5月9日晚间，A股上市公司金证(zhèng)股份发布的(de)一则公(gōng)告，在(zài)期货圈(quān)刷屏。

　　公告(gào)显示，金证股份正在(zài)筹划发行股份及支付(fù)现金(jīn)购买(mǎi)上海文华财经资讯股份有限公司（下称(chēng)文华(huá)财经）90.97％股权事项，同时募集配(pèi)套(tào)资金(jīn)。公(gōng)司股票将于(yú)2023年5月10日（星期三(sān)）开市起开始停牌，预计停牌时间不(bù)超过10个交易(yì)日。

　　文华财经(jīng)两次冲(chōng)击IPO无果

　　文(wén)华(huá)财经(jīng)系头部期货(huò)软件商。公开资料(liào)显示，截至2021年年末，文华(huá)财经与国内139家期货公(gōng)司合作(zuò)，占国内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财(cái)经PC端(duān)交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端(duān)随身行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均未(wèi)能叩开资本市场大(dà)门。

　　文华财经的第一(yī)次(cì)你有一双会说话的眼睛什么歌曲 你有一双会说话的眼睛是谁唱的IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文(wén)华财(cái)经首(shǒu)次报送(sòng)创业板IPO申(shēn)请资料。不(bù)过，在经历两年多的漫长等待后，2018年4月(yuè)，深交所决定终(zhōng)止审查，文(wén)华财经此次创业板IPO闯(chuǎng)关(guān)失(shī)败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股书，拟冲刺创业(yè)板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行上(shàng)市申请文件，深交所决定终止对其首(shǒu)次(cì)公开发行股票(piào)并在创业(yè)板上市的审核。文(wén)华财经第(dì)二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发(fā)布(bù)的公告显示(shì)，本次交易事项尚处于(yú)筹划阶段，公司目前(qián)正与交(jiāo)易(yì)意向方接洽，初步确定(dìng)的(de)交易对(duì)方包括尚(shàng)守哲、大(dà)连经一卓远(yuǎn)管理咨询合(hé)伙企业（有限合伙）（下称(chēng)大连经一）、苏州中新兴富(fù)新兴产业投资合伙企业（有限合伙）（下称苏州中(zhōng)新(xīn)）、上海经一投资管理合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）（下称上海经一）、上海兴(xīng)富创业投资管理中心（有限合伙）（下(xià)称(chēng)兴富创投(tóu)）、王凯及杨孝胜，前述交(jiāo)易(yì)对(duì)方合计持有(yǒu)标的公(gōng)司90.97％的股权。

　　金(jīn)证股(gǔ)份表示，根据(jù)《上市公司重大资产(chǎn)重组管理办(bàn)法（2023修订）》和《上海证券交(jiāo)易所股(gǔ)票(piào)上市规则(zé)（2023年2月修(xiū)订）》等相(xiāng)关规(guī)定，本次交易前，交(jiāo)易(yì)对(duì)方与公司(sī)不存在关(guān)联(lián)关系。本(běn)次交易完成后，交易(yì)对(duì)方尚守哲持有公司的(de)股份比例(lì)预计将(jiāng)超过5％，本次(cì)交(jiāo)易预计将构成关联交易。本次交易前，公司无控股股东、实际(jì)控制人你有一双会说话的眼睛什么歌曲 你有一双会说话的眼睛是谁唱的-height: 24px;'>你有一双会说话的眼睛什么歌曲 你有一双会说话的眼睛是谁唱的；本次交易完成后，公司第一大股(gǔ)东不会发(fā)生(shēng)变(biàn)化，且不存在实际支配公司(sī)股份表决权超(chāo)过30％的股东，公司仍将无(wú)控股股东、实际控制人，预计不(bù)构成(chéng)公司重大资(zī)产重组(zǔ)。

　　文华(huá)财经注册(cè)资本4000万元，实际控(kòng)制人(rén)为该公司董事(shì)长兼总(zǒng)经(jīng)理尚守哲。根(gēn)据文(wén)华财经(jīng)此(cǐ)前披露的招股书，截至(zhì)2021年年底，尚守哲(zhé)对文华(huá)财经(jīng)的直接持股(gǔ)比例为64.353％，此外，还(hái)通过大连经一和上海经一分别控制文(wén)华(huá)财经9％和4.95％的股份，合计控(kòng)制78.303％的股份。

　　其他(tā)交易对方中，苏州(zhōu)中新、兴(xīng)富创投、王(wáng)凯及杨孝胜(shèng)对(duì)文华财(cái)经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份(fèn)盈(yíng)利能力有望提升

　　作为金融科技全领域服(fú)务商，金(jīn)证股份为证券、基金、银行、期货、信托、交易所(suǒ)、监管机构等行业客户(hù)提供全技术栈、全产品线(xiàn)解决方(fāng)案，同时与政府机关、互联网公(gōng)司合作开展包括(kuò)智慧(huì)城(chéng)市在内的数字经济(jì)业务。

　　2023年一季报显示，报(bào)告(gào)期(qī)内，金证股份实现(xiàn)营业收入12.64亿元，较上(shàng)年同(tóng)期增长2.84％；实(shí)现归属于上市公司股东的净利(lì)润-5847.16万元。报告期内，金证(zhèng)股份证券经纪业务软件收入较上年同期(qī)略有(yǒu)增长，资管机构(gòu)软件收(shōu)入基本(běn)持平。报告期内，数字经济业务因验收的大型政务项目成本增(zēng)幅大于收入增幅，导致业(yè)务(wù)毛(máo)利率及利润下(xià)降(jiàng)。报告期内公司确认(rèn)投(tóu)资收益-1748万元，较上年同(tóng)期减少2035万元，主(zhǔ)要是联(lián)营(yíng)企业投资(zī)收(shōu)益(yì)减少(shǎo)所致。

　　截(jié)至(zhì)2023年3月(yuè)底，金(jīn)证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证股份2022年(nián)年报显示，报告期内(nèi)，公司实现营业收入64.78亿(yì)元，同比下降2.52％；实现(xiàn)归(guī)属(shǔ)于(yú)上(shàng)市(shì)公司股(gǔ)东的净(jìng)利润2.69亿(yì)元，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面，2022年，金证股份实现营业(yè)收入23.25亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长7.25％。金证股份认(rèn)为，公(gōng)司金融行业的增(zēng)长主要得益于两方面(miàn)的因素：一是公司在证券市场行业占(zhàn)有率基础稳定，核心产品需(xū)求刚性，公司加快产品(pǐn)新一代产品布局、积(jī)极推进项(xiàng)目上线验收。二是(shì)在资管领域(yù)加强了资管IT业务发展力(lì)度(dù)，在多个核心产品和(hé)技术上(shàng)形成领先(xiān)优势(shì)，开始进入收(shōu)获(huò)期。

　　非金融(róng)行业业务方面，2022年，金证股份收入为(wèi)41.35亿元，同比下降7.49％。主要包(bāo)括数字经济业务、IT设备分销业(yè)务及科技园租(zū)赁(lìn)业务。金证股份解释称(chēng)，非金融行(xíng)业的收入下降，主(zhǔ)要由于公司在数(shù)字经济业务(wù)上(shàng)，不同程(chéng)度受到需(xū)求(qiú)端的影响，项(xiàng)目跟进、工程实施、验(yàn)收(shōu)结算(suàn)审计等(děng)存(cún)在滞后。

　　毛利(lì)率方面，2022年(nián)，金证股份综合毛利率为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个百分点。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较上年增(zēng)加3.48个百(bǎi)分点(diǎn)；非金融(róng)科(kē)技业务(wù)毛利(lì)率6.53％，较(jiào)上年下降0.93个(gè)百分点(diǎn)。

　　交易标(biāo)的业绩表现上(shàng)，公(gōng)开(kāi)资料显示(shì)，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和23070.03万(wàn)元；归(guī)属于母(mǔ)公司股东的(de)净(jìng)利润分别(bié)为7843.68万(wàn)元(yuán)、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财经(jīng)营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万元，综合毛(máo)利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财(cái)经总资产(chǎn)为31708.21万元，所(suǒ)有者权(quán)益为19722.56万元，资产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从资产规模和盈利(lì)能力来(lái)看，金证(zhèng)股份均远高于文华财经，但文华(huá)财经(jīng)的毛利率显著高(gāo)于(yú)金(jīn)证股份，无疑是(shì)一(yī)块优质资产(chǎn)。

　　有业内人士认为(wèi)，如果本次(cì)交(jiāo)易(yì)得以顺利实施，对于金证股份(fèn)而言，文华财经(jīng)的优质资产(chǎn)注入后，其盈利(lì)能力将(jiāng)进一步提升；对(duì)于文(wén)华(huá)财经而言，多(duō)年谋求上市无果(guǒ)后，可以实现(xiàn)“曲线(xiàn)上市(shì)”。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，在昨晚发布的公告中(zhōng)，金(jīn)证股份并(bìng)未披露具(jù)体的交易细(xì)节，例如交易对价等(děng)。公告显示(shì)，2023年5月9日，金(jīn)证(zhèng)股份与(yǔ)主要交易对方就本次交易签署了《意向协议书》，公(gōng)司拟向主要交易对方发(fā)行股份及(jí)支付现金(jīn)的方式购买其持(chí)有的文华财经90.97％的股权。上(shàng)述《意向协议书》仅为交易各方关于本次(cì)交(jiāo)易(yì)的初步合作意(yì)向，交(jiāo)易(yì)各(gè)方在本次交易中的具体权(quán)利义务以及(jí)各项安排以交易各(gè)方最终签(qiān)署的正式(shì)交易协(xié)议为(wèi)准。

　　金证股份还进(jìn)行了(le)风险(xiǎn)提示：截(jié)至目前，本次交易仍处于(yú)筹划(huà)阶(jiē)段(duàn)，交易双方尚(shàng)未签署正式的交(jiāo)易协(xié)议，本(běn)次交易(yì)尚(shàng)需履行必要(yào)的内部决(jué)策(cè)程(chéng)序，并(bìng)经有权监管机构批准后方可(kě)正式(shì)实施，本次交易最终能否(fǒu)实施(shī)尚存在较大(dà)不(bù)确定性。

　　股价表(biǎo)现上(shàng)，经历了(le)2020—2022年(nián)连续(xù)3年的下跌之后，今年以来，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)股价步入(rù)上升通道。截至(zhì)5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股(gǔ)，年内涨幅高达84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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