中(zhōng)国金融(róng)行业加(jiā)速对外开(kāi)放，外资券商们的2022年过得如何？

　　近日，外资控(kòng)股券(quàn)商(shāng)2022年的“成绩单”陆续公布：9家外资控(kòng)股券(quàn)商(shāng)中，仅(jǐn)有4家在2022年取得盈利，另外5家均出现(xiàn)亏损(sǔn)。

　　其中，在2019年获批成立的摩(mó)根(gēn)大通证券2022年(nián)业绩突飞(fēi)猛进，当年净(jìng)利润达到2.63亿(yì)元，领先各(gè)家“洋(yáng)券(quàn)商”。相比之下，与摩根(gēn)大通证券同期获批的野(yě)村东方(fāng)国际证券2022年亏损达到2.25亿元(yuán)，业绩分化(huà)加剧。

　　另(lìng)外(wài)，今年3月(yuè)瑞(ruì)信、瑞银“官宣”合并，两家国际金融(róng)巨头(tóu)均在国内(nèi)拥有外资控(kòng)股券商牌(pái)照。其中，瑞信(xìn)证券2022年亏损(sǔn)达2.55亿元，而(ér)瑞银证券(quàn)则大(dà)赚2.24亿元。后(hòu)续两家(jiā)外资控(kòng)股券(quàn)商面临的“一参一控”问题如何解决，仍是业内关注重点。

　　过(guò)去几年(nián)里，“财(cái)富(fù)管理转型(xíng)”成为(wèi)行业(yè)热(rè)词。而透视各家外资券商在2022年的“打法”来看(kàn)，依(yī)托于各(gè)自股东资源禀赋、深(shēn)入财富管理(lǐ)成为其在中国展业的首要方向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外资(zī)控股(gǔ)券商半数亏损

　　对于国(guó)内各家证券(quàn)公司来说，除了面临行(xíng)业“二(èr)八(bā)分化”的激烈(liè)态势，来(lái)自“洋券商”们的市场竞(jìng)争也(yě)同样带来(lái)压力(lì)。

　　日前，中证(zhèng)协公布各家券商2022年年(nián)报(bào)/财(cái)务数据，9家外(wài)资控股券商纷纷晒出(chū)2022年成绩单。

　　在2022年(nián)的“券商小年(nián)”，受制于市场行情、成立时间、牌照资质等问题，9家共有5家出现亏(kuī)损，分(fēn)别为(wèi)瑞信(xìn)证券（-2.54亿元(yuán)）、野村东方国(guó)际证券（-2.25亿元）、大(dà)和证(zhèng)券（-8266.01万元(yuán)）、星展证(zhèng)券（-8274.58万(wàn)元(yuán)）和汇丰前海(hǎi)证券(quàn)（-5223.54万元(yuán)）。

　　具(jù)体(tǐ)来(lái)看(kàn)，瑞信证券2022年实现营业收入(rù)2.89亿(yì)元(yuán)，同比下降41.91％；实现净亏(kuī)损2.55亿元，由盈转亏。野村东(dōng)方国际(jì)证券则延续自(zì)成立以来(lái)的(de)亏(kuī)损(sǔn)状态(tài)：2022年实现营业收入1.1亿元，同比(bǐ)下降38.14％；净亏损2.25亿元，较(jiào)上年同期的(de)8491万(wàn)元亏损(sǔn)幅度继续扩大。

　　在2022年因(yīn)获得外资股东增持而成为(wèi)外(wài)资控股券商的汇丰前海证券，业绩较上年(nián)出现明显进步，但仍然(rán)录得亏损(sǔn)：2022年实(shí)现营业(yè)收入5.04亿元，同比增长(zhǎng)54.78％；实现(xiàn)净亏(kuī)润5223.54万(wàn)元，上(shàng)年同期为(wèi)亏(kuī)损1.59亿元。

　　另外，大(dà)和(hé)证券和星(xīng)展证券均于2020年获得证监会(huì)批(pī)文，分别(bié)于2020年底(dǐ)、2021年(nián)初完成工商登记，正式展业时间(jiān)不长(zhǎng)。星展证(zhèng)券(quàn)2022年实现营业收入8633.25万(wàn)元(yuán)，同比增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元(yuán)，较上年同期有所收(shōu)窄。大和(hé)证券2022年实现营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏(kuī)幅(fú)进一步(bù)扩大。

　　就亏损原因而言(yán)，2022年(nián)受市场(chǎng)影响，证券(quàn)行业(yè)营业收入普遍下降，外资控股券(quàn)商也难(nán)以(yǐ)幸免。且新公司(sī)建(jiàn)设(shè)成(chéng)本、业务(wù)费用、员工薪酬等(děng)支(zhī)出过(guò)高(gāo)，在展业初期容(róng)易导致(zhì)亏损的产(chǎn)生。

　　与国内大型券商(shāng)相比，外资控股券商仍(réng)呈(chéng)现“本小利薄”的(de)情(qíng)况，自营(yíng)业(家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕yè)务影响有限，因此影响(xiǎng)2021年业绩的主要还是经(jīng)纪、投行等传统业务。

　　例如，瑞信证券(quàn)在2022年(nián)年报中(zhōng)表示，其当(dāng)年(nián)投行业务手续费(fèi)及佣金(jīn)净收入为6561.57万(wàn)元，同比(bǐ)下滑(huá)72.7％；经纪业(yè)务为1.06亿(yì)元，同(tóng)比下降46.44％。而营业支出则有增无减(jiǎn)，业务及管理费从上年的4.27亿元增长到5.38亿(yì)元。“赚少花(huā)多”，导(dǎo)致业绩出(chū)现(xiàn)大额亏损。

　　摩根大通证券(quàn)大赚2.6亿(yì)

　　当然，也有(yǒu)“外来的和尚(shàng)”念(niàn)好了中国市(shì)场这本经(jīng)。

　　具体来看(kàn)，2022年共有4家外资(zī)控股(gǔ)券商实现盈利(lì)，分别(bié)为(wèi)摩根(gēn)大通(tōng)证券(quàn)（2.63亿(yì)元）、瑞(ruì)银证券（2.24亿元）、高盛(shèng)高(gāo)华（8163.28万(wàn)元(yuán)）和摩根士丹(dān)利证(zhèng)券（1931.48万(wàn)元(yuán) ）。其中，摩根大通证(zhèng)券和瑞银证券均实现了营收、净(jìng)利润的双增长。

　　摩根大(dà)通证(zhèng)券2022年实(shí)现营(yíng)业收入8.84亿元，同比增(zēng)长39.44％；实现(xiàn)净利(lì)润(rùn)2.63亿元(yuán)，同(tóng)比增长264.94％，这一业(yè)绩水平在2022年的“券业小年(nián)”可算(suàn)是相当(dāng)亮眼。

　　从员工规模来看，截至(zhì)2022年(nián)底，摩根(gēn)大通(tōng)证券共有员(yuán)工210人(rén)，数量在(zài)行业(yè)内排名下游，但其业绩已跻身行业中(zhōng)游(yóu)水平，而这(zhè)只是摩根(gēn)大通证券展业的第三个完整会计年度。

　　公开信息显示(shì)，摩根大通证(zhèng)券(quàn)于(yú)2019年3月获得证监会批复，成(chéng)立合资证(zhèng)券(quàn)公司。彼时(shí)由摩根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集(jí)团、珠海迈兰德等5家内资股东持有另外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所持股权，成为摩根大通证(zhèng)券唯一股(gǔ)东。

　　财务报表显示，摩根大(dà)通证券2022年经纪业务大爆发，实现手续费净收(shōu)入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大通证(zhèng)券表示，其证券经纪业务团队成立已逾三年(nián)，2022年(nián)业务(wù)开(kāi)展和运作(zuò)取得进一步进展(zhǎn)，新客户开(kāi)发(fā)稳(wěn)步推进。摩(mó)根大通证券充分利用全(quán)球化的平台优势，整合集(jí)团资源，持(chí)续关注并开(kāi)拓传统QFII投资者以及新(xīn)取得QFII牌照的(de)合格(gé)境外(wài)机构投资者，目标客群机构(gòu)投资者队伍(wǔ)逐年壮大。

　　瑞银、瑞信(xìn)突发合并

　　“一参一控”下(xià)或(huò)将(jiāng)取舍

　　除(chú)摩根大通证券外(wài)，瑞银(yín)证券在2022年也取得了较(jiào)好的业绩表现：当期实现营业收入11.79亿元，同比(bǐ)增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是进入中国(guó)时(shí)间最早的一(yī)批合资券商之一，早(zǎo)在(zài)2007年就已(yǐ)在(zài)国内展业。2022年3月，瑞士银行(xíng)受让两家内资股(gǔ)东分别(bié)持有的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股(gǔ)比例(lì)提升至67％。截至(zhì)2022年(nián)年底，瑞银证券共有正式员工383人。

　　财务(wù)报(bào)表显示，瑞银证券2022年投行业务进步(bù)明显，当期实现手续费净收(shōu)入(rù)1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券(quàn)表(biǎo)示，其在2022年完成了创(chuàng)业板注册(cè)制(zhì)改革后的IPO保荐项目，积(jī)极筹(chóu)备并(bìng)参与(yǔ)了沪深交易所互联互通全球存托凭证业务(wù)等。

　　值(zhí)得关(guān)注的是(shì)，今年3月，百年大行瑞士信贷被竞争对手瑞银(yín)收购。瑞信(xìn)集团和瑞银集团股份公(gōng)司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正(zhèng)式(shì)宣布达成合并协议，瑞(ruì)士联邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和(hé)瑞士金融(róng)市场监督管理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞(ruì)银发布一季报时表(biǎo)示，对瑞信的(de)收购交(jiāo)易预(yù)计在6月底前完(wán)成。不言(yán)而喻(yù)的是，集团层面(miàn)的合(hé)并对两家(jiā)外资控股(gǔ)券商在中国展业(yè)情况，也将造成一定影响。

　　基于此，审计所普(pǔ)华(huá)永(yǒng)道对瑞(ruì)信(xìn)证券出具了带强调事项段的(de)无保留意见(jiàn)审计报告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银集(jí)团股份公司(sī)之间(jiān)达(dá)成协(xié)议和合并(bìng)计划，截止报告日，上述(shù)协(xié)议(yì)和合并(bìng)计划的完成(chéng)日(rì)尚不明(míng)确。瑞信(xìn)证券作为瑞信集团股(gǔ)份有限(xiàn)公司下属控股子公司，未来的运营和财务业绩受到上述合并可能产生的影响亦不(bù)明确(què)，该事项表明存在(zài)可能导致对公司(sī)持续经营(yíng)能力产生重大疑虑(lǜ)的重大不(bù)确定性。

　　瑞信(xìn)证券前(qián)身为成(chéng)立于2008年的瑞信方正证券，系证监会修订(dìng)《外商(shāng)参股证券公司设(shè)立规(guī)则》后(hòu)首家(jiā)获批的合资(zī)证券公司。2020年4月，证监会核准(zhǔn)瑞信向瑞(ruì)信(xìn)方正证券(quàn)增(zēng)资2.89亿元(yuán)获得控(kòng)股(gǔ)权（51％），2021年(nián)6月瑞信方(fāng)正更名为瑞信证券(quàn)（中国）。

　　2022年9月，方正证券(quàn)公(gōng)告(gào)称，拟以11.4亿元(yuán)的对价转让瑞信证券49％股(gǔ)权。在(zài)该笔(bǐ)交易完成后，瑞信(xìn)将全资持有瑞信证券(quàn)。但突(tū)如其来的瑞信、瑞银合并，使(shǐ)得瑞银证券和瑞(ruì)信证券将受同一股东控制。

　　根据(jù)《证券公司股(gǔ)权管理规(家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕guī)定》，证券公司股东以及股东(dōng)的(de)控股股东、实际控(kòng)制人参股证(zhèng)券公司(sī)的数量不(bù)得(dé)超过2家，其中控(kòng)制证券公司的数量(liàng)不得(dé)超(chāo)过(guò)1家。在面临“一参(cān)一控”的限制下(xià)，瑞银证(zhèng)券和瑞信证券的牌(pái)照或(huò)将面临“一去一留”的(de)局面。

　　深入财(cái)富管(guǎn)理破局

　　过去(qù)几年里，“财富(fù)管理转型”成为行业热词。而(ér)透(tòu)视各(gè)家外资券商在(zài)2022年的“打法”不难(nán)发现，依托于各自(zì)资(zī)源禀(bǐng)赋深(shēn)入(rù)财富(fù)管理成为其(qí)在中国(guó)展(zhǎn)业的首(shǒu)要方(fāng)向。

　　例如，野村东方国际证券表示(shì)，2022年其财富管理业务在原(yuán)有(yǒu)“大宗交易(yì)”、“市值(zhí)托管(guǎn)”、“SMA（单一资产(chǎn)管理账户）”等业务持续推进的基础上，新增了(le)特(tè)色投资咨询服务（如ESG行业咨询）、上(shàng)市公司(sī)大宗减持(chí)服务、集(jí)团间跨境业务(wù)联动等多种业务模(mó)式，通过服务手段(duàn)的增加及优(yōu)化，为(wèi)客户提供多(duō)维度、一站式的综合(hé)性金融解决方案。

　　后续，野村东(dōng)方国际证券财富管理业务将定位(wèi)于“中国高端财富(fù)人群(qún)”，从产(chǎn)品配置、人员建设、中后(hòu)台支持以及集(jí)团跨境合作四个方(fāng)面入手(shǒu)，打造以(yǐ)产品为中心的业务核(hé)心竞争力，持续为中国投资者提供具有野村(cūn)集(jí)团(tuán)特色的高质量财(cái)富管理服(fú)务(wù)。

　　在完成(chéng)高盛集团全(quán)资持股(gǔ)备案后(hòu)，高(gāo)盛高华在2021年底与北(běi)京(jīng)高华签订《业务转让协议(yì)》，受(shòu)让北京高华的所有业务。2022年5月，高盛高华获证监会核发(fā)新增证(zhèng)券(quàn)经纪(jì)、证(zhèng)券投(tóu)资咨(zī)询、证券自(zì)营及(jí)代(dài)销金融产品业务的(de)业务(wù)许可。2023年2月(yuè)，高盛(shèng)高华与北京高华完(wán)成业(yè)务迁移工(gōng)作。

　　高盛高(gāo)华表示，其将(jiāng)持续以资(zī)产配置(zhì)为核心进(jìn)行(xíng)新产品和服务(wù)的研发工作，进(jìn)一步(bù)赋能部门为在岸客户(hù)提供财富(家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕fù)管理综(zōng)合解(jiě)决方案，丰(fēng)富客(kè)户产品种类选择(zé)，开(kāi)展境内私(sī)人财富管理平台未来战略规划，并进一步拓(tuò)展(zhǎn)境内(nèi)产(chǎn)品平台(tái)。

　　与此同时，高盛高华(huá)将持续推进私(sī)募股(gǔ)权基金管理人（PEWFOE）的设(shè)立(lì)工作，持续代(dài)销第三(sān)方(fāng)金融产品并推进跨境投资新(xīn)产品的研发(fā)，为客户提(tí)供直(zhí)接对接境外资本市场的机会。

　　另外，依托于外资股东打造私人财富(fù)管理业务，这(zhè)在具(jù)备(bèi)外资银行(xíng)股东背景(jǐng)的(de)券商中较(jiào)为多见。例如，汇丰前海证券表示，其于(yú)2022年4月(yuè)正(zhèng)式成立私人财(cái)富管理(lǐ)部，负责公(gōng)司高净值个(gè)人(rén)客户综合财富管理业务的运(yùn)作。私人(rén)财富管理部以汇丰前海证券(quàn)为(wèi)平台，依托汇(huì)丰(fēng)环(huán)球私人银行(xíng)，致力为高净值(zhí)和超高(gāo)净值客户及其家族(zú)提供(gōng)专业(yè)、多元及(jí)定(dìng)制化的资产配置服务，为客(kè)户实(shí)现其投资目标。

　　瑞银证券则另辟蹊(qī)径，推出家族信托资讯业务(wù)，与4家国内头部信托公(gōng)司达成战略合作。同(tóng)时，瑞银证券在(zài)2022年重启(qǐ)深圳(zhèn)分公司财富管理业(yè)务，依托(tuō)国家对粤港(gǎng)澳大(dà)湾区的新政举措，致(zhì)力于(yú)发展(zhǎn)财富管理大(dà)湾区业务(wù)。

　　瑞(ruì)银(yín)证券表示，其财富管理部(bù)秉持着为客(kè)户进行全方位资产配置和满足客户全生命周期财(cái)富管理的理念，进一步(bù)完(wán)善(shàn)投资(zī)解决方案和财富规划方面的业(yè)务(wù)，一方面积(jī)极扩(kuò)充现有架(jià)上策(cè)略，精(jīng)选上架(jià)多支产品为(wèi)客户在(zài)同一策略下提供差(chà)异化(huà)选择及多元化的投资方案。

　　外(wài)资券商(shāng)队伍不(bù)断扩大

　　随着中国资本市场对外开放的(de)力度不断加大(dà)，各外资(zī)金融机构(gòu)加速了(le)在(zài)境内设(shè)立控股券商(shāng)的进程。

　　今年1月，渣打证(zhèng)券获批准设立，公司注册地为北京市，注册(cè)资本(běn)为(wèi)人民(mín)币10.5亿(yì)元，业务(wù)范围(wéi)包括证(zhèng)券经纪、证券(quàn)自营、证券承销(xiāo)、证券(quàn)资产管(guǎn)理（限于从事(shì)资产证券化业务）。

　　值得关注的是，渣(zhā)打(dǎ)证券是首家新设的(de)外(wài)商独资证券公(gōng)司。就监管批(pī)复信(xìn)息(xī)来看，渣(zhā)打证券由渣打银行（香(xiāng)港）有限公司全资设立，出资额(é)10.5亿元人民(mín)币(bì)。

　　算上渣打证(zhèng)券在内(nèi)，目前国内的外资(zī)控(kòng)股券商(shāng)数量(liàng)已达(dá)到10家(jiā)。其中(zhōng)，摩根(gēn)大通证券（中国）、高盛高华(huá)证券、渣打证券均为(wèi)外商独资券商。从数量上来看，外资控股券商已(yǐ)成为市场上不(bù)容忽视的“新势力(lì)”。

　　此外(wài)，目前还有(yǒu)数家外资券(quàn)商的(de)设立申请(qǐng)静待审批。截至5月5日，花旗(qí)证券(quàn)、法巴证券、日(rì)兴证(zhèng)券、青岛意(yì)才证券等多家外资券商的设立申请仍处于证监会审批阶(jiē)段。其中，法巴证券和青岛意才证(zhèng)券已获(huò)第一次意(yì)见反馈(kuì)。

　　今(jīn)年(nián)3月底(dǐ)，证监会主席易会满等先后(hòu)在(zài)京会见(jiàn)美国桥水基(jī)金(jīn)、法(fǎ)国东(dōng)方汇理、日(rì)本大和证(zhèng)券、英国汇(huì)丰、加拿(ná)大宏(hóng)利(lì)金(jīn)融、新加坡淡马锡、德国安(ān)联保险、意大利联合(hé)圣保罗银行、美国(guó)景顺和高盛等国际金融(róng)机构负责人。

　　来访的(de)国际(jì)金融机构负责(zé)人普遍表示，此次来(lái)华亲身感受到中国经济的强大(dà)韧(rèn)性、潜力和活力(lì)，坚定看好中(zhōng)国(guó)经济和(hé)中国资本市场发(fā)展(zhǎn)前景(jǐng)。近年来中国资本市场对外开放稳(wěn)步推进，为国际金融机构和全球投资者带来了(le)实实在在的机遇(yù)。各金(jīn)融(róng)机构(gòu)高度(dù)重(zhòng)视中国市场(chǎng)，将(jiāng)继续(xù)与中国深化(huà)合(hé)作，积极(jí)拓展在华业务和投资，期待实现(xiàn)互利共赢(yíng)。

　　面对来(lái)自外资(zī)券(quàn)商的市场(chǎng)竞争，国内(nèi)券(quàn)商也纷(fēn)纷感(gǎn)受(shòu)到了挑战(zhàn)和机遇(yù)。例如，华西(xī)证券即在2022年年报中表示，外资(zī)机构来华展业便(biàn)利度不(bù)断提升，经(jīng)营范围和监(jiān)管(guǎn)要求实现国民(mín)待遇(yù)，外资券商、资(zī)产(chǎn)管理(lǐ)机构等加速布(bù)局(jú)，全力抢(qiǎng)滩中国证券市场，对本土证(zhèng)券公司(sī)既带来(lái)了国际金融机构全(quán)面参与中国资(zī)本市场竞争所形成的冲击(jī)，也带(dài)来了通过与国(guó)际(jì)金融机构直接(jiē)合(hé)作促(cù)进(jìn)业务(wù)发展、提(tí)升(shēng)管理(lǐ)水平的机遇。

　　西部证券(quàn)也表示，当前证券行业(yè)集中(zhōng)度稳中有升，头部券商(shāng)竞争(zhēng)优势更(gèng)趋明显，业(yè)务(wù)多元化发展趋势(shì)初步(bù)形(xíng)成，金融科(kē)技(jì)对行业发展理(lǐ)念(niàn)的变(biàn)革和重塑不断(duàn)深(shēn)化，外资券商市场(chǎng)冲击将逐渐显现(xiàn)，证券行(xíng)业竞争新格局正加(jiā)速(sù)演(yǎn)变。

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