金(jīn)融界5月11日消息 央(yāng)行今日发布2023年4月份金融(róng)数据(jù)。4月末(mò)，广义货币（M2）余额(é)280.85万亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)12.4%，增速比(bǐ)上月末低0.3个百(bǎi)分点，比上年同期高1.9个百(bǎi)分点。初步(bù)统计，2023年4月社会融资(zī)规模增(zēng)量为1.22万亿元，比上年(nián)同期(qī)多2729亿元(yuán)。其(qí)中，对(duì)实体经济发放的人民币贷(dài)款增(zēng)加(jiā)4431亿元，同比多增729亿元；对(duì)实体经济发放的(de)外币贷款(kuǎn)折合人民币(bì)减(jiǎn)少319亿元，同比(bǐ)少减441亿元。

饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃　　此外，4月份(fèn)人(rén)民币存款减少4609亿元，同比多减5524亿元。其中(zhōng)，住户存款(kuǎn)减少1.2万亿元(yuán)，非金(jīn)融企业(yè)存款(kuǎn)减少(shǎo)1408亿(yì)元，财政性存(cún)款增加5028亿元，非(fēi)银(yín)行业金融机(jī)构存款增加2912亿元。4月末，外(wài)币存款(kuǎn)余(yú)额8819亿美(měi)元，同比下降11.6％。4月(yuè)份外币(bì)存款减少296亿美(měi)元，同比少减192亿美元。

　　申万宏源速评认为，M2同比回(huí)落，主因居民存款13个月以来同比首次转为减少(shǎo)，但(dàn)更可(kě)能(néng)重回表外资产，而非(fēi)用于消费，消费在二季度同样处(chù)于“N型”第(dì)二步中(zhōn饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃g)。4月M2同比(bǐ)回落(luò)0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核(hé)心在于居民贷(dài)款13个(gè)月(yuè)以来(lái)首次转负。4月(yuè)居民存款减少1.2万亿，同比减(jiǎn)少(shǎo)5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个百(bǎi)分点。

　　对(duì)此(cǐ)，中信证券点(diǎn)评如下：在经历了一季(jì)度(dù)的爆发式(shì)增长后，信贷在4月明显回落(luò)。从结构上来看，居民部门再(zài)次(cì)“缩表”，不过企业中(zhōng)长期(qī)贷款有较(jiào)强韧性(xìng)。信贷回落(luò)可能是因为一(yī)季度透支了部分(fēn)银行(xíng)信贷额度和企业信贷需(xū)求，而且(qiě)4月地产销售也边际走弱。社融(róng)增速(sù)与上(shàng)月持(chí)平(píng)，非标(biāo)融资持续好转(zhuǎn)。M2增速在高基数下回落(luò)。

　　申(shēn)万宏源申万宏源认为，M2同(tóng)比回(huí)落主因居民(mín)存款13个月以来同比首次转为减(jiǎn)少，但更(gèng)可能(néng)重(zhòng)回(huí)表外资产，而非用于消费，消费在二季(jì)度同样(yàng)处于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心(xīn)在(zài)于(yú)居民贷款13个月以来首次(cì)转负。4月居民存款减(jiǎn)少1.2万亿，同(tóng)比减少(shǎo)5000亿，拖累M2同比0.2个百分点(diǎn)。4月M1同(tóng)比回升0.2个百分点至5.3%，M2和(hé)M1增(zēng)速(sù)差收敛0.5个百分点至(zhì)7.6%，主要源于个人存(cún)款的(de)流出(chū)而(ér)非企业活期存(cún)款大幅改善，和(hé)地(dì)产销售的(de)再度转冷有关。

　　4月份(fèn)人民币存(cún)款大幅(fú)减(jiǎn)少(shǎo)的问题(tí)，中(zhōng)信证券认为是季(jì)节(jié)性波动。因为银(yín)行倾(qīng)向于让(ràng)理财产(chǎn)品(pǐn)在季末到期，使(shǐ)资(zī)金(jīn)回流(liú)成存(cún饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃)款，以(yǐ)应对(duì)考核(hé)，然(rán)后在下季(jì)初发行新的理财产品承接。因(yīn)此居(jū)民存款(kuǎn)在季(jì)末季初常出现波动。4月M1增速为5.3%，比上月提(tí)高(gāo)0.2个百(bǎi)分点，或许反映了企业经营活跃度(dù)有所提升。

　　招(zhāo)商宏观(guān)与中信证券看法较为(wèi)一致，招商宏(hóng)观表(biǎo)示(shì)居民存款(kuǎn)减少符合季节性规律。在本月数据中，居(jū)民端出(chū)现了新(xīn)增(zēng)存款，新增(zēng)贷款(kuǎn)同(tóng)时(shí)收缩的情(qíng)况。从(cóng)历史(shǐ)规(guī)律来看(kàn)，4月(yuè)及7月(yuè)一(yī)般是居(jū)民存款减少的(de)时(shí)点。以(yǐ)4月为(wèi)例(lì)，今年1.2万亿(yì)居民存款的减(jiǎn)少量少于(yú)2017（减(jiǎn)少(shǎo)1.22万(wàn)亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少(shǎo)1.57万亿）。目前无法从4月数(shù)据得出(chū)类似(shì)居民加速偿还房贷等结论(lùn)。

　　对于居(jū)民存(cún)款的去向问题，申万宏源分析认为4月居民存款减少(shǎo)更可(kě)能去(qù)向表外资产，而非消费领域。

　　对(duì)于(yú)4月的信(xìn)贷结构问题，招商(shāng)宏观表示(shì)在放(fàng)缓的(de)信贷投放中，结构特征依(yī)然明(míng)显(xiǎn)。企业中长期贷款贡(gòng)献了新增信贷的绝大部分，居民端中(zhōng)长期信贷出现收缩。这种(zhǒng)结构(gòu)特征反(fǎn)映(yìng)了居民(mín)端(duān)在前期购(gòu)房需求脉冲式(shì)释放后(hòu)信心仍然不足(zú)的(de)情况。如果没(méi)有进一步的(de)政策支(zhī)撑，不排除(chú)居民端新增(zēng)信贷量会持续维持在低位。

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