公(gōng)募基金一季(jì)报募(mù)集披(pī)露。张坤(kūn)以超880亿元的(de)管理规模(mó)，再度成(chéng)为主动权益(yì)类基金“公募(mù)一(yī)哥”。

　　2023年公(gōng)募基金一季(jì)报进入密集披露期，顶流基金经理调仓路径和投资思路也随之曝光。

　　2023年一季度(dù)末，张(zhāng)坤的管理规模超(chāo)880亿元，再度(dù)成为主(zhǔ)动权(quán)益类基(jī)金“公募(mù)一哥”。一季度(dù)，张坤加仓中(zhōng)国海洋石油、泸州老(lǎo)窖，减(jiǎn)持美国总统奥巴马几岁(chí)香港交易(yì)所、招商银(yín)行。

　　700亿级基(jī)金经理刘(liú)彦春一(yī)季度加仓古井贡酒、美的(de)集团，减持中国中免、药明康(kāng)德(dé)。另一(yī)位700亿级基金经理谢治宇则加仓了晶晨股(gǔ)份、海康(kāng)威视，减持海(hǎi)尔智家、韵达股份。

　　张坤：在(zài)可(kě)积(jī)累的长坡(pō)上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理张坤掌舵的(de)易方(fāng)达蓝(lán)筹精选、易方达(dá)优质企(qǐ)业三年持有、易方达优质(zhì)精选混合（QDII）、易(yì)方达亚洲精选股(gǔ)票（QDII）四(sì)只(zhǐ)基金披露了2023年一季报。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年(nián)末缩水近5亿元。

　　一季度(dù)末(mò)，张坤的(de)基(jī)金(jīn)管理规模超越葛兰(lán)，再度(dù)成为主动权益类(lèi)基金“公募一哥(gē)”。

　　张坤在一季度末保(bǎo)持了高仓位运作，4只基(jī)金的权益资产仓位均超过了92％。一季度(dù)张坤(kūn)所(suǒ)持基金股票仓位(wèi)基本稳定，对结(jié)构进行了调(diào)整，增加了消费等行业的配置，降低(dī)了金融等行(xíng)业的配置。

　　从基金(jīn)收益(yì)来看，张坤掌管的4只基金在2023年一季度均(jūn)实(shí)现(xiàn)了(le)正收益(yì)，基金净值增(zēng)长率在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管(guǎn)规模最大的(de)基金——易方(fāng)达蓝筹精选在(zài)一(yī)季(jì)度末的基金规模(mó)为562.09亿元，报告期内基(jī)金(jīn)份额净值(zhí)增长率为1.03％，同期业(yè)绩比(bǐ)较(jiào)基准收(shōu)益率(lǜ)为2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹精(jīng)选前十(shí)大重仓股分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯(xùn)控股、五粮液、洋河股份(fèn)、招商银行、香港交(jiāo)易所、伊利股份、美团(tuán)-W、中国海洋石油。

　　2023年一季(jì)度易方达(dá)蓝筹精(jīng)选(xuǎn)前十(shí)大重仓股

　　一(yī)季度，张坤(kūn)对中国海(hǎi)洋石油大(dà)幅加仓，使其进入了易方达蓝筹精选第十大重仓股。此外，张坤对(duì)重仓的4只白(bái)酒股进行了不同的加(jiā)减仓(cāng)操作：加仓泸州老窖、贵(guì)州(zhōu)茅台、洋河(hé)股份，减持五粮液。

　　从减持情况来看，易方达蓝(lán)筹精选在(zài)一(yī)季度还减持了(le)香港交易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中指出，个(gè)股(gǔ)方面，仍然持有美国总统奥巴马几岁商业模式出色、行业格(gé)局清晰(xī)、竞争力强(qiáng)的优(yōu)质公司。基本面价(jià)值投资很(hěn)吸引(yǐn)人的一点(diǎn)是，投(tóu)资者可以用很长一段时间(jiān)来(lái)充分观察公司的发展(zhǎn)，等到它们用事实证(zhèng)明自己的成功和(hé)巨大的成长(zhǎng)潜(qián)力(lì)之后，再买入也不迟。基本面价(jià)值投资的优势之一(yī)在于可积(jī)累性。如果只是针对某一次投资(zī)，积(jī)累的重要性可能并不显著。但如果将投(tóu)资(zī)贯穿一(yī)生，并将(jiāng)长期复(fù)合回报作为(wèi)终级目标，可积累美国总统奥巴马几岁性就是这(zhè)一目(mù)标的最重要保(bǎo)障，选择一条可积累的“很(hěn)长(zhǎng)的坡(pō)”并在坡上“滚雪球”是(shì)很重(zhòng)要的。

　　刘彦春：在顺周期(qī)行业中寻(xún)找投资机会(huì)

　　一季度(dù)末，顶流基金经(jīng)理刘(liú)彦春管理(lǐ)规模达751.63亿元，报告期内(nèi)所管(guǎn)基金净(jìng)值增长(zhǎng)率在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺(shùn)长城(chéng)新兴成(chéng)长是刘(liú)彦春(chūn)管理(lǐ)的(de)规模(mó)最大的基(jī)金，一季度末规模(mó)达(dá)384.71亿元。

　　从业绩来看(kàn)，景(jǐng)顺长城新兴成长一(yī)季度A类和C类份(fèn)额净值增长率分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴(xīng)成长保持高仓位运行，股票(piào)仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸州老窖、五粮(liáng)液(yè)、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗(liáo)、古井贡酒(jiǔ)、海大集团、药(yào)明(míng)康德、山(shān)西汾酒、美(měi)的集团。

　　2023年一季度景顺长城新(xīn)兴成(chéng)长(zhǎng)前(qián)十(shí)大重仓股

　　从持仓变动情况来看，景顺长城新兴成长一季度加仓古井(jǐng)贡酒、美的(de)集(jí)团、迈(mài)瑞医疗、贵州茅台等股票，减持中国中免、药明康德、五粮液等股票(piào)。

　　刘彦春(chūn)在基(jī)金一季报中指出，我(wǒ)国经(jīng)济(jì)复苏、美国紧缩后(hòu)通胀下行仍(réng)将(jiāng)是今年主要宏观背景。经济运(yùn)行正常(cháng)化需要一个(gè)过程(chéng)，特别是居民和中小企业，需要时间修复(fù)资产负债(zhài)表、修复(fù)信心。随着经济逐步正常化，居民消费(fèi)信心(xīn)回升、超额(é)储蓄下降(jiàng)是必然事件(jiàn)，消费(fèi)今年大概率超预(yù)期回(huí)升(shēng)。就近期公布的(de)社融和地产数(shù)据分析，二季度(dù)A股盈利增速(sù)有(yǒu)望进入(rù)上行(xíng)周期。

　　“全球经济正在重回(huí)正轨的路上。除了继(jì)续(xù)关注整个(gè)经济(jì)体(tǐ)发展状况(kuàng)之(zhī)外，可以将(jiāng)目光更多放在微观企业层面。可以看(kàn)到很多公(gōng)司在过去(qù)几年始(shǐ)终(zhōng)做正确的事，经营效率提升，逆境(jìng)中变得更(gèng)加优秀、更加强大。不必总是关注(zhù)宏观数据，多看看(kàn)微观企业变化可以让内心更(gèng)加平静(jìng)。我(wǒ)们对全(quán)年股(gǔ)票(piào)市场有信(xìn)心，未来将继续保持合(hé)同约定较(jiào)高仓位运(yùn)作，更(gèng)多在(zài)顺周(zhōu)期行业中寻找投资机会。”刘彦(yàn)春(chūn)进一步(bù)指出(chū)。

　　谢治(zhì)宇：挖掘人工(gōng)智能相(xiāng)关产业(yè)链

　　一季度末，谢(xiè)治宇(yǔ)管理(lǐ)规模达700.12亿元，所管(guǎn)4只基金在报(bào)告(gào)期内均实现了正收益。

　　其中，兴全合(hé)润基(jī)金(jīn)管理规模最大，为(wèi)281.3亿元(yuán)，一季度基金(jīn)份额净值增长率(lǜ)为5.5％，跑赢了业绩(jì)比(bǐ)较基(jī)准收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季度末保持高仓位运行，股票仓位达92.47％，该基金前十(shí)大重仓股分别为三(sān)安光电、海康(kāng)威(wēi)视、海尔智(zhì)家、澜起(qǐ)科(kē)技(jì)、韵达股份、万(wàn)华化学(xué)、中(zhōng)际旭创、晶(jīng)晨股(gǔ)份、健友股份(fèn)、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润前十(shí)大重仓股

　　从前十大持仓变动情况来看，一季(jì)度兴全合润加仓海(hǎi)康威(wēi)视、晶晨股份，使这两只股票进(jìn)入(rù)前十大持仓。此外，一季(jì)度(dù)兴全合润加仓三(sān)安光(guāng)电，减(jiǎn)持海尔智(zhì)家、韵达(dá)股(gǔ)份、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴全合润(rùn)一季报中指出(chū)，今年(nián)一季度疫(yì)情对经(jīng)济的影(yǐng)响基本消除(chú)，整体经济逐步回到复(fù)苏轨(guǐ)道(dào)。随着(zhe)中国的稳增长(zhǎng)政策(cè)落实与全球(qiú)范围内的通胀(zhàng)见(jiàn)顶，内需(xū)复苏加上预(yù)期改善推动资本(běn)市场风险偏(piān)好回升。虽然海外银行出现了(le)阶(jiē)段性(xìng)危机，但各国政府(fǔ)较为迅速(sù)地采取(qǔ)了对应措施，接管相关银行，市场情(qíng)绪得到稳(wěn)定。

　　“随着(zhe)各(gè)种风险(xiǎn)因素(sù)减弱(ruò)，一(yī)季度A股板块(kuài)分化更明(míng)显。随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版块带动的人工(gōng)智能、中字头的‘中(zhōng)特估’、半导体等板块(kuài)涨幅(fú)较大(dà)，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也实现较大幅度上(shàng)涨。该(gāi)基金报告(gào)期内对人工智能相关产业(yè)链进行(xíng)挖(wā)掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬(yìng)件和(hé)软(ruǎn)件公司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持挖(wā)掘公司长期成(chéng)长价(jià)值，不(bù)断寻找具有良好投资性价(jià)比的优秀公(gōng)司(sī)。”谢治宇表示。

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