金融(róng)界5月22日消(xiāo)息 悄然之(zhī)间，已经崩(bēng)盘了(le)33年的日本股市竟然(rán)奇迹般的活过来了，甚至还在不断(duàn)挑(tiāo)战新高，真是活久(jiǔ)见。

　　22日，日本(běn)股市(shì)主要(yào)股指日经(jīng)225指(zhǐ)数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以(yǐ)来近33年(nián)的新(xīn)高，同时也(yě)是(shì)自日本泡沫经济崩溃以来的最高(gāo)收(shōu)盘价。今年(nián)以来日(rì)经225指(zhǐ)数(shù)已涨超19%。

　　而(ér)这之前，日(rì)本股市几经挣扎(zhā)但是(shì)最终(zhōng)都黯淡收场(chǎng)，但是似乎这次有点不一样的味道，“股(gǔ)神(shén)”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛(shèng)摇(yáo)旗呐夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物喊(hǎn)以及

　　地缘政(zhèng)治的变(biàn)动使得日本股(gǔ)市变得微妙起来(lái)。

　　海外资(zī)金是不可或缺(quē)力量

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海(hǎi)外资金(jīn)是不可或缺的(de)力量。数据显(xiǎn)示，海(hǎi)外投资者对日(rì)本(běn)股票需求(qiú)稳(wěn)健。根据日本交易所(suǒ)集团，4月海外投资者净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元）的日本股票(piào)，为2017年10月以来最大规模的外国人(rén)净购买量(liàng)。不过(guò)，日本(běn)企(qǐ)业部门(mén)仍(réng)然是(shì)日(rì)本股票的最大净买家，年初(chū)至(zhì)今的买(mǎi)入(rù)量为(wèi)1.1万亿(yì)日元。

　　当然这其中(zhōng)也包括在(zài)3年前就“闻(wén)到”金(jīn)钱味道(dào)的巴菲特(tè)，2020年(nián)8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克(kè)希(xī)尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露(lù)，其收购了日本前五大贸易(yì)公司每家略高于(yú)5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三(sān)菱商事(shì)、三井物产(chǎn)、住友商(shāng)事和(hé)丸(wán)红。自首次(cì)披(pī)露之后，巴菲(fēi)特(tè)已(yǐ)3次购(gòu)买并(bìng)扩大了对日本(běn)五大商社的股份持有量。

　　从(cóng)近期数据披(pī)露可以(yǐ)看出，伯克希尔哈(hā)撒(sā)韦目(mù)前(qián)在日本持(chí)有的(de)股票比在美国以外任何其他国家都多(duō)。今年早些时候，巴菲(fēi)特(tè)增持(chí)了日本(běn)五大商社(shè)，并暗示将进一(yī)步(bù)投资日本股票。现年92岁高(gāo)龄的他(tā)还在上个月罕(hǎn)见地亲自访问日本(běn)。

　　对于为何在这个时点，不断增持(chí)日本股票？在5月(yuè)初(chū)巴菲特股东大会(huì)上，巴菲特(tè)就这样说到(dào)：

　　投资日本(běn)商社的决(jué)定其(qí)实非常简单(dān)，也非(fēi)常容易(yì)理(lǐ)解，我们(men)可能和这(zhè)五家公司都(dōu)有(yǒu)过(guò)业务来往。从整体来看，这些公司(sī)能够支付不错(cuò)的分红，在某些(xiē)情况下也会回购股票(piào)，我们也(yě)能很好地(dì)理(lǐ)解(jiě)他们(men)所拥有的一大堆(duī)业(yè)务(wù)，同(tóng)时我们还能通过融资解决汇率风险问题(tí)。所以我们就开始购(gòu)买了，甚至这件事情(qíng)一开始我(wǒ)都(dōu)没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行的(de)部分(fēn)原因是为(wèi)了(le)向(xiàng)这(zhè)些(xiē)公司介绍(shào)阿贝尔（伯(bó)克希尔非保(bǎo)险业务副董事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被(bèi)视为巴菲特的接班人），因为(wèi)接下(xià)来(lái)双方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今(jīn)看，提(tí)前三年布局(jú)的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜(jiāng)还是老的(de)辣(là)。

   多位大(dà)佬抄底日本

　　除了(le)巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行(xíng)动中。3月(yuè)31日，黑石集团主席(xí)苏世民拜访了日本(běn)首相岸(àn)田文(wén)雄(xióng)。黑石集团(tuán)两年前在日本(běn)一举收购(gòu)8家酒店(diàn)，此行被外界普(pǔ)遍认为(wèi)日本(běn)还蕴藏着(zhe)更(gèng)多投资(zī)机(jī)会(huì)。

　　同一时(shí)期，黑(hēi)石集团最(zuì)主要的竞争对手——KKR创始人亨利·克拉维斯也在日本与投资对(duì)象(xiàng)展开(kāi)交(jiāo)流。

　　4月初造访日(rì)本东京的还有美国对(duì)冲(chōng)基(jī)金Point72创(chuàng)始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在(zài)今年早(zǎo)些时候决定重新在东京开(kāi)设办事(shì)处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌(pái)照。

    日本受益于地缘(yuán)政(zhèng)治格局(jú)变(biàn)化

　　自(zì)1989年日(rì)本泡沫经济崩溃以来(lái)，日本股市一直都(dōu)在苦(kǔ)苦的填坑之中，如今(jīn)似乎(hū)局(jú)面(miàn)发生了(le)变化(huà)。

　　虽然(rán)巴(bā)菲特在股东(dōng)大会(huì)上解释了抄(chāo)底(dǐ)日本股市，但是“狡(jiǎo)猾”的巴(bā)老爷子也有(yǒu)所保留。站在(zài)事后马后炮的角度看，对股市拥(yōng)有独特理解的巴菲特对国际(jì)地缘政(zhèng)治的变化也颇有研究。

　　自2018年中(zhōng)美贸(mào)易争(zhēng)端以来，国际地缘政(zhèng)治格局巨变。在新的地缘政治格局下，日本在亚太格局中(zhōng)扮(bàn)演了更加重要(yào)的角色，同(tóng)时日本在芯片等产业发(fā)展中野心勃勃，这都成为了边际上的重要(yào)变量(liàng)。仔(zǎi)细观(guān)察日本的经济脉络，我们也会发现日本的设备(bèi)投资开(kāi)始进入(rù)加速期，这背后有产业自(zì)身发展的原(yuán)因(yīn)，也暗合(hé)地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值(zhí)得一提的是，日本相对稳定甚至略(lüè)显僵化的(de)政治格局，在全球动荡的(de)大背景下反(fǎn)而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日(rì)本敏(mǐn)感变化的巴菲特，一(yī)直在等待出手的时机(jī)。直到新(xīn)冠(guān)危机(jī)爆发(fā)，日本股市出(chū)现急(jí)搓(cuō)，巴菲特终(zhōng)于等到了被(bèi)低估(gū)的日本资产，自(zì)此疯(fēng)狂(kuáng)抄底日本股市。

　　而日本5大商社也用(yòng)业(yè)绩证明自己的确被低估(gū)了。据日(rì)经中文(wén)网，日本综(zōng)合商社的2022财(cái)年(nián)（截(jié)至(zhì)2023年3月）合(hé)并财报于(yú)5月(yuè)9日全部出炉。5大商社的合(hé)计净利(lì)润超过约4.2万亿日元，在短(duǎn)短2年时间里增(zēng)加(jiā)到了4.3倍。

　　除(chú)了(le)日本基(jī)本面发生(shēng)的变化，日本监管(g夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物uǎn)层(céng)的助推(tuī)也是(shì)一股不容(róng)忽视的力(lì)量。日本监管层持续(xù)推动企业经营能力的改善和价值的修复，其(qí)中敦促企业对投资(zī)者提(tí)高回(huí)报、鼓励企业公(gōng)开(kāi)回购成为(wèi)改革重要(yào)抓手。

　　尤其是在(zài)今年3月底，东京证券交(jiāo)易所为了改(gǎi)变(biàn)大量个(gè)股股价跌破净值(zhí)的情况，发布《关于实(shí)现关(guān)注资金成本和股价经营要求》要求(qiú)上市公司提高(gāo)企业价值和资(zī)本效率从而提升股价后，日(rì)本股(gǔ)市(shì)开(kāi)始掀起一波(bō)回购热潮。

　　一(yī)向(xiàng)被韭菜讥(jī)讽为(wèi)“反向指(zhǐ)标”的高(gāo)盛也出来高(gāo)喊日本可能正(zhèng)接近十年(nián)一遇的牛市。至于日本股(gǔ)市未(wèi)来将走向何方，一切将由时间给(gěi)出答案(àn)吧。

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