5月迎(yíng)来开门红，A股(gǔ)成交额连(lián)续20日保持(chí)在1万(wàn)亿以上，市(shì)场对(duì)于人工智能、消费(fèi)、新能源等板块(kuài)看法分歧较大，截至5月4日，已有多家券商发布了5月(yuè)金股和(hé)策略。

　　一、5月金股出炉，传媒(méi)、银行关注度提升最大

　　截(jié)至(zhì)5月4日，15家券(quàn)商(shāng)共计推荐了154只金股，从(cóng)行业(yè)来(lái)看，机械(xiè)设(shè)备行(xíng)业板块暂(zàn)时是(shì)5月机构人(rén)气最高的板块，占比接(jiē)近1成，银行(xíng)板(bǎn)块罕(hǎn)见(jiàn)出现多只金股，两者一定程度与中特估概念有所重叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产业出现分化，传媒板块关注度提升(shēng)最为明显，计算(suàn)机板块(kuài)关注度则快速下(xià)降(jiàng)，这也与(yǔ)4月份(fèn)行情走势相互印证，传(chuán)媒板块(kuài)率先突(tū)破，可能会(huì)成为AI概念(niàn)笑到最后的那个(gè)。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商贸零(líng)售(shòu)的关注度也(yě)小幅(fú)回暖(nuǎn)，可能与(yǔ)淄博烧烤和五(wǔ)一旅游市(shì)场的火爆有关。

　　从各家券商推荐的金股标的集(jí)中(zhōng)度来看，150多只(zhǐ)金股中，有22只金股同时被2家及(jí)以(yǐ)上的机构共同推荐(jiàn)。其中(zhōng)三只传媒股(gǔ)同时获得3家以上机构推荐，分别是(sh蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病ì)三七(qī)互娱(yú)、腾讯控股和、恺英网络。

　　传(chuán)媒板(bǎn)块(kuài)受关注的逻(luó)辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产(chǎn)品（游戏(xì)）有望放量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二(èr)、4月金(jīn)股成绩回顾(gù)，小商品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月金(jīn)股策略(lüè)表现(xiàn)，东(dōng)吴证券以12.58%收益(yì)名(míng)列前茅，精测(cè)电(diàn)子贡献(xiàn)其中绝大(dà)多数收(shōu)益，海(hǎi)通证券以12.42%的收益紧(jǐn)随其后(hòu)。总体来(lái)看，34家券商中仅11家券(quàn)商(shāng)金股(gǔ)策略盈利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各项成绩均不如近几(jǐ)期，主(zhǔ)要与大盘行情的撕裂(liè)有关。

　　这种极端行情(qíng)的演绎体(tǐ)现在热门(mén)金股上则表(biǎo)现为(wèi)“全军(jūn)覆(fù)没”，8只同时(shí)获得(dé)4家机构的金股中(zhōng)仅宁德时代涨幅(fú)为正，腾讯控股、泸州老窖则(zé)出现了(le)10%以上的(de)回撤(chè)。

　　而小商品城、精(jīng)测(cè)电子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨幅(fú)最(zuì)高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构(gòu)多(duō)数持保守看法

　　各大(dà)券商(shāng)对五(wǔ)月(yuè)份的(de)投资方向做了预判(pàn)，综合多家观(guān)点(diǎn)，券商(shāng)们对五月的大盘的看法比较保守，建议多看少(shǎo)动，推荐(jiàn)较多的(de)行业是(shì)电气设备、消费、医药、军工，对地(dì)产股的走势(shì)机构有分歧(qí)，区域规划、券商、沪港通、个股期(qī)权(quán)则因有事件(jiàn)驱动所以(yǐ)有短(duǎn)期的机会。

　　安信策略阐述了美国股票投资的一(yī)个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每(měi)年(nián)5月到10月(yuè)股票(piào)市场的(de)相对弱势(shì)。这有悖于(yú)现代投资(zī)理论，但又屡(lǚ)见(jiàn)不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市场中(zhōng)，我们(men)也发现(xiàn)了(le)明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年(nián)全A指数(shù)在5月出(chū)现上(shàng)涨(zhǎng)，其他(tā)年(nián)份(fèn)均现下(xià)跌(diē)。如果统计5、6两个月的(de)市(shì)场表现(xiàn)，则四年均报下(xià)跌(diē)，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经(jīng)济的微刺激(包括(kuò)重大项目的陆续(xù)推出(chū)和开工)不会(huì)停止;同时，管理层(céng)对(duì)信用风(fēng)险(xiǎn)及资(zī)产价格风险的容忍(rěn)度正在降低，但在投(tóu)资(zī)缺口重(zhòng)回(huí)下行通道、通(tōng)胀继(jì)续低位徘(pái)徊的(de)经济周(zhōu)期(qī)格局下(xià)，只托不举、定点发力的(de)“微(wēi)刺激”难以扭转市场有底无(wú)高度的现状。

　　申(shēn)万(wàn)策略认(rèn)为市场依然维持震荡格局，长期看二级市场估值体系国际化是趋势，优质(zhì)成长有望(wàng)迎(yíng)来深蹲起(qǐ)跳的(de)机会，可以做一把(bǎ)反弹(dàn)，国企改(gǎi)革红利释放非常值得期待。

　　招商策略(lüè)判断在去杠杆的背(bèi)景(jǐng)下，要么(me)减(jiǎn)少(shǎo)负债，要么(me)增加资本(běn)，减负债(zhài)会带来(lái)经济收缩压力，增资本(běn)会(huì)带来股票供给压力，市(shì)场尚(shàng)未(wèi)走出这种被动局(jú)面的影响。PMI数据蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病显(xiǎn)示(shì)经济下行(xíng)压力暂时蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病(shí)有所缓和，但尚无法期望经济会出现持续或(huò)者大幅改善;资金(jīn)利率的回落(luò)是衰(shuāi)退性的(de)，不意味着流动性出现(xiàn)主动式改善(shàn);风(fēng)险偏好受(shòu)刚性兑付打破预期影(yǐng)响仍难以出现改善;IPO开闸预期(qī)增加股(gǔ)票供给担忧。总体上(shàng)仍维持(chí)二季度投资(zī)策略观点，谨慎(shèn)为上，保持低仓位;相(xiāng)对来说，中(zhōng)盘股(gǔ)如医药、家电、汽车、食品饮料(liào)等一(yī)线白马等业绩(jì)增长确定性高、估(gū)值(zhí)不高(gāo)，可以有相对收益。(关键词：医药、食品饮(yǐn)料(liào)等白(bái)马股)

　　海通(tōng)策略展望5月市场环境，一(yī)些积极因素(sù)正出现，将给(gěi)市场带来一些阳光(guāng)：(1)宏观面，政策底(dǐ)限思维仍在，悲观预期或(huò)修正。(2)微观面(miàn)，部分龙头成长股业(yè)绩仍靓丽。(3)市(shì)场面，政(zhèng)策性、事件性(xìng)亮点望提振市场情绪(xù)。从管理层的政策(cè)取向来看，短期(qī)打破(pò)概率偏低，震(zhèn)荡市(shì)特(tè)征没变。短期市场下跌后5月有(yǒu)些积(jī)极因素出现，建议备战回调后的(de)反弹。

　　中信策(cè)略分析称，首先，A股(gǔ)盈利(lì)增速下行确立，并将继续;其次，前期小批(pī)多(duō)次的微刺(cì)激(jī)下，市场对短期(qī)经(jīng)济预(yù)期偏乐(lè)观(guān)，而实(shí)际(jì)政(zhèng)策效(xiào)果难(nán)以对冲来自房(fáng)地产(chǎn)等(děng)领域带来(lái)的经济下(xià)行(xíng)动能，基本(běn)面(miàn)预期(qī)很有可能(néng)下修(xiū);再次，改革和结构调整(zhěng)依然(rán)是政策(cè)主(zhǔ)要目标，政府不托底，政(zhèng)策不全面放松的情况(kuàng)下(xià)，房地产(chǎn)风险发酵，IPO重启(qǐ)对风险(xiǎn)偏好都有(yǒu)不利影(yǐng)响。监(jiān)管部门的维稳(wěn)措施亦难以改变基本面弱平衡向下打破的趋势(shì)，5月份市场仍将(jiāng)继续维(wéi)持弱势下跌格(gé)局。

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