì)，其财富管理(lǐ)部秉持着为客(kè)户(hù)进(jìn)行全方(fāng)位资产(chǎn)配置和满足客户全(quán)生命(mìng)周(zhōu)期财富管(guǎn)理(lǐ)的(de)理(lǐ)念(niàn)，进一步完善投(tóu)资解决(jué)方案和(hé)财富(fù)规(guī)划(huà)方(fāng)面(miàn)的业务(wù)，一方面积(jī)极(jí)扩充现有架上策略，精(jīng)选(xuǎn)上(shàng)架多支产品为客户(hù)在同一策(cè)略下提供差异化选择(zé)及多元(yuán)化的投资方案。

　　外资券商队伍不断扩(kuò)大

　　随着中国资(zī)本市场对外开放(fàng)的力度不断加大，各外资金融机构加速了(le)在境内设立控股券商(shāng)的进程。

　　今年1月(yuè)，渣打证券获批准设立，公司注册地为北京市，注册资本为(wèi)人民(mín)币10.5亿元，业务范围(wéi)包括证券经纪(jì)、证券自(zì)营、证券承销、证(zhèng)券(quàn)资产管理（限于(yú)从事资产证券化业(yè)务）。

　　值得关注的是，渣打证券是首家新设的(de)外商(shāng)独资(zī)证券公司。就监管批复信息来看，渣打证券由渣(zhā)打银行（香(xiāng)港）有限公司全资设立，出资额10.5亿元人(rén)民币。

　　算上(shàng)渣打证券在内，目前国内(nèi)的外资控股券商数量已达到10家。其中，摩根(gēn)大通证券（中国(guó)）、高盛高华证券、渣(zhā)打证券均为外商独(dú)资券商。从数量上来看，外资控股券商(shāng)已成为市场上不容(róng)忽(hū)视的“新势力”。

　　此外(wài)，目前还有(yǒu)数家外资券(quàn)商的设立申请静待审批。截至5月5日，花旗证券、法巴证券、日兴证券、青岛意才证券等(děng)多家(jiā)外资券商的设立(lì)申请仍处于证监会审批(pī)阶(jiē)段。其中，法巴证(zhèng)券和(hé)青岛意才证券已获第一(yī)次意见(jiàn)反(fǎn)馈。

　　今(jīn)年(nián)3月底，证监会主席易会满等先后在京会见美国桥水(shuǐ)基金、法(fǎ)国东方(fāng)汇理、日本(běn)大(dà)和(hé)证券(quàn)、英国(guó)汇丰、加拿大(dà)宏利金融、新加(jiā)坡淡马(mǎ)锡、德国安(ān)联保险、意大利联合圣保罗银(yín)行(xíng)、美国(guó)景(jǐng)顺和高盛等国(guó)际金融机构负责(zé)人。

　　来访的(de)国际金融机构负责人普(pǔ)遍表示，此次来华亲身感受到(dào)中国经济的强(qiáng)大韧性、潜力和活力，坚定(dìng)看好中国经济和中国资本市场发展前景。近年来中(zhōng)国资本市场对外开放稳步(bù)推进，为国(guó)际金(jīn)融(róng)机构和全(quán)球投资者带来了实实在在的机(jī)遇。各(gè)金融(róng)机(jī)构高度重视(shì)中国市场，将继续与(yǔ)中国深化合作，积(jī)极拓展在(zài)华业(yè)务(wù)和(hé)投资(zī)，期待实现互利共赢。

　　面对来自外资券商(shāng)的市场(chǎng)竞争，国内券商也纷纷感(gǎn)受(shòu)到了挑战和机(jī)遇(yù)。例如，华西证券即在2022年年(nián)报中(zhōng)表示，外资机构来(lái)华(huá)展业便利度不断提升，经营范围(wéi)和监管要求实现国民待(dài)遇，外资券商、资(zī)产管理(lǐ)机(jī)构等加速(sù)布局(jú)，全力抢(qiǎng)滩中(zhōng)国证(zhèng)券(quàn)市场，对本土(tǔ)证券公司(sī)既带来(lái)了国际金融机构(gòu)全面参与中(zhōng)国资本市场竞争所形成的冲击(jī)，也带来了通过与国际(jì)金融机构直接合作促(cù)进(jìn)业务发展、提(tí)升管理水平(píng)的机遇。

　　西部证券也(yě)表示，当前(qián)证券行业(yè)集中(zhōng)度(dù)稳(wěn)中有升，头部(bù)券商竞(jìng)争优(yōu)势更趋明显，业务多元化(huà)发展趋(qū)势(shì)初步形成，金融科技对行业发展理念的变革和重塑不断深化，外(wài)资券商(shāng)市场冲击将逐渐显现，证券(quàn)行业竞(jìng)争新格(gé)局正加速演变。

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