财联社4月30日讯（编辑(jí) 笠晨）碳酸锂(lǐ)迎来一波久违的反弹(dàn)，据(jù)上海钢(gāng)联发布数(shù)据显示(shì)，4月28日电池级(jí)碳酸锂涨5000元(yuán)/吨(dūn)，均价报18.9万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)，继上(shàng)周(zhōu)五开(kāi)始止跌企稳四个交(jiāo)易日后价格连续(xù)两日上(shàng)涨。暖(nuǎn)意也提前传导到A股，锂(lǐ)矿(kuàng)股本周三表现(xiàn)强(qiáng)势，融捷股份一度涨停，雅化集团和永兴材料最高涨超9％、中矿资源和盛新锂(lǐ)能一度涨(zhǎng)超7％、赣锋锂业和天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸(suān)锂反(fǎn)弹的原因之一是上海车展(zhǎn)有望带动购车需(xū)求预期的提振。乘联会(huì)秘(mì)书长崔东树表示，上海车展将让消(xiāo)费者感受到汽车消费的(de)火热，提升消费信心，也提振士气。国(guó)泰(tài)君安表(biǎo)示，此前(qián)车企大幅降价导致消(xiāo)费者对电动(dòng)车的观望心态(tài)有望逐渐改(gǎi)善，市场开始预期5月需求(qiú)回暖。

　　有电池企(qǐ)业(yè)人士提到，目前磷酸(suān)铁锂电(diàn)池的价格已经逐渐稳(wěn)定，且在(zài)谈价策略(lüè)上以企稳为(wèi)主，不太可能进行降(jiàng)价。但未来，止跌信(xìn)号能否持(chí)续(xù)稳定，受(shòu)多(duō)方因素影响。有产(chǎn)业(yè)人士分析(xī)称(chēng)，乐观(guān)来(lái)看，国内动力电池厂商清库存工作或到5月完结，届时电(diàn)池(chí)厂商库存水平有望逐步恢复至(zhì)健康水(shuǐ)平(píng)，并带动上游材(cái)料(liào)采购，进而(ér)对碳酸锂价(jià)格(gé)起到(dào)支(zhī)撑作用。

　　据鑫(xīn)椤资讯近日调查(chá)的(de)情况看，一些电池龙头企业5月份的排产预计将环(huán)比增长20-30％，一些中小(xiǎo)企(qǐ)业由于前期基(jī)数(shù)较低(dī)，环比增(zēng)幅更是(shì)高达50％以上。其中，亿纬锂能在4月26日(rì)的(de)业绩说明会上(shàng)表示，5月份开始会全(quán)面恢复(fù)生产，排产(chǎn)相比一季度会有明显的提升。由此可见，碳酸锂市场(chǎng)需求回暖已(yǐ)是大势所趋。

　　另有观点认为，此次碳酸(suān)锂价格属于阶段性反(fǎn)弹还是底部反转，目前仍(réng)难以判断(duàn)。“一方面需要观察下游库(kù)存状况，另一(yī)方面还(hái)需要(yào)看终端需求是否真正回暖，”华南一(yī)家主流(liú)锂盐厂(chǎng)商(shāng)内部人士此前对财联社记者表示。该人士(shì)表示(shì)，电池厂商实(shí)际上从去年(nián)四(sì)季(jì)度开(kāi)始便启动大规模去(qù)库存举(jǔ)措，这(zhè)一举措在一(yī)季度实际上(shàng)已经有所(suǒ)反(fǎn)映。

　　不过进(jìn)入4月中旬以后(hòu)，相关电池厂商(shāng)提到，目前库存已恢复至健(jiàn)康(kāng)水平，此前暂停的(de)产线也已经逐渐复产。特(tè)别是针对(duì)磷(lín)酸铁锂电池(chí)库存，有业(yè)内人士直言，相(xiāng)关库存基本出清，后续(xù)将根据公司(sī)规(guī)划，逐(zhú)步进行补货。作为锂电产业的(de)风向标(biāo)，宁(níng)德时代(dài)一季度报告(gào)显示，其库存(cún)金额已从年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比下(xià)降16.5％。从(cóng)绝对金(jīn)额来看，宁德时代的(de)库存已经(jīng)退回到2022年第一(yī)季度的水平(píng)。材料价格和库存水平(píng)，两(liǎng)项(xiàng)关(guān)键的(de)指标(biāo)也(yě)构成锂(lǐ)电产业(yè)走(zǒu)向(xiàng)的关键，随价格企(qǐ)稳以及库存水平恢复(fù)健康，将带动锂电产业恢复(fù)稳定。

　　▌市场激(jī)辩未(wèi)来锂盐(yán)价格走向 最乐观者预判(pàn)涨回25万元(yuán)/吨 最悲观者全年看跌至10万以下

　　碳酸(suān)锂价(jià)格在不(bù)到(dào)半年时间跌去(qù)超过(guò)2/3，也引起了市场热议。就(jiù)在26日召开(kāi)的中(zhōng)国汽车动力电池产业创新联(lián)盟(méng)2023年度大会上(shàng)，中国汽(qì)车(chē)工业协会(huì)常务副会(huì)长(zhǎng)付炳锋指出(chū)，国内动力电(diàn)池(chí)行业仍(réng)然存在一些问(wèn)题，包括(kuò)电池产业链(liàn)分(fēn)工(gōng)，价值链(liàn)分配问(wèn)题。“原材(cái)料短期大幅下降也不(bù)是正常的现(xiàn)象，”他直言(yán)。在他看来，原材料适(shì)当(dāng)涨价是正常现象，行(xíng)业要以之(zhī)前大(dà)幅(fú)涨价(jià)为教训，保(bǎo)证价值链的合(hé)理分配，避(bì)免大(dà)起大(dà)落。

　　据财联(lián)社(shè)不完全(quán)梳理，这些业内人士(shì)和分析(xī)师近(jìn)期对锂盐价格未来走势(shì)进行预判(pàn)并阐述具体逻(luó)辑，汇总如下：

　　以碳酸(suān)锂(lǐ)价格反弹(dàn)为信号，一系(xì)列的(de)数(shù)据验(yàn)证锂电产业拐点或已(yǐ)经到来。分析人士指出(chū)，此前锂(lǐ)电产业进入(rù)调整阵痛期，主要在(zài)于下游车市短期需求下滑(huá)，叠加(jiā)中游扩产迅速从而在需求表(biǎo)现(xiàn)上提(tí)前透支碳酸(suān)锂的未来增(zēng)长(zhǎng)空间。进而导致(zhì)，碳酸锂价格(gé)持续下跌，中(zhōng)游电池厂商(shāng)集体进入清库(kù)存阶段。从上游材料(liào)价格(gé)变(biàn)化(huà)来看，近期(qī)碳酸锂(lǐ)价(jià)格率(lǜ)先实(shí)现反弹。更值得注意的(de)是(shì)，在锂电(diàn)产业链，包括六(liù)氟磷酸锂、人造石墨(mò)、极片粉(fěn)等(děng)系列(liè)材料价格也出(chū)现(xiàn)企稳甚至反弹的局面。

　　作为锂电产业拐点的(de)另一关(guān)键指标，中游(yóu)电池厂商的库存也(yě)已经逐(zhú)步恢复至健康(kāng)水平。据高工锂电了解，目(mù)前中(zhōng)游电池厂(chǎng)商(shāng)库存水位回退(tuì)，此前部分电(diàn)池厂商暂停的(de)生产线(xiàn)已经重启生产。在采购方(fāng)面，电池厂商和下游车企已陆续重启订(dìng)单，带动产业需求(qiú)回暖。从终端新能源汽车市场(chǎng)表现上看，年初(chū)的市场恐慌情绪(xù)主要来(lái)自车市的需求腰(yāo)斩。但从整体(tǐ)一季度新能源汽车销量数据来看(kàn)，其(qí)月销量逐(zhú)步(bù)攀升并且回暖速度超过往年。随着二三(sān)季度到来，车市逐渐转入(rù)销售旺季，也(yě)将进一(yī)步带动锂电(diàn)产业中上(shàng)游的订单(dān)需求。加上5月份临近，企业(yè)重新(xīn)开启月度采购谈(tán)判(pàn)，行(xíng)业有望迎来需(xū)求订单(dān)的集中爆(bào)发。

　　后续碳酸锂价格可能会有(yǒu)回涨的空间，但幅(fú)度不可(kě)能太大(dà)，最多(duō)在10％左右。业内人士表示，因(yīn)为经(jīng)历本轮碳酸(suān)锂价格(gé)的暴涨暴跌，电(diàn)池厂商对于碳酸锂真实(shí)的供给情(qíng)况更加清晰(xī)，市场(chǎng)预期回调下，电池厂商在价格谈判(pàn)上(shàng)会更加谨慎。同时电池厂(chǎng)商一体化带来的碳(tàn)酸锂供(gōng)应稳定，也将(jiāng)削弱上游锂矿厂商的议价权。电池回收(shōu)端，邦(bāng)普(pǔ)情怀经典句子正能量，形容一个人有情怀咋说、格林(lín)美(měi)、天奇股份、华友(yǒu)钴业等企业持(chí)续(xù)推(tuī)进电(diàn)池(chí)回收布(bù)局(jú)，来(lái)自终端材(cái)料(liào)回收的产(chǎn)能(néng)也(yě)在稳步(bù)爬坡。相关数据显示，2025年国(guó)内回收的废旧电池(chí)的总量(liàng)将达到137.4GWh。

　　回(huí)溯到上(shàng)游，电池厂商都已完善在锂(lǐ)矿端的布局，包括宁德时代的宜(yí)春(chūn)锂矿项目(mù)，亿(yì)纬锂(lǐ)能的盐湖提锂项目均(jūn)进(jìn)展顺利，将进一(yī)步(bù)释放碳酸锂(lǐ)供给。经历过复(fù)杂(zá)的产业调整(zhěng)过程之后，整情怀经典句子正能量，形容一个人有情怀咋说个锂(lǐ)电产业(yè)的运(yùn)作(zuò)模式正(zhèng)从“大开(kāi)大合”的波浪(làng)式(shì)变得更为平滑。从原材(cái)料到电池，再到(dào)下游车企，产业链各个环节的(de)价格以及供需变化也将变得更加平衡且具(jù)有可预测性。

　　然(rán)而，亦有空方则认为(wèi)，当前上游库存水平(píng)依(yī)旧处于(yú)高位，虽(suī)然需求端稍有好转，但是(shì)并不足(zú)以带动价格企稳。

　　▌锂价超(chāo)预期下跌并不是一个下游获利(lì)、上游承压(yā)的简单故事(shì)

　　过去一段(duàn)时间，碳酸锂和(hé)电池材料(liào)的(de)价(jià)格下跌过快，但这并不为业内人士所乐(lè)见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌至(zhì)当前20万元不到，价格跌去(qù)近7成，最直接(jiē)受到(dào)冲击(jī)的当(dāng)属锂矿企业(yè)。根据(jù)藏格矿业一(yī)季度数据，碳酸(suān)锂(lǐ)销量为534吨(dūn)，相比于2022年四季(jì)度(dù)销量2006吨，销量(liàng)环(huán)比下滑73.4％；产(chǎn)量也从2022年第四季度的2461吨，削减至今年一季(jì)度的(de)1783吨，环比(bǐ)下降27.5％。由(yóu)于市(shì)场行情策动(dòng)，上游锂(lǐ)矿企业不断压低(dī)碳(tàn)酸锂(lǐ)出(chū)货(huò)价格，部分锂(lǐ)矿企业(yè)已经出现主动减产的(de)情况。

　　江特电机(jī)4月(yuè)24日(rì)公告，一季度营(yíng)业(yè)收(shōu)入7亿元(yuán)，同比减少48.32％；净利润5064.8万元情怀经典句子正能量，形容一个人有情怀咋说(yuán)，同比下降92.39％，2023年Q1净利(lì)润环比下降86％，第二(èr)日股价跌停(tíng)。

　　直接生产、售卖碳酸锂的锂盐企业(yè)则(zé)命运分化，大公司如天齐(qí)锂业和(hé)赣锋锂业有机(jī)会在价格下降周期中获得更多(duō)市场(chǎng)份额，行业将变得更集中。这是2016年到(dào)2018年(nián)上一(yī)轮锂价下(xià)降中发生(shēng)过的事。而同环节的大量(liàng)中小企业，尤其是最近两(liǎng)年追(zhuī)高入局的新公(gōng)司，则面临停产乃至破产。

　　乘着锂(lǐ)价的东风，赣锋锂业(yè)在去年轻松赚出了0.66个宁德时代、1.23个比(bǐ)亚迪。业(yè)内人士表示(shì)，这一轮价格(gé)下降长期利好中(zhōng)国最大的两个锂盐供应(yīng)商天齐锂业和赣锋锂业。它们(men)去年的净(jìng)利润都超过200亿元，比中(zhōng)国最大的新能(néng)源车企比亚(yà)迪还多(duō)，其(qí)中天齐锂业净利润增长超过(guò)10倍。足(zú)够厚的血，使(shǐ)他们(men)更(gèng)能承(chéng)受价格(gé)下跌和可(kě)能的未(wèi)来亏(kuī)损。这两家(jiā)公司也(yě)有行业里最(zuì)优的(de)成本。赣锋锂业、天齐(qí)锂业等公(gōng)司入(rù)股的海(hǎi)外锂矿资源开采(cǎi)成本普遍在(zài)3万-5万元/吨，几乎是(shì)全(quán)球最低水平(píng)。

　　但这并不(bù)意(yì)味着，这两家公司能以低于5万元/吨的价格采购碳酸锂，因(yīn)为(wèi)在(zài)锂(lǐ)矿(kuàng)国际交易(yì)中，即(jí)使拥有海外矿产(chǎn)的分(fēn)销权或开采(cǎi)权，交易价格也(yě)需要通过长(zhǎng)协确定，按(àn)市价定期调整。但能获(huò)得(dé)上游更(gèng)低成(chéng)本(běn)的资源，让这两家(jiā)大企业更能容忍低价，并能在上游因降价(jià)减产时(shí)保持产能供应。

　　锂价超预期下跌(diē)牵动着万亿新(xīn)能源车市场。不过锂价下(xià)降带来的连锁反应，并不是一个(gè)下游获利，上(shàng)游承(chéng)压的简单故事。作为碳(tàn)酸锂(lǐ)的下游，宁(níng)德时代理论上会受益，但锂(lǐ)价的超预(yù)期(qī)下跌，使宁德时代今(jīn)年2月提(tí)出的 “锂(lǐ)矿返利” 计划沦为(wèi)鸡肋，它本(běn)想用20万元/吨的碳酸锂价格绑定一些车企(qǐ)的三年长(zhǎng)单(dān)。另一(yī)层影响(xiǎng)是，宁(níng)德(dé)时代今(jīn)年5月计(jì)划投产的宜(yí)春锂矿很有可能(néng)一开采就亏损。

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