5月9日晚(wǎn)间，A股上(shàng)市公司金(jīn)证股份发布的(de)一则公告(gào)，在(zài)期货圈刷(shuā)屏。

　　公告显示，金证股份正在(zài)筹划发行股份及(jí)支付现金购买上海文华(huá)财经资(zī)讯股份有限(xiàn)公(gōng)司（下称(chēng)文华财经(jīng)）90.97％股(gǔ)权事(shì)项(xiàng)，同时(shí)募集配套资(zī)金。公(gōng)司股(gǔ)票将于2023年5月10日（星期三）开市起(qǐ)开始停牌，预(yù)计停(tíng)牌时间不超(chāo)过10个交易(yì)日。

　　文华(huá)财经两次冲击IPO无果

　　文华(huá)财(cái)经系(xì)头部期货软件商。公开资(zī)料显示，截(jié)至(zhì)2021年年末，文华财(cái)经与国内139家(jiā)期(qī)货公司(sī)合作(zuò)，占国内(nèi)期(qī)货公司总(zǒng)数的(de)92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易(yì)软件(jiàn)的月活(huó)跃用户(hù)数（MAU）为58.19万人，移动端(duān)随身行软件的(de)月活(huó)跃用(yòng)户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文(wén)华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能(néng)叩开资本市(shì)场(chǎng)大门(mén)。

　　文华财经的(de)第一次IPO之旅要追溯到(dào)2015年(nián)，当年11月(yuè)，文华财(cái)经首次报送创业板IPO申请资料。不过，在经(jīng)历两年多(duō)的(de)漫长等待后，2018年4月，深交所决定终止(zhǐ)审查，文(wén)华财经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华(huá)财经(jīng)再次递交招(zhāo)股书，拟冲刺创(chuàng)业板(bǎn)IPO。2022年(nián)6月，文华财经申请撤回发行上市(shì)申请(qǐng)文件，深交所决(jué)定终止对其首次(cì)公(gōng)开(kāi)发行股票并在创业板上市的审核。文华财经第(dì)二次IPO也无果而终(zhōng)。

　　金证股份昨晚(wǎn)发布的公(gōng)告(gào)显示，本次交易事(shì)项尚(shàng)处(chù)于筹划阶段，公司目前(qián)正(zhèng)与交易意(yì)向方(fāng)接洽，初步(bù)确(què)定的交易对方包括尚(shàng)守哲、大连(lián)经一卓远管理咨询合伙(huǒ)企业(yè)（有(yǒu)限合伙）（下称大连经一）、苏州(zhōu)中(zhōng)新兴富(fù)新兴产(chǎn)业投资合(hé)伙(huǒ)企业（有限合伙）（下(xià)称(chēng)苏州中新）、上海经一投资(zī)管理合伙企业(yè)（有(yǒu)限合(hé)伙）（下称上(shàng)海经一）、上海(hǎi)兴富创业投资管理(lǐ)中心（有限合伙）（下(xià)称兴(xīng)富创投(tóu)）、王(wáng)凯及杨孝胜，前述交易对方(fāng)合(hé)计(jì)持有标的公司90.97％的股(gǔ)权(quán)。

　　金(jīn)证股份表示，根据《上市公司重(zhòng)大(dà)资产(chǎn)重组管理办法（2023修订）》和(hé)《上海证券交易所股票上市规则（2023年2月修订）》等相(xiāng)关规定，本(běn)次交易前，交易对方与(yǔ)公司不存在关联关系。本次(cì)交易(yì)完成后，交易对(duì)方尚守哲(zhé)持有公司的股份比例预(yù)计(jì)将(jiāng)超过5％，本次交易预计将构(gòu)成关(guān)联交易。本次交(jiāo)易前(qián)，公(gōng)司无控股(gǔ)股(gǔ)东、实际(jì)控制人；本次交易完(wán)成后，公司第一大股东不(bù)会发(fā)生变(biàn)化，且不存在实际支(zhī)配(pèi)公司股份表决权超过30％的股东(dōng)，公司仍将无控股股东、实际控(kòng)制人，预计不构成公司重大资产(chǎn)重组。

　　文华财经注册资本(běn)4000万元，实际控制人为该公司董事(shì)长兼总(zǒng)经(jīng)理(lǐ)尚(shàng)守哲。根据文华财经此(cǐ)前披露(lù)的招股书，截至2021年年(nián)底，尚守哲对文华财经的直(zhí)接持股(gǔ)比例为64.353％，此外，还通(tōng)过大连经一和上(shàng)海经一分别控制文华(huá)财(cái)经9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控制78.303％的(de)股份。

　　其(qí)他交易对方中，苏州中新、兴富(fù)创投、王凯及杨孝胜对文华财经的持股比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能(néng)力有望提(tí)升(shēng)

　　作(zuò)为(wèi)金融科技(jì)全领域服务(wù)商，金(jīn)证股(gǔ)份为证券、基金、银行、期货、信托、交易所(suǒ)、监(jiān)管机构等行业客户提供全技术栈、全产品线(xiàn)解决方案，同(tóng)时与政府机关、互联(lián)网(wǎng)公司合作开展(zhǎn)包括智(zhì)慧城市在(zài)内的数(shù)字经济(jì)业(yè)务(wù)。

　　2023年(nián)一(yī)季(jì)报显示，报告期内，金(jīn)证股份实现(xiàn)营业收入12.64亿元，较(jiào)上年同期(qī)增(zēng)长2.84％；实现归属于(yú)上市公司股东的净利润-5847.16万元。报告(gào)期内，金证股(gǔ)份证券(quàn)经纪业务软件收入较上年同期略有(yǒu)增(zēng)长，资管机构软件收入基本(běn)持平(píng)。报告期内，数(shù)字经济业务(wù)因验收的大型政务(wù)项目成本增幅大于收入增幅，导致业务毛利(lì)率及(jí)利润下降。报(bào)告期内公司确认投资收益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要(yào)是联(lián)营企业(yè)投资收(shōu)益减少(shǎo)所致(zhì)。

　　截至2023年3月底，金证(zhèng)股(gǔ)份总(zǒng)资产非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么64.27亿元，净(jìng)资产(chǎn)36.70亿元。

　　金(jīn)非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么证股份(fèn)2022年年报显示(shì)，报(bào)告期内，公司实(shí)现(xiàn)营业收入(rù)64.78亿元，同(tóng)比下(xià)降2.52％；实现归属(shǔ)于(yú)上市公司股东的(de)净利润2.69亿元(yuán)，同比增长7.96％。

　　分(fēn)业(yè)务来看，金融行业业(yè)务方面，2022年(nián)，金证(zhèng)股份实现营(yíng)业收(shōu)入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份(fèn)认为，公司金融行业(yè)的增长主要得益于两(liǎng)方面的因素(sù)：一(yī)是公(gōng)司在(zài)证(zhèng)券市(shì)场行业占有率基础稳定，核心产品需求刚性，公司加(jiā)快产品(pǐn)新一代产品(pǐn)布局、积极推进项(xiàng)目上线(xiàn)验收(shōu)。二是在资管领域加强了资(zī)管IT业务发(fā)展力度，在多(duō)个核心产(chǎn)品和(hé)技术(shù)上形成(chéng)领先(xiān)优势，开(kāi)始进入收获期(qī)。

　　非金(jīn)融行业业务方(fāng)面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字(zì)经济业务、IT设备(bèi)分销业(yè)务(wù)及科(kē)技园租赁业务。金证股份解释(shì)称，非金融(róng)行业的收入下降，主要由于公(gōng)司在(zài)数字(zì)经济业(yè)务(wù)上，不同(tóng)程度受(shòu)到需求(qiú)端(duān)的影响，项目跟进(jìn)、工程实施、验收(shōu)结算审计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股(gǔ)份综合毛利率为22.32％，较上年(nián)增加1.97个百分点。其中(zhōng)，金(jīn)融(róng)行业(yè)业务毛利率50.41％，较(jiào)上年增加3.48个百分点；非金融科技(jì)业务(wù)毛利率6.53％，较(jiào)上年下(xià)降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易标的业绩表现上，公开(kāi)资料显示，2019—2021年，文华财经营(yíng)业收(shōu)入分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归属于母公司股东的净利润分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万元(yuán)和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营(yíng)业(yè)毛利分(fēn)别为(wèi)16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文华财经(jīng)总资(zī)产(chǎn)为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不(bù)难看出(chū)，无论从资(zī)产规模(mó)和盈利能力来看，金证股份均远(yuǎn)高于(yú)文华(huá)财经(jīng)，但(dàn)文华财经的毛(máo)利率显著高于(yú)金证股份，无(wú)疑是一块(kuài)优质资产(chǎn)。

　　有业内(nèi)人士(shì)认为，如果本次交(jiāo)易得以顺利实施(shī)，对于(yú)金证(zhèng)股份而言，文华财经(jīng)的优质资产(chǎn)注入后，其(qí)盈利能力(lì)将进一步(bù)提升；对于文华(huá)财经而言，多年谋求上市无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值(zhí)得注意的是，在(zài)昨晚发布(bù)的(de)公告中，金证股份并(bìng)未披露(lù)具体的(de)交易细节(jié)，例(lì)如交易对价等。公(gōng)告显(xiǎn)示，2023年5月(yuè)9日，金证(zhèng)股份与主要交易对方就本次交易签(qiān)署了《意向(xiàng)协议书》，公司拟向主要交(jiāo)易对方发行股份及支付现金的方式购买其(qí)持有的文(wén)华财经90.97％的股权(quán)。上(shàng)述《意向(xiàng)协(xié)议书》仅为交易各(gè)方关(guān)于本次交(jiāo)易的初(chū)步合作(zuò)意向，交易各方在本次交易中(zhōng)的具体权(q非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么uán)利义务以(yǐ)及各项安排以交易各方最终签署的(de)正(zhèng)式交易协议为(wèi)准。

　　金证股份还进行(xíng)了(le)风险提示：截至目(mù)前(qián)，本次(cì)交易仍(réng)处于(yú)筹划阶段(duàn)，交易(yì)双方尚未(wèi)签署正式的交易协议(yì)，本(běn)次交易(yì)尚需履(lǚ)行(xíng)必(bì)要的内部决策程序(xù)，并(bìng)经有权监管机(jī)构批准后(hòu)方可(kě)正式实施，本(běn)次交易(yì)最终能否(fǒu)实施尚存(cún)在较大不确定(dìng)性。

　　股价表现上(shàng)，经历了(le)2020—2022年连续3年的下跌(diē)之后，今(jīn)年(nián)以来(lái)，金证股份股价步(bù)入上(shàng)升(shēng)通道。截至5月9日(rì)收盘，金证(zhèng)股份股价报18.94元/股，年(nián)内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市值178亿元。

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