财(cái)联社4月(yuè)30日讯（编辑(jí) 笠晨）碳酸锂迎来一(yī)波久(jiǔ)违的(de)反弹，据上海钢联(lián)发布数据显示，4月28日电池(chí)级(jí)碳酸锂涨5000元(yuán)/吨，均价报(bào)18.9万元/吨，继(jì)上(shàng)周五开始止跌企稳四个交(jiāo)易(yì)日后(hòu)价(jià)格连续两日上涨(zhǎng)。暖意也(yě)提前(qián)传导到(dào)A股，锂矿股本周三表现(xiàn)强势，融捷股份一度涨停，雅化(huà)集团和永兴材料(liào)最(zuì)高涨超9％、中(zhōng)矿资(zī)源(yuán)和(hé)盛新锂能一度涨超(chāo)7％、赣锋锂业和天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳(tàn)酸锂反弹(dàn)的原因之一是上海车展有望带动购车需(xū)求预期的提振。乘联(lián)会秘书长崔东树(shù)表示，上海车展将让消费者感受(shòu)到汽车消费(fèi)的(de)火热，提升消费(fèi)信心，也提振士气(qì)。国泰君安表示(shì)，此前车企大幅降价导致消费(fèi)者对电动车(chē)的观望心(xīn)态有望逐渐改善，市场开始预期5月需求(qiú)回(huí)暖。

　　有电(diàn)池企(qǐ)业人士提到，目(mù)前(qián)磷酸铁锂电池(chí)的(de)价格已经逐渐稳定，且在(zài)谈价策略(lüè)上以企稳为主，不太可能进行降价。但未来，止跌信号能否持续稳定，受多(duō)方因素影响(xiǎng)。有产(chǎn)业人士分析称，乐观来看，国(guó)内动力(lì)电(diàn)池(chí)厂商(shāng)清(qīng)库存工作(zuò)或到5月(yuè)完结，届时电池厂商库存水(shuǐ)平有(yǒu)望逐步恢复至健康水(shuǐ)平，并带动(dòng)上游材料采购，进而对碳酸(suān)锂价格起到支撑作用。

　　据鑫椤(luó)资(zī)讯近(jìn)日调查的(de)情况看，一些电(diàn)池龙(lóng)头企(qǐ)业5月份(fèn)的排(pái)产预计将环比增(zēng)长(zhǎng)20-30％，一些中(zhōng)小企业由于前(qián)期基数(shù)较低，环比增幅更(gèng)是高达50％以上。其中，亿纬锂能在(zài)4月26日(rì)的业绩(jì)说(shuō)明(míng)会上(shàng)表示，5月份开始会全面恢复生产，排(pái)产相比(bǐ)一(yī)季度会有明显(xiǎn)的提升。由此可见(jiàn)，碳酸锂市(shì)场需(xū)求回暖(nuǎn)已是大势所趋。

　　另有观点认为(wèi)，此次碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)属于阶段(duàn)性反(fǎn)弹还是(shì)底部(bù)反转，目前仍难以判(pàn)断。“一方面需要(yào)观察下游库存(cún)状(zhuàng)况，另一方面还需要看(kàn)终(zhōng)端需求是否真正(zhèng)回(huí)暖，”华南(nán)一家(jiā)主流(liú)锂盐厂商内部人士此(cǐ)前对(duì)财(cái)联社记者(zhě)表示。该人士表示，电池(chí)厂商(shāng)实际上从去年四季度开始便启(qǐ)动大规模去库存举措，这一举(jǔ)措(cuò)在一季度实际上已经有所反映(yìng)。

　　不过进(jìn)入4月中旬以后，相关电池厂(chǎng)商提到，目前库存已(yǐ)恢(huī)复至健康水(shuǐ)平，此前暂停的(de)产线(xiàn)也(yě)已经逐渐复产。特别(bié)是针对(duì)磷酸(suān)铁锂电池(chí)库存，有(yǒu)业内人士直言，相关库存基本(běn)出清(qīng)，后续将(jiāng)根据公司规划，逐步进行补货(huò)。作为锂电产(chǎn)业的风向标，宁德时代一季度(dù)报告(gào)显示，其库存金(jīn)额(é)已(yǐ)从年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。从绝对金(jīn)额来看，宁德(dé)时代的库存已经退(tuì)回到2022年(nián)第一季度的水(shuǐ)平(píng)。材料价格和库(kù)存(cún)水平，两(liǎng)项关键(jiàn)的指标也构(gòu)成(chéng)锂电(diàn)产(chǎn)业走向的关键，随(suí)价格企稳(wěn)以及库存水(shuǐ)平(píng)恢复健康(kāng)，将带动(dòng)锂电(diàn)产(chǎn)业恢复稳(wěn)定。

　　▌市场(chǎng)激(jī)辩未(wèi)来锂盐价格(gé)走向 最乐(lè)观者预判涨回25万元/吨 最悲观者(zhě)全年(nián)看(kàn)跌至(zhì)10万以下

　　碳(tàn)酸锂价格在(zài)不到半年(nián)时间跌去超过(guò)2/3，也引起(qǐ)了市(shì)场热(rè)议。就(jiù)在26日(rì)召(zhào)开的中国汽(qì)车动力(lì)电池产(chǎn)业(yè)创(chuàng)新联盟2023年度(dù)大会上，中国汽车(chē)工(gōng)业协会常(cháng)务副(fù)会长付炳锋指出(chū)，国内(nèi)动(dòng)力(lì)电(diàn)池行业仍然存在一些问题，包(bāo)括电池产业链分工，价值(zhí)链(liàn)分(fēn)配问题。“原材料短期大(dà)幅下降也不是(shì)正常(cháng)的现象，”他直言。在他看来，原材料适当(dāng)涨价是(shì)正常现象，行(xíng)业要以之前大幅涨价为教训，保证价值(zhí)链(liàn)的合理分(fēn)配，避(bì)免大起大(dà)落。

　　据财联社不(bù)完(wán)全梳理，这些业(yè)内人士和分析师近期对锂盐价(jià)格未来走势进(jìn)行预判并阐述(shù)具体逻辑，汇总如下：

　　以碳酸(suān)锂价格反弹(dàn)为(wèi)信(xìn)号(hào)，一系列(liè)的数据验证锂电产(chǎn)业拐(guǎi)点或已经到来。分析人士指出，此前锂电产业进入调整阵痛期，主(zhǔ)要在(zài)于(yú)下游车市(shì)短期需求下滑，叠(dié)加中游(yóu)扩产迅速(sù)从而在需求表现(xiàn)上提前透支(zhī)碳酸锂(lǐ)的(de)未(wèi)来增(zēng)长空间。进(jìn)而导(dǎo)致(zhì)，碳酸锂价(jià)格(gé)持续(xù)下跌，中(zhōng)游(yóu)电池厂商集体进入清库(kù)存阶段。从(cóng)上游材料价格变化(huà)来看(kàn)，近期碳(tàn)酸锂价格(gé)率先实现(xiàn)反(fǎn)弹。更(gèng)值得(dé)注意的是，在锂电产(chǎn)业(yè)链，包(bāo)括六氟磷酸锂、人造石墨、极片粉(fěn)等系(xì)列材料价格也出现(xiàn)企稳(wěn)甚(shèn)至反弹的局面。

　　作为锂电产业(yè)拐点的另一关键指标，中游电池厂商的库存也已(yǐ)经逐步恢复(fù)至健康水平。据高(gāo)工锂电了(le)解，目前中游电池厂商库存(cún)水位回退(tuì)，此前部分电池(chí)厂商(shāng)暂停(tíng)的(de)生产线已经重启(qǐ)生(shēng)产(chǎn)。在采购方(fāng)面，电(diàn)池厂(chǎng)商和下游车(chē)企已(yǐ)陆续重启订单，带动产业需求回暖。从终端新(xīn)能源汽(qì)车(chē)市场表现上看(kàn)，年初的市(shì)场恐慌情绪主要(yào)来(lái)自车市的(de)需求腰斩。但从整体一季度(dù)新能源汽车(chē)销量数据来看(kàn)，其月销量逐步攀升并且回暖速(sù)度(dù)超过往年。随着二(èr)三(sān)季度到来，车市逐渐(jiàn)转入销售旺季，也将进一步带动(dòng)锂电产业中上游(yóu)的订单(dān)需求。加上(shàng)5月(yuè)份临近，企业重新(xīn)开启月度采购谈(tán)判(pàn)，行(xíng)业有望迎来(lái)需求(qiú)订单的(de)集(jí)中(zhōng)爆发。

　　后(hòu)续碳酸锂价格可能会有回(huí)涨的空间(jiān)，但幅(fú)度(dù)不可能(néng)太大(dà)，最多在10％左(zuǒ)右。业内(nèi)人士表示(shì)，因为经历本轮碳酸锂价格(gé)的暴涨暴跌，电池厂商对于(yú)碳(tàn)酸锂真(zhēn)实的(de)供给(gěi)情(qíng)况更加清晰，市场预期回调下(xià)，电池(chí)厂商在价格谈判上会(huì)更(gèng)加谨慎。同时(shí)电池厂商一体化带来的(de)碳酸锂供(gōng)应稳定，也将削(xuē)弱(ruò)上游锂矿厂(chǎng)商的议价权。电池回收端，邦普、格林美、天(tiān)奇股份、华友钴业等企业持(chí)续推进电池回(huí)收布局，来自终(zhōng)端材料(liào)回(huí)收的产能也(yě)在稳(wěn)步(bù)爬坡。相关数据显示，华夏儿女指什么意思，华夏儿女是啥意思2025年国(guó)内回收的废旧(jiù)电池的总量将(jiāng)达(dá)到(dào)137.4GWh。

　　回溯到上游(yóu)，电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)都已完善在锂(lǐ)矿端(duān)的(de)布(bù)局，包括宁德时代的宜春(chūn)锂(lǐ)矿项目，亿纬锂能的盐湖(hú)提锂项目均(jūn)进展顺利，将进一步释(shì)放(fàng)碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)供给。经历(lì)过复杂(zá)的产业调整过程之(zhī)后(hòu)，整个锂电产业的运作模(mó)式正从“大开大合”的(de)波(bō)浪式变得(dé)更为平(píng)滑。从原材料到(dào)电池(chí)，再(zài)到(dào)下游车企(qǐ)，产业链(liàn)各(gè)个环节的价(jià)格(gé)以及供需变化(huà)也将变得更加(jiā)平衡(héng)且具有可预测性。

　　然而(ér)，亦有空方则(zé)认为(wèi)，当前上游库存(cún)水平依旧处于(yú)高(gāo)位，虽然需求端稍有好转(zhuǎn)，但(dàn)是并不(bù)足以带动价格(gé)企(qǐ)稳。

　　▌锂价(jià)超(chāo)预期下跌并(bìng)不是一(yī)个下游获(huò)利、上(shàng)游承(chéng)压的简单故(gù)事(shì)

　　过(guò)去一段时(shí)间，碳酸锂和电池(chí)材料(liào)的价(jià)格下(xià)跌过快，但这并(bìng)不(bù)为业内人士所(suǒ)乐见。碳酸(suān)锂从2022年11月60万元(yuán)/吨跌至当前20万元(yuán)不到，价格跌去近7成，最直接(jiē)受到(dào)冲击的当(dāng)属锂矿(kuàng)企业。根(gēn)据藏格矿(kuàng)业一(yī)季度数据，碳酸锂(lǐ)销量为534吨，相比于2022年四季度销量(liàng)2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也从2022年第四季度(dù)的2461吨，削减至今年一季度华夏儿女指什么意思，华夏儿女是啥意思的1783吨，环比下降27.5％。由于市场行情策动(dòng)，上游(yóu)锂矿企业不断(duàn)压(yā)低碳酸(suān)锂出货价格，部分锂矿企(qǐ)业已经出(chū)现主(zhǔ)动减产(chǎn)的情况。

　　江特电机4月24日(rì)公告，一季度营业收(shōu)入7亿元，同比减少48.32％；净(jìng)利润(rùn)5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净(jìng)利润环比下降(jiàng)86％，第二日(rì)股价跌(diē)停。

　　直(zhí)接生(shēng)产、售卖碳(tàn)酸锂的(de)锂盐企业则命运(yùn)分化，大公司如(rú)天齐锂业和赣(gàn)锋(fēng)锂业(yè)有机(jī)会在价格下降周期中获得更(gèng)多市(shì)场份额(é)，行(xíng)业将变得更(gèng)集中。这是(shì)2016年到(dào)2018年(nián)上一(yī)轮锂价下降中发生过(guò)的事(shì)。而同环节(jié)的大量(liàng)中小企业(yè)，尤其是最近(jìn)两年(nián)追高入局(jú)的(de)新公司(sī)，则面临停(tíng)产乃至破产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂(lǐ)业在去年轻松赚出了0.66个宁德时代、1.23个(gè)比亚(yà)迪。业内人士(shì)表示(shì)，这(zhè)一轮价格下(xià)降长期利好中国最大的两(liǎng)个(gè)锂盐供应商天齐锂业和赣锋锂(lǐ)业。它们去年的净利润都超过(guò)200亿元，比(bǐ)中国最大的新能源车企比亚(yà)迪还多，其中(zhōng)天齐锂业净利润增长(zhǎng)超过10倍。足(zú)够厚的血，使他们(men)更能承受价(jià)格下跌和可能的未来亏损。这两(liǎng)家公司也(yě)有行业里最优的(de)成(chéng)本。赣锋锂业、天(tiān)齐锂业(yè)等公司入(rù)股的海外(wài)锂矿资源开采成本(běn)普遍在3万-5万元/吨，几乎是全(quán)球(qiú)最低水平。

　　但这并(bìng)不意味(wèi)着，这两家公司能以低于5万(wàn)元/吨的价格采购碳(tàn)酸(suān)锂，因为(wèi)在锂(lǐ)矿国际交(jiāo)易中，即使拥有海(hǎi)外(wài)矿产的分销权或(huò)开采权，交易价格也需要(yào)通(tōng)过长协确定，按市价定(dìng)期调整。但能获得上游更低成本的(de)资源，让这两家大企(qǐ)业更能(néng)容忍低(dī)价，并能在上(shàng)游因降价减产时保(bǎo)持产能(néng)供应。

　　锂价超预期下跌牵动着万亿新能源车市场。不过锂(lǐ)价下(xià)降带来的连锁反(fǎn)应，并(bìng)不是一个(gè)下游获(huò)利，上游承(chéng)压(yā)的简单故事(shì)。作为碳酸锂的下游，宁德(dé)时(shí)代理论上会受益，但锂价的超预期(qī)下跌，使(shǐ)宁德时代(dài)今年2月提出的(de) “锂矿返(fǎn)利” 计划(huà)沦为鸡肋，它本想用20万元/吨的碳酸锂价格绑定一些车企的三年(nián)长单。另一层影响(xiǎng)是，宁德(dé)时代今(jīn)年5月(yuè)计划投(tóu)产的(de)宜春锂(lǐ)矿很(hěn)有可能(néng)一开采就亏损。

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