本周铁矿(kuàng)石期货价格大幅下挫，截至21日(rì)下(xià)午收盘，大商所铁矿(kuàng)石期(qī)货主力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新加(jiā)坡铁矿石指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记(jì)者注意到，本周后几(jǐ)个交易日，铁矿石(shí)期货一直处于下(xià)跌的态势(shì)，本周进口铁矿石价格指数(shù)呈现振荡运行态(tài)势。

　　兰格钢铁网监测数据(jù)显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下(xià)跌3美元(yuán)顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正中期期货(huò)铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本(běn)周加(jiā)速下行，直接原因源于(yú)成材(cái)表需继续走弱(ruò)，二季度以来成材消(xiāo)费持(chí)续低迷，市场对“旺季不(bù)旺”担忧进一步(bù)发(fā)酵。成材价格下(xià)降使得钢厂利润被进一步(bù)压缩，本周铁水产量(liàng)出现见(jiàn)顶回落，下(xià)游需(xū)求走弱(ruò)开(kāi)始对炉(lú)料端价格形成(chéng)负反(fǎn)馈(kuì)，焦(jiāo)炭、焦煤价(jià)格跌(diē)幅更为(wèi)明显(xiǎn)。当(dāng)前铁矿的(de)5-9价差(chà)已扩大至(zhì)历史同期最高水(shuǐ)平，铁(tiě)矿石现货(huò)价(jià)格受高铁水(shuǐ)产量的刚性支撑(chēng)相较坚(jiān)挺，支(zhī)撑近月合约价格。而远月合约开始计价终端(duān)需求走弱和铁矿石受自身供需(xū)趋于(yú)宽松的(de)悲观预(yù)期(qī)影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于(yú)需求复苏不畅，成本(běn)中枢下移，叠加外围风险冲(chōng)击，黑色系期货整体走弱(ruò)，品(pǐn)种间(jiān)形成负(fù)反馈(kuì)局面。从终端需(xū)求看(kàn)，尽管地产销售明(míng)显好转，但传导至投(tóu)资端尚需时间，一季度房(fáng)屋(wū)新(xīn)开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需求复(fù)苏乏(fá)力，旺季期间螺纹钢表需基本和去年同期持(chí)平，整(zhěng)体较为(wèi)疲弱，钢(gāng)厂(chǎng)减产降库意愿增(zēng)强(qiáng)，对(duì)原(yuán)料需求构(gòu)成压(yā)力。”国投安信期货高级(jí)分析师何建辉(huī)说。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿(kuàng)石分(fēn)析(xī)师马亮(liàng)认为，近(jìn)期市场对于国内钢(gāng)厂减(jiǎn)产担忧的不断加重(zhòng)导致铁(tiě)矿石出(chū)现连续下跌。

　　基(jī)本面方面，外矿短期(qī)到港(gǎng)压力不大，疏港(gǎ顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪ng)依旧维持高位，铁矿石(shí)库存总量矛盾(dùn)不明(míng)显。港(gǎng)口(kǒu)库存(cún)本(běn)周止跌回升，重回13000万(wàn)吨上(shàng)方(fāng)，钢厂厂(chǎng)内库存(cún)明显低(dī)于历史(shǐ)平均(jūn)水(shuǐ)平，低库存有(yǒu)望(wàng)成为(wèi)常态，对补库(kù)不应(yīng)有过(guò)高期待。海外主流铁矿石二季(jì)度将(jiāng)逐步进入发运旺(wàng)季，力拓一季度铁(tiě)矿石发运创同期(qī)纪录，淡水河(hé)谷一季(jì)度产量也同(tóng)比增加，到港(gǎng)压(yā)力将增(zēng)加。“国产矿(kuàng)产量近期持(chí)续回升(shēng)，铁矿石供(gōng)应将逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽(kuān)松(sōng)。而铁水继续提(tí)产空间有限，开始(shǐ)面临减产压力(lì)，铁(tiě)矿石供需将逐步(bù)转向宽松，下半年这(zhè)一趋势将更为清晰，远月合(hé)约的估值有中长期(qī)的顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪(de)下调压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮则(zé)认为，受(shòu)澳洲飓(jù)风等因(yīn)素影响，目前铁(tiě)矿石发运依(yī)然(rán)偏低(dī)，港口库存(cún)维持下降(jiàng)态(tài)势(shì)，不过由于终(zhōng)端需求(qiú)疲(pí)弱，政(zhèng)策调控力度增大，价格(gé)逐渐承压(yā)下行。

　　值得注(zhù)意的是，上(shàng)海钢联4月(yuè)21日调研247家钢厂的数据显(xiǎn)示(shì)，247家钢厂日均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全(quán)国45个(gè)港口进口(kǒu)铁矿(kuàng)库存(cún)为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿石(shí)库存总量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢厂的(de)进口(kǒu)矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消(xiāo)费比(bǐ)30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求端支撑减弱；港(gǎng)口(kǒu)库存止降转增，钢厂低库存(cún)按需补库为主。澳(ào)巴极端天气导致(zhì)4月底5月初港口(kǒu)到货将(jiāng)有缩(suō)量。”中辉(huī)期货铁矿石研(yán)究员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为(wèi)，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿石供(gōng)需总(zǒng)体将转向宽松(sōng)，价格(gé)中(zhōng)枢将面临下移。2309合约(yuē)当前整(zhěng)体估(gū)值水平偏高，旺季后面临回调压力(lì)，维持逢高沽空的(de)策略。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁研(yán)究中心王国(guó)清认为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多以(yǐ)按需补库为主，整体(tǐ)交投氛围较为冷清。五一假(jiǎ)期将(jiāng)至，下周补(bǔ)库需求或(huò)有(yǒu)增加。综(zōng)合来看，预计下周进(jìn)口铁矿石(shí)价(jià)格(gé)指数将继续振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检修范围扩大，高(gāo)需求对(duì)铁(tiě)矿石的支(zhī)撑转弱，近期供(gōng)应端表现缩量(liàng)，五一节前钢厂低库存(cún)补库对价格或(huò)形成支撑(chēng)。可逢高布局(jú)空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块的后市，何建(jiàn)辉认(rèn)为，目前终端需求尚未有太大起(qǐ)色，市场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系整体依然(rán)承(chéng)压。持(chí)续调整后(hòu)压力得(dé)到基(jī)本(běn)释放，下行节奏将会放缓，波动有所加剧(jù)。拉(lā)长(zhǎng)时(shí)间周期看，今年(nián)大基(jī)调是经济(jì)复(fù)苏，尽管节奏上较为波折，供需边际上仍有(yǒu)改善，整(zhěng)体矛盾并(bìng)不是太突出，价格波动幅(fú)度较(jiào)前(qián)两年将有(yǒu)明(míng)显下降。这(zhè)也意味着，以内需为(wèi)主的黑(hēi)色系下方仍有支撑，当前(qián)位(wèi)置不宜过分悲观。预(yù)计(jì)市场整体以区间振(zhèn)荡为主，节奏上或(huò)先抑后扬，后期关(guān)键(jiàn)仍(réng)是需(xū)求复苏力(lì)度。

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