总市(shì)值超(chāo)6万亿的科创板市(shì)场，增添(tiān)风险管理(lǐ)新工(gōng)具！

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证(zhèng)监会官网消息(xī)，为健(jiàn)全(quán)多层(céng)次资本(běn)市场(chǎng)产品体系(xì)，丰富资(zī)本市场风险管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工(gōng)作。同一天，上交所也(yě)发布消息，将在(zài)中(zhōng)国证(zhèng)监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关(guān)工作(zuò)。

　　多位业内(nèi)人(rén)士表示，科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)的(de)启动，将为(wèi)科(kē)创(chuàng)板市(shì)场(chǎng)的科技创新投(tóu)资带(dài)来风险管理工具，进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种，满足(zú)投资者多元(yuán)化的交易和风险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期(qī)权，也将(jiāng)对ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度(dù)产生积(jī)极影(yǐng)响，同时为科创板(bǎn)市场投资带来中长期资金，增强市场的关注度和吸引力(lì)。

　　科创板(bǎn)新增风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启(qǐ)动

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监(jiān)会消息显示，为(wèi)健全(q公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员uán)多层次资(zī)本市场产品体系，丰富资本市(shì)场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基(jī)于科创50指数(shù)的场(chǎng)内期权品(pǐn)种，科技创新特色(sè)鲜(xiān)明，与现(xiàn)有ETF期权(quán)品种形成良好互(hù)补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要》的重大(dà)举措，是(shì)贯彻落实(shí)党中(zhōng)央、国务院(yuàn)关于(yú)推进(jìn)上海(hǎi)国际(jì)金(jīn)融中心建设、支持浦东新区高水平改革开放决策部(bù)署的重要(yào)安排。

　　证监(jiān)会表示，上市(shì)科(kē)创(chuàng)50ETF期权，有利于(yú)吸(xī)引长期资(zī)金配置科创(chuàng)板，激发科创板创新(xīn)活(huó)力，满(mǎn)足(zú)多元(yuán)化的交易(yì)和风险(xiǎn)管理需求，有(yǒu)助(zhù)于继续(xù)发挥好科创板改革先行先试(shì)的示(shì)范引(yǐn)领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同(tóng)期(qī)，上海(hǎi)证券交易所官网也(yě)发布消息(xī)，上交所将在中(zhōng)国证监会(huì)指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上交所表示，推(tuī)进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是(shì)上交所(suǒ)贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五(wǔ)”规(guī)划(huà)《纲要》提出的“完善金融支持创(chuàng)新(xīn)体系”、支持浦东新区高水平改革开放、支持创新驱动发展战略的重要举(jǔ)措，对促进科(kē)创(chuàng)板企(qǐ)业进(jìn)一步(bù)发挥科创能(néng)效、支持科创板建设(shè)具有(yǒu)积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立以(yǐ)来(lái)，科创(chuàng)板建设稳步推进(jìn)，市(shì)场运行平稳有序(xù)，支持和鼓(gǔ)励(lì)“硬科技”企业上市(shì)的(de)集聚示范(fàn)效应日益显现。截(jié)至2023年4月(yuè)底，科创板已(yǐ)有上市公司519家(jiā)，总(zǒng)市值(zhí)达6.65万亿元(yuán)，板块(kuài)的科技创新属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表(biǎo)示，目前科(kē)创板尚缺少相应的(de)风险管理工具，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)根据市场(chǎng)需求(qiú)积极(jí)推(tuī)动科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品研发，将(jiāng)其作为完(wán)善科(kē)创(chuàng)板配套产品体系、提升科创板吸引力和流动性、推进科创板做市商(shāng)制度功能发挥、持(chí)续发挥科创板(bǎn)改(gǎi)革先行先试(shì)示范引领作用(yòng)的重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满足科创板投(tóu)资者风险管理需要，有助于科创板更(gèng)好发挥资(zī)本市场改革试验(yàn)田作用，对于促进(jìn)科创板和股票期权(quán)市场(chǎng)长期持(chí)续健康(kāng)发(fā)展意义重大。”上交所相关负(fù)责人(rén)称。

　　同时，监管机构还积极(jí)关注(zhù)ETF期权市场的稳健运(yùn)行和风(fēng)险防控工作，多(duō)举措(cuò)确(què)保新产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　证监会(huì)表示(shì)，证监(jiān)会(huì)一直高度重视ETF期(qī)权市场(chǎng)稳健(jiàn)运行(xíng)和风险防控工作，持续完善制度规则体系(xì)，加(jiā)强运行管理(lǐ)和风险监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进一(yī)步完(wán)善风险防控(kòng)机制，并根据(jù)市场运行(xíng)情况改进优(yōu)化，确(què)保科创(chuàng)50ETF期权稳(wěn)健运行(xíng)。

　　上交(jiāo)所也表示，上(shàng)交所高度重视ETF期权市(shì)场风险(xiǎn)防控工(gōng)作，基于我(wǒ)国ETF期(qī)权(quán)市(shì)场发(fā)展特点，实施了(le)投资者适(shì)当性管理制度、保(bǎo)证金制度、持(chí)仓限额制(zhì)度等一系列风控安排，保障了期权市(shì)场平稳运行公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员(xíng)。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上(shàng)交所将总体(tǐ)沿用前期的(de)风(fēng)控(kòng)措施，并根据科(kē)创板股票(piào)涨(zhǎng)跌幅设(shè)置(zhì)对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性调整为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权已有实(shí)践(jiàn)。后续，上交所将在目(mù)前行之有(yǒu)效(xiào)的(de)风险防控和市(shì)场监管(guǎn)措施(shī)的基础上，进一(yī)步做好(hǎo)风险研判，全(quán)面加强市场(chǎng)监管(guǎn)，确(què)保新产品(pǐn)平(píng)稳上(shàng)市(shì)。

　　“下一步，将在(zài)中国证监(jiān)会的指导下，会同市场各方扎实做好(hǎo)各项(xiàng)业务和技术准(zhǔn)备工(gōng)作(zuò)，保障科创50ETF期(qī)权(quán)平(píng)稳上市(shì)。”上交(jiāo)所相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场基础、成熟、普(pǔ)遍的(de)金(jīn)融衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平衡机制等方面发挥了重要作(zuò)用。

　　自(zì)2015年2月开(kāi)展股票期权试(shì)点以来，证监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为(wèi)股票市场(chǎng)的基础(chǔ)性风险管理(lǐ)工具，早(zǎo)在2015年(nián)2月9日，上交所就上市(shì)交易上(shàng)证50ETF期(qī)权。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日，上交所(suǒ)、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期(qī)深交所上市创业板ETF期权(quán)、中证(zhèng)500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权产品(pǐn)将增至8只(zhǐ)，投资者的风险管(guǎn)理工具将更(gèng)加丰富和多(duō)元化(huà)。

　　一位公(gōng)募投(tóu)资人士对此表示，目前我国(guó)已经推出(chū)了不同类型的(de)期权(quán)品种，不同品(pǐn)种(zhǒng)对应(yīng)市(shì)场不同的市(shì)值的公司(sī)和投资(zī)风(fēng)格，科创(chuàng)50ETF期权的(de)推(tuī)出(chū)，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创新风格(gé)投(tóu)资有(yǒu)了风险管理工具，这将(jiāng)有利(lì)于(yú)投资者做好风(fēng)险管理，满足(zú)不同投(tóu)资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察(chá)，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目(mù)前包括华(huá)夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方(fāng)达(dá)创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头产品，都是(shì)期(qī)权(quán)合约标的。

　　而从目前全市(shì)场跟(gēn)踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品看(kàn)，华夏(xià)科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管理规模第二名。另(lìng)外，易(yì)方(fāng)达、工(gōng)银瑞信基金(jīn)旗下科创50ETF规模(mó)分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产(chǎn)品中，规模(mó)也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约标的，华夏(xià)科创50ETF成为合约标的的可(kě)能性较大，管理规模和产品(pǐn)流(liú)动性都具(jù)备(bèi)突(tū)出优势(shì)。”上述公募投资人(rén)士称。

　　而根据业(yè)内(nèi)人(rén)士分析，相关(guān)合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性(xìng)和交投活跃度(dù)产(chǎn)生积极影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资(zī)者(zhě)可以借(jiè)助(zhù)相应的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具进(jìn)行方向性(xìng)投资、波动率投(tóu)资等(děng)，在(zài)投资层面的配套策(cè)略(lüè)也会丰(fēng)富起(qǐ)来(lái)。充分(fēn)发挥(huī)上述作用，可(kě)以提升ETF期权产品(pǐn)交易需求，流(liú)动(dòng)性进(jìn)一步提(tí)高，进而(ér)促进规模的提(tí)升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了(le)风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，有利于吸引(yǐn)中(zhōng)长资资(zī)金，增强股票ETF产品关注度(dù)，这(zhè)也会(huì)让(ràng)相应的龙(lóng)头ETF产品的规模和流动性进(jìn)一步巩固，市(shì)场吸引力也会(huì)不断(duàn)增强。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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