5月(yuè)12日晚间(jiān)，江(jiāng)铃汽车公告(gào)宣布，公司在2021年(nián)5月即公开(kāi)挂牌的(de)江铃重型汽车有限(xiàn)公司（江铃重(zhòng)汽）100％股权(quán)转让交易终止，而此前约定的(de)交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽是江铃(líng)汽车(chē)在2012年(nián)以2.7亿(yì)元(yuán)价格接手的资产，不过原(yuán)计划在重卡行业“大展拳(quán)脚”的江铃(líng)汽车(chē)却因(yīn)此背上了包(bāo)袱。江(jiāng)铃重汽在8年间亏损额度超过20亿元(yuán)。而且江铃汽车此前为转让铺路，还曾现金为江铃(líng)重卡(kǎ)“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易(yì)终止(zhǐ)，也(yě)意味着江铃汽车前后耗(hào)了两年的“瘦身”行动(dòng)依旧以失败告(gào)终。

　　审批未在约定(dìng)时间完成(chéng)

　　这笔交易要追溯到(dào)两年前(qián)。在(zài)2021年5月7日(rì)，江铃汽车曾(céng)披露，拟以不(bù)低(dī)于7.64亿元的价格(gé)，通(tōng)过山西省(shěng)产权交易(yì)市(shì)场(chǎng)公开挂牌方式(shì)，出售全资子(zi)公司江铃重汽100％的股权。

　　当(dāng)时，江铃重汽对(duì)接(jiē)盘方开(kāi)出了要求：1、世界500强企(qǐ)业(yè)，2020年度在全球生产销售重型卡车超过(guò)12万辆；2、公司盈利(lì)，并在2018-2020年经审计(jì)合并报(bào)表净利润率超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述股权(quán)挂(guà)牌公告期于(yú)2021年8月9日期限届满，交(jiāo)易股权出售征集到一名(míng)意向受让方(fāng)，符(fú)合(hé)上述要求的(de)沃尔沃(wò)卡(kǎ)车成了接盘侠。

　　而且，沃(wò)尔沃卡车也按照相关交(jiāo)易规则支付了保无可厚非是什么意思证金。2021年8月23日，双方经协(xié)商一(yī)致，就出售交易股权签(qiān)署了(le)《关于江铃重型汽车有限(xiàn)公司100％股(gǔ)权的股权转让协(xié)议》，确定就目(mù)标股权支付(fù)的基准价款为人(rén)民币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月12日公(gōng)告称，该(gāi)笔交易需要获得国资(zī)管理(lǐ)有权单位的批准，但(dàn)由于交易所(suǒ)需的(de)政府审批事项未能在约定的时间内完成(chéng)，项目双方经协商一致(zhì)，同意终止交(jiāo)易(yì)。

　　这笔交易前(qián)后耗时长达2年之久，但最终仍以(yǐ)失败告终。需要(yào)提(tí)及的是(shì)，江铃重汽(qì)命运颇为坎坷，此次交易已经是其历史(shǐ)上第三次转手。

　　成为“财务黑洞(dòng)”

　　资料(liào)显示，江铃(líng)重汽前(qián)身是山西(xī)省汽(qì)车工业集(jí)团。作(zuò)为一家老牌国(guó)营企业，该(gāi)公司主要组装生(shēng)产重(zhòng)型卡车与货车，但由于(yú)经营不善陷入发展困(kùn)境，在2007年第一次被重组。中(zhōng)国兵(bīng)器装备(bèi)集团及中国长安汽车集团有(yǒu)限公司，将太原(yuán)重(zhòng)汽(qì)重组为太原长(zhǎng)安重汽，作为长(zhǎng)安汽(qì)车(chē)进入重卡领域的(de)跳(tiào)板。

　　但最终太原重(zhòng)汽没能(néng)被盘活。太原重汽2011年的亏损已达1.4亿元，2012上(shàng)半年的总销(xiāo)量为439辆。到2012年第一(yī)季度，太原重汽的(de)净资(zī)产仅为(wèi)2.5亿元，已难以实现正常运转。

　　不过，江(jiāng)铃汽(qì)车却对太(tài)原重(zhòng)汽(qì)产(chǎn)生了兴趣(qù)，该公司在2012年7月(yuè)以不(bù)超(chāo)过2.7亿元的(de)价(jià)格，从(cóng)长(zhǎng)安手(shǒu)中接手太原(yuán)长安重汽的(de)全部股(gǔ)权，并于2013年1月将其(qí)更名为江(jiāng)铃重(zhòng)汽。

　　当(dāng)初，江铃汽车进入重卡领域的意图是实现(xiàn)商用车全覆(fù)盖(gài)。2013年，江铃汽车曾表示(shì)，最终将建成(chéng)年产10万(wàn)辆(liàng)重型载货车、10万台发动机的大型重卡企业，达产(chǎn)后主(zhǔ)营业务将超(chāo)过(guò)200亿元。

　　但江(jiāng)铃由于对重卡市场和客户洞察(chá)不足，经营状况(kuàng)并不尽如(rú)人意。2016-2019年，江铃(líng)重卡(kǎ)的销量分别为(wèi)52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月累计销量为(wèi)1347辆。

　　同时期东风公司、中(zhōng)国重汽(qì)、一汽解(jiě)放等头部企(qǐ)业的单月(yuè)销(xiāo)量(liàng)，就已超过江(jiāng)铃重汽几年的销量总和。2020年9月之后(hòu)，江铃汽车不再披露有关江铃(líng)重卡的销量数据。

　　销量严(yán)重拖后腿，江铃重汽俨然成为“财务(wù)黑洞(dòng)”。江铃汽车2020年财(cái)报数据显示，截至2020年12月31日，江铃(líng)汽车重型汽车相关业务累计(jì)亏(kuī)损超20.33亿(yì)元。其中(zhōng)，2020年(nián)亏损最为(wèi)严重，超5亿元。而且2021年，江铃重汽仍然呈现亏损(sǔn)状态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截(jié)至(zhì)2020年(nián)底，江铃重汽总负债为12.69亿元(yuán)，总(zǒng)资产(chǎn)为(wèi)7.99亿元，处于资不抵债的状态。因此，2021年(nián)后，江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽停止了(le)所有(yǒu)的产销(xiāo)工作(zuò)。

　　值得一(yī)提无可厚非是什么意思的是，在2021年初，江铃汽车还对(duì)江铃(líng)重汽进行了(le)11.42亿元(yuán)的现金增资。这一举(jǔ)动的主要目的是降(jiàng)低江(jiāng)铃(líng)重汽(qì)的资产负债率，便于吸引外部投资进入(rù)，利于江铃重汽进(jìn)行业务重组。

　　“地主家”也没余粮(liáng)

　　实际上，江(jiāng)铃汽车自(zì)身(shēn)近年(nián)来日子也不(bù)太(tài)好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车(chē)分(fēn)别实现营(yíng)收330.96亿(yì)元(yuán)、352.21亿元和301亿元，这三(sān)年内(nèi)，其实现归母净利(lì)润(rùn)分别为5.51亿元、5.74亿元(yuán)和9.15亿元。

　　表面上看(kàn)，盈利状况尚可。不(bù)过(guò)，在2021年和2022年这(zhè)两年(nián)间，江铃(líng)汽车收到的政府扶(fú)持资金(jīn)就达到(dào)5.16亿元和9.07亿元，这几(jǐ)乎撑(c无可厚非是什么意思hēng)起了(le)其当年的(de)净利润。而扣除非(fēi)经常性损益后，江铃(líng)汽车在(zài)这两年的扣非归母净利润分别为2962万元和-2.3亿(yì)元(yuán)。

　　而且江铃汽车在这两(liǎng)年现金流状况也不佳。在2020年，其(qí)经营活动(dòng)现金(jīn)流净(jìng)额还达到36.98亿元，到了2021年(nián)即降(jiàng)至(zhì)17.6亿元(yuán)，而到了(le)2022年这一科目变(biàn)成了-15.19亿元(yuán)。而且今年一季度(dù)，这一科目仍未回正(zhèng)，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃(líng)汽车营收为75.26亿元，较上年同期上(shàng)升4.06％，其归母净利润(rùn)仅为1.83亿元，较上年同期下降(jiàng)5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告(gào)吹，江铃重汽这(zhè)一“包袱(fú)”仍然背在江铃汽车(chē)肩上。而江(jiāng)铃汽车此次也(yě)表示，江铃重汽(qì)已暂停生(shēng)产和销售，当前主要(yào)开支为员工薪酬和(hé)设备维护(hù)等费用。“未来公司仍将继续积(jī)极推进江铃重汽的(de)重组工作，”江铃汽车(chē)方面称。

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