投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等(děng)因素外，还需要关注业绩验证以及估值等因(yīn)素(sù)。

　　近期，受益(yì)于人工(gōng)智能主题的热炒，全球AI芯(xīn)片(piàn)巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续(xù)上涨，截(jié)至6月1日(rì)收盘，最新股价达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿(yì)美元，逼近万(wàn)亿美(měi)元大关(guān)。

　　英伟达今年(nián)股(gǔ)价的强劲表现，带(dài)动了国(guó)内AI投资(zī)热(rè)。Choice数(shù)据显示，多只云(yún)计算、人工智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资能(néng)火热多久？

　　公募基金提前布局(jú)

　　凭借着AI芯片(piàn)和算(suàn)力的(de)先进技术(shù)，英伟达公司的股价在近期大(dà)涨。5月30日盘中，该公司股(gǔ)价最高达到419.38美元(yuán)，公司市值一度突(tū)破万亿美(měi)元。截至(zhì)6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依(yī)旧有望再(zài)次突破万亿美元的市值(zhí)。

　　英伟达公司(sī)在中国官网宣称：“我(wǒ)现在泰山顶上的温度大约是多少度呢，现在泰山山顶的温度有多少？们在(zài)AI和(hé)元宇宙方面(miàn)的工作正在改(gǎi)变全球大型行业(yè)，并(bìng)将为社会带来深远的影响。”除了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等(děng)科(kē)技(jì)公司也加(jiā)大了AI方面的投(tóu)资。

　　国内市场对于AI行(xíng)情的关注热情(qíng)也是持(chí)续高涨。Choice数据显示，截至6月现在泰山顶上的温度大约是多少度呢，现在泰山山顶的温度有多少？2日，今年以来(lái)涨幅最高(gāo)的股票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动(dòng)内容生成）概念(niàn)的热炒有关。涨幅(fú)紧随(suí)其后的便是传媒、云计算、大(dà)数据、人工智能等主题ETF，多只云(yún)计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英(yīng)伟(wěi)达或(huò)相关概念股。交(jiāo)易(yì)软件通达信推出了英伟达概念股，该(gāi)软件信息显示(shì)，相(xiāng)关概念股(gǔ)一共包含32家A股上市公司，这(zhè)些公(gōng)司与英(yīng)伟达在(zài)某些方(fāng)面有业务上的合作(zuò)。从公募(mù)基金一季度末的数据来(lái)看，部(bù)分(fēn)被纳入(rù)重仓股名单。

　　直接(jiē)或间接持有英伟达公(gōng)司股(gǔ)票的公(gōng)募基金主要集(jí)中在(zài)能投资海外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且(qiě)基金(jīn)规模(mó)最高的是广发(fā)纳斯达克100ETF，该只基金今年一季(jì)度末规模(mó)为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳斯(sī)达克100指数，前十大重仓股中包括(kuò)苹果(guǒ)、微(wēi)软、英伟达和谷歌等多(duō)家全球(qiú)科(kē)技公司(sī)。

　　主动管(guǎn)理型基(jī)金(jīn)中，持有英伟达且规模最高的(de)是广发全(quán)球精选，该只基(jī)金(jīn)今年一季度(dù)末(mò)规模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第二(èr)大重仓股，持有(yǒu)12.6万股(gǔ)，持仓市值占(zhàn)净值(zhí)比例为9.39％。除(chú)了英伟达，该(gāi)基金还(hái)持有微(wēi)软(ruǎn)、AMD、台(tái)积(jī)电、特斯拉、META等多只科(kē)技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊(hào)告诉(sù)《国(guó)际金融报(bào)》记者，国内AI投资的(de)热(rè)潮与微(wēi)软、英伟达(dá)等美(měi)股科技股(gǔ)年初至今的大(dà)涨有关(guān)。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来(lái)，微软就在AI领域加大了(le)投资(zī)，先是(shì)宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎Bing，然(rán)后又(yòu)将其(qí)整合进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微(wēi)软还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数(shù)十(shí)亿美元，这是AI领域(yù)史上规模最大的一笔投资。作为一站式(shì)解决(jué)方案的提供商，英伟达公司(sī)是今年AI概(gài)念热潮中的另一大赢家，该(gāi)公司(sī)今年一季(jì)度的业绩远超预期，AI芯片所在数据中心(xīn)业务的营收创历(lì)史新(xīn)高，远好于市场预期。

　　如何(hé)把握投(tóu)资机会

　　对于寻求AI主题投资机(jī)会的投(tóu)资(zī)者而(ér)言，英伟达和微软(ruǎn)在内的(de)众多美股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前(qián)的产业(yè)发展趋势(shì)来(lái)看，AI应用已是科技革命最新的突破(pò)口。能够率先(xiān)建立起良好商业(yè)模(mó)式的公司与掌握AI应用核心(xīn)竞(jìng)争力的公司将会成为未来最(zuì)有(yǒu)潜力的(de)大(dà)赢(yíng)家。显然，微软、英(yīng)伟达已具备这些特质，他们的中(zhōng)长期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未(wèi)来的故事看起来很美好，但实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为，半导体作为(wèi)AI受益板块，受到资金关(guān)注，行(xíng)业成交(jiāo)热(rè)度上(shàng)升(shēng)，从(cóng)3月中旬一直(zhí)涨至4月上旬，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨并未得到业绩的验证(zhèng)，半导体行业(yè)一(yī)季(jì)度整体(tǐ)营(yíng)收同比下降2.9％，净利润(rùn)同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据的(de)跟踪，目前全(quán)球半导体(tǐ)产业(yè)整(zhěng)体(tǐ)仍处(chù)于主动去库存阶段，行业(yè)并未迎来拐点(diǎn)。在(zài)缺乏(fá)基本(běn)面支撑的情(qíng)况下，4月中旬以(yǐ)来半导体重回(huí)弱势。最近(jìn)两周(zhōu)，半导体板块虽然有所企稳，但也很难说(shuō)行(xíng)业已经迎来拐点(diǎn)。”郑(zhèng)昕昊表(biǎo)示。

　　金百临(lín)咨询首席分析师秦洪(hóng)告诉(sù)记(jì)者：“半导体板(bǎn)块回暖的驱动力(lì)主要来源(yuán)于AI产业的(de)大发展，带动(dòng)GPU（图(tú)形处理器）为代(dài)表的(de)算力芯片业务(wù)快速(sù)增(zēng)长，美股英伟达的股价表现以及背后的(de)产(chǎn)能(néng)扩张(zhāng)信息就(jiù)是最(zuì)好的例证(zhèng)。而从未(wèi)来的一段(duàn)时间来看，AI产业(yè)发展仍然是强(qiáng)劲(jìn)有力，且空间(jiān)不(bù)可小视(shì)。”

　　郑昕昊也表示，尽管(guǎn)目前半(bàn)导体产业周期尚(shàng)未反(fǎn)转(zhuǎn)，但(dàn)在资金情绪、政策扶(fú)持和半导体设备业(yè)绩(jì)高增长(zhǎng)等利好因(yīn)素支撑下，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站在投资的角度考虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产业(yè)的发(fā)展趋势值得(dé)期待，但投(tóu)资需要仔细观(guān)察，“就A股的(de)过去经验来看，大热必死、均(jūn)值(zhí)回归的规律永不(bù)变色，所以投资与产业发展之(zhī)间存在着较大差异。在操作中，不宜(yí)在股价高涨(zhǎng)、人气亢(kàng)奋时(shí)买入，而是需要在相对低位或调(diào)整一(yī)定(dìng)程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除(chú)了关注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等(děng)因素外(wài)，还需要关注业绩验(yàn)证以及估值(zhí)等因素。在具体投(tóu)资的时(shí)候要(yào)选择掌握(wò)核(hé)心技术、真正(zhèng)具有核心竞争力的投资标的，现在泰山顶上的温度大约是多少度呢，现在泰山山顶的温度有多少？确保产业(yè)景(jǐng)气能够反(fǎn)映在未(wèi)来(lái)的业绩上(shàng)，要(yào)避免没有业绩支(zhī)持的跟风炒作。另(lìng)外，好的(de)投资标(biāo)的也要以(yǐ)合适的价(jià)格买入，否则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好分散配(pèi)置，不要将资金全押一个赛道。

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