近期市(shì)场风向变动，北向(xiàng)资金调仓换股，外资(zī)基金也纷(fēn)纷行动。记者梳理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗德旗下三只(zhǐ)旗舰基金同时大手笔加仓“宁(níng)王”。3月(yuè)底以来，宁王股价震荡(dàng)上行，虽较高点仍有距离，但部分资金开始行(xíng)动。透露什(shén)么信号？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨(jù)头(tóu)旗下三(sān)大基金同(tóng)时行(xíng)动

　　施罗德(dé)旗(qí)下“施罗德(dé)国际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为中国平(píng)安、招商银行(xíng)、紫金矿业、宁德时代、贵州茅(máo)台、万华化学、鼎龙股份、芒(máng)果超(chāo)媒、海尔(ěr)生物。4月，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无(wú)独有(yǒu)偶，施罗德旗舰基金(jīn)“施(shī)罗德国际精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模(mó)27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴(bā)巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能(néng)。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一只旗(qí)舰(jiàn)基金也加仓宁德(dé)时代80％。“施(shī)罗德(dé)国际精(jīng)选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最(zuì)新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截(jié)至4月底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆(lóng)基绿能(néng)、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐(lè)、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月(yuè)，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车产业链

　　同一(yī)家(jiā)机(jī)构旗(qí)下三大(dà)旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资(zī)料显示，这三只基金中，施罗德国际精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国(guó)际精(jīng)选基金大中华和施罗(luó)德国际精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的(de)基金材料中并(bìng)未解(jiě)释为何基金在4月(yuè)大手(shǒu)笔加(jiā)仓宁德时代。不过，记者梳理(lǐ)发(fā)现，施罗(luó)德对(duì)中国新能源车产业链的看重是一(yī)以贯(guàn)之的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释(shì)道：长期来看，关(guān)注三大(dà)主题。一是电动车(chē)供应(yīng)链；二是(shì)技术自(zì)主可控；三是医疗健康基础设施(shī)。

　　为何看好电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气(qì)候变化的影响日(rì)益显现，全球各国的脱碳行动变得(dé)越来越重(zhòng)要。转向电动汽(qì)车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在(zài)这方面为投资者提供了重要的(de)机会(huì)。中国在电动(dòng)汽车(chē)价值链的供应方(fāng)面是全球(qiú)的领(lǐng)导(dǎo)者，同时中国(guó)对成品车辆的(de)需求方面(miàn)也占(zhàn)据重要地位。可能很多(duō)人不知道的是，全球2022年(nián)销售(shòu)的所有电(diàn)动汽车中，57％是(shì)在中国销售的(de)。

　　整车(chē)制(zhì)造之外，中国也是全球电动车基(jī)础设施最完善的国家之(zhī)一。以充电桩(zhuāng)为例，中国平(píng)均(jūn)一个(gè)公共充电桩(zhuāng)对应7辆车(chē)，欧洲是(shì)16、美国是16、印度是25、巴西(xī)是28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电(diàn)动汽车供应链中，有许多公司正在在各(gè)自的领域中建(jiàn)立(lì)主导地位(wèi)，以(yǐ)某智能组件为例，它是电动汽车(chē)中(zhōng)用于电池和电机温(wēn)控的(de)关键组件的生(shēng)产(chǎn)商。该(gāi)公司在(zài)空调阀(fá)行业(yè)全球市场(chǎng)占有约60％的份额，并(bìng)在电动汽车(chē)阀门行业拥(yōng)有超过90％的市场份(fèn)额。客户(hù)包括(kuò)特斯拉等全球电动汽车专家以及福(fú)特(tè)、宝(bǎo)马等原始设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电(diàn)动汽车在全球范(fàn)围内继续占(zhàn)据市(shì)场份(fèn)额——在法(fǎ)规(guī)的支持下，该公司的(de)增长潜力是可预见的。

　　事实(shí)上，施罗德(dé)也并非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头安联投资(zī)旗舰(jiàn)基(jī)金(jīn)安联神州A股基金(jīn)也在3月大(dà)手笔加仓宁(níng)德时(shí)代。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿美(měi)元(yuán)，截(jié)至3月底，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁德时代、中国中(zhōng)免、东方财(cái)富、美的(de)集团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食(shí)品、锦(jǐn)江集团、中(zhōng)国(guó)平安。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓股逐一加仓(cāng)，其中加(jiā)仓幅度最大的就是宁德时代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基金对(duì)中国(guó)中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台(tái)15.05％。对(duì)前十(shí)大(dà)重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽(qì)车工业协会）近日发布(bù)的数据显示，2023年4月(yuè)，我国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新(xīn)增6.7万(wàn)台公共(gòng)充电桩(zhuāng)，同(tóng)比增长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池(chí)行业集中度(dù)方面(miàn)，今年4月，尽(jǐn)管我国(guó)新能源汽车市场共计36家动力电池企业实现(xiàn)装(zhuāng)车配套，较去年同期增加(jiā)2家。但(dàn)是排(pái)名前3家、前5家、前10家动力(lì)电池企业动力电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度(dù)依旧(jiù)较高。

　　企业(yè)排名来(lái)看，根据中国汽车(chē)动力电(diàn)池(chí)产业创新联盟数据显示，今年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的(de)占比持续领跑(pǎo)，比亚(yà)迪、中创新航、亿纬(wěi)锂能、国轩(xuān)高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名(míng)。第6-10名则(zé)分(fēn)别(bié)为：欣旺(wàng)达(dá)、LG新能源(yuán)、蜂(fēng)巢能源、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电(diàn)池行业的龙头企业，宁德时代于2023年一季度实现营(yíng)业收入890.38亿元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)82.91％；实现(xiàn)净利(lì)润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增(zēng)速创历史(shǐ)新高。

　　北向资金(jīn)调仓换股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许是基(jī)于(yú)优(yōu)异的业绩，来(lái)自Wind的数(shù)据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月14日，最近7天北向资金净(jìng)流(liú)入宁(níng)德时代15.75亿元，位居(jū)北(běi)向净流(liú)入(rù)榜首。北向(xiàng)资金净流入较多的其它个股还包括(kuò)宁(níng)德时代、工(gōng)业富联、贵州茅台、工商银行(xíng)、北方华创、兴业银行、紫(zǐ)金矿业、建设银行(xíng)、比亚(yà)迪、中国(guó)石化。北(běi)向(xiàng)资金净流出较(jiào)多的(de)个股包括格力电器、中国建筑、东(dōng)方财(cái)富、中国中免、阳(yáng)光电源、中兴通(tōng)讯、科(kē)大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外(wài)资还包括“柏基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时，写道(dào)：宁德时代(dài)所字母圈什么意思 字母圈都是怎么找到的处的位置(zhì)是令人羡慕的。它背后有两大增长机遇(yù)一是电动车二是储(chǔ)能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面(miàn)它的市场份额(é)是领先的。此外(wài)，磷(lín)酸铁锂电池因为(wèi)安全性(xìng)、生命周期和(hé)不含(hán)钴等(děng)特征(zhēng)而受到(dào)欢迎；动力电池的企业发展与(yǔ)政府的脱碳计划(huà)是一致的(de)。CATL的领导者也非(fēi)常有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他们如何通过 “柏(bǎi)基十问”来考察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基(jī)也表(biǎo)示(shì)，如同所有的投资(zī)者，他们的判断也可能是(shì)错的。例如，若未来新的电池技术出现，宁(níng)德时代的竞争优势不复(fù)。随着(zhe)电池(chí)成本下降，宁德时代若不能(néng)保持利润(rùn)率。宁(níng)德时(shí)代和电动(dòng)车厂商的关系若不能维(wéi)系。这些因素都(dōu)会影响柏基对于(yú)宁德(dé)时代的判断。

　　但并非所有(yǒu)的(de)外资都在加仓(cāng)宁(níng)德时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗(qí)舰(jiàn)中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持(chí字母圈什么意思 字母圈都是怎么找到的)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微(wēi)微减(jiǎn)仓(cāng)宁(níng)德时代(dài)0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，基金持有的前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科、华测检测(cè)、招商银行、美的集团、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩(mó)根(gēn)大通加仓泸州(zhōu)老(lǎo)窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基(jī)金(jīn)“摩根基金-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币，截至2023年(nián)一季度末，基(jī)金(jīn)前十(shí)大重仓股为贵州茅台(tái)、金山(shān)软件、中国平安、招(zhāo)商银(yín)行、万(wàn)华化学、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金(jīn)加仓(cāng)幅度(dù)最大(dà)的(de)为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森堡）股票(piào)基金-中国(guó)机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯控(kòng)股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿(ā)里(lǐ)巴巴、中(zhōng)国平安、招商银行(xíng)、石药集团、AIA、平安(ān)银(yín)行、美团(tuán)。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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