大(dà)型股(gǔ)推动了(le)2023年的美股市(shì)场的反弹，但这种情况可(kě)能不会持续太久(jiǔ)。

　　摩根大通策略师(shī)Jason Hunter认为(wèi)，随着经济(jì)衰(shuāi)退逼近，这些(xiē)市场领军股现在面临(lín)的(de)抛售风(fēng)险要比其他(tā)股(gǔ)票(piào)更(gèng)大。

　　Hunter周四（5月1日(rì)）在接(jiē)受采访时(shí)表示，“到目前为止，股市一直保持(chí)稳定(dìng)，更多的(de)是(shì)向优质资产和现金转移，这种情况比我们(men)想象的(de)要持续得长(zhǎng)一些，但(dàn)我(wǒ)们仍然(rán)认为，最终(zhōng)股价将更全面(miàn)地(dì)反映经(jīng)济衰退的(de)可能性。”

　　他解释道，看涨(zhǎng)势头集中在一个领域，因此只有少数几只大型公司(sī)的股(gǔ)票引领市场走高。他(tā)同时也补充道(dào)，市场行为通常与增长放缓(huǎn)的经济环(huán)境(jìng)有关。

　　“这是典(diǎn)型的周期后期(qī)行为，即(jí)随(suí)着(zhe)经济增(zēng)长开始(shǐ)减速，但并(bìng)未进入负增长区(qū)间，资金就(jiù)会流(liú)向更优质的股票(piào)，并(bìng)大学几乎都开过房，大学谈恋爱的都开过房吗且(qiě)越来(lái)越(yuè)集中，”Hunter指(zhǐ)出(chū)。

　　如(rú)今，随着美(měi)国经(jīng)济数据开(kāi)始(shǐ)向(xiàng)收缩的方向恶化，投资(zī)者将越(yuè)来越(yuè)看空股市，并开始转向现金。

　　Hunter指出，“在某(mǒu)个时候，当(dāng)增长(zhǎng)数据开(kāi)始进一步(bù)减速(sù)，向(xiàng)负增长方向(xiàng)滑去时，你往往(wǎng)会看(kàn)到(dào)对高质(zhì)量资产的(de)投资转向(xiàng)对现(xiàn)金的(de)投资。”

　　这就意(yì)味着(zhe)，这些大型(xíng)公司股价的稳定可能是暂(zàn)时的，Hunter称(chēng)，“它们可能比(bǐ)周期性公司(sī)面临更大(dà)的风险。”

　　上(shàng)月，美国券商BTIG首席市场技术人员Jonathan Krinsky就(jiù)曾(céng)指出，“我们的观点是(shì)，大型科技股一直(zhí)受(shòu)益于其他行业的抛(pāo)售，但最(zuì)终一旦这种轮转结束，这些(xiē)指(zhǐ)数将相当脆弱。这种分散(sàn)通常发生在市场反(fǎn)弹的后期。”

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