钠电池产能规划从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿(yì)拟撬(qiào)动54亿乃至(zhì)94亿投资(zī)，传艺(yì)科(kē)技是(shì)真跨界还(hái)是奢望(wàng)，飙涨后又腰斩的股价似乎已经给出注脚。

　　去年6月(yuè)以来(lái)，萦绕在(zài)键盘生产商(shāng)传艺科技（002866.SZ）身上的最(zuì)大议题莫过于跨界(jiè)钠电池(chí)。

　　这个热门又令人(rén)遐(xiá)想的题(tí)材搭配公司释放钠(nà)电池项目进展的“积极(jí)主动”，在(zài)2022年刺(cì)激(jī)着传艺(yì)科技股价迅(xùn)速飙涨4倍，甚至期(qī)间还祭(jì)出(chū)“七连板”和“五(wǔ)连板”妖股走势。然去年末(mò)以来，抛“利好消息”催涨股价的套(tào)路完全失(shī)灵，股价(jià)又(yòu)在4个(gè)多(duō)月时间极速腰斩。即便是3月(yuè)末扔(rēng)出30亿元定增预案投建年产5.5GWh钠电池(chí)项目，传艺科技也只收(shōu)获了短(duǎn)暂(zàn)的上(shàng)涨，而后再未掀(xiān)起波澜。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，股价(jià)过山(shān)车式的涨跌折射的是市场对传艺科技高(gāo)调跨(kuà)界钠电赛(sài)道(dào)故事的怀疑：从宣布跨界到现在(zài)，时(shí)间不过10多月，规划(huà)产(chǎn)能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)元的传艺(yì)科技如何撬(qiào)动54亿元乃至94亿元的投资成本？巨头环伺、落地产能骤增、锂价持续(xù)下行，在愈加(jiā)拥(yōng)挤的(de)赛道上，夸下海(hǎi)口(kǒu)的产能又该(gāi)如何消化？过往投资计(jì)划频频“跳票”、实际效益与预(yù)期天差(chà)地别(bié)等“黑历(lì)史”在前(qián)，“大(dà)跃进”的新(xīn)项目如何(hé)让人(rén)信服？

　　跨(kuà)界钠(nà)电池，股价中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高“过(guò)山车”

　　早在(zài)20世纪70年代，钠离(lí)子电池(chí)便与锂离子电池同时期萌芽，但由于钠电(diàn)负(fù)极(jí)嵌(qiàn)钠能力(lì)较弱、钠电池(chí)能(néng)量(liàng)密(mì)度较低(dī)，导致其研发进度大大(dà)落后于了锂电池。直到2020年后，随(suí)着钠电关键技(jì)术完成突(tū)破以及锂价(jià)不断飙升，钠电才作(zuò)为锂电(diàn)“备胎”之(zhī)一重回人(rén)们重视(shì)。尤其2021年7月，宁德(dé)时(shí)代(dài)推出(chū)第一代钠(nà)离子(zi)电池，掀起钠(nà)电(diàn)风潮，并将风口带(dài)到了(le)A股市场。

　　时(shí)值(zhí)2022年锂(lǐ)价暴(bào)涨，A股钠电炒作如日中天之际(jì)，传艺(yì)科技于去年6月22日晚间高调(diào)宣布入局。彼时的公告显示，公司(sī)拟投资(zī)3000万元通过全资子(zi)公司江苏智纬电子科技有限公司（以下简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自然(rán)人杨磊和(hé)杨崇义(yì)合作设立控股孙公司江苏传艺钠(nà)电(diàn)科技有限公司（公司持股(gǔ)75％，以下简(jiǎn)称“传艺钠电”）。

　　公告(gào)出，传(chuán)艺科技旋即涨(zhǎng)停，当(dāng)日盘后公司(sī)迫不(bù)及待召(zhào)开电(diàn)话会(huì)议，向合计64名分析师和(hé)个人(rén)投(tóu)资者披露(lù)跨(kuà)界钠电的各种细节。根据规划，传艺科技(jì)钠电池项目中试线(xiàn)2022年(nián)投(tóu)产，一期2GWh的产能2023年投产，二(èr)期计(jì)划新(xīn)建(jiàn)8GWh的产能(néng)。

　　撂(liào)下(xià)电话，股(gǔ)价更(gèng)加(jiā)疯涨。加上(shàng)6月(yuè)23日的涨(zhǎng)停(tíng)，传艺(yì)科技宣(xuān)布跨界(jiè)后(hòu)一口气收出7个涨停板，市值快速实现翻倍(bèi)。

　　传艺(yì)科技日K线(xiàn)图，来源(yuán)：wind

　　有了(le)钠电消(xiāo)息(xī)催涨(zhǎng)股价的前车在前，传艺科技开始(shǐ)有意(yì)无意地“主动”披露钠电项目进(jìn)展，而公司股价也往往在(zài)公告(gào)披露后(hòu)录得大幅上(shàng)涨。去年(nián)12月5日盘中，公(gōng)司(sī)股价一度摸(mō)高至54.44元/股，相较于跨界(jiè)钠电池(chí)前10元/股(gǔ)左右的温吞股价，不到(dào)半年的时(shí)间已翻了逾5倍。

　　但(dàn)此后，公(gōng)司股价开始掉头向下，无论其(qí)如何发布“利(lì)好”消(xiāo)息，股价也再难掀大风浪，反而(ér)随着时间的(de)推移，迅速回(huí)落。截至(zhì)4月20日收盘，报28.14元(yuán)/股，4个多月时间已经较高点腰斩(zhǎn)。

　　值得一(yī)提(tí)的是，由于在2022年6月23日盘后(hòu)，公司迫(pò)切召开(kāi)电话(huà)会并在《投(tóu)资者关系(xì)活动记录表》中(zhōng)对(duì)外发布(bù)钠电池业(yè)务未来规划、技术(shù)水平等涉及公司经营的(de)重(zhòng)大信(xìn)息，但直至2022年7月9日(rì)才正式(shì)通过《关于对深圳证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所关注函回复的公告》补(bǔ)充(chōng)披露(lù)相关事项，传艺科技及公司董事长(zhǎng)兼总经理邹伟(wěi)民、时任董秘许小丽还遭(zāo)深(shēn)交(jiāo)所通报批评。

　　产能“大(dà)跃进”，钱(qián)从哪里来(lái)？

　　回看传艺(yì)科技(jì)股价“过山车”式上下(xià)，背后(hòu)纵有游资(zī)推波助澜，但归根结底(dǐ)还是其资金有限与钠电产能规划“大(dà)跃进”不匹配无法(fǎ)让市(shì)场信服(fú)造成的(de)。

　　中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高根据公司(sī)定增预案(àn)，钠(nà)电池二期5.5GWh项目建(jiàn)成(chéng)后(hòu)，公(gōng)司产能将达到10GWh。而根据公司此前对交易所回复函和2023年度定增预案，公司规划的10GWh钠电池项目(mù)的投资成(chéng)本约54亿元。其(qí)中，土地购置及厂房成本约4亿元，10GW中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高h产能(néng)需投入的装修及设备成本约50亿元。

　　实际上(shàng)，传艺科(kē)技规划的钠(nà)电产能远不止这公告出来(lái)的10GWh。据传艺钠电官(guān)微消息，公司董事(shì)长邹(zōu)伟民(mín)4月16日(rì)在公开场合演讲时提到，“2022年7月，公司(sī)决定(dìng)，发挥资金优势，投资50亿元，新征410亩土地，用30个月的(de)时(shí)间，新(xīn)上钠离子电(diàn)池全供(gōng)应链项目，逐步形成年(nián)产3万(wàn)吨正极材料、4万吨负(fù)极材料、18GWh钠离子电(diàn)池、15万吨电(diàn)解液(yè)的生产(chǎn)能力；2022年10底，中试线已经竣工投产；目前，4.5GWh量(liàng)产(chǎn)线已经开(kāi)始试产试销，6月底有望批(pī)量生产。”

　　邹(zōu)伟民公开演讲时提到(dào)的钠电(diàn)产能规(guī)划，来(lái)源(yuán)：传(chuán)艺钠电官微

　　若按(àn)邹伟民的说法，传(chuán)艺科(kē)技在上述的(de)54亿(yì)元(yuán)资金外，还需要更(gèng)多资金(jīn)，仅另外8GWh钠(nà)电池就(jiù)需要40亿元的投(tóu)入。

　　但现实是，传艺科技主营式微，年赚1亿元(yuán)的盈利水(shuǐ)平显然难以撬动(dòng)动辄几十亿的项(xiàng)目。

　　传艺科技主营输入类设备和印(yìn)制电(diàn)路板(bǎn)（PCB）两大类消费电子零组件，具体(tǐ)包括笔记本(běn)/台式机(jī)电脑键盘、触控模(mó)组和(hé)鼠标等输入类设(shè)备(bèi)及通讯用板(bǎn)、消费电子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经营规模不(bù)断扩大，营收从(cóng)2017年的6.69亿元起步(bù)，逐(zhú)年递增，到(dào)2022年达(dá)到19.99亿元，翻(fān)了(le)近3倍。但盈利(lì)并未同步，上市当年公(gōng)司归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着(zhe)行业式微，公司盈利水平起起伏伏，到(dào)2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增(zēng)长了(le)47.90％。而早(zǎo)在2016年(nián)，公(gōng)司盈利就已经达到了9000万元，净利润增长乏力(lì)可见一斑。

　　传艺科(kē)技业绩(jì)变动情况，来源：wind

　　盈利(lì)陷入瓶颈，账(zhàng)上的资金也并不宽裕。2022年，公司经营活动产生(shēng)的现金流量净额4.46亿(yì)元(yuán)；截(jié)至去(qù)年末，公司货币资金仅2.87亿元，短期(qī)借款(kuǎn)8.41亿(yì)元；应收(shōu)账款5.90亿元，应付账款(kuǎn)4.56亿元。

　　那两年半内要(yào)拿出(chū)54亿元乃至(zhì)94亿元以上的(de)资金投资钠电，钱从(cóng)哪里来(lái)？

　　在2022年7月9日给深(shēn)交(jiāo)所的回(huí)函中，传(chuán)艺科技曾(céng)详细(xì)披露(lù)过2GWh项目资金来(lái)源：截至2022年(nián)5月31日(rì)，公司可用于钠离子(zi)电(diàn)池项(xiàng)目(mù)的自有(yǒu)资金仅1.61亿元，银行授(shòu)信(xìn)未使(shǐ)用额度10.27亿元，足见(jiàn)其(qí)在投资钠电项目时自有(yǒu)资金的“捉襟见肘”。

　　来(lái)源：传艺科技给深交所的回函(hán)

　　很明显(xiǎn)，一开始规划的一(yī)期2GWh产(chǎn)能，传(chuán)艺科技就是准备靠(kào)银行贷款解决。后(hòu)一期(qī)产能增(zēng)加到4.5GWh，投资额(é)增加10亿元左右，同样仰仗银行贷款(kuǎn)。今年(nián)3月(yuè)30日公司公告称(chēng)，传艺(yì)科技及子(zi)公司拟向(xiàng)工商银(yín)行、农业(yè)银行等组成的联(lián)合银团申(shēn)请不超过20亿元的(de)项(xiàng)目贷款(kuǎn)，用于公司钠电池项(xiàng)目。根据最新的调(diào)研(yán)记录，“截(jié)至目前(qián)，牵头银行(xíng)已审批通过，参团银行处(chù)于正常的审批流程中(zhōng)。”

　　一期靠贷(dài)款，二期谋定增(zēng)。今年3月30日(rì)，公司披露《2023年度向特(tè)定对象(xiàng)发行股(gǔ)票预(yù)案(àn)》，拟(nǐ)募资不(bù)超过30亿(yì)元(yuán)，其中的(de)24亿元(yuán)拟投入(rù)钠(nà)电池制造二期项目，剩余6亿元(yuán)补流。

　　根据测(cè)算，二期5.5GWh项(xiàng)目(mù)总投资额为27.47亿元，除了定增的(de)24亿元外(wài)，还有(yǒu)3.47亿(yì)元的缺(quē)口。而为补这部(bù)分(fēn)缺口，传艺科技甚(shèn)至将2020年定(dìng)增募投(tóu)资金中的(de)1.75亿元变更用于该(gāi)项目。

　　简(jiǎn)单加总便(biàn)知(zhī)，家底不厚，传艺科(kē)技10GWh钠电(diàn)项目只能(néng)依赖融资(zī)。至于上(shàng)述邹伟民公开(kāi)演讲(jiǎng)时提到的另外8GWh的项目(mù)资金(jīn)来源，钛媒体APP向公司求证，但截至(zhì)发稿(gǎo)，仍未获回复。

　　锂(lǐ)价暴跌，钠电还有优势(shì)吗？

　　“今(jīn)年销售不低于10亿元，整个钠电池(chí)全(quán)供应链项目(mù)计(jì)划(huà)到2024年末全部竣工投产，达产达效(xiào)后，可实现年销售250亿元(yuán)。”若传(chuán)艺科技的钠(nà)电项目(mù)真如邹伟民(mín)在(zài)近(jìn)日的演讲中所(suǒ)言照进现(xiàn)实，几年(nián)后公(gōng)司(sī)营收将在当(dāng)前基(jī)础上(shàng)翻十几倍。但近来(lái)腰斩的股(gǔ)价显(xiǎn)示，市场对这个故事并不(bù)再(zài)买账，除了资金实力(lì)有限公司外，核心还在(zài)其大干快上后产能如何消化的问题。

　　毕竟(jìng)，在(zài)钠电池商业化(huà)元(yuán)年的2023年，包括宁德时(shí)代、中科海纳、亿纬锂能(néng)、雅迪等诸多巨头在内(nèi)，已(yǐ)纷纷发产(chǎn)品(pǐn)、量产并大建产能，竞争者初露威胁，赛道已然(rán)开(kāi)始拥(yōng)挤。

　　尽管就披露的参数和性(xìng)能来看，传艺钠电(diàn)的钠电池与(yǔ)巨头们不相上(shàng)下(xià)，但(dàn)宁德(dé)时(shí)代落地奇(qí)瑞车型、华语新能(néng)源(yuán)配套(tào)雅迪极钠S9等表明，大佬们(men)已经(jīng)走(zǒu)在前(qián)面，率(lǜ)先在两轮电动车和低速电动车领(lǐng)域实(shí)现装车应用。而传艺(yì)科技(jì)除了(le)在岁末年(nián)初公告与中祥航(háng)业、江苏新能源(yuán)、德博新(xīn)能源签订项目合(hé)作或(huò)战略(lüè)合作协议(yì)外，并未官宣重(zhòng)点客(kè)户。

　　每(měi)每有(yǒu)投资者问及客户情况时，公司都以“目(mù)前订单下游运用覆盖储能、低(dī)速电动车及电动(dòng)工(gōng)具等多个领域”“公司钠离子电池送样后客户的反(fǎn)馈普遍(biàn)较为良好(hǎo)，并已(yǐ)与(yǔ)多名客户签(qiān)订了(le)销售(shòu)订(dìng)单”“公司已与多家知名两轮电(diàn)动车品牌开展送样和合作意(yì)向洽谈(tán)等工(gōng)作”等进行回复。至(zhì)于具体(tǐ)的客户名称和订单(dān)金(jīn)额，一直语焉不详(xiáng)。

　　且2023年，钠(nà)电池产能(néng)落(luò)地正数倍级增长。上海钢联新能(néng)源事业(yè)部钠(nà)电池分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池项(xiàng)目落地(dì)产(chǎn)能有3GWh左右，预(yù)计2023年(nián)落地产(chǎn)能将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最新发布(bù)数(shù)据(jù)则(zé)称，到2023年底，预计(jì)钠电池产能将增加至21GWh。无论是哪种(zhǒng)预测，今年钠电(diàn)池(chí)落(luò)地产能(néng)大(dà)幅增加已(yǐ)可预见(jiàn)。

　　“参考锂电池行业产能利用率(lǜ)，钠电池落地的产能(néng)中可以实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市场规模接近40GWh。前期(qī)用于两轮车的钠(nà)电(diàn)池不到5％，后面成本降下来(lái)才会(huì)有(yǒu)较大(dà)比例的替代。”汪奇认为，今年(nián)钠电池只(zhǐ)会小批量应用到多元(yuán)化场景。

　　然传(chuán)艺科技(jì)却十分自信，其在(zài)调研记录(lù)中(zhōng)预(yù)测(cè)，预计(jì)2023年公司(sī)实际出(chū)货量在2GWh-3GWh，相当(dāng)于(yú)其占去了2023年钠电池市场的绝大部分(fēn)份额。

　　来源：传艺科技(jì)2023年1月9日投资者(zhě)关(guān)系(xì)活(huó)动记录(lù)表

　　需要注意的是，沉寂多年的(de)钠(nà)电池(chí)是在此前(qián)锂(lǐ)价飙涨的背(bèi)景下作(zuò)为“替代”而被推(tuī)到台前的，去年底以(yǐ)来，碳酸(suān)锂价(jià)格持续(xù)下(xià)行(xíng)，4月20日电碳价(jià)格均价已经跌至18万元/吨。一时间，锂价持(chí)续下跌会否影响钠(nà)电池商(shāng)业(yè)化进程的讨论甚嚣尘上。

　　中科院院(yuàn)士(shì)欧阳明高近日就表示(shì)：“钠电池能够(gòu)起到对锂电池的平衡(héng)作用(yòng)，平衡(héng)锂价，保证锂资源的供应安(ān)全，不太可(kě)能成为主(zhǔ)流。锂价一便宜，就会让钠离子的发展陷入被动。”但他(tā)也强调，“钠离子技术一定(dìng)要发展，因为它是锂离子(zi)电池的一(yī)个有(yǒu)益的补充。”

　　汪奇称，锂(lǐ)电(diàn)和钠电建设(shè)成本接近，目前三元钠电(diàn)量产的(de)生产(chǎn)成(chéng)本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池(chí)在0.5元(yuán)/Wh左右。其进一(yī)步向钛媒体APP分析，“钠离子电池性能(néng)比较接近磷酸铁(tiě)锂电池，高能量密度的也(yě)接近三(sān)元(yuán)523电(diàn)池。目前电碳价格下跌至16-18万元/吨，锂电池成(chéng)本大幅下降40％以上，所以目(mù)前已经和钠电池(chí)成本基(jī)本相当(dāng)；而由于(yú)锂原料价(jià)格大幅下降，目前铁(tiě)锂和锰酸锂等电池成本已经优于钠电池。今年碳酸锂价格在20万以下时，锂电池(chí)对(duì)钠电池有(yǒu)明显优势。”

　　当然，市场普遍认为钠电池还有降本的空间。兴储世(shì)纪总裁助(zhù)理刘继茂就告诉(sù)钛媒体APP，“待产业链完(wán)善后，规模量产(chǎn)后钠离(lí)子电池(chí)正(zhèng)、负(fù)极(jí)材料价格可降至5万元(yuán)/吨(dūn)甚至(zhì)以下，钠离子(zi)电池的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看碳(tàn)酸锂存(cún)在降价(jià)可能，但只(zhǐ)要碳酸锂价格高于15万元/吨，钠离子电池(chí)的(de)成(chéng)本优势就依(yī)然存在，并且(qiě)随着技术不(bù)断发(fā)展、产业不断成熟，钠离子电池(chí)的降本空(kōng)间有(yǒu)望进一步打开，该(gāi)成本(běn)临界点仍(réng)有进一步(bù)下探的可(kě)能(néng)。”

　　汪(wāng)奇也(yě)称，明(míng)年钠电产业规模(mó)化完成后，能和锂离(lí)子电池的(de)成本拉(lā)开差距，接(jiē)近铅酸电池的成本。但能(néng)量密度(dù)的限(xiàn)制(zhì)，使得碳(tàn)酸锂价格(gé)在15万以上时，成熟后的钠离(lí)子(zi)电池(chí)有一定优势；碳(tàn)酸锂价格在10万左右及以下时，钠离子电池(chí)在动力(lì)领域优势较小。

　　钛媒(méi)体APP注(zhù)意到(dào)，包(bāo)括传艺科技(jì)在内，诸多入(rù)局钠电池的企业都言(yán)锂价下跌无碍钠(nà)电(diàn)池商业化(huà)进程。但随着锂价持续下(xià)降，钠电池利(lì)润(rùn)率下降或也是必然(rán)的。

　　以传艺(yì)科技(jì)为(wèi)例，其在1月9日的调研记录(lù)中曾(céng)表示，公(gōng)司钠电(diàn)池定价主要根据碳酸(suān)锂的(de)价格(gé)，一般给到客户的(de)价格(gé)比磷酸(suān)铁锂便宜25-30％，且(qiě)定(dìng)价会随碳酸锂价格波动而波动。

　　缺乏长远投资定(dìng)力 过(guò)往项(xiàng)目频频(pín)“跳票”

　　资金和产能消化之外(wài)，市场(chǎng)还(hái)担忧传(chuán)艺科(kē)技项目投资的定力。

　　尽管公司对进军钠电领域雄心勃(bó)勃(bó)，然而(ér)钛(tài)媒体APP梳(shū)理其过往投(tóu)资履历发(fā)现，传艺科(kē)技在投资(zī)上缺乏(fá)长(zhǎng)远定(dìng)力，临时(shí)“跳票”甚至终止募投(tóu)计划可谓“家常便饭”。

　　2017年(nián)4月，传艺科技(jì)IPO募(mù)资(zī)4.81亿元，其中将2.98亿元投(tóu)向FPC生产项目，9418.08万元投向薄(báo)膜线路板生产(chǎn)线技改并扩产项目。然2018年4月公司就(jiù)变更募资用途，将FPC生产项(xiàng)目未用的资金1.20亿元和1.04亿元分(fēn)别(bié)用于3D玻璃面板生(shēng)产项目、轻(qīng)薄(báo)型(xíng)键(jiàn)盘生产项目，已(yǐ)经使用了7737.67万元(yuán)募资的(de)FPC生产项目则被终止(zhǐ)。

　　2019年8月(yuè)，又(yòu)将薄膜线路板生产(chǎn)线(xiàn)技(jì)改(gǎi)并扩产项目的实施地(dì)点从一厂(chǎng)搬(bān)迁至二厂；2021年6月，再(zài)将该(gāi)项目(mù)的实施地(dì)点变更为重庆(qìng)市合川区工业园区(qū)核心区高阳(yáng)路(lù)30号，实施主体则从传艺科技变为全资子公司(sī)重庆营志(zhì)。

　　2020年(nián)12月，IPO募投项目则再(zài)生变。公司终(zhōng)止实施(shī)3D玻璃面板生产项目（已投入募资7445.13万元），并将(jiāng)该项目剩余资金全部投(tóu)入轻薄(báo)型(xíng)键(jiàn)盘生产项目的建设，并将(jiāng)后者的产(chǎn)能从1600万台提(tí)升至2240万台。

　　2020年8月，传艺(yì)科技再(zài)融资，定增募资(zī)6亿元，其(qí)中的4.20亿元用于年产18万平(píng)方米(mǐ)中高端印制(zhì)电路板建设项目。但(dàn)次(cì)年6月，公司将该(gāi)项目中(zhōng)的SMT工序(xù)实施地点由江苏(sū)省高邮市经开区凌波(bō)路33号改建(jiàn)至江苏省高邮市经开区凌波路49号(hào)的(de)闲置(zhì)厂(chǎng)房；2023年3月，传艺科技再“变卦(guà)”，又将该项(xiàng)目剩(shèng)余募资（已投入募(mù)资2.41亿(yì)元）1.75亿元变更用于投(tóu)入(rù)“钠(nà)离子(zi)电池(chí)制(zhì)造(zào)二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投(tóu)计划的地(dì)点、资金乃(nǎi)至项目，直接的后(hòu)果就(jiù)是原有的投入(rù)打水飘、投资效率低下以(yǐ)及建成项目实际效益与预计天差地别。

　　根据招股书，薄(báo)膜线路板生(shēng)产线技改并扩(kuò)产项目建设期仅12个(gè)月，达产年可实现销售收(shōu)入2.24亿(yì)元。定期报告显示，2018年6月30日(rì)，该(gāi)项目(mù)就已经建成(chéng)。但2019年(nián)-2022年，该项目的效(xiào)益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万(wàn)元(yuán)。

　　而根据(jù)定(dìng)增方案，年产18万平方米中高(gāo)端印(yìn)制(zhì)电路板建设项目建设(shè)期也仅12个(gè)月(yuè)，预(yù)计(jì)达(dá)产年实现营收7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然两(liǎng)年多时间过去了(le)，截(jié)至(zhì)2022年(nián)12月31日，该项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的(de)预(yù)期相(xiāng)去甚远。

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