为了让自(zì)己的限售(shòu)股(gǔ)解禁后(hòu)能(néng)获(huò)得(dé)好的(de)回报，上市公司董事长雇人拉抬自家(jiā)的股票(piào)价格，然后高位出(chū)货。

　　最(zuì)近，中(zhōng)国证监会(huì)网站(zhàn)披露(lù)了一则(zé)行政(zhèng)处罚(fá)决定(dìng)书昆虫界的老大是谁，世界最强虫王第一名(shū)，引发市场关(guān)注。时为(wèi)新美星董(dǒng)事长(zhǎng)何(hé)德平和(hé)其(qí)配偶黄秀芳提(tí)供资金，委托蒋维对新(xīn)美(měi)星(xīng)进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高公(gōng)司股价(jià)，以便后续自己减持(chí)获利。蒋维跟毛明(míng)土、李传武合谋(móu)，控(kòng)制35个证(zhèng)券账户，利用资金优势、持股优势，连续集中交易新美(měi)星，影响公司股价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监(jiān)会对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何(hé)德平信息披露违法(fǎ)违规，给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看(kàn)看，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事(shì)长雇(gù)人拉抬(tái)自家股票

　　多人合谋操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)

　　根据证监会行政处罚决定(dìng)书(shū)披露的(de)信(xìn)息，新美星董事长、法定代(dài)表人、实际(jì)控(kòng)制人何德平(píng)和他的妻(qī)子(zi)黄(huáng)秀芳当时向时任独(dú)墅(shù)湖文化(huà)传播(bō)有限公司(sī)董事长蒋(jiǎng)维，提供(gōng)保证金约3200万元(yuán)，这(zhè)些(xiē)钱部分(fēn)来自他们所(suǒ)掌控的上(shàng)海(hǎi)海得泽广投资管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新(xīn)美星(xīng)”所得。

　　他们(men)提供(gōng)资金的目的是，委(wěi)托蒋维对“新美(měi)星”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新美星”股(gǔ)价(jià)，以便何德平所(suǒ)持“新美星”限售股于(yú)2019年4月26日解(jiě)禁后能够(gòu)获得好的(de)回报(bào)。

　　蒋维(wéi)在收到保(bǎo)证金后，即开始利用控制的证券账户并联合其他(tā)市场(chǎng)资金在(zài)二(èr)级市场买入并交易“新美(měi)星(xīng)”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了(le)解(jiě)，这场操纵股价，蒋维还找了(le)两个帮(bāng)手共同(tóng)合(hé)谋(móu)。他经人介绍认(rèn)识并联合毛明土、李传(chuán)武共同操(cāo)纵(zòng)“新美星(xīng)”；毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控制各自筹得的证券账户、资金开始与蒋(jiǎng)维共同交易“新美星”；在此期(qī)间，主要由蒋维与(yǔ)毛明土联系，传递(dì)、沟通各自操(cāo)盘情(qíng)况，以利于(yú)两方交易决策，更好地(dì)共同(tóng)抬(tái)高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管披露的信(xìn)息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制(zhì)“俞某华”等35个证券账户(hù)（简称账(zhàng)户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年(nián)9月(yuè)26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综指26.09个(gè)百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数25.95个百分点(diǎn)。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买入成交金(jīn)额(é)5.82亿(yì)元，对(duì)应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期(qī)间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武合(hé)谋，利用资金优势、持股优势，连续集(jí)中交(jiāo)易“新美星”，影响(xiǎng)股票交易价格，盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　操纵(zòng)35个账户拉(lā)抬股(gǔ)价、集中出货(huò)

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我们具体来看(kàn)看，蒋维联合毛明(míng)土、李传(chuán)武，控(kòng)制35个证(zhèng)券账户(hù)（简称账户组），是怎么拉高“新美星(xīng)”股(gǔ)价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组连续集中交易(yì)“新美星”，申买量占(zhàn)市场申(shēn)买量(liàng)比例超20％的(de)交易日有(yǒu)19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖(mài)量占市(shì)场申(shēn)卖量(liàng)比例超20％的交易日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股(gǔ)本比例自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到(dào)峰值，占(zhàn)流通股本(běn)的比例24.74％，持股占总股本的(de)比例8.13％。账户(hù)组具备资(zī)金优势和持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月(yuè)26日开始，账户组持(chí)续大量买(mǎi)入“新美(měi)星(xīng)”，当日申买排名第一，竞价(jià)买入成交(jiāo)排名第一，至2019年2月28日期(qī)末持股量为期初持股量(liàng)38.71倍，持(chí)股(gǔ)量(liàng)显著(zhù)增加。在此期间，“新美星(xīng)”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板综指3.33个(gè)百分点，偏离同(tóng)期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉(lā)抬(tái)“新美星(xīng)”，期(qī)末持股量较期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的(de)拉抬(tái)期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一(yī)价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申买(mǎi)量68.11％，对应成交股(gǔ)数(shù)（不(bù)含(hán)对倒(dào)）3,555,817股，占同(tóng)期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价(jià)申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申买(mǎi)量41.33％，对(duì)应(yīng)成交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美(měi)星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏(piān)离同期创业板综(zōng)指(zhǐ)21.32个百分点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集(jí)中卖出“新(xīn)美星”。在此期(qī)间，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板(bǎn)综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户(hù)组还多(duō)次实施盘中拉(lā)抬和对倒，并反向卖出(chū)获利的行(xíng)为。经测(cè)算，扣(kòu)除(chú)佣金和相(xiāng)关税费，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是(shì)委托(tuō)理财(cái)、而非操纵(zòng)股价(jià)

　　证监会(huì)不予(yǔ)采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵股价，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳及其(qí)代(dài)理(lǐ)人提出(chū)多点申诉(sù)意见，请求(qiú)不予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在(zài)案(àn)证(zhèng)据不足以证明蒋维(wéi)受何德平或黄秀芳(fāng)委托(tuō)，联(lián)合他人(rén)操纵股价，一是“市值管理”不等同于(yú)“操(cāo)纵证(zhèng)券(quàn)市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋(jiǎng)维系(xì)委托理(lǐ)财关系，而非操纵(zòng)股价；三(sān)是(shì)蒋维没有(yǒu)将(jiāng)其(qí)与毛(máo)明土、李传武等人讨(tǎo)论交易新美星的情况告知黄(huáng)秀芳或何德(dé)平(píng)，涉(shè)案股东名册并非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没(méi)有(yǒu)向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈过股东(dōng)名册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛(máo)明土、李(lǐ)传武就各自账(zhàng)户交易新美星的盈亏分(fēn)配进(jìn)行约定；五是(shì)蒋维账户组利益(yì)与何德平、黄秀(xiù)芳利益并(bìng)不一致，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)不能控制蒋维账户(hù)组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳资(zī)金(jīn)后部(bù)分用(yòng)于偿还债务，部分(fēn)用于非法活(huó)动，属(shǔ)于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对毛明土账户组、李(lǐ)传武账户组交易行为承担责任。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋维(wéi)、毛明土、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合(hé)法(fǎ)性及(jí)真实(shí)性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)款项不知情、未(wèi)参与，且何德(dé)平与黄(huáng)秀芳系独立法律主(zhǔ)体，即(jí)便夫(fū)妻(qī)或一(yī)致(zhì)行动人(rén)中一方存在不当行为，不应推(tuī)定或认定(dìng)另一方承(chéng)担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们(men)的(de)代(dài)理人也(yě)就是否合谋、部分账户的控制关系、委(wěi)托理财(cái)关系等提出(chū)了(le)申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会(huì)回应，经复核，对当事人及(jí)其(qí)代理(lǐ)人(rén)的主要(yào)陈述意(yì)见不予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表示，本(běn)案为多个主体参与、多个环节(jié)实施、环环相扣(kòu)、锁(suǒ)链式的上下(xià)游衔接、合作，共(gòng)同(tóng)完成的操(cāo)纵行(xíng)为。在案证(zhèng)据可以证明，何德平、黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提供资(zī)金作为保证金，委托其通过二级市场交(jiāo)易(yì)影(yǐng)响新美星(xīng)股价，蒋维(wéi)会(huì)向黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参与了(le)本案行为；上述行(xíng)为(wèi)的实质是操纵股(gǔ)价，并(bìng)非合法理财。在(zài)案(àn)证据可以证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武有共同影响“新美星”股(gǔ)价的意图和目标，共同(tóng)商议(yì)、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并且采取了联合影响(xiǎng)股价的行动，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关于违法(fǎ)期间和责任承担，证监会表示，由于(yú)2018年9月26日(rì)至2019年2月(yuè)14日(rì)期间蒋维控制(zhì)的(de)账户交易“新美星(xīng)”客观上为后续的合谋操纵起(qǐ)到(dào)一定程度锁仓(cāng)的作用，并且根据蒋维笔录，毛(máo)明土知道蒋(jiǎng)维(wéi)和上市公司的(de)合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和(hé)李传武(wǔ)的违法期(qī)间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一致。在此基础(chǔ)上(shàng)，在认定及处罚时将(jiāng)合谋各方视为一个整体(tǐ)，不区别对待各方账户组。

　　证监(jiān)会认为，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传(chuán)武上述行为违反了2005年《证券法》第七十七条第一项(xiàng)规定，构(gòu)成2005年《证券(quàn)法》第二百零三条所述的操纵证券市(shì)场行为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就操纵(zòng)证券市场行为，对何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)没收违法所得(dé)4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中(zhōng)，对何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wà昆虫界的老大是谁，世界最强虫王第一名n)元，对毛明土、李传武分(fēn)别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关(guān)于何德平(píng)信息(xī)披露违法的相(xiāng)关(guān)情况，行政处罚决定书披(pī)露，在新(xīn)美(měi)星2016年(nián)4月上市前(qián)，海(hǎi)得泽广(guǎng)代何(hé)德(dé)平、黄秀芳夫妇持(chí)有公司80万(wàn)股(gǔ)股份，占新美(měi)星上市时总股本的(de)1％。上市后，该(gāi)部分(fēn)股(gǔ)票继(jì)续由海得泽广(guǎng)代持，海得(dé)泽广自2017年(nián)12月19日(rì)开始减持“新美星”股(gǔ)票(piào)，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于(yú)何德(dé)平(píng)信息披(pī)露违法，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出：第一，海得泽广与(yǔ)何(hé)德平(píng)、黄秀芳二人不存在(zài)代持，涉案股(gǔ)份系(xì)海得泽广(guǎng)为兰某代(dài)持(chí)，股份减持决策由海得泽广和兰某作出(chū)，海得泽广将减持所得汇(huì)入(rù)黄秀(xiù)芳(fāng)指定账户的原因系兰某(mǒu)向(xiàng)黄(huáng)秀芳归还借款本(běn)息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对投资者决策产生重大影响，情(qíng)节(jié)轻微。第三，即便(biàn)认定(dìng)代(dài)持成立，何德平对借款、还款(kuǎn)等事项，不参与、不知情，没有主观过(guò)错，不应受到处罚。综(zōng)上，请求(qiú)不予处罚。

　　对此，证监(jiān)会回应，根(gēn)据黄(huáng)秀(xiù)芳、兰(lán)某等询问(wèn)笔录(lù)、海得泽广交易流水、资金流水(shuǐ)及相关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代(dài)持资金和减持(chí)所得系家(jiā)庭共同财产，可以(yǐ)认定(dìng)海得泽(zé)广代何德平、黄秀(xiù)芳持有新美星股票。当事人所(suǒ)提相关(guān)理由不具有事实和法律依据(jù)，不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监会(huì)表示，何(hé)德平作为上市公(gōng)司实际控(kòng)制(zhì)人，未(wèi)如实告知(zhī)上市(shì)公司上述持股情况，导致新美星在相关公告中均未披露相关情(qíng)况，导致新美星违反2005年《证券法》第六十三条规定，何德平的行(xíng)为(wèi)构成(chéng)2005年《证(zhèng)券法》第一百九十三(sān)条第三款规定的情形。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券法(fǎ)》规(guī)定，证(zhèng)监会决定(dìng)：就(jiù)信息披(pī)露(lù)违法(fǎ)行为，对何德平(píng)给予警(jǐng)告(gào)，并处以40万(wàn)元罚(fá)款。

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