财联社(shè)4月30日讯(xùn)（编(biān)辑 笠晨）碳酸(suān)锂迎来一波久(jiǔ)违的反弹，据(jù)上海钢联(lián)发布数据显示，4月28日电池级碳酸锂涨5000元/吨，均价报(bào)18.9万元/吨，继上周五开始止跌企稳四个交易日后价格连续两日上涨。暖意也提前传导到(dào)A股(gǔ)，锂矿股本(běn)周三表现(xiàn)强(qiáng)势(shì)，融捷股份一度涨停(tíng)，雅化集团和永兴材(cái)料最高涨超9％、中(zhōng)矿资(zī)源和(hé)盛新(xīn)锂能一(yī)度涨超7％、赣锋锂(lǐ)业和天齐(qí)锂涨(zhǎng)业(yè)盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的(de)原因之一是上海(hǎi)车展有望带(dài)动购车需求预期的提振(zhèn)。乘联会秘书长(zhǎng)崔东树表示，上(shàng)海车展(zhǎn)将让消费者(zhě)感受到汽车消费的火热，提升消费(fèi)信心，也提振士气。国泰君安表示，此前车企(qǐ)大幅降价(jià)导致消(xiāo)费者对电(diàn)动车(chē)的观望(wàng)心(xīn)态有望逐渐改善，市场开始预(yù)期5月需求回暖。

　　有电(diàn)池企业(yè)人(rén)士提(tí)到(dào)，目前磷酸铁锂电池的(de)价(jià)格(gé)已经逐渐稳定(dìng)，且在谈价策(cè)略上以(yǐ)企稳为主，不太可能进行降(jiàng)价。但未来(lái)，止跌信号能否持续稳定，受多方因素影响。有产业(yè)人士分析称，乐(lè)观(guān)来看(kàn)，国内动力电池厂商清库存工作或到5月完结，届时电池厂商库存水平有望逐步恢(huī)复至健康水平，并带(dài)动上(shàng)游材料(liào)采购，进而对(duì)碳(tàn)酸锂价格(gé)起到支撑(chēng)作用。

　　据鑫椤资讯近日调查的(de)情况看，一些电池龙头企(qǐ)业(yè)5月份的排产预计将环比增长20-30％，一些(xiē)中(zhōng)小企业(yè)由于前期(qī)基数较低，环(huán)比(bǐ)增幅更是高达50％以(yǐ)上。其中，亿纬锂能在4月26日的业绩说(shuō)明会上表(biǎo)示，5月份开(kāi)始会全(quán)面恢复(fù)生产(chǎn)，排(pái)产相(xiāng)比一(yī)季度会有明显的提升(shēng)。由此可见，碳(tàn)酸锂市场需求回暖已是(shì)大势所(suǒ)趋(qū)。

　　另有观点认为，此(cǐ)次碳(tàn)酸锂价格(gé)属于(yú)阶段(duàn)性反(fǎn)弹(dàn)还是底部反转，目前仍难(nán)以(yǐ)判断(duàn)。“一方面(miàn)需(xū)要观察下游库存状况，另(lìng)一方面还(hái)需要(yào)看终端需求是否真(zhēn)正回暖，”华南一家主(zhǔ)流锂盐厂商(shāng)内部人士此前(qián)对财联(lián)社(shè)记者表示。该人士表示，电池厂商实际上从去年四季度开始便启(qǐ)动大规模(mó)去库存举措，这一举措在一季度实际(jì)上(shàng)已经有所反映(yìng)。

　　不过进入4月(yuè)中旬以后，相(xiāng)关电池厂商提(tí)到，目前库存已恢复至健康水(shuǐ)平，此前暂停的产线也(yě)已经逐渐复产。特别(bié)是(shì)针(zhēn)对磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池库存，有业(yè)内人士直言(yán)，相关库存(cún)基本出清，后续(xù)将(jiāng)根据公(gōng)司规划，逐步进(jìn)行补货。作(zuò)为锂电产业(yè)的风向标(biāo)，宁德时代(dài)一季度报告显(xiǎn)示，其(qí)库(kù)存金额已(yǐ)从年(nián)初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。从(cóng)绝对金额(é)来(lái)看，宁德时代的库存已经退(tuì)回到2022年第一季度的水平。材料价格和(hé)库存水平，两项关键的指标也构成(chéng)锂电产业走向的关(guān)键，随价格(gé)企稳以及库存水平恢复健康，将带(dài)动锂电产业恢复稳(wěn)定。

　　▌市场激辩(biàn)未来锂盐价(jià)格(gé)走向 最乐观者预判涨回25万(wàn)元(yuán)/吨(dūn) 最悲(bēi)观者全年看(kàn)跌(diē)至(zhì)10万以(yǐ)下(xià)

　　碳酸锂价格在不(bù)到(dào)半年时间跌去超过2/3，也引(yǐn)起了市场(chǎng)热议。就在26日(rì)召开的中国汽(qì)车动力电池产业创新联盟2023年度大会上，中国汽(qì)车工业协(xié)会常务副会长付炳锋指出，国内动力电(diàn)池行业仍然(rán)存在一些问(wèn)题(tí)，包括电池产业(yè)链分(fēn)工，价(jià)值(zhí)链分配(pèi)问题。“原材料短期大幅(fú)下降也不是正(zhèng)常的(de)现(xiàn)象，”他(tā)直言。在(zài)他(tā)看来(lái)，原材料适当涨价(jià)是正常现象，行业要以之前大幅涨价为教训(xùn)，保证价值链(liàn)的合理分(fēn)配，避免大起(qǐ)大落(luò)。

　　据财联社(shè)不完全梳理，这些(xiē)业(yè)内人士和(hé)分析师近期对锂(lǐ)盐价格未来走(zǒu)势进行预判并阐(chǎn)述具体(tǐ)逻(luó)辑，汇总如(rú)下：

　　以碳酸(suān)锂(lǐ)价格反弹为信号，一(yī)系列的(de)数(shù)据验证锂电(diàn)产业拐点或已经到来。分(fēn)析人士指出，此前锂电产(chǎn)业(yè)进入(rù)调整(zhěng)阵(zhèn)痛期，主要在于下游车市短期(qī)需求下滑，叠加(jiā)中游扩产迅速从而(ér)在(zài)需求(qiú)表现(xiàn)上提前透支碳酸锂的未来(lái)增长(zhǎng)空间(jiān)。进(jìn)而导致(zhì)，碳酸(suān)锂(lǐ)价格持续下(xià)跌，中游(yóu)电池厂商集(jí)体进入清库存(cún)阶(jiē)段。从上游材料价格变化来看，近期碳酸锂价格率(lǜ)先实现反(fǎn)弹。更值得注意的是(shì)，在锂电产业链，包括六(liù)氟磷酸锂、人造石墨、极片粉等系列材料价(jià)格(gé)也出现企稳(wěn)甚(shèn)至反(fǎn)弹的局面。

　　作(zuò)为(wèi)锂电产业拐(guǎi)点的另一关键指标(biāo)，中游(yóu)电池厂商的库存(cún)也已(yǐ)经(jīng)逐(zhú)步恢复至(zhì)健康(kāng)水(shuǐ)平(píng)。据(jù)高工锂(lǐ)电了(le)解(jiě)，目前中游(yóu)电池厂商库存水(shuǐ)位(wèi)回(huí)退，此前部分电池厂商暂停的生(shēng)产线已(yǐ)经重启生(shēng)产。在采购方(fāng)面，电池厂商和(hé)下游车企已陆续重启(qǐ)订单，带动产业需求回暖。从终端(duān)新能源汽车市场(chǎng)表现上(shàng)看，年初的市场(chǎng)恐慌情绪主要来自车市的需(xū)求腰(yāo)斩。但从(cóng)整体一季度新能(néng)源汽车销(xiāo)量(liàng)数据来(lái)看，其月销量(liàng)逐(zhú)步攀(pān)升(shēng)并(bìng)且回暖速度超(chāo)过(guò)往年。随(suí)着二(èr)三季度到(dào)来，车(chē)市逐渐转(zhuǎn)入(rù)销(xiāo)售旺(wàng)季，也(yě)将进一(yī)步带动锂电产(chǎn)业中(zhōng)上游的订单需(xū)求。加上5月份临近，企业重新开启月度采购谈判(pàn)，行业(yè)有望迎来需(xū)求订单的集(jí)中爆(bào)发。

　　后续碳(tàn)酸锂(lǐ)价格可能(néng)会有回(huí)涨的空间，但幅度不(bù)可(kě)能太大，最多在10％左右。业内人士(shì)表(biǎo)示，因为经历本轮(lún)碳酸(suān)锂价格的(de)暴涨暴跌，电池厂商对于(yú)碳酸锂(lǐ)真(zhēn)实的(de)供给情况更加清(qīng)晰，市(shì)场(chǎng)预期回调下，电池厂商(shāng)在价格谈判上会更加谨(jǐn)慎。同时电池厂商一体化带来(lái)的碳酸锂供应稳定，也将削(xuē)弱上游(yóu)锂矿厂商的议(yì)价(jià)权。电池回(huí)收端，邦(bāng)普、格(gé)林美、天(tiān)奇(qí)股份、华(huá)友(yǒu)钴业等(děng)企(qǐ)业持(chí)续推进(jìn)电(diàn)池(chí)回收(shōu)布(bù)局(jú)，来(lái)自终端材料(liào张继是什么朝代的诗人怎么读，张继是什么朝代的诗人啊)回收(shōu)的(de)产(chǎn)能(néng)也在稳步爬坡。相(xiāng)关数(shù)据显示，2025年(nián)国内回收的废(fèi)旧电池(chí)的总量将达(dá)到137.4GWh。

　　回溯(sù)到上(shàng)游(yóu)，电(diàn)池厂商(shāng)都已完善(shàn)在锂矿端的布局，包括(kuò)宁德时(shí)代的宜春锂矿项(xiàng)目，亿纬锂能的盐湖提锂项目(mù)均进展顺(shùn)利(lì)，将进一步释(shì)放(fàng)碳酸(suān)锂供给(gěi)。经历(lì)过复(fù)杂的产业调整过(guò)程之后，整个锂电产(chǎn)业(yè)的运(yùn)作模式正从“大开大合(hé)”的波浪式(shì)变得更为平(píng)滑。从原材料到(dào)电池，再到下游车企(qǐ)，产业链各个环节的价格(gé)以及供需变化也将变(biàn)得更加平衡(héng)且具有可预测(cè)性。

　　然而，亦有空(kōng)方则认为，当前上游库存水平依旧处于高位(wèi)，虽然需求端稍有好转，但是并(bìng)不足以带动价格企稳(wěn)。

　　▌锂价超预期(qī)下跌并不是一个下游获利、上游承(chéng)压(yā)的简单故事(shì)

　　过(guò)去(qù)一段时间，碳酸锂(lǐ)和电池材料的价格下跌过(guò)快，但(dàn)这(zhè)并不为业内人士所乐(lè)见。碳酸锂从2022年(nián)11月(yuè)60万元/吨跌(diē)至当前20万(wàn)元不到，价格跌去近7成，最直接受到冲(chōng)击的当属(shǔ)锂矿企业。根据藏格矿业(yè)一季(jì)度数(shù)据，碳酸锂(lǐ)销量为534吨，相比(bǐ)于(yú)2022年四季度(dù)销量2006吨，销量环(huán)比下滑73.4％；产量也从2022年第四季度的2461吨，削减至(zhì)今(jīn)年(nián)一(yī)季度(dù)的1783吨，环(huán)比(bǐ)下降27.5％。由于市场行情策动(dòng)，上游锂矿企业不断压低碳酸(suān)锂出货价格，部分锂矿企业(yè)已经(jīng)出现主(zhǔ)动减产的情况。

　　江特电机4月(yuè)24日公告，一季度营业收入7亿(yì)元，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第(dì)二(èr)日(rì)股价跌停。

　　直(zhí)接(jiē)生产(chǎn)、售卖碳酸锂的锂盐企业则命运分化，大公司(sī)如天齐锂业和赣锋锂(lǐ)业有(yǒu)机会在价格下降周期中获得(dé)更多市(shì)场份额，行业将变得更集中。这是2016年(nián)到2018年上一轮锂价下降(jiàng)中发生过的事。而同环节的(de)大量中小企(qǐ)业，尤其是(shì)最近两年追(zhuī)高入局(jú)的新公(gōng)司，则面临停产乃至(zhì)破产。

　　乘着锂价的东风，赣(gàn)锋锂业在去年轻(qīng)松赚出了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪。业内人(rén)士表示，这一轮价格(gé)下(xià)降长期利好中(zhōng)国最大的两个锂盐(yán)供应商天齐锂业和赣锋(fēng)锂(lǐ)业(yè)。它们去年的净(jìng)利润都超过200亿元，比中国最大(dà)的新能(néng)源车企比亚迪还多，其中天齐锂业净利润增(zēng)长超过10倍。足(zú)够(gòu)厚的(de)血，使他们(men)更能承受价格下跌和可能的未来亏损。这两家公(gōng)司也有行(xíng)业里最优的成(chéng)本。赣(gàn)锋(fēng)锂业、天齐锂业等(děng)公司入股(gǔ)的海外锂矿资源开采成(chéng)本普遍在3万-5万元(yuán)/吨，几乎是全球最(zuì)低水平。

　　但这并不意味(wèi)着，这两家公司能(néng)以低于5万元(yuán)/吨的(de)价格采购碳酸(suān)锂，因为在锂矿国际交易中，即使拥有海外矿产的分销权或(huò)开(kāi)采权，交易价格也需要通过长协确定，按市价定期调整。但(dàn)能获(huò)得上游更低成(chéng)本的(de)资源，让这两(liǎng)家大企业更能容忍低(dī)价，并能在上游因(yīn)降价减产时保持产能供(gōng)应。

　　张继是什么朝代的诗人怎么读，张继是什么朝代的诗人啊锂价超预期下跌牵动着万亿(yì)新能源车市场。不过锂价(jià)下(xià)降带来(lái)的(de)连锁反应，并不是一个下游获利，上游(yóu)承(chéng)压的(de)简单故事。作为碳酸锂的(de)下游，宁德时代理论上会受益，但(dàn)锂价的超(chāo)预期(qī)下跌，使宁德时代今年2月提出(chū)的 “锂(lǐ)矿(kuàng)返(fǎn)利” 计(jì)划沦为鸡(jī)肋，它(tā)本想用20万元/吨的碳酸锂价格绑定一(yī)些(xiē)车企的三年长单。另一(yī)层影响是，宁德时代今年5月(yuè)计(jì)划投产的(de)宜春(chūn)锂矿很有可能一开采(cǎi)就(jiù)亏损。

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