美(měi)国银行业危机持(chí)续(xù)！

　　危(wēi)机升级，美(měi)地区银行大跌

　　美东时间5月4日(rì)，媒体称，阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）在考虑(lǜ)若干选项，其中(zhōng)包括资产(chǎn)出售，可(kě)能出售所(suǒ)有业务或部分业务。该行已经为此聘请多家顾问(wèn)。

　　这是(shì)继西太平洋合(hé)众银行（PACW）之后又一(yī)家地区银(yín)行传(chuán)出考虑可能出售的消息。本周三美股盘(pán)后，因媒体(tǐ)称该行考虑包(bāo)括出(chū)售在(zài)内的战略选择，但鲜有感兴(xīng)趣的潜在买家，此后收跌逾(yú)4％的(de)该行股(gǔ)价(jià)盘后跳水，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四，西太平洋合众银行发布声明(míng)确(què)认了周三的(de)媒体消息，称在和多位潜在的投资者商谈(tán)，还表示，其(qí)核(hé)心存(cún)款(kuǎn)3月以来已经增长(zhǎng)，在第(dì)一(yī)共和银(yín)行被出售(shòu)后，该行并未(wèi)经历超出正(zhèng)常水(shuǐ)平的(de)存款流失。

　　但西太平洋合众(zhòng)银行(xíng)股价继续暴(bào)跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯(sī)西(xī)部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔(róng)断暂停交易九次。

　　阿(ā)莱恩斯(sī)西部银行(xíng)此后表(biǎo)示，关(guān)于该行磋商出售(shòu)资产(chǎn)等战略选项(xiàng)的媒体报(bào)道“绝(jué)对失实”。此后，该行股(gǔ)价跌幅收窄到40％以内(nèi)。西太平(píng)洋合众(zhòng)银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让地(dì)区银(yín)行(xíng)危机(jī)火(huǒ)上浇油的第(dì)一地平线银(yín)行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至(zhì)美股收盘(pán)，道琼(qióng)斯(sī)指数下(xià)跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯(sī)达克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性(xìng)银(yín)行股(gǔ)重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合众银行(xíng)收跌50％，阿(ā)莱恩斯西(xī)部银行收跌38％，第一地平线银(yín)行收跌33％。

　　当(dāng)地时间5月4日，美国参(cān)议(yì)院银行委员(yuán)会就近期大型银行倒闭事件举行听证会。会(huì)上(shàng)，银行监管专家(jiā)表示，管(guǎn)理不善是(shì)导致破产的主要原因。美国商会副(fù)主席托马斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听证(zhèng)会上表示，硅谷银行、签(qiān)名银行和(hé)第一(yī)共和银行有非常独(dú)特的商业模式，硅谷银(yín)行专注于资本密集型的(de)科技以及(jí)生物医学(xué)初(chū)创(chuàng)企业；第一(yī)共和银行集中于财(cái)富管理；而签名银行则有大量的数字(zì)资产风险。在(zài)听证会上，专家(jiā)们(men)明确将最近(jìn)银行倒闭潮归咎于行政管理不善(shàn)，同时(shí)他们担心(xīn)银(yín)行倒闭会将美国经济拖(tuō)入(rù)衰退。专家(jiā)和议员们也表示，美联储存(cún)在监管(guǎn)失误。

　　据(jù)外媒援引(yǐn)知情人士(shì)周四(sì)报道(dào)，美国(guó)联邦(bāng)和州政府官员正(zhèng)在评估近(jìn)几天(tiān)银行(xíng)股大幅波动背(bèi)后(hòu)存在“市场操纵”的可(kě)能(néng)性，白宫方面也表示将监控(kòng)“健康银(yín)行面(miàn)临的做(zuò)空压力”。美股地区银行(xíng)股(gǔ)本周(zhōu)大幅下跌，西太平洋合众银行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数(shù)据，做(zuò)空者仅在周(zhōu)四就通过做(zuò)空某(mǒu)些(xiē)地区银行获利(lì)3.789亿美元。消(xiāo)息人士称(chēng)，鉴于地(dì)区银行基本(běn)面强劲且资本充足，近几日，做空活动(dòng)增(zēng)加和股(gǔ)市波动已引起(qǐ)官(guān)员及监管(guǎn)机构越来越多(duō)的关注。

　　据盖(gài)洛普民调显示，在美国(guó)银行体系动荡之际，近一(yī)半的美(měi)国人担心(xīn)他们在银行或其(qí)他金融(róng)机构(gòu)账户上(shàng)的钱的(de)安(ān)全。总共有48％的(de)美(měi)国成年人表示他们担心自己的钱，其中(zhōng)19％的人(rén)为“非常”担(dān)心，29％的人为“比较”担心。这些最新(xīn)数据与2008年雷(léi)曼兄弟(dì)破(pò)产后不久的数(shù)据相(xiāng)似。当(dāng)时有45％的美国成年人(rén)表示，他们非常或中度担心(xīn)自己资金(jīn)的(de)安(ān)全。尽管盖洛(luò)普并未在(zài)银行业较为平静的(de)时期测量过这(zhè)一数据，但2008年12月的数据(jù)显示，在危(wēi)机得(dé)到解决后，人们对(duì)存款安全的担忧略(lüè)有减少，这表明对存款安全的高度(dù)担忧可能并非美国(guó)人的(de)常态。

　　俄罗斯(sī)两处石油化工厂遭无人机袭(xí)击

　　据(jù)塔斯社报(bào)道，当(dāng)地时间5月4日凌晨，位于(yú)俄罗(luó)斯罗斯(sī)托夫州的(de)诺沃沙赫金斯基(jī)石化厂(chǎng)遭到(dào)一架(jià)无人机袭击，并(bìng)引发了火灾。据介绍，一架无(wú)人(rén)机撞击(jī)了该(gāi)工厂的在建厂房间(jiān)连廊，随(suí)后发生爆炸(zhà)并引(yǐn)发火灾。

　　塔斯社当天还报道(dào)称，另一处位于俄罗斯(sī)克拉(lā)斯诺达尔边疆区(qū)的(de)伊里斯基炼油厂也遭无人机袭击，导致一储(chǔ)油罐发(fā)生火灾，总(zǒng)过火面积为400平方米。

　　两起事件(jiàn)中均没(méi)有造成(chéng)人员伤亡，火灾(zāi)目前都已被扑(pū)灭。

　　欧洲央行(xíng)宣(xuān)布加息25个基点

　　当(dāng)地时间5月4日，欧洲央行召开货币政策(cè)会议，决定(dìng)将(jiāng)欧元区(qū)三大关(guān)键利率均上调25个基点。主要再融资利率、边际借贷利率和存款机制利率从本月(yuè)10日起分别上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以(yǐ)来(lái)已连续7次上调关键(jiàn)利率，以期阻止通(tōng)胀。不过专(zhuān)家预(yù)计，要将通胀率降至2％的(de)目标(biāo)还需要数年时间。

　　WTI原(yuán)油(yóu)盘中(zhōng)暴跌

　　近日(rì)，受经济(jì)衰退担忧压制，外盘原油大幅下(xià)跌。受外盘原油大幅走低(dī)带动，内盘(pán)原油“五一”假期后跳空低(dī)开(kāi)，较假期前低(dī)开43.7元/桶。昨日凌晨，美(měi)联储如(rú)期加(jiā)息25个(gè)基点(diǎn)至5.00％—5.25％区间，为连续第10次(cì)加(jiā)息，本轮已(yǐ)累计(jì)加(jiā)息500个(gè)基点，这一区(qū)间仅略低于2008年大衰退前的利率峰值(zhí)。

　　截(jié)至(zhì)周四收盘，WTI原油(yóu)期(qī)货6月合约微跌0.04美(měi)元/桶，报68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元(yuán)/桶的日低，为2021年12月以来(lái)的(de)最低水(shuǐ)平；ICE布(bù)伦特(tè)原油7月合约上(shàng)涨0.17美元/桶，报72.50美元(yuán)/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人士纷纷表(biǎo)示，近(jìn)期原油暴跌主要(yào)受到宏(hóng)观避险情绪的影响，原油市场自身(shēn)基(jī)本面变化(huà)不大。

　　“近期原油(yóu)的走(zǒu)势更多体现的是金(jīn)融属性。一方面，美(měi)联储如期加息25个基点，市场对连(lián)续加息(xī)对经济造成影响的担忧加剧；另一方面，近期美国再度出现破产银行(xíng)，造成美国股市下滑(huá)，原油作为(wèi)大宗商品(pǐn)代表受(shòu)到一定冲(chōng)击。”齐盛期货(huò)能源化(huà)工组组长(zhǎng)于(yú)芃森说。

　　齐盛期货原(yuán)油(yóu)分析(xī)师高健告诉期货(huò)日报(bào)记者，近(jìn)期海外宏观(guān)集中避(bì)险，主要还是与(yǔ)美国银行(xíng)危(wēi)机事件有关。另外，美国(guó)债(zhài)务上限问题仍未解决，市场担(dān)心该问题(tí)是(shì)另一个“雷”。美(měi)国白宫对此发布(bù)的一份评估文件警告(gào)称(chēng)，如果不(bù)提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)，美国经济将面(miàn)临严(yán)重后果(guǒ)，在三种预(yù)期情形下，美(měi)国经济都将进(jìn)入衰退(tuì)期。

　　“宏观(guān)层(céng)面再次进(jìn)入集中避险状(zhuàng)态(tài)，对股市和商品等风险(xiǎn)资产带来短期情(qíng)绪冲击。”高健分析(xī)称，目前(qián)美(měi)国银行(xíng)问题再次出现，叠加(jiā)债务上限临期风险，宏观层面(miàn)的不确定性较大(dà)，主要(yào)风险在于(yú)当前的(de)宏观避险情绪(xù)是否有(yǒu)可能演化成趋势，即VIX指数是否(fǒu)会由日度级(jí)别演变(biàn)成周度级(jí)别(bié)的拉升行情。如果这种情况(kuàng)出现，风险资产将会出现类(lèi)似于2008年和(hé)2020年的走势(shì)。近期市场的关(guān)注(zhù)点集中在宏(hóng)观情绪指标的跟(gēn)踪上(shàng)，重点观(guān)察美股和(hé)VIX指数的进一(yī)步动向(xiàng)，侧重留(liú)意避(bì)险(xiǎn)情绪蔓延的风险(xiǎn)。

　　4月(yuè)，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终(zhōng)值53.6，预期53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终值(zhí)53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化(huà)分析师郑(zhèng)梦琦(qí)表示，美国制造业(yè)、服务业以及综(zōng)合PMI均低(dī)于预期(qī)，显示(shì)在利率上升和通胀居高不(bù)下的情况下(xià)，美国经济难以获得动能。叠加美国就业市场招聘步伐放缓，劳(láo)动(dòng)力市(shì)场逐(zhú)渐(jiàn)降(jiàng)温，经济面临的(de)风(fēng)险(xiǎn)正在上升。而在此次(cì)美(měi)联储议息会议上(shàng)，鲍(bào)威尔发言偏鹰派，称美联(lián)储致力于实现2％的通(tōng)胀目标，是否停(tíng)止加息取(qǔ)决于数据(jù)。美联储将从(cóng)通(tōng)胀、就业、市(shì)场(chǎng)风险三方面探索货币政策路径，如果6月初之(zhī)前高利率(lǜ)带来的风险事件进一(yī)步扩大，美联储或将终(zhōng)止(zhǐ)当前紧缩政策，回(huí)归宽松。目前(qián)市场的关(guān)注点在于(yú)美联储是否会在(zài)接(jiē)下来(lái)的议息会(huì)议中暂停加息，以及降息开启的时间和节奏。

　　值得注意的(de)是，近(jìn)期原(yuán)油盘面(miàn)连续大跌的(de)情(qíng)况与3月(yuè)中旬的走势类似，甚至驱动(dòng)上也有较高的相似性。高健(jiàn)表示(shì)，共同点是在(zài)银行业危机(jī)的背景下，宏观避(bì)险情绪(xù)升(shēng)温(wēn)引发盘(pán)面快速下(xià)跌。不(bù)同点有两个：一是此次宏观避险还有一部分债(zhài)务上(shàng)限的加(jiā)成(chéng)；二(èr)是(shì)当前原油基本面状(zhuàng)态要好(hǎo)于3月(yuè)。综合(hé)来看，3月中旬(xún)原油盘面的走势，对此(cǐ)轮原油台湾是省还是市 台湾是省会吗(yóu)大(dà)跌有(yǒu)较(jiào)高的参考性(xìng)。3月下旬原油止跌回升，驱动因素是VIX指数短线高位筑顶后(hòu)回落，盘面(miàn)上的表现(xiàn)是(shì)连(lián)续收出长下影(yǐng)线(xiàn)。因此，近期原(yuán)油盘面也要重点留意是否(fǒu)会(huì)重现以上两点变化。

　　于芃森分析称，从基本(běn)面看，短期原油尚不具备持续(xù)大幅下滑的基础。本周美(měi)国(guó)EIA原油库存减少约(yuē)505万(wàn)桶(tǒng)，已经连续五周出现大幅减少，而美国即将进入夏季(jì)用油高峰(fēng)，市(shì)场预期需求将会逐步增加。OPEC+自(zì)5月1日(rì)起进入“自(zì)愿减(jiǎn)产(chǎn)”状态，以(yǐ)沙(shā)特为首的中东(dōng)产油(yóu)国为稳定油价(jià)进行着各种努(nǔ)力，虽然实际落地情况(kuàng)仍(réng)需(xū)观察，但整(zhěng)体(tǐ)上(shàng)市场再(zài)度进入(rù)供小于需状态。

　　展望后市，郑梦(mèng)琦(qí)表示，随着(zhe)超卖情绪的逐步(bù)释放，原(yuán)油供给端尤其是OPEC+或(huò)将挺(tǐng)价，短期油价仍(réng)以弱势(shì)振荡为主，价(jià)格的突破(pò)上行仍需(xū)其他利多因素(sù)指引。

　　高(gāo)健也(yě)认为，目前原油(yóu)还是(shì)振荡格局，价格向下(xià)逼近年(nián)内低点，短线观察(chá)前低的支撑力度。未来能否驱动原(yuán)油破位(wèi)向下(xià)，主要看避险情绪的持续蔓(màn)延情况，特别是VIX指数能否出现周线级别的行情。除此之外，原油暂(zàn)时(shí)看不到实质性(xìng)大利空。

　　在于芃森看来，美联储年内加息基本全部落地，后期将(jiāng)不(bù)再(zài)存在(zài)加息对大宗商品压(yā)制的预期，情(qíng)绪上将有一定(dìng)缓和(hé)。但美联(lián)储(chǔ)连续大幅加息后对(duì)市场的(de)影响仍(réng)需一段时间(jiān)观察(chá)，情绪的底部可能(néng)已经出现，但市场的底部仍需要观察。基本面上，市场(chǎng)对(duì)经济衰退的担忧仍未结束，需求会下降多少也尚未(wèi)有(yǒu)明确的定论，但用油(yóu)旺(wàng)季(jì)即将到来，短(duǎn)期内将会支撑油价。“综合来看，目前原(yuán)油阶段性底部或已(yǐ)出现(xiàn)，将进入一(yī)段时间(jiān)的振(zhèn)荡。”

　　成本(běn)端拖累沥青大幅下行(xíng)

　　受原油(yóu)下跌拖累(lèi)，沥(lì)青(qīng)期货假期后首个交易(yì)日大幅下行，BU2307合约最大(dà)跌幅(fú)超4％。

　　据(jù)郑梦琦介绍(shào)，相较(jiào)原(yuán)油而言，沥青走势偏强。美国将与委(wěi)内瑞拉石油有关的交易(yì)许可证延(yán)长至7月20日，稀释沥(lì)青分流至欧洲和美国的问题(tí)依然(rán)存在，沥青原料供应减少，稀释沥(lì)青贴水上涨，从(cóng)而(ér)减缓了(le)成本端(duān)原油价格下跌(diē)带来的冲击。

　　“4月(yuè)沥青供应持续高(gāo)位，对比(bǐ)往年同期(qī)数据(jù)，供应提(tí)前(qián)发力(lì)，叠加终端需求未有(yǒu)明显(xiǎn)回暖，沥青基(jī)本面有所(suǒ)走(zǒu)弱(ruò)。”中信建投期(qī)货能(néng)化分析师董丹丹(dān)表示，进入5月(yuè)，沥青供(gōng)应端总(zǒng)计划排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同(tóng)比(bǐ)增幅(fú)明显，但(dàn)原料通关情(qíng)况(kuàng)对(duì)沥青生产供(gōng)应(yīng)造成阶(jiē)段性(xìng)扰(rǎo)动(dòng)，部分无配额炼厂(chǎng)沥(lì)青生产或受影响。

　　截至(zhì)5月4日当周(zhōu)，国内沥青产(chǎn)能利用率为32.1％，环比下降3.4个(gè)百分(fēn)点(diǎn)；样本(běn)装置检修量为77.71万吨，环(huán)比(bǐ)增加11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁(níng)波科元(yuán)和(hé)广(guǎng)西(xī)东油恢复沥青生产(chǎn)，华北部分地炼(liàn)维持停产(chǎn)状态。

　　“整(zhěng)体(tǐ)来(lái)看，一季度受(shòu)沥(lì)青生(shēng)产利润较好影响(xiǎng)，国内沥青装置开工(gōng)率持续回升，尽管近期随着(zhe)利润的压(yā)缩，沥青装置检修增加，但(dàn)当前(qián)沥青供(gōng)应仍(réng)处于相对偏高水平。”金信期(qī)货能化分析(xī)师(shī)汤剑林(lín)称，由(yóu)于沥青(qīng)利润压缩限(xiàn)制生产积(jī)极性，叠加原料稀释(shì)沥青短(duǎn)缺(quē)的问题(tí)持续，5月(yuè)份国内(nèi)沥青供应(yīng)存在收缩预期，后续(xù)关注(zhù)国内炼厂排产计(jì)划。

　　需求(qiú)方面，汤剑林表示，目前刚需仍处于(yú)季节性淡季，南方开始进入雨季，需求(qiú)回升偏慢，北方需求仍没有较好的表现。从下游行业(yè)的开工率看，道(dào)路需求(qiú)表(biǎo)现(xiàn)偏弱(ruò)，防水需(xū)求表现稍好但占比较小，整体需求一般。5月份基建(jiàn)乐观预期仍在，且随着(zhe)气温的回升，道路施工项目逐渐启动，预计需求会继续(xù)回升(shēng)。

　　展望后市，他认为，近期沥青价(jià)格波动的主要(yào)逻辑(jí)在于成本(běn)端原油，短期供需端(duān)矛盾并不(bù)突出。OPEC+挺价难抵海外风险事件以及衰退(tuì)预期的压力(lì)，预计(jì)原(yuán)油(yóu)仍维持(chí)弱势运行(xíng)。在此背(bèi)景下，沥(lì)青价格(gé)也难有较强的(de)表现(xiàn)，短期仍跟随原油偏弱运行(xíng)。

　　董丹(dān)丹认为，当下沥青估值(zhí)处(chù)于偏(piān)低位(wèi)，炼厂生产成(chéng)本下移，沥青综合加工利润或将有所增长(zhǎng)。另外，沥青(qīng)总体(tǐ)库存持续累积(jī)，但仍处(chù)历史偏低水平，加之天气转(zhuǎn)暖，下(xià)游终端(duān)具(jù)备施工条(tiáo)件，刚(gāng)需逐渐回暖。短(duǎn)期沥青期价弱(ruò)势(shì)振荡(dàng)，建(jiàn)议逢低做多裂解(jiě)价(jià)差，中(zhōng)长期需关注沥(lì)青原料(liào)供应政策问(wèn)题。

　　PTA偏(piān)弱格(gé)局(jú)难改

　　节后首(shǒu)个交(jiāo)易日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面大幅下挫(cuò)，主力(lì)合约收(shōu)盘大幅下跌(diē)4.54％。PX跌至1011美元/吨，较(jiào)假(jiǎ)期前降(jiàng)5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成(chéng)本端让利下，PTA加工差(chà)突破(pò)670元/吨，处于高(gāo)位。

　　“假期前(qián)PTA价(jià)格下跌(diē)是PX调油需求不及预期、PX海(hǎi)外开工率上升以及(jí)聚酯开工(gōng)率下降对PTA的负反馈造成的。而假期期间宏观事件的扰动加大了成本(běn)端的跌幅，从而(ér)拖累PTA价格。”物产中(zhōng)大期货研究(jiū)院(yuàn)能化组(zǔ)组长谢雯告诉记(jì)者，由于PTA期货跌幅扩(kuò)大，现货市(shì)场基差偏(piān)强，聚酯(zhǐ)工厂(chǎng)买盘增加。而且，因(yīn)PX价格下跌，PTA加工费改(gǎi)善(shàn)；PTA价格下跌，长丝、短纤现金(jīn)流(liú)明显(xiǎn)回升，聚(jù)酯开工率改善，需求负反(fǎn)馈有所缓解。

　　事(shì)实(shí)上(shàng)，PX供需偏紧的(de)格局将慢慢发生改变，PX与石脑油价差进入压(yā)缩阶段(duàn)。董(dǒng)丹丹(dān)表(biǎo)示，3—4月PX处于检(jiǎn)修高(gāo)峰，开工率(lǜ)大幅下滑(huá)，5月PX检修装置将逐步重启，全亚(yà)洲PX的开(kāi)工(gōng)率将从(cóng)4月中下旬的(de)低点65％升至73％，国内开工率将提升10个百(bǎi)分点(diǎn)。同时，全球汽油裂解价差开(kāi)始回落，芳(fāng)台湾是省还是市 台湾是省会吗烃调油需求也不再有增量。PX与(yǔ)石脑油价(jià)差在4月时高(gāo)达470美元/吨，盈亏平衡(héng)线为250美元/吨，考(kǎo)虑到(dào)年内有(yǒu)三(sān)套共计820万吨(dūn)新装置（产能占国内比重为20％）投产，PX估值将有一个(gè)向(xiàng)下(xià)压缩(suō)的(de)过程。

　　“值得注意的是，虽(suī)然(rán)5月新(xīn)疆中(zhōng)泰、恒力石化(huà)等有检修计划，但由于高加工差(chà)下装置(zhì)开(kāi)工较为积极(jí)，实际(jì)检修力度(dù)有待观察。而且(qiě)，亚东石化(huà)和(hé)英力士重启提负，桐昆新产能释放，供(gōng)应(yīng)有小幅(fú)增加预期(qī)，叠(dié)加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社(shè)会(huì)库存从180万吨回升至198万(wàn)吨附近(jìn)，预计(jì)5月供需依然偏松(sōng)。”福能期货(huò)能化分析(xī)师(shī)唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前(qián)来(lái)看调油(yóu)驱动稍显(xiǎn)不足，美(měi)国汽(qì)油库存(cún)进(jìn)入4月后去化力(lì)度放缓，甚(shèn)至出现小幅累积(jī)，而(ér)且从年初开始，韩国就有甲苯、二甲苯(běn)、PX运往美国，存(cún)在提前(qián)备(bèi)货行为。同时，PXN维持在440美元/吨的偏高水(shuǐ)平，有(yǒu)助(zhù)于带(dài)动部分(fēn)装置(zhì)开(kāi)工，且随着(zhe)集(jí)中检(jiǎn)修将进入尾声，预计5月底负荷或升至74％附近，PX供应将有所(suǒ)恢复。

　　展望后市(shì)，谢雯(wén)分(fēn)析称，由于(yú)亚(yà)洲(zhōu)多套PX装置检修期结束，PX开工(gōng)率回升(shēng)明显，而国内部分PX装置负荷处于(yú)上升状态，5月PX货源(yuán)可能趋(qū)于宽(kuān)松。同时，调油需(xū)求不及预期，当前美湾芳烃库存(cún)较高，需求饱和(hé)，抑制芳烃美亚价差进一步扩(kuò)大，PX价(jià)格或有(yǒu)所(suǒ)承压。PTA在成本(běn)拖累下价格走势偏弱(ruò)。后续需关注(zhù)原(yuán)油价格企稳情况及调油逻(luó)辑在汽油需求旺季是否实质发生。若原(yuán)油(yóu)价格企(qǐ)稳、调油需求(qiú)再起，在聚酯开工率有改(gǎi)善预期(qī)的前提下(xià)，PTA有望出(chū)现阶段性反弹。

　　董(dǒng)丹丹认(rèn)为，原油下跌和聚酯端开工下滑的(de)利空(kōng)可(kě)能会(huì)慢慢(màn)发生改变，例(lì)如5月(yuè)4日(rì)国内开盘(pán)后油价(jià)已经企稳(wěn)，5月4日(rì)当周(zhōu)聚(jù)酯(zhǐ)下(xià)游的织造、加弹开工率也出现了周度回升的态势。最大的利(lì)空因素在于PX与(yǔ)石(shí)脑(nǎo)油价(jià)差的压缩，目前(qián)两者价(jià)差仍高达435美元/吨，PX供应增加将导致趋势延(yán)续。从价格走势看，也很可能演绎(yì)出PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 台湾是省还是市 台湾是省会吗